AI・投資者保護の評価体系における重み付けが高まる理由は何ですか？**ブルーギルニュース3月16日付（記者：厳沁雯）** 長らく議論されてきた「理財会社監督評価暫定規則」（以下「規則」）が正式に発行されました。3月16日、国家金融監督管理局の公式ウェブサイトで「規則」の主要内容が公開されました。「規則」は全五章二十六条からなり、総則、監督評価要素と評価方法、組織実施、評価結果の運用、付則から構成され、理財会社の監督評価に関する総合的な要求、評価要素、基本手順、分類監督などを規定しています。一つは、監督評価要素と方法を明確にしたことです。「規則」では、企業統治、資産運用能力、リスク管理、情報開示、投資者権益保護、情報技術の六つの評価モジュールを設定し、それぞれに10%、25%、25%、15%、15%、10%の配点比重を割り当て、加点項目、減点項目、レベル調整要因を設けて、理財会社の経営管理とリスク状況を総合的に評価します。二つ目は、監督評価の基本手順を明示したことです。監督評価は、機関の自己評価、初評価、審査、結果フィードバックなどの段階を経ます。評価終了後、監督当局は評価期間中に把握できなかった重要な状況や、理財会社のリスクや管理状況に大きな変化があった場合、評価結果を動的に調整できるとしています。三つ目は、分類監督の原則を明示したことです。評価結果は、監督当局が監督資源を配分し、市場参入を管理し、差別化された監督措置を講じる重要な根拠となります。「今回の『規則』の発行は、業界の従前の『質を重視し規模を重視しない』という期待と基本的に一致しています」と、経験豊富な金融監督政策の専門家・周毅钦氏はブルーギルニュースに述べています。「これは制度設計の面から、質を核とした評価体系を構築したものです。」「規則」によると、監督評価の結果は1～6級とS級に分類され、それぞれのレベルの理財会社のリスク特性と分類監督措置が明示されています。高評価機関には年金理財などの革新的な事業の試験運用の便宜が与えられ、低評価機関は事業の増加を制限され、既存の資産を段階的に縮小されることになります。具体的には、1・2級の理財会社は経営が安定し、リスク状況も良好であり、監督は非現場と定期的な監督を中心に行われ、年金理財などの革新事業の試験運用を優先的に支援します。3・4級の理財会社は一定または多くのリスク問題を抱え、重点分野の監督を強化し、必要な是正措置を講じて増加リスクを抑制し、既存リスクを縮小し、リスクの拡散を防ぎます。5・6級の理財会社は深刻なリスク問題を抱え、リスクの変化をリアルタイムで追跡し、厳格に高リスク事業を制限・解消し、秩序立ててリスク処理や市場退出を行います。S級の理財会社は、再編、管理下にある、または市場退出を進めている理財会社であり、その年度の監督評価には参加しません。「規則」では、監督評価の結果が低下し、該当事業の条件を満たさなくなった場合、新規の該当事業の追加はできません。次年度の評価結果も回復しない場合は、該当事業の既存分を計画的に縮小すべきとしています。特に、評価要素の比重設定に関して、周毅钦氏は、理財会社の投資研究能力、商品実績、リスク管理などの質に関わる指標（資産運用能力とリスク管理が各25%、合計50%）に加え、情報開示と投資者保護の仕事も各理財会社が重視し、重点的に改善すべき分野になっていると指摘しています。「情報開示と投資者権益保護は合計30%を占めており、これら二つは投資者保護に関係し、金融監督当局が投資者権益保護を長期的な方針として重視していることを示しています。」さらに、周氏は、信託の監督評価はリスク解消と事業転換を中心とし、保険資産運用の監督評価は企業統治、投資、リスクコントロールといった伝統的指標を重視していると比較し、理財会社の評価方法の発表前に中国の金融業界における投資者保護のトップレベルの制度と体系の改革が進んでいると述べています。「投資者権益保護に関係する得点の比重がかつてないほど高まっているのが明らかです。さらに、今年9月に情報開示管理規則が施行され、現在一部の理財商品の基準実績が数値型から指数型に切り替わりつつあり、情報開示の規範性がますます重要になっています」と周氏は述べています。なお、「規則」は発行日から施行され、2025年12月末時点で、全国の理財会社32社の保有理財商品規模は30.7兆元で、市場全体の理財商品33.3兆元の92%を占めています。
資産運用会社が分類監督を導入し、低格付けの機関による高リスク業務に厳しい制限が課される
