韓国証券預託・決済院傘下のSEIBroデータによると、2026年3月9日までの1ヶ月間に韓国投資家が純買いした革新的医薬品ETF（コード：159992）は148.09万ドルに達し、A株関連銘柄の中でも重点的に買い増しされている銘柄の一つとなっている。（データ出典：SEIBro、2026.3.9時点；資料参考：中国基金報『利器到来、韓国株民が一クリックで中国AI半導体を買い入れ』2026.3.10）
海外投資家の関心を引く革新的医薬品セクターにはどのような積極的な変化があるのか？
政策面｜革新的医薬品に再び政策の追い風
今年の政府活動報告では、「革新的医薬品と医療機器の高品質な発展を推進する」ことが再び掲げられ、同時に「商業健康保険の発展を加速させる」必要性も示された。これらは革新的医薬品にどのように好影響をもたらすのか？（資料参考：第一财经『政府活動報告、3年連続で「革新的医薬品」を指名、今年は商保支払い保障に焦点』2026.3.5）
2026年の政府活動報告では、生物医薬品が初めて新興の柱産業として位置付けられた。専門家は、この表現の背後には国内の生物医薬産業の質と規模の急速な向上が反映されていると考えている。生物医薬産業は民生と産業の両面の属性を持ち、今回の位置付けにより、産業としての性格がさらに強化され、その戦略的地位も一層高まる見込みだ。（資料参考：平安証券『医薬業界レビュー：生物医薬が新興の柱産業に列挙、戦略的地位の向上』2026.3.6）
今回の政府活動報告では、商業健康保険の発展を加速させ、革新的医薬品と医療機器の高品質な発展を促進し、国民の多様な医療・薬剤ニーズにより良く応えることも強調された。業界関係者は、基本医療保険の目的は「最低限の保障」であるのに対し、商業保険は先端的で高価値な薬剤に重点を置いていると指摘。両者の補完関係は、革新的医薬品産業の高品質な発展を促進するとともに、多様な健康ニーズを満たすことにもつながる。（資料参考：澎湃ニュース『生物医薬など新興柱産業の育成と未来産業の発展、どのようなシグナルを伝えているか』2026.3.5）
2025年の政府活動報告では、「医薬品と消耗品の集中調達政策の最適化」が提案されており、最新の報告でも「医薬品集中調達と価格管理の最適化」が引き続き打ち出されている。（資料参考：澎湃ニュース『生物医薬など新興柱産業の育成と未来産業の発展、どのようなシグナルを伝えているか』2026.3.5）
一部の専門家は、医薬品の集中調達の最適化により、国民の支払い負担がさらに軽減され、民生の改善とともに医療保険の利用効率も向上し、臨床価値に基づく支払いを促進し、「価値購買」型の医療保険を推進することで、製薬企業のイノベーション駆動の発展をさらに導くと見ている。（資料参考：中郵証券『生物医薬など新興柱産業の育成と医療保障体系の健全化、商業保険とイノベーションの推進』2026.3.9）
産業側｜革新的医薬品のコアロジックは変わらず
政策支援に加え、産業レベルでは、現在の香港株式市場における革新的医薬品のコアロジックは変わっていない。
商業化能力の向上に伴い、革新的医薬品企業は黒字転換の重要な転換点を迎えている。既に公表された2025年の業績速報データによると、多くの企業が2025年に純利益の増加または赤字縮小を実現している。新薬の販売拡大とBD（ビジネス・ディベロップメント）によるライセンス収入が主な要因であり、多くの革新的医薬品のトップ企業が先行して黒字化を達成している。（資料参考：証券日報『海外展開加速、革新的医薬品企業が業績の転換点を迎える』2026.3.9）
2026年、中国製革新的医薬品の海外展開は引き続き活発で勢いが強い。医薬魔方のデータによると、2026年3月6日までに、中国の革新的医薬品の海外BD取引は累計で568億ドルの総契約額と33億ドルの前払金を達成している。そのうち、総契約額は2025年の年間全体の41％に達し、2024年の水準を超えている。前払金は2025年の全体の46％に相当する。分析によると、業界のBDの継続的な実現と既存のBDパイプラインの海外臨床進展を考慮すると、短期的な株価の変動は長期的な革新的医薬品の海外展開の成長ロジックを変えていない。国内のエンジニアの恩恵と政策支援の下、中国の革新的医薬品の海外展開は長期的な産業トレンドであり、2026年もBDの継続的な実現を堅く期待している。（資料参考：東吴証券『医薬生物産業の追跡週報：両会議で革新的医薬品が新興柱産業に指定、2026年のBD海外展開が再加速』2026.3.8）
