AI・減量提質政策は、中小銀行の資本補充をどのように加速させるのか？**記者 老盈盈**2026年以降、国内の中小銀行は「資本補充」の熱潮を巻き起こしている。非公式の統計によると、今年度だけで80を超える中小銀行が資本充足率の圧力により次々と資本補充を開始している。本ラウンドの資本補充手段は多様化しており、定向増資、転換社債の株式転換、永続債の発行など、複数の手法が同時に展開されている。経済観察記者の取材によると、この「補血」熱潮は、純利差の縮小や市場競争の激化による資本消耗に起因するだけでなく、中小金融機関の「減量提質」や合併・再編の推進とも密接に関連している。規制の誘導の下、市場化資金、地方政府の特別債、保険資金などが、中小銀行の資本補充の長期的な仕組みを構築する重要な参加者となりつつある。**中小銀行に「補血」ブーム**この資本補充の熱狂の中には、地域規模の大きな都市商業銀行も存在している。例えば、3月7日、成都銀行は公告を出し、四川金融監督局の承認を得て、登録資本金を37.36億元から42.38億元に増加させたと発表した。この変動は、同銀行の転換社債の早期償還と上場廃止に伴う大規模な株式転換を引き起こし、資本金総額が増加したもので、2026年において転換社債の株式転換による資本拡充を実現した最初の銀行となった。2025年第3四半期末時点で、成都銀行のコア一級資本充足率、一级資本充足率、資本充足率はそれぞれ8.77%、10.52%、14.39%であった。国家金融監督管理総局が発表した2025年第4四半期の主要監督指標によると、2025年第4四半期末時点で、商業銀行のコア一級資本充足率、一级資本充足率、資本充足率はそれぞれ10.92%、12.37%、15.46%であった。成都銀行の資本充足率は、いずれも業界平均を下回っている。一部の銀行では、各資本充足率指標が2024年と比べて低下している例も見られる。例えば、湖北銀行は、同行の公式ウェブサイトに披露された情報によると、2025年9月末時点で、コア一級資本充足率は7.74%、一级資本充足率は9.25%、資本充足率は11.41%であり、2024年と比べて低下している。2月上旬、湖北銀行は公告を出し、18億株の株式を発行し、76.14億元を調達したと発表した。これにより、同行の登録資本金は94.11億元に増加した。この資金はすべて、コア一級資本の補充に充てられ、資本充足率を向上させ、資本力を強化し、リスク耐性を高めることを目的としている。広州銀行も同様である。以前、同行は公式ウェブサイトにて増資・株式拡大に関する複数の入札公告を出しており、資本のさらなる補充を目的として増資・株式拡大の作業を進めている。作業の必要に応じて、広州銀行と広州金融控股集団有限公司は、法律、資産評価、財務顧問、会計事務所などのサービスを調達している。2025年第3四半期末時点で、広州銀行のコア一級資本充足率、一级資本充足率、資本充足率はそれぞれ7.73%、9.20%、12.65%であり、2024年末と比べていずれも低下している。国家金融監督管理総局のデータによると、2025年第4四半期末時点で、中国の都市商業銀行と農村商業銀行の平均資本充足率はそれぞれ12.39%、13.18%であり、いずれも銀行業の平均値15.46%を下回っている。一部の銀行では、コア一級資本充足率が監督の基準線に迫っており、資本補充は避けられない選択肢となっている。さらに、記者は、過去と比較して今回の中小銀行の資本補充手段がより多様化していることにも注目している。定向増資、転換社債の株式転換、永続債による資本補充など、多くのチャネルが並行して展開されている。成都銀行が前述のように転換社債の株式転換を通じて資本を補充したほか、3月9日には、国家金融監督管理総局の広東監督局が、東莞農村商業銀行に対し、最大60億元の資本手段の発行を承認した。