**財聯社3月21日訊（記者高艷雲）** 3月20日上午9:00、華夏基金Deeptalk 2026第一期節目中、「AI新パラダイム：無限進化する知能、共生か再構築か？」をテーマにした思想の宴がオンライン配信で幕を開けた。中国工程院院士、清華大学知能産業研究院創始院長の張亞勤、中信建投証券執行委員会委員の武超は、華夏基金総経理補佐、研究総監の朱熠と深い対話を展開した。この三名の専門家は自身の実践と研究を踏まえ、技術進化の根底論理から資本市場の評価再構築、さらにはAIの倫理的境界まで、1時間にわたる深い議論を行った。**「肉体解放」から「知性解放」へ**「今回のAIの発展速度は私の予想を超えており、指数関数的だ。」と張亞勤は冒頭で基調を定めた。彼はこの変革を第一次産業革命に例え、「蒸気機関は人類の肉体と筋肉を解放したが、今回のAI革命は私たちの知性を解放している」と述べた。張亞勤は、現在のAIは非線形の上昇軌道に入り、転換点が真に確立されたと考える。これは単なる技術の反復ではなく、「炭素基生命とシリコン基生命の融合、原子とビットの融合だ」と語った。注目の自動運転について、百度の「ロボットカイハイ」の武漢でのテストデータを引用し、L4レベルの自動運転の安全性は人間ドライバーの17倍に達していると指摘。「将来的に車にドライバーが必要かどうかは、単一の技術では決まらず、市場の選択と政策規制の総合的な結果だ」と述べた。人生や産業のタイミングについて、張亞勤は「私はこれらのことを早くから始めており、ホットトピックを追いかけたわけではなく、一定期間取り組んだ結果、ホットになった」と語り、好奇心と長期的な堅持の重要性を強調した。武超は、業界の風向きを正確に予測するのは難しいとし、自身の領域に固執し、機会が訪れるのを静かに待つのが実務的だと述べ、AIエージェントが生活に浸透する例も紹介した。AIを活用したフィットネスプランの作成や健康診断データの分析など、実用的な価値を示した。**「AI+伝統産業」における重要投資機会**AIの波により、資本市場の評価体系は破壊的に再構築されつつある。朱熠は、AIの発展が資産評価に深刻な影響を与え、評価と成長の二軸から企業価値を再構築すると指摘。「AIを有効に活用する企業は成長潜力を大きく解放し、長期的な成長率を向上させる。一方、AIを効果的に活用できない企業は、評価に長期的なマイナス影響を受け、ビジネスモデルの破綻もあり得る」と述べた。武超は、この問題の複雑さを指摘し、AI資産の評価の核心は、今後3〜5年の間にAIがテクノロジー業界および全産業に与える影響は不安定な状態にあることだと述べる。産業の終局にはまだ到達しておらず、例えば5〜6年前の新エネルギー車のように、産業に破壊的な影響を与えることは確実だが、最終的な勝者を判断するのは難しいとした。武超は、今後3〜5年でAI産業は急速に変化し、産業構造は「数ヶ月ごとにリーダーが変わる」ような激動を迎えると予測。大規模モデルの競争も絶えず変遷し、AI関連投資の価値や評価も大きく、予想外の変動を見せるだろうと述べた。経験豊富なリサーチャーとして、武超は研究フレームワークも提示し、AI関連株の評価変動は激しいため、産業の最新動向を継続的に追い、関連データを用いて逆検証しながら、市場の高速な動きの中で売買のタイミングを掴む必要があるとした。AIの進化とともに投資機会も循環し、武超は今後のAI分野の重要投資は伝統産業に多く見られると予測。自動車、農業、金融などの伝統産業に対するAIの影響を事前に研究し、AIと伝統産業の融合による評価差や変動が、今後の資本市場の価格決定に大きな影響を与えると指摘した。朱熠もこれらの見解に賛同し、買い方リサーチのベテランとして深い観察を示した。彼は、AI時代の到来は、かつて堅固と考えられた業界や企業の守りを破壊しつつあると指摘。例えば、従来の巨大な販売網はAIの効率的なエンドツーエンドの接触能力により破壊されつつある。