AI・舍得酒业の古酒戦略は、業界の競争激化の中で抜きん出ることができるのか？3月20日夜、舍得酒业は2025年の年次報告書を公開し、財務データによると、2025年の売上高は44.19億元で前年同期比17.51％減少、同期間の上場会社株主に帰属する純利益は2.23億元で35.51％減少している。2025年末時点での営業活動によるキャッシュフロー純額は-5.23億元で、前年同期比26.08％増加している。業績低迷の原因について、舍得酒业は、2025年も白酒業界全体が深刻な調整期にあり、市場競争が激化し、消費意欲が不足し、産業の下向き圧力が増大し、白酒製品の販売が継続的に圧迫されていると指摘している。現在、白酒の需要は短期的に予想を下回っている。現時点で上場白酒企業が開示した業績予告を見ると、多くの酒類企業の2025年の業績は下落傾向にある。南都湾財社記者撮影**2025年の生産量と販売量はわずかに減少**-----------------**中高級酒の減少幅が大きく、普通酒の収益はわずかに増加**--------------------白酒業界の圧力下、舍得酒业の生産量と販売量も減少傾向にある。財務データによると、舍得酒业の2025年の生産量は3.12万千リットルで前年同期比0.56％減少、販売量は3.10万千リットルで0.05％減少。同時に在庫量は9013.52千リットルで、前年同期比1.59％増加している。出典：舍得酒业2025年報製品別に見ると、舍得酒业の中高級酒は2025年に売上高が31.20億元で、前年同期比23.83％減少。このシリーズの毛利率は74.67％で、前年より1.48ポイント減少している。同期間の普通酒は7.33億元の売上高で、5.75％増加、毛利率は37.92％で、前年より2.17ポイント減少している。さらに、ガラス瓶入りの売上は4.7億元で、3.45％減少、毛利率は14.56％で、0.91ポイント増加している。出典：舍得酒业2025年報販売量のわずかな減少と比較して、業績の下落は主に中高級酒の価格下落に起因している。会社の幹部も以前、投資家に対して「特に次高端製品の需要は回復待ちの状態だ」と強調している。実際、これは白酒業界全体が直面している課題であり、『西南酒価』のデータによると、2025年には、飞天茅台や第八代五粮液などの高級白酒の価格が多くの場面で下落している。白酒業界のアナリストは南都湾財社記者に対し、中高級白酒の価格下落の主な原因は供需関係にあると述べている。需要側から見ると、消費全体がやや弱含む背景の中、消費者はより合理的になり、コストパフォーマンスを重視する傾向が強まっている。ビジネスシーンの回復期にあることも影響している。一方、供給側では、在庫過多や電子商取引の促進・補助金などにより、一部の白酒販売業者は資金回収のために値下げを余儀なくされている。白酒製品の下落を背景に、多くの酒類企業が価格安定策を打ち出している。舍得酒业も、古酒戦略において「価格安定、在庫管理、販売促進」を基本方針とし、出荷を適度にコントロールし、販売代理店の在庫消化を積極的に支援し、市場価格を安定させ、健全な市場と販売チャネルの運営を維持している。**業界のストック競争激化、2026年はどう対応すべきか？**--------------------------舍得酒业は年次報告書で、現在白酒の短期需要は予想を下回り、白酒消費は次第に合理化の時代に入り、価格帯の差別化が顕著になっていると述べている。業界のストック競争は一段と激化し、市場シェアは優位な産地、企業、ブランドに集中しつつある。白酒企業は、品種革新、ブランド構築、市場マーケティング、文化伝播など多角的に新たな戦略を展開し、激しい競争の中で活力と優位性を維持しなければならない。南都湾財社記者撮影こうした業界背景のもと、2026年の経営計画について、舍得酒业は、古酒戦略を基盤としつつ、多ブランド戦略、若返り戦略、国際化戦略を並行して推進し、継続的に進化させる方針を示している。また、製造システムのスマート化改修を進め、エコ産業チェーンの整備を継続し、古酒の品質向上に努める。さらに、「FC2M、エコシステム、イノベーション、FES、東方生活美学」などの重点施策と、「基盤強化、突破、再出発」のテーマを掲げ、コア競争力を強化し、重要な戦役を展開する。チャネル面では、舍得酒业のECチャネルのパフォーマンスが比較的良好であることに注目したい。データによると、2025年のECチャネルの売上高は6.04億元で、前年同期比35.46％増加している。舍得酒业は、インターネットマーケティングチャネルの構築を継続し、運営能力を向上させ、販売チャネルの拡大を図ることで、より多くの人々がインターネットを通じて舍得や沱牌シリーズの酒を購入できるようにしている。製品構造も最適化し、インターネットマーケティング用の流行商品やインフルエンサー級の大ヒット商品を展開している。運営モデルも最適化し、消費者誘導や効果的な広告投資を精緻に管理し、市場の声とシェアを高めている。また、舍得酒业は年次報告と同時に、2025年度の利益配分案も発表し、10株につき現金配当3.10元（税引き前）を予定し、総額は1.02億元（税引き前）となる。これは、2025年の純利益の45.67％にあたる。取材：南都・湾財社記者 張海霞
