Palantirは完璧に実行している。歴史は、それでは十分ではないと言っている。

これはすべてのパランティア・テクノロジーズ（PLTR 3.29％）の投資家にとって重要な質問です：これまでにパランティアの評価に近い株価で取引されたS&P 500企業のうち、実際に投資家に利益をもたらした企業はどれだけあるでしょうか？

答えは：非常に少ないです。

パランティアの株は非常に限られたグループの一員です

データ分析と人工知能（AI）企業である同社は、現在1株あたり約155ドルで取引されており、時価総額は3700億ドルです。昨年の収益は45億ドルで、株価収益率（P/S）は87となっています。これは、S&P 500の中で最も高価な株です。

そして、それは今日だけの話ではありません。これまで指数に含まれた企業の中で、そのようなP/Sを持つ企業はほとんどありません。実際、金融調査会社のWisdomTreeによると、P/Sが25に達した企業はわずか231社だけです。P/Sが100に達した唯一のS&P 500企業は、ドットコムバブルの過剰な熱狂期にあった企業だけでした。

画像出典：Getty Images。

高P/S企業についての歴史的見解

WisdomTreeのレポートによると、P/Sが25倍に達した企業のうち、わずか21％が翌年に市場を上回っただけです。圧倒的に勝ったわけではなく、ただ勝っただけです。中央値の相対リターンは大きな損失36％でした。そして、期間を延ばすほど状況は悪化します。3年間では9％が市場を上回り、20年間ではわずか4％です。

さらに、クラブをより排他的にすると、状況はさらに厳しくなります。P/Sが40に達した企業はわずか148社です。そして、その中で長期的に市場を上回ったのはごくわずか：20年間で3％です。

実際、多くのこれらの評価で損失を出した企業は、悪いビジネスではありませんでした。多くは収益と利益を急速に伸ばしていました。ただし、投資家が期待した水準に応えることができなかったのです。P/Sが40の企業にとってハードルは非常に高く、80を超えるP/Sの企業となると、天の川の彼方にあるようなものです。

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NASDAQ：PLTR

パランティア・テクノロジーズ

本日の変動

(-3.29%) $-5.12

現在の価格

$150.56

主要データポイント

時価総額

$360B

当日の範囲

$149.09 - $156.60

52週範囲

$66.12 - $207.52

出来高

1.4M

平均出来高

48M

総利益率

82.37％

パランティアは明日収益を倍にしても、依然として最も高価な株の一つです

それでも、パランティアは今、そのハードルをクリアしており、これは本当に素晴らしいことです。私はこの点について全く異論はありません。同社は非常に少ない企業だけが達成できるレベルで実行しています。問題は：どれくらい続くのかということです。

私の考えでは、その実行力に加え、近い将来、規模を拡大する上でいくつかの本当の課題に直面する可能性があります。差別化を図ってきたものの、マイクロソフトのような巨大企業がエンタープライズAIに何十億も投資する中で、「唯一無二」の状態を維持し続けられるかどうかは疑問です。

パランティアの最大の強みは連邦政府との関係にありますが、そのエンタープライズ事業も成長し、評価に見合う収益規模に達する必要があります。競争が本格化すれば（そうなると思います）、経営陣は年間50％以上の成長を維持することが不可能になるかもしれません。

実際、もしパランティアの株価が明日50％下落しても、依然としてS&P 500史上最も高価な企業の一つに入るでしょう。これだけ完璧さがすでに織り込まれているのです。