現在の産業変化のスピードは非常に速く、投資研究は従来のやり方に固執せず、時代の変化に対応すべきだと強調した。**一部AI企業のバブルはあれど、産業全体ではない**最近、AIバブル論が盛んだが、張亞勤は「現時点でAI産業自体にバブルはなく、一部のAI関連企業の評価にバブルが存在する」と述べた。AIの全産業チェーンは急速に変化しており、業界の再編は今後も続く。例えばロボット分野では、今後95％の企業が淘汰される可能性が高いと予測。武超は、より正確な投資手法論も示し、終局の勝者が判断しづらいAI産業に対して、「レーストラック投資」戦略を採用すべきと提案。産業の未分化段階では、レーストラック指数に投資し、個別企業の選択は運に頼ることが多いが、産業が明確に分化し始めた段階では、深い独立研究と優良銘柄への積極的な配置が必要だと述べた。張亞勤は、AI産業が今後2〜3年でバブル崩壊や評価の大幅縮小を迎えても、それは悪いことではなく、むしろ産業の健全な発展の新たな出発点になると語る。AI技術と産業の変革は巨大だが、その進展は螺旋的に進むため、波動は続く。投資家は短期的な動揺に惑わされず、長期的な価値に注目すべきだと警告した。**インテリジェントエージェントAIが中国ソフトウェア産業に追い越しの機会をもたらす**最近、ソフトウェア株の評価は「AI代替」論の影響を受けている。朱熠は、AI時代のソフトウェア企業は二つに分けて見る必要があると指摘。堅実な事業基盤と大量の専門データを蓄積する企業は、データ駆動の時代特性により価値が拡大。一方、業務フローが浅く、事業との関連性が低い企業は淘汰のリスクに直面する。張亞勤は、インテリジェントエージェントAIの登場は中国のソフトウェア産業に追い越しのチャンスをもたらすとし、企業側はSaaSを飛び越え、新たなソフトウェア産業体系を構築できると述べた。これは企業とユーザーの双方に新たな機会だ。AI時代のソフトウェア企業は、自ら革新を積極的に進める必要があり、そうしなければ価値は大きく毀損される。例えば、マイクロソフトは絶えず技術を追い、ソフト産業の革新をリードし続けることで長期的に発展してきた。インテリジェントエージェント段階でも、企業は積極的に展開しなければならない。**国産計算能力基盤インフラは2年以内に米国に追いつく見込み**朱熠は、今年のAI分野の注目点として三つを挙げる。一つは中国がAI応用シナリオで顕著な優位性を持つこと、二つは中米間のAIサプライチェーン争奪戦の激化、三つは計算能力がAI発展の重要な制約要因となっていることだ。国内の国産計算能力インフラは急速に進展しており、その今後の展望に注目すべきだと述べた。張亞勤は、国内の計算能力の発展に自信を示し、「需要こそがイノベーションの源泉」とし、中国は人材、需要、投資の面で優位性を持ち、短期的には問題もあるが長期的には問題なく、インフラも2年以内に米国に追いつくと考える。さらに、AIモデルは国内外の展開を両立できるとし、中国はモデル開発においても顕著なシステム的優位性を持つとした。武超は、「計算能力は内向き、モデルは外向き」の投資論理を提唱。国内の計算能力はサプライチェーンの自主性を高めることで大きなチャンスを迎え、海外展開も優れた収益効率により可能だと述べる。現状、国内の計算能力投資は米国に比べて資本支出が少ないが、これは将来的なインフラの巨大な成長空間を意味している。朱熠も、中国のAI投資は米国の1/6〜1/7に過ぎず、総量は大きく劣るが、投資効率を高めることで補えると指摘。国内の低コスト計算能力インフラの優位性もあり、投資総額が少なくても最終的な成果は米国に遜色しない可能性があるとした。**AIの終末シナリオはおそらく起こらない**「2028年のAI終末シナリオ推演」が頻繁に取り沙汰されているが、朱熠、武超、張亞勤はこれについて深く議論した。朱熠は、AIは社会効率を大きく向上させるが、構造的失業や個人の困難ももたらすとし、これは技術進歩の避けられない痛みだと指摘。