もし**The Trade Desk**（TTD +2.47%）の現在の株価チャートだけを見ると、誤ってインターネットを削除したか、2026年にファックスマシンを販売する方向に舵を切ったと合理的に推測してしまうかもしれません。52週高値の$91.45から約74%下落し、2024年3月19日時点では$23台のあたりをうろついています。ウォール街はこのかつてのデジタル広告の人気銘柄を、スマートフォンが溢れる世界の中で公衆電話のように扱っています。しかし、一歩引いて、騒がしい見出しを無視し、実際に中身を覗いてみると、エンジンは全く煙を吹いていません。むしろ、まるで精密に調整されたスポーツカーのような音がしています。画像出典：Getty Images。大手広告代理店の激しい争い----------------------------では、なぜこの1年で58%もの大幅な売りがあったのか？それは一つの巨大な崖から落ちたわけではなく、非常に長い階段を痛みを伴いながら転げ落ちたようなものです。過去12か月間、同社は完璧な嵐と戦ってきました。収益の伸びが鈍化し、**Amazon**が積極的に市場に入り込み、最新のAIプラットフォーム「Kokai」の展開には、従来の手動コントロールを好むユーザーから不満の声が上がりました。さらに、昨年8月の予想外のCFO退任により株価は一日で約40%急落し、ウォール街はこのかつてのハイフライヤーに対してプレミアム評価を許さなくなりました。先週の12%の下落？それはひどいサンデーのトッピングに過ぎません。結局のところ、フランスの大手広告代理店Publicis Groupeとの破局が原因です。Publicisは最近、クライアントに対してThe Trade Deskを悪習のように扱うように指示し、監査で広告技術企業が無許可の手数料をこっそり請求していたと告発しました。The Trade Deskはこれを断固否定し、監査人が他のクライアントの請求データを要求しただけだと指摘しています。これは多くの秘密保持契約に違反します。要するに、The Trade DeskはPublicisに対して、仲間やライバルに提供される財務取引の詳細を見せることを拒否したのです。私の目には、これは企業スキャンダルというよりも、縄張り争いのように見えます。The Trade Deskは、従来の代理店が利益を得るために使ってきた不透明な広告購入プールを消し去る現代的なプラットフォームを構築しています。古い体制は当然、防御的になっています。私はこのドラマは時間とともに収束すると予想しています。完璧なバランスシートを誇る----------------------------株価が泣き寝入りしている一方で、The Trade Deskのバランスシートは筋トレ中です。過去12か月間で、同社は29億ドルの売上を記録し、前年比18.5%の健全な成長を遂げました。これは、瀕死のビジネスの軌跡ではありません。そして、マージンについても話しましょう。非常に魅力的です。The Trade Deskは、粗利益率約79%、純利益率は15%以上を誇ります。過去12か月で4億4千万ドル以上の税引き後純利益を上げています。さらに、業界では借金をするのが当たり前の中、The Trade Deskはほとんど借金を持っていません（負債比率はわずか0.18）。現金も豊富に持ち、まるで危機的資産のふりをした要塞のようなバランスシートです。キャプテンは底値買いをガッツリ決めた----------------------------本当に会社の内部事情を知りたいなら、経営陣が自分の資産で何をしているかを見るべきです。3月2日から4日にかけて、The Trade Deskの創業者兼CEOのジェフ・グリーンは、伝説の装甲トラックを後押ししました。彼は自社株約600万株を公開市場で買い付け、個人資産から1億4800万ドルを投じました。買付価格は$23.49から$25.08の間です。企業の幹部は、ヨットを買ったり税金を払ったりするために株を売ることはよくあります。株式オプションを現金に換えることも定期的に行います。しかし、市場が間違っていると確信し、株価が急騰しそうなときだけ、1億4800万ドル相当の株を買うのです。ジェフ・グリーンはただ墓地を通り過ぎているわけではありません。彼は墓地全体を買い取っているのです。