湾区開発の8.7％株式取得を計画 山东高速は大湾区高速道路市場に再参入するのか？

毎経記者｜孔泽思　毎経編集｜張益铭

近日、《每日経済ニュース》記者は山東省投資プロジェクトオンライン審査監督プラットフォームで調査し、山東高速（SH600350、株価10.38元、時価総額501.83億元）が深高速（SH600548）が保有する湾区発展（HK00737）の8.7％株式の買収を計画していることを確認した。しかし2026年3月19日、ウェブサイトでは関連情報が表示されなくなった。

画像出典：山東省投資プロジェクトオンライン審査監督プラットフォームのスクリーンショット

3月19日、記者は複数の関連企業に確認を求めたが、多くは具体的な状況を知らない、または回答しなかった。別の業界関係者は、今回の買収はまだ計画段階であり、上記ウェブサイトに情報が掲載されたのは立案段階に過ぎず、今後の動きは注視が必要だと述べた。

資料によると、山東高速は主に交通インフラの投資運営や高速道路産業チェーンの上下流関連業界への株式投資を行っている。2025年、同社が運営管理する道路橋梁資産の総距離は約2913キロメートル。

山東高速は2025年中間報告書で、市場化された高速道路投資建設プロジェクトを積極的に開拓しており、山東省外では既存の主要事業の通行実績を買収し、省外地域の発展プラットフォームを構築していると述べている。

湾区発展は深高速の子会社であり、広深沿江高速道路深圳区間を支配運営している。51％の株式を保有。その他の主要資産は、広深珠高速公路有限公司（京港澳高速道路の広州〜深圳区間の投資・建設・運営管理を主な事業とする）45％、广东广珠西线高速公路有限公司（广州〜珠海西線高速道路の投資・建設・運営管理）50％、广州臻通实业发展有限公司15％の株式を持つ（現在、広州市增城区新塘鎮の公園上城プロジェクトを開発中）。

2026年3月18日、湾区発展は年度業績公告を発表し、2025年の営業収入は7.86億元、親会社株主に帰属する純利益は4.68億元で、前年同期比1.44％増加した。

湾区発展は、同社が管理する三つの高速道路は全体として安定した運営状態を維持していると述べている。広深高速道路と広珠西線高速道路の一部分流の影響は2025年下半期に減少した。広深沿江高速道路（深圳区間）は、二期工事の開通と深中通道の開通、2025年1月からの貨物車料金調整終了と媽湾トンネルの開通の総合的な影響により、交通量と路線収入が前年同期比で顕著に増加した。今後も広深高速道路、広珠西線高速道路、広深沿江高速道路（深圳区間）の発展に自信を示している。

山東高速による湾区発展の買収意図を把握するため、《每日経済ニュース》記者は最近、山東高速、深高速、湾区発展に電話や取材依頼を送ったが、現時点では有効な回答は得られていない。

実際、山東高速は以前、粤高速A（SZ000429）の株式を一時保有していたこともある。

2020年7月、山東高速の全額子会社である山東高速投資発展有限公司（以下、山高投資）は、協議による譲渡方式で13.48億元を投じて粤高速Aの9.68％株式を取得し、良好な収益を得た。

2020年から2025年前半三期まで、山東高速が保有する粤高速Aの株式に関する長期株式投資の利益は、それぞれ6870.95万元、1.65億元、1.23億元、1.64億元、1.51億元、1.36億元で、合計約8.08億元となる。

2025年11月28日、山東高速は公告を出し、山高投資が粤高速Aの9.68％株式を24.35億元で非公開協議譲渡する予定であり、譲受人は山東通汇資本投資グループ（以下、通汇グループ）とした。通汇グループは山東高速の株主の子会社であり、今回の取引は関連取引に該当する。取引は同年12月に株式の名義変更が完了した。

表紙画像出典：毎経メディアアーカイブ