インフレ懸念が世界市場を席巻し、金銀の売却が加速している

木曜日、金と銀は世界的な資産売りの波に加わり、イラン戦争とインフレ懸念の市場への影響を受けて、金価格と銀価格はそれぞれ約5％と10％下落した。

現物金は3％超急落し、1オンスあたり4654.29ドルとなった。近月金先物も約5％下落し、4648.20ドル付近で取引された。

現物銀は3％超下落し、1オンスあたり72.62ドルとなった。銀先物も8％超下落し、71.25ドルで取引された。

金銀関連の鉱業株や上場投資信託（ETF）もプレマーケットで同時に下落した。ProSharesのダブル長銀ETFは木曜日の取引開始前に20％急落。年初に「ネット有名取引」の中心銘柄となったiShares銀信託ETFは4.4％下落し、安本実物銀ETFも4％超下落した。

鉱業株では、テックリソースが3％超下落し、Majestic SilverとCortez Miningはそれぞれ6％超と5％超下落した。

ヨーロッパの取引時間帯でも鉱業株は下落し、ヨーロッパストックス基本資源指数は6％下落した。世界最大の銀生産者であり主要な金生産者でもあるフレズニロの株価は9.3％急落し、鉱業大手のアントファガスタも8.2％下落した。

金銀の大幅下落は、世界的なリスク回避ムードの高まりとともに、株式市場と国債も同時に下落している状況で起きている。ヨーロッパ株式市場は早朝に大きく下落し、米国株先物も下落を示唆している。

投資家は、継続的に激化する米イラン対立に注目している。戦闘はすでに3週目に入り、市場はエネルギー危機への懸念を高めており、世界経済のインフレ圧力をさらに強める可能性がある。イランとカタールのエネルギー施設への攻撃後、火曜日には国際的な原油・ガス価格が大幅に上昇した。

各国の中央銀行も中東情勢の進展を注視している。米連邦準備制度理事会（FRB）は水曜日に金利を据え置き、対立の影響について「不確実性に満ちている」と述べた。日本銀行も同様に動かず、イラン戦争の影響でインフレリスクは上向きと見ている。

英国中央銀行やユーロ圏中央銀行を含む複数の欧州中央銀行は、木曜日の夜に最新の金融政策決定を発表する予定だ。

スイス中央銀行は、主要政策金利を0％に据え置くとともに、イラン戦争の状況にも言及した。スイス中央銀行は、戦闘の継続に伴い、為替市場への介入意欲が高まっていると述べた。

2025年には、金と銀はともに史上最高値を記録し、年間でそれぞれ66％と135％の上昇を見せた。しかし、2026年以降、両者の動きは著しく乱れ、銀先物は1月末に80年代以来最大の一日下落を記録した。

グッドウッド・グループの投資管理・商品責任者のポール・サージは火曜日のメールで、「金は長期にわたり多くの好材料に支えられてきたが、現在の市場環境は投資家に金の保有を見直させる可能性がある」と述べた。

「世界的な売りが広がり、投資家は流動性の高い資産を早急に現金化しようとしている。今や私たちはこの段階の後半に入ったのかもしれない。投資家は、過剰反応したと考えられる資産を売却し、資金を回収している」と彼は述べた。

「空域や航路が閉鎖される中、金の輸送コストも上昇し、輸送さえ困難になる可能性がある。最終的なリスク回避資産を持つことは、実物を所有し、実際にコントロールできることを意味し、それだけが本当の避難価値をもたらす」とも付け加えた。

英国の資産運用会社Netwealthの最高投資責任者イアン・バーンズは、金価格の変動性が高まっていることは、貴金属がより広範な投資ポートフォリオの主流の金融資産になりつつあることを反映していると述べた。

「金の新規買い手は、主に金融投資家であり、ファンダメンタルズ投資家ではない。彼らはリスクエクスポージャーを全面的に縮小しているのだ」とメールで語った。「資金調達コストの上昇や取引のスピードが速いレバレッジ型ファンドにとっては、特にそうだ」

金融サービス会社のAJベルの市場責任者ダン・コーツウォースは火曜日の早朝レポートで、金価格の下落は投資家が好調だった資産を清算しているか、ドルのさらなる強化に対応していることを示していると述べた。

「ドル高になると、金は通常下落する。なぜなら、他通貨の買い手にとって金はより高価になるからだ」