ホットトピック選択株データセンター市場情報資金流向シミュレーション取引クライアント卓創情報の豚肉業界のシニアアナリスト、李晶【導入】2026年、国家政策の強化が引き続き進行し、高コストの生産能力の削減を促進する見込みです。2026年は引き続き生産能力の解放が進む年となるため、上半期は養殖側が長期的な価格底打ちの損失に直面し、飼料コストの上昇圧力も加わる見込みです。2026年も生産能力の過剰が続けば、養殖の収益は大きく縮小し、政策と市場の供給過剰の状況が共同で母豚の生産能力の早期削減を促進する可能性があります。コストと収益予測データを踏まえると、3月から6月は削減の加速期、7月から9月は緩やかな削減期に移行すると予測されます。政策の強化により、大規模企業は減産ペースを維持2026年3月3日、農業農村部は複数の主要豚企と会合を開催し、全国の繁殖母豚の在庫量をさらに約3650万頭に下げる目標を示しました。これは2025年12月の3961万頭から約311万頭（7.8%）の減少です。この会議では、年間生産登録制度の導入と、主要養殖企業に対する詳細な監督を提案しました。今後、大型豚企は年間出荷計画や母豚在庫調整案を報告し、生産能力の調整を「柔軟な指導」から「厳格な制約」へと移行させる方針です。これにより、「少数精鋭」の管理を通じて全国の豚肉供給の期待を安定させ、生産能力の大きな変動を防ぐことが可能となります。登録制度の推進は、業界の監督が常態化・制度化されることを意味し、企業の拡大行動もより透明で管理しやすくなります。以前の「豚肉生産能力調整実施方案（2024年改訂）」では、正常な繁殖母豚の保有量を約3900万頭と設定していましたが、今回の意向下方修正は、豚肉業界の需給バランス再調整の緊迫性がより深刻になっていることを示しています。卓創情報の2023-2026年の繁殖母豚の年間平均保有量、生産出荷量、母豚の生産効率の比較によると、繁殖母豚の在庫水準は継続的に減少していますが、規模化の進展に伴い、母豚の生産効率は加速しています。2026年の出荷豚は、2025年3月から2026年2月までの繁殖母豚に対応し、2023年末の最新データによると、その期間の母豚平均在庫は4026.16万頭で、2023年比で6.52%減少しています。しかし、規模化比率の推計によると、母豚の生産効率は2023年比で7.17%向上すると予測され、出荷量は72800万頭に増加し、2025年比で1.15%増となる見込みです。過剰な生産能力は上流の全面的な損失を引き起こし、子豚の輸出だけが微益を維持豚肉の生産能力が引き続き解放される中、養殖側は徐々に損失状態に入る可能性があります。1月下旬以降、自家繁殖と子豚肥育は再び赤字に転じ、浅い損失から深刻な損失へと段階的に拡大しています。3月に入り、豚価が10.5元/kg以下に下落すると、二つの養殖モデルの損失額は1頭あたり200元以上に達しています。今後3～4月には出荷量が徐々に増加する見込みですが、平均出荷重量は125kg以上のままで、市場供給過剰の状況は短期的に改善しにくく、豚価は10.0～11.0元/kgの範囲で底打ちを続け、継続的な損失が養殖側の減産を加速させる要因となっています。また、卓創情報の全業界の断乳仔豚コストの推計によると、2025年の断乳仔豚コストは約276元/頭で、飼料コストの上昇予想に基づいています。2026年の断乳仔豚コストは282.98元/頭と予測され、これらの仔豚の生産能力はTOP30の養殖企業に集中し、商品豚と比べて価格下落に対する耐性を持ちます。ただし、長期的な豚価の低迷と前期の生産能力削減不足により、2026年内の仔豚肥育の意向コストラインは2025年末の300～450元/頭から300～380元/頭に圧縮される見込みです。仔豚の輸出利益は10.04～85.59元/頭と予測され、2025年比で販売量も減少するため、自家繁殖と仔豚肥育の前期損失を埋めることは難しく、3～6月の母豚在庫削減を加速させる要因となっています。飼料コストの上昇局面に入り、生産能力の底打ちと定着を促進飼料原料価格の上昇により、2026年の理論的飼料価格は振動しながら上昇後に下落する見込みです。最高値は6月の2607.32元/トン、最低値は11月の2376.32元/トンです。上半期は主要原料のトウモロコシと大豆粕の価格上昇の影響で、飼料コストは連続して上昇し、二次肥育や補充の積極性を一定程度抑制します。また、肥育豚の価格差も縮小し、豚価の優位性が弱まることで、二次肥育への慎重な投資が増える可能性もあります。養殖側の主要豚の二次肥育補充は消化されにくく、屠殺需要に明確な増加が見られない場合、豚価は長期間低迷し続け、長期的に損失状態が続くことになります。現在、養殖側のコストラインは6.5元/斤以下の生産能力が66.68%を占めており、約30%の生産能力は比較的高いコストラインにあります。飼料コストの継続的な上昇は、上半期に母豚の早期削減を促進する可能性もあります。総じて、国家政策のさらなる強化は豚肉生産能力の早期削減を促進し、前期の高水準の生産能力維持は、豚価の底打ちと長期的な損失を招く可能性があります。子豚価格は価格決定権の集中により300元/頭以上を維持し、輸出も一定の利益を確保していますが、これは自家繁殖と仔豚肥育の損失を補うには不十分です。同時に、上半期の飼料コストは振動しながら上昇を続ける見込みで、これらの要因が生産能力の早期整理を加速させる可能性があります。卓創情報は、養殖側は3～6月にかけて生産能力の削減を加速し、7～9月には緩やかな削減段階に入ると予測しています。
政策と市場の共同推進により、母豚の生産能力は二、三季度に加速して縮小する可能性がある
