本文来源：時代経済 作者：郭美婷A株「人形ロボット第一株」が登場予定。 図源：宇树科技公式サイトのスクリーンショット 3月20日、上海証券取引所の公式ウェブサイトによると、宇树科技股份有限公司（以下「宇树科技」）の科創板IPO申請が上海証券取引所に受理された。高性能汎用ロボット企業として、宇树科技は高性能汎用人形ロボット、四足歩行ロボット、ロボット部品および具身知能モデルの研究開発、生産、販売に注力している。今回のIPOで、宇树科技は総額42.02億元の資金調達を計画している。そのうち85%以上の資金は、スマートロボットモデル、ロボット本体の研究開発プロジェクト、新型スマートロボット製品の開発に充てられる予定だ。公開された事前審査申請書の第2回質問回答によると、宇树科技は今後3年以内に「汎用人形ロボット具身基礎モデル」のリリースを計画している。また、宇树科技は調達資金の一部を「ロボット製造基地建設プロジェクト」にも充てる予定だ。宇树科技は、プロジェクト完成後、年産7.5万台の人形ロボットと11.5万台の四足歩行ロボットの生産能力を実現できると述べている。 図源：宇树科技の募集株式説明書のスクリーンショット 募集株式説明書によると、2022年から2024年まで、宇树科技の営業収入はそれぞれ1.23億元、1.59億元、3.92億元であり、親会社の純利益は-2210.05万元、-1114.51万元、9450.18万元だった。2025年、同社は営業収入17.08億元を達成し、前年比335.36%増加。純利益は2.88億元で、前年比204.29%増。非経常項目を除いた純利益は6億元で、前年比674.29%増加しており、主な要因は製品販売の急速な増加による。 図源：宇树科技の募集株式説明書のスクリーンショット 四足歩行ロボットと人形ロボットは、宇树科技の主要な収入源となっている。募集株式説明書によると、2022年と2023年の四足歩行ロボットの売上比率は75%以上だったが、2024年と2025年にはそれぞれ59.53%、42.25%に低下している。2023年8月に、宇树科技は最初の汎用人形ロボットH1を発表し、その後、4シリーズの人形ロボット（車輪式を除く）を自社開発・リリースした。2025年前半三季度には、人形ロボット事業が初めて四足歩行ロボット事業を超え、売上比率は51.53%となり、同社の「キャッシュカウ」となっている。 図源：宇树科技の募集株式説明書のスクリーンショット 人形ロボット事業の粗利益率も最も高く、2023年は87.67%。2024年と2025年前半三季度も60%以上を維持している。総合粗利益率は、2024年に56.98%で、業界平均の37.61%を大きく上回り、香港上場のロボット企業である優必選（09880.HK）や越疆（02432.HK）よりも高い。 図源：宇树科技の募集株式説明書のスクリーンショット 販売データを見ると、2022年から2025年前半三季度までに、宇树科技の四足歩行ロボットの総販売台数は3万台超、人形ロボットは約4000台を売り上げている。2025通年の人形ロボット出荷台数は5500台超（車輪式の両腕ロボットを除く）で、世界の業界トップとなっている。また、2025年前半三季度において、四足歩行ロボットの生産販売率は約85%、人形ロボットは95%を突破し、ほぼフル生産・フル販売を実現している。つまり、1台生産すれば1台売れる状態だ。 図源：宇树科技の募集株式説明書のスクリーンショット 2022年から2025年前半三季度までに、宇树科技は研究開発に合計2998.48万元、4995.18万元、7001.70万元、9020.94万元を投資し、それぞれ売上高の24.39%、31.39%、17.84%、7.73%を占めている。同社は、全体のロボットとコア部品を自主組立し、一部の部品や工程は外部調達・加工を併用する生産方式を採用している。ロボットの本体とコア部品は社内で生産・組立を行い、非コア部品や一部工程はカスタム調達と外注加工を行う。宇树科技は、2022年から2024年および2025年前9ヶ月の間に、海外からの収入比率が35%以上と高い水準にあると述べている。また、国内代理店を通じて輸入資材を調達するケースもあり、原材料全体の約20%を占めている。2022年から2025年前半三季度までに、宇树科技の棚卸資産の帳簿価値はそれぞれ7753.74万元、7895.77万元、1.41億元、2.78億元であり、流動資産に占める割合はそれぞれ24.12%、24.20%、11.07%、11.14%。金額は増加傾向にあり、割合も高い。同期の売掛金残高は784.67万元、1106.71万元、2159.48万元、8345.65万元で、売上高に占める比率はそれぞれ6.38%、6.95%、5.50%、7.15%。業界調査機関の予測によると、2030年までに世界の人形ロボット市場規模は150億ドルに達し、販売台数は60.57万台に増加すると見込まれている。中国の人形ロボット市場規模は2030年に約380億元、販売台数は27.12万台に達すると予測されている。2023年3月17日に開催された「2026アバリ中国企業家フォーラム年会」では、宇树科技の創業者兼CEOの王興興氏が、「具身知能ChatGPTの時代」が到来し、80%の未知のシーンで音声や文字指示によりロボットが約80%のタスクを遂行できると述べた。彼は、「具身知能の『ChatGPT時代』は少なくとも2〜3年はかかるだろうが、非常に早く訪れる可能性もある」とも語った。