売上高と純利益の双方が減少、舍得酒业：白酒の需要は短期的には予想を下回る
AI・舍得酒业の古酒戦略は、業界の競争激化の中で抜きん出ることができるのか？
3月20日夜、舍得酒业は2025年の年次報告書を公開し、財務データによると、2025年の売上高は44.19億元で前年同期比17.51％減少、同期間の上場会社株主に帰属する純利益は2.23億元で35.51％減少している。2025年末時点での営業活動によるキャッシュフロー純額は-5.23億元で、前年同期比26.08％増加している。
業績低迷の原因について、舍得酒业は、2025年も白酒業界全体が深刻な調整期にあり、市場競争が激化し、消費意欲が不足し、産業の下向き圧力が増大し、白酒製品の販売が継続的に圧迫されていると指摘している。現在、白酒の需要は短期的に予想を下回っている。現時点で上場白酒企業が開示した業績予告を見ると、多くの酒類企業の2025年の業績は下落傾向にある。
南都湾財社記者撮影
2025年の生産量と販売量はわずかに減少
中高級酒の減少幅が大きく、普通酒の収益はわずかに増加
白酒業界の圧力下、舍得酒业の生産量と販売量も減少傾向にある。
財務データによると、舍得酒业の2025年の生産量は3.12万千リットルで前年同期比0.56％減少、販売量は3.10万千リットルで0.05％減少。同時に在庫量は9013.52千リットルで、前年同期比1.59％増加している。
出典：舍得酒业2025年報
製品別に見ると、舍得酒业の中高級酒は2025年に売上高が31.20億元で、前年同期比23.83％減少。このシリーズの毛利率は74.67％で、前年より1.48ポイント減少している。同期間の普通酒は7.33億元の売上高で、5.75％増加、毛利率は37.92％で、前年より2.17ポイント減少している。さらに、ガラス瓶入りの売上は4.7億元で、3.45％減少、毛利率は14.56％で、0.91ポイント増加している。
出典：舍得酒业2025年報
販売量のわずかな減少と比較して、業績の下落は主に中高級酒の価格下落に起因している。会社の幹部も以前、投資家に対して「特に次高端製品の需要は回復待ちの状態だ」と強調している。実際、これは白酒業界全体が直面している課題であり、『西南酒価』のデータによると、2025年には、飞天茅台や第八代五粮液などの高級白酒の価格が多くの場面で下落している。
白酒業界のアナリストは南都湾財社記者に対し、中高級白酒の価格下落の主な原因は供需関係にあると述べている。需要側から見ると、消費全体がやや弱含む背景の中、消費者はより合理的になり、コストパフォーマンスを重視する傾向が強まっている。ビジネスシーンの回復期にあることも影響している。一方、供給側では、在庫過多や電子商取引の促進・補助金などにより、一部の白酒販売業者は資金回収のために値下げを余儀なくされている。
白酒製品の下落を背景に、多くの酒類企業が価格安定策を打ち出している。舍得酒业も、古酒戦略において「価格安定、在庫管理、販売促進」を基本方針とし、出荷を適度にコントロールし、販売代理店の在庫消化を積極的に支援し、市場価格を安定させ、健全な市場と販売チャネルの運営を維持している。
業界のストック競争激化、2026年はどう対応すべきか？
舍得酒业は年次報告書で、現在白酒の短期需要は予想を下回り、白酒消費は次第に合理化の時代に入り、価格帯の差別化が顕著になっていると述べている。業界のストック競争は一段と激化し、市場シェアは優位な産地、企業、ブランドに集中しつつある。白酒企業は、品種革新、ブランド構築、市場マーケティング、文化伝播など多角的に新たな戦略を展開し、激しい競争の中で活力と優位性を維持しなければならない。
南都湾財社記者撮影
こうした業界背景のもと、2026年の経営計画について、舍得酒业は、古酒戦略を基盤としつつ、多ブランド戦略、若返り戦略、国際化戦略を並行して推進し、継続的に進化させる方針を示している。また、製造システムのスマート化改修を進め、エコ産業チェーンの整備を継続し、古酒の品質向上に努める。さらに、「FC2M、エコシステム、イノベーション、FES、東方生活美学」などの重点施策と、「基盤強化、突破、再出発」のテーマを掲げ、コア競争力を強化し、重要な戦役を展開する。
チャネル面では、舍得酒业のECチャネルのパフォーマンスが比較的良好であることに注目したい。データによると、2025年のECチャネルの売上高は6.04億元で、前年同期比35.46％増加している。舍得酒业は、インターネットマーケティングチャネルの構築を継続し、運営能力を向上させ、販売チャネルの拡大を図ることで、より多くの人々がインターネットを通じて舍得や沱牌シリーズの酒を購入できるようにしている。製品構造も最適化し、インターネットマーケティング用の流行商品やインフルエンサー級の大ヒット商品を展開している。運営モデルも最適化し、消費者誘導や効果的な広告投資を精緻に管理し、市場の声とシェアを高めている。
また、舍得酒业は年次報告と同時に、2025年度の利益配分案も発表し、10株につき現金配当3.10元（税引き前）を予定し、総額は1.02億元（税引き前）となる。これは、2025年の純利益の45.67％にあたる。
取材：南都・湾財社記者 張海霞