AI・英偉達大会がなぜストレージ関連銘柄を爆発させたのか？**文 | 牛犇******本日（3月18日）、A株市場は午前の調整を引き続き継ぎました。その理由は他でもなく、地政学的対立への関心がもはや原油などの重厚銘柄の上昇を押し上げる力を失ったためです。しかし、午後には市場は反発し、局所的には依然として多くの注目点があり、ストレージ、IDC、PCB、「小龍蝦」など関連銘柄が引き続き強い動きを見せています。 この画像はAIによって生成された可能性があります。**ストレージ関連銘柄が爆発的に上昇**昼休みまでに、AI技術関連の概念が上昇率トップ10を独占し、その中でストレージメモリ指数が4.79％の上昇率で首位に立ち、「東数西算」（中国のデータセンター推進政策）やIDC（計算力レンタル）、AI AGENT（小龍蝦）、AI計算能力、先進封装などの関連概念が続いています（添付図参照）。個別銘柄では、同有科技、世紀恒通などが「20CM」（ストレージの株価上昇制限幅）に達してストップ高をつけ、中電港、メリークラウド、佳力図なども「10CM」に達してストップ高となり、朗科科技、江波龍、佰維存储、天孚通信、新易盛なども続々と追随しています。ニュース面では、3月16日から19日にかけて、AI、ロボット、加速計算などの分野で画期的な革新をテーマにした世界的な開発者会議、NVIDIA（英偉達）のGPU技術大会（GTC 2026）が開催中です。また、3月15日から19日にかけては、2026年のグローバル光通信会議OFCも開催され、英偉達、Google、Meta、TSMC、Broadcomなどの世界的なテクノロジー大手が集結しています。**スーパーサイクルの確立**実のところ、ストレージのスーパーサイクルは四つの要因の共振から生まれています。第一は需要側です。AI推論のために多層ストレージアーキテクチャを構築し、データセンターがZB（ゼタバイト）規模の拡張を牽引しています。中長期的に見て、世界のストレージビット需要のCAGR（年平均成長率）は20％を維持し、データセンターが業界をZB規模の拡張サイクルに導いています。英偉達のRubinプラットフォームは、独立したストレージキャビネットとDeepSeek Engramアーキテクチャの導入により、NANDのAI推論における戦略的地位を大きく引き上げ、確実な構造的新需要をもたらしています。第二は供給側です。2026年の新規供給は限定的で、ビット出荷量は20％の増加が見込まれています。メーカーは資本支出（Capex）を増やしていますが、技術アップグレードや増産サイクルの制約により、増産能力は限定的であり、供給ギャップは2027年まで延びる可能性があります。2026年のDRAMとNANDのビット出荷量はともに20％増を見込み、サーバーの比率も引き続き高まっています。第三は在庫側です。メーカーの在庫不足は2026年通年にわたり続き、中下流の戦略的備蓄が業績の大幅な増加を支えています。2025年、世界のストレージチェーンの在庫調整は分化し、メーカー在庫水準は徐々に低下し、在庫水準を測る指標（DOI）は下落局面に入りました。業界の供給不足が下流のモジュールメーカーの在庫積み増し行動を加速させており、ニッチやモジュールメーカーの在庫は一般的に高水準ですが、DOIは改善し、今後もストレージ価格の上昇から恩恵を受け続ける見込みです。第四は価格側です。倍増する価格がスーパーサイクルを確立し、構造的な不足が契約価格の加速的な上昇を支えています。価格は倍増し、持続的に強含みとなり、スーパー上昇サイクルを形成しています。AIによる生産能力の圧迫が構造的な不足を引き起こし、契約価格の急騰を促進しています。2026年第1四半期のDRAMの平均価格は55％超の上昇が見込まれています。高い現物価格は一部の限界需要を抑制していますが、供給と需要のギャップは拡大し続けており、2026年には売り手市場の構造がさらに強化される見込みです。業績面では、多くの主要関連企業が今回のストレージのスーパーサイクルの恩恵を受けています。