社会や企業が協力し、影響を受ける層を支援し、無秩序な競争や二極化を防ぐ必要があると述べた。武超は、AIは本質的にツールであり、長期的に雇用を減らすことはなく、新たな職を創出し、情報の平等化や個人能力の向上を促すと語る。普通の人もかつての大規模組織の能力を持てるようになる。ただし、短期的には個人差を拡大し、段階的な分化を加速させるとも指摘。張亞勤は、AIの終末的な推演はおそらく起こらず、AIは社会生産性を大きく向上させるが、技術の進展は螺旋的に進むため、波動は続くと述べる。これに対応するには、企業は社会責任を果たし、政府は政策を整備し、教育システムも変革を急ぎ、社会システム工学を通じて円滑な移行を図る必要があるとした。**AI時代の教育モデルは根本的な変革を**現在、AIの情報収集能力と既知知識の処理能力は非常に高く、「何を学ぶ価値があるか」が議論の的となっている。張亞勤は、AI時代において暗記や静的知識の価値は大きく低下し、判断力、独立した見解、審美眼、個性が競争力の核心になるとし、教育モデルの根本的な変革が必要だと述べる。AIは最終的な意思決定や経験的直感、人間的魅力を代替できず、若者は情報過多と就職のプレッシャーに直面しているが、AIを上手に使えば時代の恩恵を受けられるとした。武超は、AIは情報収集などの基礎作業を代替するが、真偽の見極めや価格設定、逆人性の意思決定能力は代替できず、投資など判断を要する仕事の価値はむしろ高まると指摘。若者には、宏大なストーリーに巻き込まれず、今に集中し、専門性を深めることを勧め、断片的情報の時代においても集中力と深い思考力を守ることが差をつける鍵だと述べた。朱熠は、初級の仕事はAIに代替されるが、問題提起や好奇心、経験の蓄積は省略できず、判断力の育成に不可欠だと語る。AIは人間関係や感情の理解、説得や激励といった人間らしさを模倣できず、マクロのトレンドに不安を抱くよりも、まずAIを上手に使いこなすことに注力すべきだとした。**AIは人類への奉仕を最優先とすべき**AIの触れてはならない境界線について、張亞勤、武超、朱熠はそれぞれ倫理的境界、応用の禁忌、人間性の堅持の観点から一致した見解を示した。張亞勤は、AIの基本原則は人類支援と害の排除であり、自動殺傷兵器の使用は禁止すべきだと強調。AIの境界線を明確にし、高リスク分野（高危険インフラ、国家金融の中枢、国家安全保障など）ではAIの全権掌握を禁じ、人間の最終決定権を保持すべきだと述べた。AIは人間の能力拡大器であり、倫理体系に依存し、独立した倫理ルールを構築すべきではなく、人間の主導的意思決定を常に優先すべきだとした。武超は、二つの重要な境界線を補足。一つは、AIによる感情の過剰代替を警戒し、人間関係の希薄化や社会的退化を防ぐこと。もう一つは、意思決定権の隠れた譲渡を防ぎ、長期的にAIに依存した選択が独立思考能力の低下を招くのを防ぐこと。人間の自主性を守ることが最重要だと述べた。朱熠は、生命や人間性に関わる決定権は人間に返すべきとし、AIは確率的判断しかできず、人間の価値体系を代替できないと強調。小さな確率の個人が大きな損失を被ることを避けるためにも、価値観の決定は人間が行うべきだとした。また、AIがもたらす精神的虚無の懸念にも注意を促した。**十年後への寄稿**最後に、三人は十年後の自分へのメッセージを語り、AI時代の成長と堅持、未来への期待を述べた。張亞勤は、常に楽観的かつオープンな心を持ち続け、十年後にはAIがより多く人類に恩恵をもたらし、これまで懸念されたリスクも回避されていることを願うと語った。武超は、十年後の自分に三つのことを求めた。一つは集中力の訓練、二つは独立思考の維持、三つは健康管理。変化を受け入れ、時代の奇跡を目撃し続けるためだ。朱熠は、好奇心を持ち続けること、そして何よりも初心を守ることを願い、時代に流されず、常に新鮮な状態を保つことを誓った。
武超がライブ配信を開始！三人のゲストがAIについての見解を巡って議論し、共通の認識として「AI+」に大きな投資機会があることが示された