そこには金が埋まっていると信じているからです。拡大NASDAQ: TTD-----------The Trade Desk本日の変動(2.47%) $0.58現在の価格$24.09### 主要データポイント時価総額110億ドル本日のレンジ$23.20 - $24.4752週レンジ$21.08 - $91.45出来高803K平均出来高1700万粗利益率78.63%チャットボット、AI、次なる金鉱----------------------------------------The Trade Deskの未来にさらにワクワクしたいなら、人工知能（AI）に注目してください。噂によると、The Trade DeskはOpenAIと初期段階の協議を進めており、ChatGPT内で広告を統合・配信する手助けをする可能性があります。毎週9億人以上のアクティブユーザーが「卵のゆで方」から「論文の書き方」までChatGPTに質問しており、その収益化の可能性は計り知れません。OpenAIは、**Alphabet**やAmazonの広告独占を避け、独立した技術パートナーと協力したいと考えていると報じられています。もしThe Trade DeskがAIチャットボット広告の主要な窓口となれば、その総ターゲット市場は爆発的に拡大します。正直、今こそバックアップすべき時です---------------------------------------ウォール街は現在、The Trade Deskを終末論的に評価しています。これは、ある大手広告代理店が監査に不満を持ったことが一因です。Publicisは依然としてデジタル広告業界の重要なプレーヤーであり、そのパートナーシップを失うのは痛手です。しかし、The Trade Deskの大きな下落は過剰反応です。売上高は数十億ドル、ほぼ80%の粗利益率を維持し、ほとんど借金もなく、億万長者CEOのインサイダー買いも見られます。さらに、AI統合広告の長期的な潜在的利益を考えれば、この$23の価格はまるでマトリックスのバグのように見えます。プレミアムなテック企業の株を割引価格で買う絶好の機会を待っていたなら、これがその時です。実は、私はこの銘柄を1年以上前から買うのが好きな株の一つですが、今の設定はまさに買い時です。
ザ・トレードデスクは衰退するビジネスのように評価されているが、その財務状況はそうではないことを示している
もしThe Trade Desk（TTD +2.47%）の現在の株価チャートだけを見ると、誤ってインターネットを削除したか、2026年にファックスマシンを販売する方向に舵を切ったと合理的に推測してしまうかもしれません。
52週高値の$91.45から約74%下落し、2024年3月19日時点では$23台のあたりをうろついています。ウォール街はこのかつてのデジタル広告の人気銘柄を、スマートフォンが溢れる世界の中で公衆電話のように扱っています。
しかし、一歩引いて、騒がしい見出しを無視し、実際に中身を覗いてみると、エンジンは全く煙を吹いていません。むしろ、まるで精密に調整されたスポーツカーのような音がしています。
画像出典：Getty Images。
大手広告代理店の激しい争い
では、なぜこの1年で58%もの大幅な売りがあったのか？それは一つの巨大な崖から落ちたわけではなく、非常に長い階段を痛みを伴いながら転げ落ちたようなものです。
過去12か月間、同社は完璧な嵐と戦ってきました。収益の伸びが鈍化し、Amazonが積極的に市場に入り込み、最新のAIプラットフォーム「Kokai」の展開には、従来の手動コントロールを好むユーザーから不満の声が上がりました。
さらに、昨年8月の予想外のCFO退任により株価は一日で約40%急落し、ウォール街はこのかつてのハイフライヤーに対してプレミアム評価を許さなくなりました。
先週の12%の下落？それはひどいサンデーのトッピングに過ぎません。結局のところ、フランスの大手広告代理店Publicis Groupeとの破局が原因です。Publicisは最近、クライアントに対してThe Trade Deskを悪習のように扱うように指示し、監査で広告技術企業が無許可の手数料をこっそり請求していたと告発しました。
