記者|李玉雯編集|金冥羽 張益銘 杜波 校正|張錦河3月19日、現物金は下落を続け、取引中に一時的に4600ドルの節目を割り込んだ。執筆時点では4643ドル/オンス、0.16％下落。《每日経済ニュース》の記者が注意したところ、市場の激しい変動の中、最近複数の銀行が上海黄金取引所の個人貴金属取引代理業務の調整を公告しており、保証金比率の引き上げや代理貴金属業務の解約・口座閉鎖を推進している。複数の銀行が個人貴金属代理業務を引き締め銀行が上海黄金取引所の個人貴金属業務を代理するのは、銀行が個人顧客の委託に基づき、貴金属の売買、資金清算、実物の引き渡しなどの取引を行うものである。市場の激しい変動の中、最近複数の銀行がこの業務を調整している。3月17日、郵便儲蓄銀行は、上海黄金取引所の個人貴金属取引代理業務の停止を公告し、関連の契約ポジションや現物在庫を持つ顧客に対し、できるだけ早くモバイルバンキングを通じて売却または決済を行うよう促した。3月27日0時までに操作が完了しない場合、対象口座に対して強制決済や在庫売却を実施する。強制決済完了後、同行は自動的に顧客の代理金取引権限を閉鎖し、委託関係を解除する。「未解約の個人顧客に対し、早急に契約の延長・決済・出金・解約を行うよう再度通知します。当行は代理貴金属業務の解約・口座閉鎖を引き続き推進します。」民生銀行も3月17日に代理個人貴金属取引業務の調整公告を出した。これによると、民生銀行は2022年7月22日の取引終了時点で、代理の上海黄金取引所の個人貴金属現物および延期取引の買入・建玉機能を閉鎖し、2023年2月1日以降、在庫や延期ポジションのない顧客に対して代理貴金属業務の解約・口座閉鎖を行った。また、平安銀行は3月10日に上海黄金取引所の代理個人貴金属取引業務の調整公告を出し、2021年11月以降、現物買入や延期建玉を段階的に停止し、2026年4月1日以降、状況に応じて関連業務の権限を段階的に閉鎖し、退出する予定であると述べた。3月19日、蘇商銀行の特約研究員武澤偉は《每日経済ニュース》の記者に対し、市場リスクの観点から、貴金属価格の変動は激しく、レバレッジをかけた延期取引は穿仓リスクが非常に高いと指摘した。個人投資家のリスク管理能力は相対的に弱く、銀行は会員として清算の立て替え責任を負うため、リスクエクスポージャーは拡大し続けている。業務の価値の観点から見ると、代理貴金属取引の手数料収入は限定的だが、銀行はリスク管理とコンプライアンス管理に多大なリソースを投入しており、利益圧縮を招いている。さらに、投資者保護に対する規制の要求は高まり続けており、銀行は投資者教育やリスク監視により多くのコストを投入しなければならない。このような利益とリスクの不均衡が、銀行に業務の再評価と、潜在的リスクを防ぐための積極的な縮小を促している。武澤偉は、投資者が金を長期資産の一部として考える場合、実物金、積存金、または金ETFなどの製品を選び、自身のリスク耐性を科学的に評価し、自己資金以外の資金を用いた投資を避けるべきだと述べた。現在、金価格は短期的に急騰した後、価格変動の圧力に直面しており、投資者はこうしたリスクに十分注意すべきである。現貨金は下落を続ける3月18日夜、現貨金は取引中に大きく下落し、最低で4806ドル/オンスに達した。19日早朝にやや反発したものの、午後には下落が続き、4800ドル、4700ドル、4600ドルの三つの節目を次々と割り込んだ。3月以降、現貨金の価格は変動調整を続けている。今年1月の高値5598.75ドル/オンスから計算すると、すでに12％超の下落となる。「金価格のこのような逆説的な動きは、主に金利の論理が避難資産の論理を著しく抑制していることに起因する」と、3月19日に東方金誠研究開発部の上級副部長瞿瑞は《每日経済ニュース》の記者に語った。