財聯社3月21日訊（記者高艷雲） 3月20日上午9:00、華夏基金Deeptalk 2026第一期節目中、「AI新パラダイム：無限進化する知能、共生か再構築か？」をテーマにした思想の宴がオンライン配信で幕を開けた。
中国工程院院士、清華大学知能産業研究院創始院長の張亞勤、中信建投証券執行委員会委員の武超は、華夏基金総経理補佐、研究総監の朱熠と深い対話を展開した。
この三名の専門家は自身の実践と研究を踏まえ、技術進化の根底論理から資本市場の評価再構築、さらにはAIの倫理的境界まで、1時間にわたる深い議論を行った。
「肉体解放」から「知性解放」へ
「今回のAIの発展速度は私の予想を超えており、指数関数的だ。」と張亞勤は冒頭で基調を定めた。彼はこの変革を第一次産業革命に例え、「蒸気機関は人類の肉体と筋肉を解放したが、今回のAI革命は私たちの知性を解放している」と述べた。
張亞勤は、現在のAIは非線形の上昇軌道に入り、転換点が真に確立されたと考える。これは単なる技術の反復ではなく、「炭素基生命とシリコン基生命の融合、原子とビットの融合だ」と語った。
注目の自動運転について、百度の「ロボットカイハイ」の武漢でのテストデータを引用し、L4レベルの自動運転の安全性は人間ドライバーの17倍に達していると指摘。「将来的に車にドライバーが必要かどうかは、単一の技術では決まらず、市場の選択と政策規制の総合的な結果だ」と述べた。
人生や産業のタイミングについて、張亞勤は「私はこれらのことを早くから始めており、ホットトピックを追いかけたわけではなく、一定期間取り組んだ結果、ホットになった」と語り、好奇心と長期的な堅持の重要性を強調した。
武超は、業界の風向きを正確に予測するのは難しいとし、自身の領域に固執し、機会が訪れるのを静かに待つのが実務的だと述べ、AIエージェントが生活に浸透する例も紹介した。AIを活用したフィットネスプランの作成や健康診断データの分析など、実用的な価値を示した。
「AI+伝統産業」における重要投資機会
AIの波により、資本市場の評価体系は破壊的に再構築されつつある。
朱熠は、AIの発展が資産評価に深刻な影響を与え、評価と成長の二軸から企業価値を再構築すると指摘。「AIを有効に活用する企業は成長潜力を大きく解放し、長期的な成長率を向上させる。一方、AIを効果的に活用できない企業は、評価に長期的なマイナス影響を受け、ビジネスモデルの破綻もあり得る」と述べた。
武超は、この問題の複雑さを指摘し、AI資産の評価の核心は、今後3〜5年の間にAIがテクノロジー業界および全産業に与える影響は不安定な状態にあることだと述べる。産業の終局にはまだ到達しておらず、例えば5〜6年前の新エネルギー車のように、産業に破壊的な影響を与えることは確実だが、最終的な勝者を判断するのは難しいとした。
武超は、今後3〜5年でAI産業は急速に変化し、産業構造は「数ヶ月ごとにリーダーが変わる」ような激動を迎えると予測。大規模モデルの競争も絶えず変遷し、AI関連投資の価値や評価も大きく、予想外の変動を見せるだろうと述べた。
経験豊富なリサーチャーとして、武超は研究フレームワークも提示し、AI関連株の評価変動は激しいため、産業の最新動向を継続的に追い、関連データを用いて逆検証しながら、市場の高速な動きの中で売買のタイミングを掴む必要があるとした。
AIの進化とともに投資機会も循環し、武超は今後のAI分野の重要投資は伝統産業に多く見られると予測。自動車、農業、金融などの伝統産業に対するAIの影響を事前に研究し、AIと伝統産業の融合による評価差や変動が、今後の資本市場の価格決定に大きな影響を与えると指摘した。
朱熠もこれらの見解に賛同し、買い方リサーチのベテランとして深い観察を示した。彼は、AI時代の到来は、かつて堅固と考えられた業界や企業の守りを破壊しつつあると指摘。例えば、従来の巨大な販売網はAIの効率的なエンドツーエンドの接触能力により破壊されつつある。現在の産業変化のスピードは非常に速く、投資研究は従来のやり方に固執せず、時代の変化に対応すべきだと強調した。