品目は二級資本債券と無期限資本債（永続債）を含む。これについて、中国郵政儲蓄銀行の研究員婁飛鵬は、経済観察記者に対し、永続債は高コストの優先株に代わりつつあり、銀行の他の一級資本を補う主流の選択肢となっていると述べている。これにより、資金調達コストが大幅に低減されている。また、地域性の都市商業銀行や農村商業銀行が永続債の発行に積極的に参加していることは、従来の大手銀行主導の構図を打破している。**合併・再編と資本補充**婁飛鵬はまた、2026年以降、中小銀行が集中的に資本増強を行っている背景には、規制当局の要求により、中小銀行が本来の業務に回帰し、主業に集中する必要があることが大きく関係していると指摘している。同時に、現在の商業銀行の純利差は歴史的最低の1.42%にまで低下しており、中小銀行はリスク耐性を高めるために資本補充を必要としている。さらに、大手銀行が県域市場に進出し、インターネットプラットフォームが長尾顧客を奪い合う中、中小銀行も市場シェアと顧客サービスのために大きな資本補充の圧力に直面している。また、2026年以降の中小銀行の資本補充とリスク耐性強化の重要な背景には、近年進められている村鎮銀行の合併・再編の過程で、多くの銀行が経営や管理の面で圧力を受けていることも関係している。2025年、中央経済工作会議は「中小金融機関の減量提質を深く推進する」と提言し、2026年の経済金融政策の明確な方針を示した。2025年12月3日、中央金融委員会事務局の副主任である王江は、「人民日報」に掲載された署名記事の中で、「中小金融機関の合併・再編、減量提質を着実かつ秩序立てて推進し、地域に根ざした特色ある経営を展開する」と述べている。これについて、招聯の首席エコノミスト董希淼は、経済観察記者に対し、「減量」とは、合併・再編を通じて高リスクの機関の数を削減し、構造を最適化することを意味し、「提質」とは、銀行をより健全にすることを指すと述べている。そして、資本補充は、「提質」を実現し、過去の負担を消化した後に銀行が軽装備で本格的に事業を展開し、実体経済に貢献できるようにするための重要な一歩である。1月14日と1月26日、国家金融監督管理総局宝雞監督分局はそれぞれ、長安銀行が陝西太白長銀村鎮銀行と陝西陇縣長銀村鎮銀行を買収することを承認し、長安銀行太白県支店と長安銀行陇県北大街支店を設立することも認めた。同時に、陝国投A（000563.SZ）は1月に長安銀行の増資・株式拡大計画を公表した。さらに、前述のように、転換社債の株式転換を通じて資本を拡充した成都銀行も、2025年に四川名山錦程村鎮銀行の買収を完了している。董希淼は、合併・再編による圧力と資本補充の緊急性は表裏一体のものであると指摘している。合併・再編後、新銀行は被合併行の全資産・負債・業務を引き継ぎ、リスクエクスポージャーが拡大し、全体のリスク耐性に対してより高い要求が課される。十分な資本は、潜在的な損失を吸収し、リスクを防ぐための「緩衝材」となる。また、董希淼は、資産の質が低くリスクが高い金融機関にとっては、合併・再編を通じて根本的に問題を解決する方が、単なる資本補充よりも意義が大きい場合もあると強調している。これが、現在の「合併・再編」と「資本補充」が同時に大規模に進行している理由の一つであり、それらは中小銀行の「改革とリスク解消」の大局に不可欠な要素である。**資本補充の長期的な仕組みの構築**資本補充は、あくまで中小銀行の現在の資本制約を解決する手段に過ぎない。もし中小銀行が持続的な内生成長を実現できなければ、その後も資本消耗の圧力に直面し続けるだろう。今年の全国両会議の期間中、関係者からは、資本補充の長期的な仕組みをどう構築するかについて、多くの提言がなされている。例えば、中国輸出入銀行北京支店党委書記・行長の劉亞は、一部の都市商業銀行や農村商業銀行のコア一級資本充足率がすでに規制の紅線に近づいていることを指摘し、地方政府が特別債を発行して中小銀行の資本を補充することを認めるべきだと述べている。