米連邦準備制度理事会は連続2回の利上げを停止、「次の利下げは2026年末までに可能性」

AIに質問・原油価格の変動は利下げスケジュールにどのように影響しますか？

中新経済網3月19日（張澍楠 付健青）米連邦準備制度理事会（FRB）は引き続き金利を据え置いています。

1月29日に連邦基金金利の目標範囲を3.50％～3.75％に維持した後、北京時間3月19日未明に米連邦準備制度理事会は再び金利を動かさず。2025年9月、10月、12月にはそれぞれ25ベーシスポイントの利下げを行った。

FRBの金利決定後、S&P500指数は引き続き下落し、米国債の利回り上昇は鈍化、10年国債利回りは1.2ベーシスポイント上昇し4.214％となった。

FRB議長パウエルは記者会見で、関税の影響が薄れるにつれ、インフレは今年中頃に制御できる見込みだと述べた。しかし同時に、インフレが改善しなければ利下げの可能性は低いとも指摘した。

エネルギー価格の影響について、パウエルは、エネルギー価格の上昇は短期的に全体のインフレを押し上げるが、その潜在的な経済への影響範囲や持続時間を判断するには時期尚早だと考えている。

シカゴ商品取引所FedWatchのスクリーンショット

今回の金利決定発表前、シカゴ商品取引所のFedWatchツールは、FRBが25ベーシスポイントの利下げを行う確率はわずか0.9％、金利を維持する確率は99.1％と示していた。

最近、中東情勢の緊迫化に伴い、原油価格が急騰し、インフレ懸念が再燃。労働市場の軟化と相まって、市場はFRB議長候補のウォッシュ氏が就任後に迅速に利下げを推進するとの予測を大きく後退させ、一部の予測は12月まで延期された。

FedWatchツールによると、次回の利下げは2026年末まで待つ必要がある可能性が高い。米国の金融ニュースサイトCNBCによると、市場は年末までにFRBの利下げ幅はわずか20ベーシスポイントと予測している。

EYパルテノンのチーフエコノミスト、グレゴリー・ダコは、「今年FRBが利下げしない可能性も十分にある」と述べている。

ゴールドマン・サックスは、FRBの利下げ開始時期が従来の予想より遅れると見ており、9月と12月にそれぞれ25ベーシスポイントの利下げを予測している。

パウエルの任期は5月に終了予定。報道によると、パウエルは弁護士を通じてトランプ政権に対し、超支出案件に関する刑事調査が続く場合、5月の議長任期満了後も理事に留任し2028年まで務める意向を示した。

米連邦準備制度理事会の前任者と現任者が同席するのは前例がない。ウォール街のアナリストは、米司法省の上訴や解読文書に記された政府の声明を踏まえ、パウエルが5月15日以降も留任する可能性が高まっていると見ている。

また、スケジュールによると、英国中央銀行、欧州中央銀行、日本銀行、カナダ銀行、オーストラリア準備銀行も金利決定を発表予定。

英、欧、日、加の4つの中央銀行は「据え置き」の可能性が高く、オーストラリア準備銀行は再び利上げを行う可能性もある。

市場分析によると、日本銀行は今年遅くに引き続き利上げを行う見込みだ。共同通信の報道によると、日本銀行の審議委員高田創は、物価高騰などの背景から、金融政策は「段階的な切り替えの過程にある」とし、大規模な金融緩和から脱却するために政策金利の引き上げが必要だと強調している。

日本銀行は2025年12月の金融政策会合で政策金利を約0.75％に引き上げることを決定した。2026年1月には、その影響を見極めるために金利を維持するとし、市場は次の利上げの時期に注目している。

欧州中央銀行の金融政策会合が市場の焦点となっている。

欧州中央銀行副総裁デキンドスは3月初めに、米国とイスラエルがイランとの戦争を長引かせ、他国も巻き込む場合、ユーロ圏のインフレが上昇し、経済成長が鈍化する可能性があると述べた。ドイツ連邦銀行総裁ナガルも、紛争が長引きエネルギー価格が長期的に高止まりすれば、ユーロ圏のインフレが加速し、経済活動が停滞する恐れがあると指摘した。

ベルレンベルク銀行は、紛争の長期化が数週間続けば、欧州中央銀行はこの一時的なインフレショックに対応できると考えている。しかし、たとえ紛争が続いても、エネルギー価格の高騰による経済の停滞により、欧州中央銀行は金利を引き上げるのは難しいと見ている。「次のステップは利上げだが、それは2027年下半期まで待つ必要があるだろう」（中新経済網）

（本文の見解はあくまで参考であり、投資の勧誘を意図したものではありません。投資にはリスクが伴いますので、慎重に行動してください。）