ホットトピック
選択株 データセンター 市場情報 資金流向 シミュレーション取引
クライアント
卓創情報の豚肉業界のシニアアナリスト、李晶
【導入】2026年、国家政策の強化が引き続き進行し、高コストの生産能力の削減を促進する見込みです。2026年は引き続き生産能力の解放が進む年となるため、上半期は養殖側が長期的な価格底打ちの損失に直面し、飼料コストの上昇圧力も加わる見込みです。2026年も生産能力の過剰が続けば、養殖の収益は大きく縮小し、政策と市場の供給過剰の状況が共同で母豚の生産能力の早期削減を促進する可能性があります。コストと収益予測データを踏まえると、3月から6月は削減の加速期、7月から9月は緩やかな削減期に移行すると予測されます。
政策の強化により、大規模企業は減産ペースを維持
2026年3月3日、農業農村部は複数の主要豚企と会合を開催し、全国の繁殖母豚の在庫量をさらに約3650万頭に下げる目標を示しました。これは2025年12月の3961万頭から約311万頭（7.8%）の減少です。この会議では、年間生産登録制度の導入と、主要養殖企業に対する詳細な監督を提案しました。今後、大型豚企は年間出荷計画や母豚在庫調整案を報告し、生産能力の調整を「柔軟な指導」から「厳格な制約」へと移行させる方針です。これにより、「少数精鋭」の管理を通じて全国の豚肉供給の期待を安定させ、生産能力の大きな変動を防ぐことが可能となります。登録制度の推進は、業界の監督が常態化・制度化されることを意味し、企業の拡大行動もより透明で管理しやすくなります。以前の「豚肉生産能力調整実施方案（2024年改訂）」では、正常な繁殖母豚の保有量を約3900万頭と設定していましたが、今回の意向下方修正は、豚肉業界の需給バランス再調整の緊迫性がより深刻になっていることを示しています。
卓創情報の2023-2026年の繁殖母豚の年間平均保有量、生産出荷量、母豚の生産効率の比較によると、繁殖母豚の在庫水準は継続的に減少していますが、規模化の進展に伴い、母豚の生産効率は加速しています。2026年の出荷豚は、2025年3月から2026年2月までの繁殖母豚に対応し、2023年末の最新データによると、その期間の母豚平均在庫は4026.16万頭で、2023年比で6.52%減少しています。しかし、規模化比率の推計によると、母豚の生産効率は2023年比で7.17%向上すると予測され、出荷量は72800万頭に増加し、2025年比で1.15%増となる見込みです。
過剰な生産能力は上流の全面的な損失を引き起こし、子豚の輸出だけが微益を維持
豚肉の生産能力が引き続き解放される中、養殖側は徐々に損失状態に入る可能性があります。1月下旬以降、自家繁殖と子豚肥育は再び赤字に転じ、浅い損失から深刻な損失へと段階的に拡大しています。3月に入り、豚価が10.5元/kg以下に下落すると、二つの養殖モデルの損失額は1頭あたり200元以上に達しています。今後3～4月には出荷量が徐々に増加する見込みですが、平均出荷重量は125kg以上のままで、市場供給過剰の状況は短期的に改善しにくく、豚価は10.0～11.0元/kgの範囲で底打ちを続け、継続的な損失が養殖側の減産を加速させる要因となっています。
また、卓創情報の全業界の断乳仔豚コストの推計によると、2025年の断乳仔豚コストは約276元/頭で、飼料コストの上昇予想に基づいています。2026年の断乳仔豚コストは282.98元/頭と予測され、これらの仔豚の生産能力はTOP30の養殖企業に集中し、商品豚と比べて価格下落に対する耐性を持ちます。ただし、長期的な豚価の低迷と前期の生産能力削減不足により、2026年内の仔豚肥育の意向コストラインは2025年末の300～450元/頭から300～380元/頭に圧縮される見込みです。仔豚の輸出利益は10.04～85.59元/頭と予測され、2025年比で販売量も減少するため、自家繁殖と仔豚肥育の前期損失を埋めることは難しく、3～6月の母豚在庫削減を加速させる要因となっています。
飼料コストの上昇局面に入り、生産能力の底打ちと定着を促進
飼料原料価格の上昇により、2026年の理論的飼料価格は振動しながら上昇後に下落する見込みです。最高値は6月の2607.32元/トン、最低値は11月の2376.32元/トンです。上半期は主要原料のトウモロコシと大豆粕の価格上昇の影響で、飼料コストは連続して上昇し、二次肥育や補充の積極性を一定程度抑制します。また、肥育豚の価格差も縮小し、豚価の優位性が弱まることで、二次肥育への慎重な投資が増える可能性もあります。養殖側の主要豚の二次肥育補充は消化されにくく、屠殺需要に明確な増加が見られない場合、豚価は長期間低迷し続け、長期的に損失状態が続くことになります。現在、養殖側のコストラインは6.5元/斤以下の生産能力が66.68%を占めており、約30%の生産能力は比較的高いコストラインにあります。飼料コストの継続的な上昇は、上半期に母豚の早期削減を促進する可能性もあります。
総じて、国家政策のさらなる強化は豚肉生産能力の早期削減を促進し、前期の高水準の生産能力維持は、豚価の底打ちと長期的な損失を招く可能性があります。子豚価格は価格決定権の集中により300元/頭以上を維持し、輸出も一定の利益を確保していますが、これは自家繁殖と仔豚肥育の損失を補うには不十分です。同時に、上半期の飼料コストは振動しながら上昇を続ける見込みで、これらの要因が生産能力の早期整理を加速させる可能性があります。卓創情報は、養殖側は3～6月にかけて生産能力の削減を加速し、7～9月には緩やかな削減段階に入ると予測しています。