これは、中小銀行の資本不足を緩和し、健全な発展を促進する上で重要な意義を持ち、地方の中小金融機関の安定的な発展に寄与する。これに対し、婁飛鵬は、地方政府が特別債を発行して銀行の資本補充に関与する可能なルートとして、以下のようなものを挙げている。第一に、省レベルの財政と金融持株プラットフォームを通じた間接出資方式。第二に、省レベルの調整による、常態化した特別債の発行と省内銀行の株式構造の最適化。第三に、市場化協調モデルとして、優良な国有企業や民間企業に特別債を購入させ、銀行の株主となること。第四に、財政と金融の連動モデルとして、政府が株主として金融機関の管理を強化すること。さらに、国家金融監督管理総局党委書記・局長の李雲澤は、今年の全国両会議の期間中に、銀行の資本補充に関するもう一つの重要な側面を指摘している。それは、「中央が特別国債を発行することに加え、市場化を通じてより多くの社会資金を動員し、保険資金なども研究・検討の対象とすべきだ」というものである。これについて、天職国際金融コンサルタントの周瑾は、保険資金が銀行の資本補充に参加する方式は、「債務ツールを主軸とし、株式ツールを補助とする、革新的な商品探索の多チャネルモデル」が既に形成されていると述べている。債務ツールには、資本補充債、永続債、優先株が含まれる。株式ツールには、一級市場の増資やIPOの戦略的割当、二級市場での増持や株式買い増しなどがある。周瑾は、革新的な商品として、株式投資ファンドや特別資産管理計画の活用も検討できると述べている。いずれの方式であっても、保険資金の「忍耐強い資本」特性は、銀行の資本力をより堅固にし、長期的な発展を支援し、資本の絆を通じて銀行と保険機関のチャネルや顧客面での協働を促進することができる。
業界の「量の削減と質の向上」、中小銀行の「資本補充」が加速
AI・減量提質政策は、中小銀行の資本補充をどのように加速させるのか？
記者 老盈盈
2026年以降、国内の中小銀行は「資本補充」の熱潮を巻き起こしている。非公式の統計によると、今年度だけで80を超える中小銀行が資本充足率の圧力により次々と資本補充を開始している。本ラウンドの資本補充手段は多様化しており、定向増資、転換社債の株式転換、永続債の発行など、複数の手法が同時に展開されている。
経済観察記者の取材によると、この「補血」熱潮は、純利差の縮小や市場競争の激化による資本消耗に起因するだけでなく、中小金融機関の「減量提質」や合併・再編の推進とも密接に関連している。規制の誘導の下、市場化資金、地方政府の特別債、保険資金などが、中小銀行の資本補充の長期的な仕組みを構築する重要な参加者となりつつある。
中小銀行に「補血」ブーム
この資本補充の熱狂の中には、地域規模の大きな都市商業銀行も存在している。例えば、3月7日、成都銀行は公告を出し、四川金融監督局の承認を得て、登録資本金を37.36億元から42.38億元に増加させたと発表した。この変動は、同銀行の転換社債の早期償還と上場廃止に伴う大規模な株式転換を引き起こし、資本金総額が増加したもので、2026年において転換社債の株式転換による資本拡充を実現した最初の銀行となった。
2025年第3四半期末時点で、成都銀行のコア一級資本充足率、一级資本充足率、資本充足率はそれぞれ8.77%、10.52%、14.39%であった。国家金融監督管理総局が発表した2025年第4四半期の主要監督指標によると、2025年第4四半期末時点で、商業銀行のコア一級資本充足率、一级資本充足率、資本充足率はそれぞれ10.92%、12.37%、15.46%であった。成都銀行の資本充足率は、いずれも業界平均を下回っている。