米イランの対立激化により、世界的な石油輸送の「大動脈」であるホルムズ海峡の通行が継続的に妨げられ、イラク南部の油田の生産量が急減し、原油供給が引き締まったことで、国際原油価格が大幅に上昇し、インフレ反発への懸念を直接高め、米連邦準備制度の利下げ遅延を促した。瞿瑞は、金利の引き下げ期待が後退したことで、米国債の利回りとドル指数がともに強含みとなり、最近の米プライベートクレジットの流動性逼迫によるドルの避難と収益の二重の優位性が、避難資金の流れを変え、金は無利息資産として、米国債の利回り上昇に伴い、保有コストも上昇したと説明した。また、前の利益確定売りが集中し、テクニカルな売り崩れを引き起こし、金価格の下落圧力を高め、「油価上昇、金価下落」の逆相関の異常な局面を形成した。「今後の金価格の動きは、『短期圧迫、中長期上昇』の展開になると考える」と瞿瑞は述べた。短期的には、原油価格の高止まりにより、米連邦の高金利維持とドルの強さが続き、金価格を抑制し続けるだろう。一方、中長期的には、油価上昇の効果が薄れ、インフレが徐々に収束するにつれ、米連邦の利下げサイクルは遅れるものの、完全には欠かせないものではなく、世界的なドル離れの動きや中央銀行の金購入需要の安定、ドル信用の弱化といった要因と共振し、金価格は調整しながら反発する可能性がある。「操作面では、短期的には投資者は様子見を維持し、底値確認までリスクを避けるべきだ。中長期的には、調整局面での買い場を捉え、段階的に建玉し、金を資産ポートフォリオの5％〜10％のヘッジ手段として活用すべきだ。特に、米連邦の利下げタイミングや中東情勢の変化などの重要な誘因に注目し、インフレの予想外の上昇や地政学的リスクの拡大に警戒すべきだ」と瞿瑞は述べた。表紙画像出典：毎経メディアアーカイブ-AIメディア
スポットゴールドが継続的に下落！複数の銀行が個人貴金属代理業務を引き締める
記者|李玉雯
編集|金冥羽 張益銘 杜波 校正|張錦河
3月19日、現物金は下落を続け、取引中に一時的に4600ドルの節目を割り込んだ。執筆時点では4643ドル/オンス、0.16％下落。
《每日経済ニュース》の記者が注意したところ、市場の激しい変動の中、最近複数の銀行が上海黄金取引所の個人貴金属取引代理業務の調整を公告しており、保証金比率の引き上げや代理貴金属業務の解約・口座閉鎖を推進している。
複数の銀行が個人貴金属代理業務を引き締め
銀行が上海黄金取引所の個人貴金属業務を代理するのは、銀行が個人顧客の委託に基づき、貴金属の売買、資金清算、実物の引き渡しなどの取引を行うものである。市場の激しい変動の中、最近複数の銀行がこの業務を調整している。
3月17日、郵便儲蓄銀行は、上海黄金取引所の個人貴金属取引代理業務の停止を公告し、関連の契約ポジションや現物在庫を持つ顧客に対し、できるだけ早くモバイルバンキングを通じて売却または決済を行うよう促した。3月27日0時までに操作が完了しない場合、対象口座に対して強制決済や在庫売却を実施する。強制決済完了後、同行は自動的に顧客の代理金取引権限を閉鎖し、委託関係を解除する。
「未解約の個人顧客に対し、早急に契約の延長・決済・出金・解約を行うよう再度通知します。当行は代理貴金属業務の解約・口座閉鎖を引き続き推進します。」民生銀行も3月17日に代理個人貴金属取引業務の調整公告を出した。
これによると、民生銀行は2022年7月22日の取引終了時点で、代理の上海黄金取引所の個人貴金属現物および延期取引の買入・建玉機能を閉鎖し、2023年2月1日以降、在庫や延期ポジションのない顧客に対して代理貴金属業務の解約・口座閉鎖を行った。