筆者の観察によると、2025年の業績予告を公表したストレージ関連銘柄は21銘柄にのぼり、そのうち15銘柄は純利益の前年比増加上限がプラスとなっています。佰維存储、江波龍、興森科技、朗科科技、德明利の5銘柄は、前年比増加上限が100％超となっています。より典型的な例は亞翔集成です。筆者のさらに詳細な観察によると、2025年の第1四半期から第4四半期までの純利益は、それぞれ0.82億元、0.79億元、2.82億元、4.50億元で、前年比は-29.82％、-34.50％、39.58％、128.43％の変動を示しています。受注面では、2025年通年で新規契約は29件、総額は709.1億元で前年比96.54％増加しています。2025年末の保有受注総額は48.30億元で、すべて未完工です。これにより、亞翔集成は最近、二次市場で複数のストップ高を記録し、株価の史上最高値を次々と更新しています。**レバレッジ資金の大規模な買い増し**ストレージがスーパーサイクルに入る中で、**最近、大規模資金の買い増しの兆候もますます明らかになってきており、その一つがレバレッジ資金（信用取引資金）です。**市場の動きから見ると、3月3日に底を打った後、ストレージ関連銘柄は力強く反発を始めており、その期間中に15銘柄のストレージ関連銘柄がレバレッジ資金による買い増しを受けています。その中で、**最も買い増し額が大きいのは佰維存储と德明利の二社で、融資純買い額はそれぞれ20.38億元と14.24億元です。次いで江波龍、兆易创新、興森科技などです**（表2参照）。注意すべきは、すでに一部の企業が2025年の年次報告書を公表しており、最新の大株主情報も公開されていることです。これらの企業も著名な投資家の買い増しを受けています。例えば、德明利は2025年第4四半期に外資系投資銀行の瑞士連邦銀行グループから新たに大きな持株を獲得しています。**（本文中の銘柄はあくまで例示のための分析であり、売買を推奨するものではありません。）**
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AI・英偉達大会がなぜストレージ関連銘柄を爆発させたのか？
文 | 牛犇
本日（3月18日）、A株市場は午前の調整を引き続き継ぎました。その理由は他でもなく、地政学的対立への関心がもはや原油などの重厚銘柄の上昇を押し上げる力を失ったためです。しかし、午後には市場は反発し、局所的には依然として多くの注目点があり、ストレージ、IDC、PCB、「小龍蝦」など関連銘柄が引き続き強い動きを見せています。
この画像はAIによって生成された可能性があります。
ストレージ関連銘柄が爆発的に上昇
昼休みまでに、AI技術関連の概念が上昇率トップ10を独占し、その中でストレージメモリ指数が4.79％の上昇率で首位に立ち、「東数西算」（中国のデータセンター推進政策）やIDC（計算力レンタル）、AI AGENT（小龍蝦）、AI計算能力、先進封装などの関連概念が続いています（添付図参照）。
個別銘柄では、同有科技、世紀恒通などが「20CM」（ストレージの株価上昇制限幅）に達してストップ高をつけ、中電港、メリークラウド、佳力図なども「10CM」に達してストップ高となり、朗科科技、江波龍、佰維存储、天孚通信、新易盛なども続々と追随しています。
ニュース面では、3月16日から19日にかけて、AI、ロボット、加速計算などの分野で画期的な革新をテーマにした世界的な開発者会議、NVIDIA（英偉達）のGPU技術大会（GTC 2026）が開催中です。また、3月15日から19日にかけては、2026年のグローバル光通信会議OFCも開催され、英偉達、Google、Meta、TSMC、Broadcomなどの世界的なテクノロジー大手が集結しています。
スーパーサイクルの確立
