(MENAFN- Crypto Breaking) 規制当局は、SECが暗号資産に対する証券法の適用に関する解釈枠組みを示す中で、デジタル資産の監督における変化を示唆しています。SECのポール・アトキンス委員長は、Practising Law Instituteでの準備された発言の中で、当局は広範な執行優先の姿勢から、より原則的で解釈的なアプローチへと移行しようとしていると述べました。この発言は、暗号規制に関する当局の解釈通知と、先週締結されたCFTCとの覚書に続くものです。「この解釈は長らく必要とされていた明確さを提供しますが、私はこの聴衆に対して、それが始まりであって終わりではないことを保証したいと思います」とアトキンスは述べ、枠組みは市場の動向とともに進化していくことを強調しました。今週初めに発表された解釈通知は、連邦証券法が暗号資産にどのように適用されるかを示しています。そこでは、ほとんどの暗号通貨は連邦法の下で証券にはならないと示唆されており、狭い例外として、トークン化された従来の証券が挙げられています。アトキンスは後に、デジタルコモディティ、デジタルツール、NFT（非代替性トークン）を含むデジタルコレクティブル、ステーブルコインは一般的にSECの管轄外であると明らかにしました。主なポイント SECは、新たな解釈通知とCFTCとの覚書を受けて、強制執行中心の姿勢から解釈的・ルールベースの規制アプローチへの転換を示唆しています。 この枠組みの下では、ほとんどの暗号資産は証券ではなく、従来の証券のトークン化されたものだけが連邦証券法の対象となる可能性があります。 デジタルコモディティ、デジタルツール、NFT、ステーブルコインなどは、現行の解釈では一般的に証券とみなされません。 規制の進展は議会やホワイトハウスとも連動しており、市場構造に関する法案（CLARITY法案）の推進や、ステーブルコイン規制・暗号資産条項に関する合意形成を目指しています。 今後の枠組みの進展とともに、立法努力やCFTCの権限拡大、業界のパイロットプログラムや実験の動向に注目してください。 規制姿勢の変化と立法背景の複雑さSECの解釈方針は、暗号規制の執行と適用方法の再調整の一環として位置付けられます。同局は長らく、「危機的状況による執行」的なアプローチに対する批判を受けており、特に新興市場やプロジェクトにおいてその傾向が見られました。これに対し、最新の枠組みは明確さと一貫性を重視し、発行者、取引所、投資家の推測を減らしつつ、投資家保護を堅持することを目指しています。解釈通知は、従来の株式や債券と同じ方法で多くのデジタル資産に証券法が適用されない可能性を明示しています。これにより、多くのプロジェクトにとって規制上の摩擦が軽減される一方、証券規制の対象となる資産の明確な境界も示されています。アトキンスは、先週締結されたCFTCとの覚書についても触れ、両者のアプローチを調和させる意向を示しました。これは、暗号市場、インフラ、デリバティブにおける重複する管轄権を考慮すると重要な進展です。結果として、トークン発行者や市場参加者にとってより予測可能な規制環境が生まれる可能性がありますが、執行や今後のルール策定に関する疑問も残ります。背景：市場構造、ステーブルコイン、立法の動きSECの解釈枠組みのほかに、立法者は法案や公聴会を通じて暗号規制の方向性を積極的に形成しています。業界では「CLARITY法案」と呼ばれる市場構造に関する法案が2025年中頃に下院で可決されましたが、上院では遅れが生じています。最新の情報では、上院銀行委員会での審議予定は未定のままで、重要な規制のハンドルは未解決です。同時に、ホワイトハウスも非公開の場で議員と協議を進めており、同法案の推進を図っています。ワイオミング州のシンシア・ルミス上院議員の広報は、共和党議員がホワイトハウスの暗号資産アドバイザー、パトリック・ウィットと会談し、市場構造法案の推進について話し合ったことを確認しています。ルミスのチームは、この会議を非常に生産的かつ前向きと評価し、「ステーブルコインの利回りについてはほぼ合意に近い」とし、デジタル資産に関する法案の交渉も継続中です。ステーブルコインは、規制や政策の議論の焦点であり、特に利回り、銀行への影響、消費者保護の観点から注目されています。一部の政策立案者は、ステーブルコインの発行と償還の枠組みを確立することが、暗号規制における広範な超党派合意の前提条件と考えています。規制の議論は、トークン化取引やその他の資産化の実証実験とともに進行しています。複数の機関が監視する中で、トークン化取引のパイロットや実験が行われており、これらはイノベーションへの規制当局の関心を示す一方、実地テストを通じてルールの実効性や適用範囲を検証しています。SECの解釈枠組みが浸透する中、取引者、発行者、開発者は、明確さと予測可能性を重視しつつも、微妙な規制環境に備える必要があります。暗号資産の証券性の境界は、新たな資産クラスや商品が登場するにつれて変化し続けるでしょう。SEC、CFTC、議会の連携が、この進化のペースと方向性を左右します。読者は、上院でのCLARITY法案の進展、SECからのさらなる公式ガイダンス、トークン化実験やステーブルコイン規制の最新動向に注目してください。行政と立法の活動の融合は、資産クラスや市場インフラ全体において、より予測可能な規制枠組みが整うまでに数か月を要する可能性を示唆しています。 ** リスクおよび提携通知：** 暗号資産は価格変動が激しく、資本の損失リスクがあります。本記事にはアフィリエイトリンクが含まれる場合があります。
Atkins：SECの暗号資産法解釈は出発点であり、終わりではない