市場側｜外資系投資家がETFを通じて逆風に逆行
二次市場では、A株・香港株の医薬品セクターは昨年9月以降、調整局面に入り、2025年のピークから大きく後退している。継続的な評価の消化を経て、現在はコストパフォーマンスに注目が集まっている。Windのデータによると、2026年3月9日時点で、香港株通の革新的医薬品指数（987018.CNI）とCSI革新的医薬品指数（931152.CSI）のPER（TTM）はそれぞれ33.81倍と42.94倍であり、過去10年のヒストリカル・ポジションはわずか21.87％と50.06％に過ぎず、コストパフォーマンスは高めと考えられる。同時に、堅調なファンダメンタルズの変化もあり、革新的医薬品セクターは国際投資家の配置を引きつけている。
（データ出典：Wind、集計期間：2016.3.10～2026.3.9）
一部の専門家は、革新的医薬品企業の黒字化の節目が近づき、年間を通じて臨床データの集積と海外展開の臨床進展が順調であることから、革新的医薬品セクターの投資機会に期待を寄せている。（資料参考：国金証券『革新器械の加速段階に入り、国内リーディング企業の成長機会を期待』2026.3.1）
長期的に中国の革新的医薬品の展望を支持する投資家は、銀華基金の関連ETFに注目しても良い。
香港株革新的医薬品ETF（コード：159567）とその連動ファンド（Aクラス：023929、Cクラス：023930）
革新的医薬品ETF（コード：159992）とその連動ファンド（Aクラス：012781、Cクラス：012782）
MACDのゴールデンクロスシグナルが形成されており、これらの銘柄は上昇傾向が良好だ！
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海外資金がETFを通じて新薬に「潜伏」している、何が起きているのか？
韓国証券預託・決済院傘下のSEIBroデータによると、2026年3月9日までの1ヶ月間に韓国投資家が純買いした革新的医薬品ETF（コード：159992）は148.09万ドルに達し、A株関連銘柄の中でも重点的に買い増しされている銘柄の一つとなっている。（データ出典：SEIBro、2026.3.9時点；資料参考：中国基金報『利器到来、韓国株民が一クリックで中国AI半導体を買い入れ』2026.3.10）
海外投資家の関心を引く革新的医薬品セクターにはどのような積極的な変化があるのか？
政策面｜革新的医薬品に再び政策の追い風
今年の政府活動報告では、「革新的医薬品と医療機器の高品質な発展を推進する」ことが再び掲げられ、同時に「商業健康保険の発展を加速させる」必要性も示された。これらは革新的医薬品にどのように好影響をもたらすのか？（資料参考：第一财经『政府活動報告、3年連続で「革新的医薬品」を指名、今年は商保支払い保障に焦点』2026.3.5）
2026年の政府活動報告では、生物医薬品が初めて新興の柱産業として位置付けられた。専門家は、この表現の背後には国内の生物医薬産業の質と規模の急速な向上が反映されていると考えている。生物医薬産業は民生と産業の両面の属性を持ち、今回の位置付けにより、産業としての性格がさらに強化され、その戦略的地位も一層高まる見込みだ。（資料参考：平安証券『医薬業界レビュー：生物医薬が新興の柱産業に列挙、戦略的地位の向上』2026.3.6）
今回の政府活動報告では、商業健康保険の発展を加速させ、革新的医薬品と医療機器の高品質な発展を促進し、国民の多様な医療・薬剤ニーズにより良く応えることも強調された。業界関係者は、基本医療保険の目的は「最低限の保障」であるのに対し、商業保険は先端的で高価値な薬剤に重点を置いていると指摘。両者の補完関係は、革新的医薬品産業の高品質な発展を促進するとともに、多様な健康ニーズを満たすことにもつながる。（資料参考：澎湃ニュース『生物医薬など新興柱産業の育成と未来産業の発展、どのようなシグナルを伝えているか』2026.3.5）