一部AI企業のバブルはあれど、産業全体ではない
最近、AIバブル論が盛んだが、張亞勤は「現時点でAI産業自体にバブルはなく、一部のAI関連企業の評価にバブルが存在する」と述べた。AIの全産業チェーンは急速に変化しており、業界の再編は今後も続く。例えばロボット分野では、今後95％の企業が淘汰される可能性が高いと予測。
武超は、より正確な投資手法論も示し、終局の勝者が判断しづらいAI産業に対して、「レーストラック投資」戦略を採用すべきと提案。産業の未分化段階では、レーストラック指数に投資し、個別企業の選択は運に頼ることが多いが、産業が明確に分化し始めた段階では、深い独立研究と優良銘柄への積極的な配置が必要だと述べた。
張亞勤は、AI産業が今後2〜3年でバブル崩壊や評価の大幅縮小を迎えても、それは悪いことではなく、むしろ産業の健全な発展の新たな出発点になると語る。AI技術と産業の変革は巨大だが、その進展は螺旋的に進むため、波動は続く。投資家は短期的な動揺に惑わされず、長期的な価値に注目すべきだと警告した。
インテリジェントエージェントAIが中国ソフトウェア産業に追い越しの機会をもたらす
最近、ソフトウェア株の評価は「AI代替」論の影響を受けている。朱熠は、AI時代のソフトウェア企業は二つに分けて見る必要があると指摘。堅実な事業基盤と大量の専門データを蓄積する企業は、データ駆動の時代特性により価値が拡大。一方、業務フローが浅く、事業との関連性が低い企業は淘汰のリスクに直面する。
張亞勤は、インテリジェントエージェントAIの登場は中国のソフトウェア産業に追い越しのチャンスをもたらすとし、企業側はSaaSを飛び越え、新たなソフトウェア産業体系を構築できると述べた。これは企業とユーザーの双方に新たな機会だ。AI時代のソフトウェア企業は、自ら革新を積極的に進める必要があり、そうしなければ価値は大きく毀損される。例えば、マイクロソフトは絶えず技術を追い、ソフト産業の革新をリードし続けることで長期的に発展してきた。インテリジェントエージェント段階でも、企業は積極的に展開しなければならない。
国産計算能力基盤インフラは2年以内に米国に追いつく見込み
朱熠は、今年のAI分野の注目点として三つを挙げる。一つは中国がAI応用シナリオで顕著な優位性を持つこと、二つは中米間のAIサプライチェーン争奪戦の激化、三つは計算能力がAI発展の重要な制約要因となっていることだ。国内の国産計算能力インフラは急速に進展しており、その今後の展望に注目すべきだと述べた。
張亞勤は、国内の計算能力の発展に自信を示し、「需要こそがイノベーションの源泉」とし、中国は人材、需要、投資の面で優位性を持ち、短期的には問題もあるが長期的には問題なく、インフラも2年以内に米国に追いつくと考える。さらに、AIモデルは国内外の展開を両立できるとし、中国はモデル開発においても顕著なシステム的優位性を持つとした。
武超は、「計算能力は内向き、モデルは外向き」の投資論理を提唱。国内の計算能力はサプライチェーンの自主性を高めることで大きなチャンスを迎え、海外展開も優れた収益効率により可能だと述べる。現状、国内の計算能力投資は米国に比べて資本支出が少ないが、これは将来的なインフラの巨大な成長空間を意味している。
朱熠も、中国のAI投資は米国の1/6〜1/7に過ぎず、総量は大きく劣るが、投資効率を高めることで補えると指摘。国内の低コスト計算能力インフラの優位性もあり、投資総額が少なくても最終的な成果は米国に遜色しない可能性があるとした。
AIの終末シナリオはおそらく起こらない
「2028年のAI終末シナリオ推演」が頻繁に取り沙汰されているが、朱熠、武超、張亞勤はこれについて深く議論した。