実のところ、ストレージのスーパーサイクルは四つの要因の共振から生まれています。第一は需要側です。AI推論のために多層ストレージアーキテクチャを構築し、データセンターがZB（ゼタバイト）規模の拡張を牽引しています。中長期的に見て、世界のストレージビット需要のCAGR（年平均成長率）は20％を維持し、データセンターが業界をZB規模の拡張サイクルに導いています。英偉達のRubinプラットフォームは、独立したストレージキャビネットとDeepSeek Engramアーキテクチャの導入により、NANDのAI推論における戦略的地位を大きく引き上げ、確実な構造的新需要をもたらしています。
第二は供給側です。2026年の新規供給は限定的で、ビット出荷量は20％の増加が見込まれています。メーカーは資本支出（Capex）を増やしていますが、技術アップグレードや増産サイクルの制約により、増産能力は限定的であり、供給ギャップは2027年まで延びる可能性があります。2026年のDRAMとNANDのビット出荷量はともに20％増を見込み、サーバーの比率も引き続き高まっています。
第三は在庫側です。メーカーの在庫不足は2026年通年にわたり続き、中下流の戦略的備蓄が業績の大幅な増加を支えています。2025年、世界のストレージチェーンの在庫調整は分化し、メーカー在庫水準は徐々に低下し、在庫水準を測る指標（DOI）は下落局面に入りました。業界の供給不足が下流のモジュールメーカーの在庫積み増し行動を加速させており、ニッチやモジュールメーカーの在庫は一般的に高水準ですが、DOIは改善し、今後もストレージ価格の上昇から恩恵を受け続ける見込みです。
第四は価格側です。倍増する価格がスーパーサイクルを確立し、構造的な不足が契約価格の加速的な上昇を支えています。価格は倍増し、持続的に強含みとなり、スーパー上昇サイクルを形成しています。AIによる生産能力の圧迫が構造的な不足を引き起こし、契約価格の急騰を促進しています。2026年第1四半期のDRAMの平均価格は55％超の上昇が見込まれています。高い現物価格は一部の限界需要を抑制していますが、供給と需要のギャップは拡大し続けており、2026年には売り手市場の構造がさらに強化される見込みです。
業績面では、多くの主要関連企業が今回のストレージのスーパーサイクルの恩恵を受けています。筆者の観察によると、2025年の業績予告を公表したストレージ関連銘柄は21銘柄にのぼり、そのうち15銘柄は純利益の前年比増加上限がプラスとなっています。佰維存储、江波龍、興森科技、朗科科技、德明利の5銘柄は、前年比増加上限が100％超となっています。
より典型的な例は亞翔集成です。筆者のさらに詳細な観察によると、2025年の第1四半期から第4四半期までの純利益は、それぞれ0.82億元、0.79億元、2.82億元、4.50億元で、前年比は-29.82％、-34.50％、39.58％、128.43％の変動を示しています。受注面では、2025年通年で新規契約は29件、総額は709.1億元で前年比96.54％増加しています。2025年末の保有受注総額は48.30億元で、すべて未完工です。
これにより、亞翔集成は最近、二次市場で複数のストップ高を記録し、株価の史上最高値を次々と更新しています。
レバレッジ資金の大規模な買い増し
ストレージがスーパーサイクルに入る中で、最近、大規模資金の買い増しの兆候もますます明らかになってきており、その一つがレバレッジ資金（信用取引資金）です。
市場の動きから見ると、3月3日に底を打った後、ストレージ関連銘柄は力強く反発を始めており、その期間中に15銘柄のストレージ関連銘柄がレバレッジ資金による買い増しを受けています。その中で、最も買い増し額が大きいのは佰維存储と德明利の二社で、融資純買い額はそれぞれ20.38億元と14.24億元です。次いで江波龍、兆易创新、興森科技などです（表2参照）。
注意すべきは、すでに一部の企業が2025年の年次報告書を公表しており、最新の大株主情報も公開されていることです。これらの企業も著名な投資家の買い増しを受けています。例えば、德明利は2025年第4四半期に外資系投資銀行の瑞士連邦銀行グループから新たに大きな持株を獲得しています。
（本文中の銘柄はあくまで例示のための分析であり、売買を推奨するものではありません。）