大口注文の「大幅増益」により、債券発行を発表した後に「大きく下落」し、「AIクラウド新星」Nebiusの株主たちは「複雑な心境」になっている

AI・Nebiusの債券発行はなぜ新規投資家を驚かせたのか？

一方は巨額の注文、もう一方は狂ったような資金投入、Nebiusの動きは投資家たちに「戸惑い」をもたらしている。

3月17日火曜日、「AIクラウドの新星」Nebiusは、AIインフラ整備を支援するために375億ドルの債券を発行すると発表し、株価は10.4％下落した。このニュースにより、Nebiusの株価は最近の堅調な上昇分の一部を吐き出した。

月曜日には、NebiusがMetaと5年間で270億ドルのAIインフラ供給契約を締結したと発表し、株価は15％急騰した。また、今月初めにはNVIDIAがNebiusに20億ドルの投資を行うと発表し、両者はAIインフラの展開で協力することになった。このニュースも株価の大幅上昇を引き起こした。総合的に見て、Nebiusは今月これまでに25％上昇している。

アナリストは、市場がAIインフラの高コストに対して懸念を抱いていることを、株価の激しい変動が反映していると指摘している。巨大な注文は大きな成長の可能性をもたらすが、その実現には巨額の資本投入が必要であり、新規参入の投資家には予想外の事態となっている。

375億ドルの債券発行でAIインフラを強化

Nebiusは火曜日のプレスリリースで、2031年と2033年満期の転換優先債をそれぞれ発行するために、合計375億ドルの私募を行う計画を明らかにした。

同社は、この債券発行の資金はデータセンターの建設、全スタックのAIクラウドサービスの開発、そしてGPUの追加調達に充てると明言している。

NebiusのCEO、Arkady Volozhは月曜日のプレスリリースで、Metaとの取引は「より多くの大規模かつ長期的な容量契約を獲得し、AIクラウド事業を拡大するための努力の一環」と述べた。「我々は約束を守り続ける」とも語った。

アナリスト：資本需要は予想通り

債券発行のニュースに対して市場は否定的な反応を示したが、あるアナリストはこれを予想の範囲内と見ている。

BWS Financialのアナリスト、Hamed KhorsandはMarketWatchのインタビューで次のように述べた：「この株には多くの新規投資家がいるが、彼らはNebiusが語る資本需要に備える準備ができていないと思う。」

しかし、Khorsandは、債券発行の動きは驚くべきことではないとも指摘している。「Nebiusは前回の決算説明会で資本の必要性について触れ、『株式にあまり制約を与えない方法を模索している』と述べていた」と彼は言う。「私はこれを、適切な機会を見つけるための動きと理解している。」

さらに、Khorsandは付け加えた：「Metaとの取引は大きな成長のチャンスを提供しているが、その潜在能力を引き出すには資金が必要だ。しかし、競合のCoreWeaveと比べると、Nebiusは現時点では『巨額の負債』を抱えていない。」