2025年の政府活動報告では、「医薬品と消耗品の集中調達政策の最適化」が提案されており、最新の報告でも「医薬品集中調達と価格管理の最適化」が引き続き打ち出されている。（資料参考：澎湃ニュース『生物医薬など新興柱産業の育成と未来産業の発展、どのようなシグナルを伝えているか』2026.3.5）
一部の専門家は、医薬品の集中調達の最適化により、国民の支払い負担がさらに軽減され、民生の改善とともに医療保険の利用効率も向上し、臨床価値に基づく支払いを促進し、「価値購買」型の医療保険を推進することで、製薬企業のイノベーション駆動の発展をさらに導くと見ている。（資料参考：中郵証券『生物医薬など新興柱産業の育成と医療保障体系の健全化、商業保険とイノベーションの推進』2026.3.9）
産業側｜革新的医薬品のコアロジックは変わらず
政策支援に加え、産業レベルでは、現在の香港株式市場における革新的医薬品のコアロジックは変わっていない。
商業化能力の向上に伴い、革新的医薬品企業は黒字転換の重要な転換点を迎えている。既に公表された2025年の業績速報データによると、多くの企業が2025年に純利益の増加または赤字縮小を実現している。新薬の販売拡大とBD（ビジネス・ディベロップメント）によるライセンス収入が主な要因であり、多くの革新的医薬品のトップ企業が先行して黒字化を達成している。（資料参考：証券日報『海外展開加速、革新的医薬品企業が業績の転換点を迎える』2026.3.9）
2026年、中国製革新的医薬品の海外展開は引き続き活発で勢いが強い。医薬魔方のデータによると、2026年3月6日までに、中国の革新的医薬品の海外BD取引は累計で568億ドルの総契約額と33億ドルの前払金を達成している。そのうち、総契約額は2025年の年間全体の41％に達し、2024年の水準を超えている。前払金は2025年の全体の46％に相当する。分析によると、業界のBDの継続的な実現と既存のBDパイプラインの海外臨床進展を考慮すると、短期的な株価の変動は長期的な革新的医薬品の海外展開の成長ロジックを変えていない。国内のエンジニアの恩恵と政策支援の下、中国の革新的医薬品の海外展開は長期的な産業トレンドであり、2026年もBDの継続的な実現を堅く期待している。（資料参考：東吴証券『医薬生物産業の追跡週報：両会議で革新的医薬品が新興柱産業に指定、2026年のBD海外展開が再加速』2026.3.8）
市場側｜外資系投資家がETFを通じて逆風に逆行
二次市場では、A株・香港株の医薬品セクターは昨年9月以降、調整局面に入り、2025年のピークから大きく後退している。継続的な評価の消化を経て、現在はコストパフォーマンスに注目が集まっている。Windのデータによると、2026年3月9日時点で、香港株通の革新的医薬品指数（987018.CNI）とCSI革新的医薬品指数（931152.CSI）のPER（TTM）はそれぞれ33.81倍と42.94倍であり、過去10年のヒストリカル・ポジションはわずか21.87％と50.06％に過ぎず、コストパフォーマンスは高めと考えられる。同時に、堅調なファンダメンタルズの変化もあり、革新的医薬品セクターは国際投資家の配置を引きつけている。
（データ出典：Wind、集計期間：2016.3.10～2026.3.9）
一部の専門家は、革新的医薬品企業の黒字化の節目が近づき、年間を通じて臨床データの集積と海外展開の臨床進展が順調であることから、革新的医薬品セクターの投資機会に期待を寄せている。（資料参考：国金証券『革新器械の加速段階に入り、国内リーディング企業の成長機会を期待』2026.3.1）
長期的に中国の革新的医薬品の展望を支持する投資家は、銀華基金の関連ETFに注目しても良い。
香港株革新的医薬品ETF（コード：159567）とその連動ファンド（Aクラス：023929、Cクラス：023930）
革新的医薬品ETF（コード：159992）とその連動ファンド（Aクラス：012781、Cクラス：012782）
MACDのゴールデンクロスシグナルが形成されており、これらの銘柄は上昇傾向が良好だ！