一部の銀行では、各資本充足率指標が2024年と比べて低下している例も見られる。例えば、湖北銀行は、同行の公式ウェブサイトに披露された情報によると、2025年9月末時点で、コア一級資本充足率は7.74%、一级資本充足率は9.25%、資本充足率は11.41%であり、2024年と比べて低下している。2月上旬、湖北銀行は公告を出し、18億株の株式を発行し、76.14億元を調達したと発表した。これにより、同行の登録資本金は94.11億元に増加した。この資金はすべて、コア一級資本の補充に充てられ、資本充足率を向上させ、資本力を強化し、リスク耐性を高めることを目的としている。
広州銀行も同様である。以前、同行は公式ウェブサイトにて増資・株式拡大に関する複数の入札公告を出しており、資本のさらなる補充を目的として増資・株式拡大の作業を進めている。作業の必要に応じて、広州銀行と広州金融控股集団有限公司は、法律、資産評価、財務顧問、会計事務所などのサービスを調達している。2025年第3四半期末時点で、広州銀行のコア一級資本充足率、一级資本充足率、資本充足率はそれぞれ7.73%、9.20%、12.65%であり、2024年末と比べていずれも低下している。
国家金融監督管理総局のデータによると、2025年第4四半期末時点で、中国の都市商業銀行と農村商業銀行の平均資本充足率はそれぞれ12.39%、13.18%であり、いずれも銀行業の平均値15.46%を下回っている。一部の銀行では、コア一級資本充足率が監督の基準線に迫っており、資本補充は避けられない選択肢となっている。
さらに、記者は、過去と比較して今回の中小銀行の資本補充手段がより多様化していることにも注目している。定向増資、転換社債の株式転換、永続債による資本補充など、多くのチャネルが並行して展開されている。成都銀行が前述のように転換社債の株式転換を通じて資本を補充したほか、3月9日には、国家金融監督管理総局の広東監督局が、東莞農村商業銀行に対し、最大60億元の資本手段の発行を承認した。品目は二級資本債券と無期限資本債（永続債）を含む。
これについて、中国郵政儲蓄銀行の研究員婁飛鵬は、経済観察記者に対し、永続債は高コストの優先株に代わりつつあり、銀行の他の一級資本を補う主流の選択肢となっていると述べている。これにより、資金調達コストが大幅に低減されている。また、地域性の都市商業銀行や農村商業銀行が永続債の発行に積極的に参加していることは、従来の大手銀行主導の構図を打破している。
合併・再編と資本補充
婁飛鵬はまた、2026年以降、中小銀行が集中的に資本増強を行っている背景には、規制当局の要求により、中小銀行が本来の業務に回帰し、主業に集中する必要があることが大きく関係していると指摘している。同時に、現在の商業銀行の純利差は歴史的最低の1.42%にまで低下しており、中小銀行はリスク耐性を高めるために資本補充を必要としている。さらに、大手銀行が県域市場に進出し、インターネットプラットフォームが長尾顧客を奪い合う中、中小銀行も市場シェアと顧客サービスのために大きな資本補充の圧力に直面している。
また、2026年以降の中小銀行の資本補充とリスク耐性強化の重要な背景には、近年進められている村鎮銀行の合併・再編の過程で、多くの銀行が経営や管理の面で圧力を受けていることも関係している。
2025年、中央経済工作会議は「中小金融機関の減量提質を深く推進する」と提言し、2026年の経済金融政策の明確な方針を示した。2025年12月3日、中央金融委員会事務局の副主任である王江は、「人民日報」に掲載された署名記事の中で、「中小金融機関の合併・再編、減量提質を着実かつ秩序立てて推進し、地域に根ざした特色ある経営を展開する」と述べている。