The Trade Deskはこれを断固否定し、監査人が他のクライアントの請求データを要求しただけだと指摘しています。これは多くの秘密保持契約に違反します。要するに、The Trade DeskはPublicisに対して、仲間やライバルに提供される財務取引の詳細を見せることを拒否したのです。
私の目には、これは企業スキャンダルというよりも、縄張り争いのように見えます。The Trade Deskは、従来の代理店が利益を得るために使ってきた不透明な広告購入プールを消し去る現代的なプラットフォームを構築しています。古い体制は当然、防御的になっています。私はこのドラマは時間とともに収束すると予想しています。
完璧なバランスシートを誇る
株価が泣き寝入りしている一方で、The Trade Deskのバランスシートは筋トレ中です。過去12か月間で、同社は29億ドルの売上を記録し、前年比18.5%の健全な成長を遂げました。これは、瀕死のビジネスの軌跡ではありません。
そして、マージンについても話しましょう。非常に魅力的です。
The Trade Deskは、粗利益率約79%、純利益率は15%以上を誇ります。過去12か月で4億4千万ドル以上の税引き後純利益を上げています。
さらに、業界では借金をするのが当たり前の中、The Trade Deskはほとんど借金を持っていません（負債比率はわずか0.18）。現金も豊富に持ち、まるで危機的資産のふりをした要塞のようなバランスシートです。
キャプテンは底値買いをガッツリ決めた
本当に会社の内部事情を知りたいなら、経営陣が自分の資産で何をしているかを見るべきです。3月2日から4日にかけて、The Trade Deskの創業者兼CEOのジェフ・グリーンは、伝説の装甲トラックを後押ししました。彼は自社株約600万株を公開市場で買い付け、個人資産から1億4800万ドルを投じました。買付価格は$23.49から$25.08の間です。
企業の幹部は、ヨットを買ったり税金を払ったりするために株を売ることはよくあります。株式オプションを現金に換えることも定期的に行います。しかし、市場が間違っていると確信し、株価が急騰しそうなときだけ、1億4800万ドル相当の株を買うのです。
ジェフ・グリーンはただ墓地を通り過ぎているわけではありません。彼は墓地全体を買い取っているのです。そこには金が埋まっていると信じているからです。
拡大
NASDAQ: TTD
The Trade Desk
本日の変動
(2.47%) $0.58
現在の価格
$24.09
主要データポイント
時価総額
110億ドル
本日のレンジ
$23.20 - $24.47
52週レンジ
$21.08 - $91.45
出来高
803K
平均出来高
1700万
粗利益率
78.63%
チャットボット、AI、次なる金鉱
The Trade Deskの未来にさらにワクワクしたいなら、人工知能（AI）に注目してください。噂によると、The Trade DeskはOpenAIと初期段階の協議を進めており、ChatGPT内で広告を統合・配信する手助けをする可能性があります。
毎週9億人以上のアクティブユーザーが「卵のゆで方」から「論文の書き方」までChatGPTに質問しており、その収益化の可能性は計り知れません。OpenAIは、AlphabetやAmazonの広告独占を避け、独立した技術パートナーと協力したいと考えていると報じられています。もしThe Trade DeskがAIチャットボット広告の主要な窓口となれば、その総ターゲット市場は爆発的に拡大します。
正直、今こそバックアップすべき時です
ウォール街は現在、The Trade Deskを終末論的に評価しています。これは、ある大手広告代理店が監査に不満を持ったことが一因です。Publicisは依然としてデジタル広告業界の重要なプレーヤーであり、そのパートナーシップを失うのは痛手です。
しかし、The Trade Deskの大きな下落は過剰反応です。売上高は数十億ドル、ほぼ80%の粗利益率を維持し、ほとんど借金もなく、億万長者CEOのインサイダー買いも見られます。さらに、AI統合広告の長期的な潜在的利益を考えれば、この$23の価格はまるでマトリックスのバグのように見えます。
プレミアムなテック企業の株を割引価格で買う絶好の機会を待っていたなら、これがその時です。実は、私はこの銘柄を1年以上前から買うのが好きな株の一つですが、今の設定はまさに買い時です。