純利益が200%急増し、2.88億元を稼ぐ！ユーツリー・テクノロジーのIPOが受理され、人型ロボットはほぼ生産・販売ともに満杯
本文来源：時代経済 作者：郭美婷
A株「人形ロボット第一株」が登場予定。
3月20日、上海証券取引所の公式ウェブサイトによると、宇树科技股份有限公司（以下「宇树科技」）の科創板IPO申請が上海証券取引所に受理された。
高性能汎用ロボット企業として、宇树科技は高性能汎用人形ロボット、四足歩行ロボット、ロボット部品および具身知能モデルの研究開発、生産、販売に注力している。今回のIPOで、宇树科技は総額42.02億元の資金調達を計画している。そのうち85%以上の資金は、スマートロボットモデル、ロボット本体の研究開発プロジェクト、新型スマートロボット製品の開発に充てられる予定だ。
公開された事前審査申請書の第2回質問回答によると、宇树科技は今後3年以内に「汎用人形ロボット具身基礎モデル」のリリースを計画している。
また、宇树科技は調達資金の一部を「ロボット製造基地建設プロジェクト」にも充てる予定だ。宇树科技は、プロジェクト完成後、年産7.5万台の人形ロボットと11.5万台の四足歩行ロボットの生産能力を実現できると述べている。
募集株式説明書によると、2022年から2024年まで、宇树科技の営業収入はそれぞれ1.23億元、1.59億元、3.92億元であり、親会社の純利益は-2210.05万元、-1114.51万元、9450.18万元だった。
2025年、同社は営業収入17.08億元を達成し、前年比335.36%増加。純利益は2.88億元で、前年比204.29%増。非経常項目を除いた純利益は6億元で、前年比674.29%増加しており、主な要因は製品販売の急速な増加による。
四足歩行ロボットと人形ロボットは、宇树科技の主要な収入源となっている。募集株式説明書によると、2022年と2023年の四足歩行ロボットの売上比率は75%以上だったが、2024年と2025年にはそれぞれ59.53%、42.25%に低下している。
2023年8月に、宇树科技は最初の汎用人形ロボットH1を発表し、その後、4シリーズの人形ロボット（車輪式を除く）を自社開発・リリースした。2025年前半三季度には、人形ロボット事業が初めて四足歩行ロボット事業を超え、売上比率は51.53%となり、同社の「キャッシュカウ」となっている。
人形ロボット事業の粗利益率も最も高く、2023年は87.67%。2024年と2025年前半三季度も60%以上を維持している。総合粗利益率は、2024年に56.98%で、業界平均の37.61%を大きく上回り、香港上場のロボット企業である優必選（09880.HK）や越疆（02432.HK）よりも高い。
販売データを見ると、2022年から2025年前半三季度までに、宇树科技の四足歩行ロボットの総販売台数は3万台超、人形ロボットは約4000台を売り上げている。2025通年の人形ロボット出荷台数は5500台超（車輪式の両腕ロボットを除く）で、世界の業界トップとなっている。
また、2025年前半三季度において、四足歩行ロボットの生産販売率は約85%、人形ロボットは95%を突破し、ほぼフル生産・フル販売を実現している。つまり、1台生産すれば1台売れる状態だ。
2022年から2025年前半三季度までに、宇树科技は研究開発に合計2998.48万元、4995.18万元、7001.70万元、9020.94万元を投資し、それぞれ売上高の24.39%、31.39%、17.84%、7.73%を占めている。
同社は、全体のロボットとコア部品を自主組立し、一部の部品や工程は外部調達・加工を併用する生産方式を採用している。ロボットの本体とコア部品は社内で生産・組立を行い、非コア部品や一部工程はカスタム調達と外注加工を行う。
宇树科技は、2022年から2024年および2025年前9ヶ月の間に、海外からの収入比率が35%以上と高い水準にあると述べている。また、国内代理店を通じて輸入資材を調達するケースもあり、原材料全体の約20%を占めている。
2022年から2025年前半三季度までに、宇树科技の棚卸資産の帳簿価値はそれぞれ7753.74万元、7895.77万元、1.41億元、2.78億元であり、流動資産に占める割合はそれぞれ24.12%、24.20%、11.07%、11.14%。金額は増加傾向にあり、割合も高い。同期の売掛金残高は784.67万元、1106.71万元、2159.48万元、8345.65万元で、売上高に占める比率はそれぞれ6.38%、6.95%、5.50%、7.15%。
業界調査機関の予測によると、2030年までに世界の人形ロボット市場規模は150億ドルに達し、販売台数は60.57万台に増加すると見込まれている。中国の人形ロボット市場規模は2030年に約380億元、販売台数は27.12万台に達すると予測されている。2023年3月17日に開催された「2026アバリ中国企業家フォーラム年会」では、宇树科技の創業者兼CEOの王興興氏が、「具身知能ChatGPTの時代」が到来し、80%の未知のシーンで音声や文字指示によりロボットが約80%のタスクを遂行できると述べた。彼は、「具身知能の『ChatGPT時代』は少なくとも2〜3年はかかるだろうが、非常に早く訪れる可能性もある」とも語った。