また、平安銀行は3月10日に上海黄金取引所の代理個人貴金属取引業務の調整公告を出し、2021年11月以降、現物買入や延期建玉を段階的に停止し、2026年4月1日以降、状況に応じて関連業務の権限を段階的に閉鎖し、退出する予定であると述べた。
3月19日、蘇商銀行の特約研究員武澤偉は《每日経済ニュース》の記者に対し、市場リスクの観点から、貴金属価格の変動は激しく、レバレッジをかけた延期取引は穿仓リスクが非常に高いと指摘した。個人投資家のリスク管理能力は相対的に弱く、銀行は会員として清算の立て替え責任を負うため、リスクエクスポージャーは拡大し続けている。業務の価値の観点から見ると、代理貴金属取引の手数料収入は限定的だが、銀行はリスク管理とコンプライアンス管理に多大なリソースを投入しており、利益圧縮を招いている。さらに、投資者保護に対する規制の要求は高まり続けており、銀行は投資者教育やリスク監視により多くのコストを投入しなければならない。このような利益とリスクの不均衡が、銀行に業務の再評価と、潜在的リスクを防ぐための積極的な縮小を促している。
武澤偉は、投資者が金を長期資産の一部として考える場合、実物金、積存金、または金ETFなどの製品を選び、自身のリスク耐性を科学的に評価し、自己資金以外の資金を用いた投資を避けるべきだと述べた。現在、金価格は短期的に急騰した後、価格変動の圧力に直面しており、投資者はこうしたリスクに十分注意すべきである。
現貨金は下落を続ける
3月18日夜、現貨金は取引中に大きく下落し、最低で4806ドル/オンスに達した。19日早朝にやや反発したものの、午後には下落が続き、4800ドル、4700ドル、4600ドルの三つの節目を次々と割り込んだ。
3月以降、現貨金の価格は変動調整を続けている。今年1月の高値5598.75ドル/オンスから計算すると、すでに12％超の下落となる。
「金価格のこのような逆説的な動きは、主に金利の論理が避難資産の論理を著しく抑制していることに起因する」と、3月19日に東方金誠研究開発部の上級副部長瞿瑞は《每日経済ニュース》の記者に語った。米イランの対立激化により、世界的な石油輸送の「大動脈」であるホルムズ海峡の通行が継続的に妨げられ、イラク南部の油田の生産量が急減し、原油供給が引き締まったことで、国際原油価格が大幅に上昇し、インフレ反発への懸念を直接高め、米連邦準備制度の利下げ遅延を促した。
瞿瑞は、金利の引き下げ期待が後退したことで、米国債の利回りとドル指数がともに強含みとなり、最近の米プライベートクレジットの流動性逼迫によるドルの避難と収益の二重の優位性が、避難資金の流れを変え、金は無利息資産として、米国債の利回り上昇に伴い、保有コストも上昇したと説明した。また、前の利益確定売りが集中し、テクニカルな売り崩れを引き起こし、金価格の下落圧力を高め、「油価上昇、金価下落」の逆相関の異常な局面を形成した。
「今後の金価格の動きは、『短期圧迫、中長期上昇』の展開になると考える」と瞿瑞は述べた。短期的には、原油価格の高止まりにより、米連邦の高金利維持とドルの強さが続き、金価格を抑制し続けるだろう。一方、中長期的には、油価上昇の効果が薄れ、インフレが徐々に収束するにつれ、米連邦の利下げサイクルは遅れるものの、完全には欠かせないものではなく、世界的なドル離れの動きや中央銀行の金購入需要の安定、ドル信用の弱化といった要因と共振し、金価格は調整しながら反発する可能性がある。
「操作面では、短期的には投資者は様子見を維持し、底値確認までリスクを避けるべきだ。中長期的には、調整局面での買い場を捉え、段階的に建玉し、金を資産ポートフォリオの5％〜10％のヘッジ手段として活用すべきだ。特に、米連邦の利下げタイミングや中東情勢の変化などの重要な誘因に注目し、インフレの予想外の上昇や地政学的リスクの拡大に警戒すべきだ」と瞿瑞は述べた。
表紙画像出典：毎経メディアアーカイブ-AIメディア