ルルレモンの株は回復できるか？

かつて最も熱かった株の一つであるルルレモン・アスレティカ（LULU 1.72％）は、2023年12月に500ドルを超えたピークから大きく下落し、その後はほとんど失望の状態となっています。同社は依然として収益を伸ばしていますが、そのペースは控えめで、主に国際展開によるものです。一方、関税の影響で粗利益率は圧迫されています。

同社の最新の業績を詳しく見て、反転の兆しが見えるかどうかを確認してみましょう。

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操舵輪のない船

現時点でのルルレモンのリバウンドの最大の問題は、操舵輪のない船のような状態であることです。同社は12月初めに、CEOが1月末に辞任することを発表しましたが、後任はまだ見つかっていません。

現経営陣は、ShowZero、Unrestricted Power、ThermoZenなどの新製品によるイノベーションを推進し、中国を中心に国際市場での拡大を図るなど、正しい方向に進んでいるようです。一方、売上拡大のためにインフルエンサーやブランドアンバサダーを活用したマーケティングにも力を入れる予定です。しかし、長期的なビジョンを持つリーダーが不在のため、新CEOが同じ道を歩むかどうかは不確かです。

拡大

NASDAQ：LULU

ルルレモン・アスレティカ株式会社

本日の変動

(-1.72%) $-2.85

現在の株価

$162.72

主要データポイント

時価総額

$19B

本日の範囲

$161.21 - $166.58

52週範囲

$156.64 - $348.50

出来高

124K

平均出来高

2.8M

粗利益率

56.54％

第4四半期については、ルルレモンの総売上高は前年比1％増の36.4億ドルとなり、LSEGによるコンセンサスの35.8億ドルを上回りました。調整後の1株当たり利益（EPS）は18％減の5.01ドルでしたが、こちらも予想の4.78ドルを上回っています。

再び、北米と国際市場の結果には顕著な一致が見られました。アメリカ大陸の売上は4％減少し、同店舗売上高は1％減少。一方、国際売上は17％増加し、同店舗売上高は20％増となりました。中国の売上は28％増加し、同店舗売上高は26％増でした。

粗利益率は550ベーシスポイント（bps）低下し、54.9％となりました。これは関税や値下げによる影響です。同社は今会計年度の粗利益率が120bps低下すると見込んでいます。

今後の見通しとして、ルルレモンは売上高を113.5億ドルから115億ドルの範囲と予測し、成長率は2％から4％、調整後EPSは12.10ドルから12.30ドルの範囲としています。第1四半期の売上高は24億ドルから24.3億ドル、調整後EPSは1.63ドルから1.68ドルと予想し、売上高の見通しは1％から3％の増加を示しています。

ルルレモン株は買いか？

ルルレモンの予想PER（株価収益率）は約13.5倍と、控えめな見通しに基づいています。CEO不在の状況では、新たな経営者が入ってきやすいように、低いハードルを設定しているとも考えられます。

私は現在のリバウンド努力に対して、同社の動きは好意的に見ています。そうした背景を踏まえれば、投資家はこの低迷しているアパレル株の一部を買い増すことも検討できるでしょう。