(MENAFN- Crypto Breaking) 規制当局は、SECが暗号資産に対する証券法の適用に関する解釈枠組みを示す中で、デジタル資産の監督における変化を示唆しています。SECのポール・アトキンス委員長は、Practising Law Instituteでの準備された発言の中で、当局は広範な執行優先の姿勢から、より原則的で解釈的なアプローチへと移行しようとしていると述べました。この発言は、暗号規制に関する当局の解釈通知と、先週締結されたCFTCとの覚書に続くものです。
「この解釈は長らく必要とされていた明確さを提供しますが、私はこの聴衆に対して、それが始まりであって終わりではないことを保証したいと思います」とアトキンスは述べ、枠組みは市場の動向とともに進化していくことを強調しました。
今週初めに発表された解釈通知は、連邦証券法が暗号資産にどのように適用されるかを示しています。そこでは、ほとんどの暗号通貨は連邦法の下で証券にはならないと示唆されており、狭い例外として、トークン化された従来の証券が挙げられています。アトキンスは後に、デジタルコモディティ、デジタルツール、NFT（非代替性トークン）を含むデジタルコレクティブル、ステーブルコインは一般的にSECの管轄外であると明らかにしました。
主なポイント
SECは、新たな解釈通知とCFTCとの覚書を受けて、強制執行中心の姿勢から解釈的・ルールベースの規制アプローチへの転換を示唆しています。 この枠組みの下では、ほとんどの暗号資産は証券ではなく、従来の証券のトークン化されたものだけが連邦証券法の対象となる可能性があります。 デジタルコモディティ、デジタルツール、NFT、ステーブルコインなどは、現行の解釈では一般的に証券とみなされません。 規制の進展は議会やホワイトハウスとも連動しており、市場構造に関する法案（CLARITY法案）の推進や、ステーブルコイン規制・暗号資産条項に関する合意形成を目指しています。 今後の枠組みの進展とともに、立法努力やCFTCの権限拡大、業界のパイロットプログラムや実験の動向に注目してください。
規制姿勢の変化と立法背景の複雑さ
SECの解釈方針は、暗号規制の執行と適用方法の再調整の一環として位置付けられます。同局は長らく、「危機的状況による執行」的なアプローチに対する批判を受けており、特に新興市場やプロジェクトにおいてその傾向が見られました。これに対し、最新の枠組みは明確さと一貫性を重視し、発行者、取引所、投資家の推測を減らしつつ、投資家保護を堅持することを目指しています。
解釈通知は、従来の株式や債券と同じ方法で多くのデジタル資産に証券法が適用されない可能性を明示しています。これにより、多くのプロジェクトにとって規制上の摩擦が軽減される一方、証券規制の対象となる資産の明確な境界も示されています。
アトキンスは、先週締結されたCFTCとの覚書についても触れ、両者のアプローチを調和させる意向を示しました。これは、暗号市場、インフラ、デリバティブにおける重複する管轄権を考慮すると重要な進展です。結果として、トークン発行者や市場参加者にとってより予測可能な規制環境が生まれる可能性がありますが、執行や今後のルール策定に関する疑問も残ります。
背景：市場構造、ステーブルコイン、立法の動き
SECの解釈枠組みのほかに、立法者は法案や公聴会を通じて暗号規制の方向性を積極的に形成しています。業界では「CLARITY法案」と呼ばれる市場構造に関する法案が2025年中頃に下院で可決されましたが、上院では遅れが生じています。最新の情報では、上院銀行委員会での審議予定は未定のままで、重要な規制のハンドルは未解決です。
同時に、ホワイトハウスも非公開の場で議員と協議を進めており、同法案の推進を図っています。ワイオミング州のシンシア・ルミス上院議員の広報は、共和党議員がホワイトハウスの暗号資産アドバイザー、パトリック・ウィットと会談し、市場構造法案の推進について話し合ったことを確認しています。ルミスのチームは、この会議を非常に生産的かつ前向きと評価し、「ステーブルコインの利回りについてはほぼ合意に近い」とし、デジタル資産に関する法案の交渉も継続中です。
ステーブルコインは、規制や政策の議論の焦点であり、特に利回り、銀行への影響、消費者保護の観点から注目されています。一部の政策立案者は、ステーブルコインの発行と償還の枠組みを確立することが、暗号規制における広範な超党派合意の前提条件と考えています。
規制の議論は、トークン化取引やその他の資産化の実証実験とともに進行しています。複数の機関が監視する中で、トークン化取引のパイロットや実験が行われており、これらはイノベーションへの規制当局の関心を示す一方、実地テストを通じてルールの実効性や適用範囲を検証しています。
SECの解釈枠組みが浸透する中、取引者、発行者、開発者は、明確さと予測可能性を重視しつつも、微妙な規制環境に備える必要があります。暗号資産の証券性の境界は、新たな資産クラスや商品が登場するにつれて変化し続けるでしょう。SEC、CFTC、議会の連携が、この進化のペースと方向性を左右します。
読者は、上院でのCLARITY法案の進展、SECからのさらなる公式ガイダンス、トークン化実験やステーブルコイン規制の最新動向に注目してください。行政と立法の活動の融合は、資産クラスや市場インフラ全体において、より予測可能な規制枠組みが整うまでに数か月を要する可能性を示唆しています。
** リスクおよび提携通知：** 暗号資産は価格変動が激しく、資本の損失リスクがあります。本記事にはアフィリエイトリンクが含まれる場合があります。