これについて、招聯の首席エコノミスト董希淼は、経済観察記者に対し、「減量」とは、合併・再編を通じて高リスクの機関の数を削減し、構造を最適化することを意味し、「提質」とは、銀行をより健全にすることを指すと述べている。そして、資本補充は、「提質」を実現し、過去の負担を消化した後に銀行が軽装備で本格的に事業を展開し、実体経済に貢献できるようにするための重要な一歩である。
1月14日と1月26日、国家金融監督管理総局宝雞監督分局はそれぞれ、長安銀行が陝西太白長銀村鎮銀行と陝西陇縣長銀村鎮銀行を買収することを承認し、長安銀行太白県支店と長安銀行陇県北大街支店を設立することも認めた。同時に、陝国投A（000563.SZ）は1月に長安銀行の増資・株式拡大計画を公表した。さらに、前述のように、転換社債の株式転換を通じて資本を拡充した成都銀行も、2025年に四川名山錦程村鎮銀行の買収を完了している。
董希淼は、合併・再編による圧力と資本補充の緊急性は表裏一体のものであると指摘している。合併・再編後、新銀行は被合併行の全資産・負債・業務を引き継ぎ、リスクエクスポージャーが拡大し、全体のリスク耐性に対してより高い要求が課される。十分な資本は、潜在的な損失を吸収し、リスクを防ぐための「緩衝材」となる。
また、董希淼は、資産の質が低くリスクが高い金融機関にとっては、合併・再編を通じて根本的に問題を解決する方が、単なる資本補充よりも意義が大きい場合もあると強調している。これが、現在の「合併・再編」と「資本補充」が同時に大規模に進行している理由の一つであり、それらは中小銀行の「改革とリスク解消」の大局に不可欠な要素である。
資本補充の長期的な仕組みの構築
資本補充は、あくまで中小銀行の現在の資本制約を解決する手段に過ぎない。もし中小銀行が持続的な内生成長を実現できなければ、その後も資本消耗の圧力に直面し続けるだろう。今年の全国両会議の期間中、関係者からは、資本補充の長期的な仕組みをどう構築するかについて、多くの提言がなされている。
例えば、中国輸出入銀行北京支店党委書記・行長の劉亞は、一部の都市商業銀行や農村商業銀行のコア一級資本充足率がすでに規制の紅線に近づいていることを指摘し、地方政府が特別債を発行して中小銀行の資本を補充することを認めるべきだと述べている。これは、中小銀行の資本不足を緩和し、健全な発展を促進する上で重要な意義を持ち、地方の中小金融機関の安定的な発展に寄与する。
これに対し、婁飛鵬は、地方政府が特別債を発行して銀行の資本補充に関与する可能なルートとして、以下のようなものを挙げている。第一に、省レベルの財政と金融持株プラットフォームを通じた間接出資方式。第二に、省レベルの調整による、常態化した特別債の発行と省内銀行の株式構造の最適化。第三に、市場化協調モデルとして、優良な国有企業や民間企業に特別債を購入させ、銀行の株主となること。第四に、財政と金融の連動モデルとして、政府が株主として金融機関の管理を強化すること。
さらに、国家金融監督管理総局党委書記・局長の李雲澤は、今年の全国両会議の期間中に、銀行の資本補充に関するもう一つの重要な側面を指摘している。それは、「中央が特別国債を発行することに加え、市場化を通じてより多くの社会資金を動員し、保険資金なども研究・検討の対象とすべきだ」というものである。
これについて、天職国際金融コンサルタントの周瑾は、保険資金が銀行の資本補充に参加する方式は、「債務ツールを主軸とし、株式ツールを補助とする、革新的な商品探索の多チャネルモデル」が既に形成されていると述べている。債務ツールには、資本補充債、永続債、優先株が含まれる。株式ツールには、一級市場の増資やIPOの戦略的割当、二級市場での増持や株式買い増しなどがある。
周瑾は、革新的な商品として、株式投資ファンドや特別資産管理計画の活用も検討できると述べている。いずれの方式であっても、保険資金の「忍耐強い資本」特性は、銀行の資本力をより堅固にし、長期的な発展を支援し、資本の絆を通じて銀行と保険機関のチャネルや顧客面での協働を促進することができる。