ガソリン価格は1週間で0.48ドル急騰し、歴史はさらに上昇することを示している

さて、それは確かに不快なものでした。2月28日、イランに対して爆弾が落ち始めてから、3月7日――イラン戦争の最初の週の終わりまでに、米国のガソリン価格は平均で1ガロンあたり0.48ドル以上上昇し、3.46ドルになりました。ここ数週間でさらに0.42ドル上昇し、水曜日の夕方には1ガロンあたり3.88ドルに達しました。

歴史が教えるところによると、ガソリン価格はしばらく下がることはなさそうです。

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石油ショックの歴史的ガイド

石油価格は供給ショックによって上昇しています。イランのイスラム革命防衛隊は、「ホルムズ海峡を通る石油のリットルも、彼らの許可なしには動かさない」と誓っています。これに対し、トランプ政権はホルムズ海峡を通過するタンカーに米海軍の護衛を提供することを検討していると述べています。しかし、戦争開始から3週間経っても、急いで始める様子は見られません。

これは、石油とガソリンの価格にとって何を意味するのでしょうか？歴史は、今日の問題が展開しているペルシャ湾と同じ地域から始まった類似の供給ショックの例をいくつか示しています。

画像出典：米国エネルギー省。

過去のガソリン価格のチャートを調べると、1973年のOPEC石油禁輸、1979年のイラン革命（シャーの追放）、そして「湾岸戦争1」の際に大きな価格上昇が見られることに気づきます。米国と連合軍はイラクをクウェートから追い出し、サダム・フセインの軍隊はクウェートの油田に火をつけました。

1973年OPEC石油禁輸

約50年の歴史の中で、正確な影響を見極めるのは難しいですが、概略を描くことはできます。1973年、OPECがイスラエル支援に対する報復として石油の輸出を禁じた後、ガソリン価格は最初あまり上昇しませんでした。エネルギー省のデータによると、わずか10％の上昇で1ガロンあたり0.39ドルにとどまりました。しかし、1975年には価格が急騰し、0.53ドル（1973年から47％増）となりました。

それ以来、そのような低水準には戻っていません。

1979年イラン革命

1979年、シャーが追放されたとき、ガソリン価格は平均で0.63ドルでした。1980年には36％上昇し、0.86ドルに達し、その後1981年にはさらに38％（合計89％）上昇しました。価格が1980年の水準に戻るまでには、さらに6年かかりました――1987年です。

1979年のガソリン価格は二度と見られなくなりました。

1990年湾岸戦争1

米国のガソリン価格は1990年、サダム・フセインがクウェートに侵攻する前は1ガロンあたり1ドルでした。迅速な対応と多国間の協力により、1991年までに彼は追い出され、ガソリン価格の上昇は1.14ドルにとどまりました。

さらに、フセインが屈服したことで、湾岸地域は落ち着き、ガソリン価格は実際に 下落 し始めました。1992年には1.13ドル、1993年には1.11ドル、そして1994年も1.11ドルのままでした。インフレが再び進行し、石油価格が上昇し始めるのは1995年になってからです。

未来の歴史

投資家はこれらの事例から何を学べるでしょうか？まず、最初の0.48ドルのガソリン価格の上昇は、始まりに過ぎない可能性があります。実は、戦争開始以来、米国石油基金（USO +3.47％）ETFはほぼ50％上昇しています。1年後には、ガソリン価格はさらに高くなる可能性があり、何年も下がらないかもしれません――もしかすると永遠に。

ただし、それは、現在の紛争が根本的な問題を解決した場合に限ります。すなわち、攻撃的なイランが世界の石油供給を気まぐれに遮断できる状態です。その脅威を取り除けば、1991年のように、銃声が止まった後にガソリン価格が「正常」に戻る可能性もあります。

願わくば、そうなることを祈りましょう。