朱熠は、AIは社会効率を大きく向上させるが、構造的失業や個人の困難ももたらすとし、これは技術進歩の避けられない痛みだと指摘。社会や企業が協力し、影響を受ける層を支援し、無秩序な競争や二極化を防ぐ必要があると述べた。
武超は、AIは本質的にツールであり、長期的に雇用を減らすことはなく、新たな職を創出し、情報の平等化や個人能力の向上を促すと語る。普通の人もかつての大規模組織の能力を持てるようになる。ただし、短期的には個人差を拡大し、段階的な分化を加速させるとも指摘。
張亞勤は、AIの終末的な推演はおそらく起こらず、AIは社会生産性を大きく向上させるが、技術の進展は螺旋的に進むため、波動は続くと述べる。これに対応するには、企業は社会責任を果たし、政府は政策を整備し、教育システムも変革を急ぎ、社会システム工学を通じて円滑な移行を図る必要があるとした。
AI時代の教育モデルは根本的な変革を
現在、AIの情報収集能力と既知知識の処理能力は非常に高く、「何を学ぶ価値があるか」が議論の的となっている。
張亞勤は、AI時代において暗記や静的知識の価値は大きく低下し、判断力、独立した見解、審美眼、個性が競争力の核心になるとし、教育モデルの根本的な変革が必要だと述べる。AIは最終的な意思決定や経験的直感、人間的魅力を代替できず、若者は情報過多と就職のプレッシャーに直面しているが、AIを上手に使えば時代の恩恵を受けられるとした。
武超は、AIは情報収集などの基礎作業を代替するが、真偽の見極めや価格設定、逆人性の意思決定能力は代替できず、投資など判断を要する仕事の価値はむしろ高まると指摘。若者には、宏大なストーリーに巻き込まれず、今に集中し、専門性を深めることを勧め、断片的情報の時代においても集中力と深い思考力を守ることが差をつける鍵だと述べた。
朱熠は、初級の仕事はAIに代替されるが、問題提起や好奇心、経験の蓄積は省略できず、判断力の育成に不可欠だと語る。AIは人間関係や感情の理解、説得や激励といった人間らしさを模倣できず、マクロのトレンドに不安を抱くよりも、まずAIを上手に使いこなすことに注力すべきだとした。
AIは人類への奉仕を最優先とすべき
AIの触れてはならない境界線について、張亞勤、武超、朱熠はそれぞれ倫理的境界、応用の禁忌、人間性の堅持の観点から一致した見解を示した。
張亞勤は、AIの基本原則は人類支援と害の排除であり、自動殺傷兵器の使用は禁止すべきだと強調。AIの境界線を明確にし、高リスク分野（高危険インフラ、国家金融の中枢、国家安全保障など）ではAIの全権掌握を禁じ、人間の最終決定権を保持すべきだと述べた。AIは人間の能力拡大器であり、倫理体系に依存し、独立した倫理ルールを構築すべきではなく、人間の主導的意思決定を常に優先すべきだとした。
武超は、二つの重要な境界線を補足。一つは、AIによる感情の過剰代替を警戒し、人間関係の希薄化や社会的退化を防ぐこと。もう一つは、意思決定権の隠れた譲渡を防ぎ、長期的にAIに依存した選択が独立思考能力の低下を招くのを防ぐこと。人間の自主性を守ることが最重要だと述べた。
朱熠は、生命や人間性に関わる決定権は人間に返すべきとし、AIは確率的判断しかできず、人間の価値体系を代替できないと強調。小さな確率の個人が大きな損失を被ることを避けるためにも、価値観の決定は人間が行うべきだとした。また、AIがもたらす精神的虚無の懸念にも注意を促した。
十年後への寄稿
最後に、三人は十年後の自分へのメッセージを語り、AI時代の成長と堅持、未来への期待を述べた。
張亞勤は、常に楽観的かつオープンな心を持ち続け、十年後にはAIがより多く人類に恩恵をもたらし、これまで懸念されたリスクも回避されていることを願うと語った。
武超は、十年後の自分に三つのことを求めた。一つは集中力の訓練、二つは独立思考の維持、三つは健康管理。変化を受け入れ、時代の奇跡を目撃し続けるためだ。
朱熠は、好奇心を持ち続けること、そして何よりも初心を守ることを願い、時代に流されず、常に新鮮な状態を保つことを誓った。