AI・投資者保護の評価体系における重み付けが高まる理由は何ですか？
ブルーギルニュース3月16日付（記者：厳沁雯） 長らく議論されてきた「理財会社監督評価暫定規則」（以下「規則」）が正式に発行されました。
3月16日、国家金融監督管理局の公式ウェブサイトで「規則」の主要内容が公開されました。「規則」は全五章二十六条からなり、総則、監督評価要素と評価方法、組織実施、評価結果の運用、付則から構成され、理財会社の監督評価に関する総合的な要求、評価要素、基本手順、分類監督などを規定しています。
一つは、監督評価要素と方法を明確にしたことです。「規則」では、企業統治、資産運用能力、リスク管理、情報開示、投資者権益保護、情報技術の六つの評価モジュールを設定し、それぞれに10%、25%、25%、15%、15%、10%の配点比重を割り当て、加点項目、減点項目、レベル調整要因を設けて、理財会社の経営管理とリスク状況を総合的に評価します。
二つ目は、監督評価の基本手順を明示したことです。監督評価は、機関の自己評価、初評価、審査、結果フィードバックなどの段階を経ます。評価終了後、監督当局は評価期間中に把握できなかった重要な状況や、理財会社のリスクや管理状況に大きな変化があった場合、評価結果を動的に調整できるとしています。
三つ目は、分類監督の原則を明示したことです。評価結果は、監督当局が監督資源を配分し、市場参入を管理し、差別化された監督措置を講じる重要な根拠となります。
「今回の『規則』の発行は、業界の従前の『質を重視し規模を重視しない』という期待と基本的に一致しています」と、経験豊富な金融監督政策の専門家・周毅钦氏はブルーギルニュースに述べています。「これは制度設計の面から、質を核とした評価体系を構築したものです。」
「規則」によると、監督評価の結果は1～6級とS級に分類され、それぞれのレベルの理財会社のリスク特性と分類監督措置が明示されています。高評価機関には年金理財などの革新的な事業の試験運用の便宜が与えられ、低評価機関は事業の増加を制限され、既存の資産を段階的に縮小されることになります。
具体的には、1・2級の理財会社は経営が安定し、リスク状況も良好であり、監督は非現場と定期的な監督を中心に行われ、年金理財などの革新事業の試験運用を優先的に支援します。
3・4級の理財会社は一定または多くのリスク問題を抱え、重点分野の監督を強化し、必要な是正措置を講じて増加リスクを抑制し、既存リスクを縮小し、リスクの拡散を防ぎます。
5・6級の理財会社は深刻なリスク問題を抱え、リスクの変化をリアルタイムで追跡し、厳格に高リスク事業を制限・解消し、秩序立ててリスク処理や市場退出を行います。
S級の理財会社は、再編、管理下にある、または市場退出を進めている理財会社であり、その年度の監督評価には参加しません。
「規則」では、監督評価の結果が低下し、該当事業の条件を満たさなくなった場合、新規の該当事業の追加はできません。次年度の評価結果も回復しない場合は、該当事業の既存分を計画的に縮小すべきとしています。
特に、評価要素の比重設定に関して、周毅钦氏は、理財会社の投資研究能力、商品実績、リスク管理などの質に関わる指標（資産運用能力とリスク管理が各25%、合計50%）に加え、情報開示と投資者保護の仕事も各理財会社が重視し、重点的に改善すべき分野になっていると指摘しています。「情報開示と投資者権益保護は合計30%を占めており、これら二つは投資者保護に関係し、金融監督当局が投資者権益保護を長期的な方針として重視していることを示しています。」
さらに、周氏は、信託の監督評価はリスク解消と事業転換を中心とし、保険資産運用の監督評価は企業統治、投資、リスクコントロールといった伝統的指標を重視していると比較し、理財会社の評価方法の発表前に中国の金融業界における投資者保護のトップレベルの制度と体系の改革が進んでいると述べています。
「投資者権益保護に関係する得点の比重がかつてないほど高まっているのが明らかです。さらに、今年9月に情報開示管理規則が施行され、現在一部の理財商品の基準実績が数値型から指数型に切り替わりつつあり、情報開示の規範性がますます重要になっています」と周氏は述べています。
なお、「規則」は発行日から施行され、2025年12月末時点で、全国の理財会社32社の保有理財商品規模は30.7兆元で、市場全体の理財商品33.3兆元の92%を占めています。