予測：これが5年後のアマゾンの株価になるでしょう

誰もが知っているアマゾン（AMZN 1.66％）を知らない人はほとんどいないでしょう。同社はもともとデジタル書籍販売から始まり、世界最大の小売業者へと進化し、最近ではウォルマートの売上高を超えて王座を獲得しました。しかし、それは氷山の一角に過ぎず、同社はデジタル広告やクラウドコンピューティングの主要な提供者として三重の脅威となっています。

その中でも特に重要なのが、同社のクラウド部門であるAmazon Web Services（AWS）です。これは同社の中核をなす事業であり、多くの売上と利益の大部分を生み出しています。CEOのアンディ・ジャシーが何か言えば、AWSは今後数年間でさらに大きくなる見込みです。

最近、彼は投資家を驚かせる発言をし、アマゾンが5年後にどこにいる可能性があるかについての洞察を示しました。

画像出典：アマゾン。

今もなお雲を見つめている

AWSは長い間、アマゾンの事業の頂点に立っており、その理由は明らかです。2025年のクラウド売上高は1287億ドルで、前年比20％増加し、アマゾンの売上の18％、営業利益の57％を占めています。さらに、Q4はこのセグメントの収益成長が加速し続けている3四半期連続の増収を記録し、売上は24％増加しました。

今週初めの全社員会議で、ジャシーはアマゾンのクラウド成長に対するビジョンを共有し、_AI（人工知能）_の登場以前は、AWSが今後10年間で年間3000億ドルの売上を達成すると考えていたと述べました。しかし、AI関連のツールやサービスに対する飽くなき需要が彼の考えを変えました。「AIの進展を考えると、AWSは少なくともその倍の規模になる可能性がある」と彼は言います。要するに、ジャシーは今やAWSが年間6000億ドルの売上高を達成できると考えています。

さらに、彼は今後1年間で2000億ドルの資本支出を計画していることについて懸念を和らげ、「私たちは可能な限り早くクラウド容量を収益化している」と述べています。つまり、アマゾンは既に存在する需要に応えるためにデータセンターの拡大を進めているのです。これは非常に望ましい立場です。

もし同社がジャシーの6000億ドルの目標を達成すれば、アマゾンの投資家にとって大きな意味を持つでしょう。

数字遊び

ジャシーの売上予測が正確であると仮定すると（他に理由はありません）、今後5年間でアマゾンの株価がどこに向かうかを計算してみましょう。

まず、6000億ドルは一見無理に思えるかもしれませんが、実はかなり現実的です。前述の通り、2025年のAWSの売上高は1287億ドルであり、その目標に到達するには年率17％の成長が必要です。

拡大

NASDAQ：AMZN

アマゾン

本日の変動

(-1.66%) $-3.47

現在の株価

$205.29

主要データポイント

時価総額

2.2兆ドル

本日の範囲

$204.32 - $207.56

52週範囲

$161.38 - $258.60

出来高

220万株

平均出来高

4800万株

総利益率

50.29％

この17％の成長率を今後5年間AWSに適用すると、2030年にはクラウド売上高は約2820億ドルに達します。アマゾンの北米および国際セグメントは過去3年間、毎年約10％の成長を続けてきましたが、保守的な見積もりとして8％の成長率を仮定しましょう。アマゾンのeコマース売上は2025年の5880億ドルから2030年には8640億ドルに増加し、5年後には総売上高は約1兆1500億ドルに達します。

現在、アマゾンの時価総額は約2兆2200億ドルで、株価収益率（P/S比率）は約3（この記事執筆時点）であり、これは過去3年間の平均とほぼ同じです。もしP/S比率が一定のままで、2030年に売上高が1兆1500億ドルに達すれば、株価は61％上昇し、1株あたり338ドルに跳ね上がり、時価総額は約3兆5900億ドルに拡大します。

細かい注意点

これはあくまで数字遊びであり、さまざまな問題が発生してアマゾンの成長を妨げる可能性もあります。経済が悪化したり、戦争が長引いたり、インフレが高騰したりすることもあり得ます。一方で、アマゾンが予想を上回る成長を遂げる可能性もあります。最終的な数字は上下するかもしれませんが、同社の成長軌道は明らかです。

さらに、アマゾンは利益の29倍未満で取引されており、デジタル小売、クラウドコンピューティング、デジタル広告のリーダーシップを考えると、非常に魅力的な価格です。間違いなく、アマゾン株は買いです。