3月20日、 新恒泰（920028）が正式に上場し、北交所の上場企業数は300社に達しました。この新株は初日から大きく値上がりし、執筆時点で新恒泰は123%以上の上昇を記録しています。北交所は、革新的な中小企業向けのサービスの主要拠点として、2021年11月の開市以来、着実な拡大と質の向上を続け、多層次資本市場による実体経済へのサービスや新たな生産力の育成において、多くの成果を上げてきました。データ出典：Wind、鐘恬／作表**この4年間で飛躍的な発展を実現**2021年11月15日、北交所は正式に鐘を鳴らして開市し、最初の81社が一斉に登場しました。当時の市場規模は3000億元に満たず、既存の選定層の企業を移行させたもので、上場企業は伝統的な製造業が中心、規模も小さく、制度エコシステムも発展初期段階にありました。現在、北交所の上場企業数は300社に増加し、開市当初の約3.7倍、総時価総額は約9000億元に達しています。適格投資者数は1000万口座を突破し、公募、年金、保険などの機関資金が継続的に流入、市場の流動性、活発さ、安定性が全面的に向上しています。北交所は「スタート」から「成長」への飛躍を遂げました。東吴証券は、開市から4年以上の間に、北交所の市場規模は飛躍的に拡大し、2025年の収益も堅調に推移していると指摘しています。Windのデータによると、2025年の業績速報を発表した北交所企業293社のうち、売上高が増加している企業は185社（63%）に上ります。その中で、卓兆点胶、安达科技、大地电气の3社は売上高が100%以上増加し、贝特瑞、同力股份、一诺威、颖泰生物の4社は50億元超の売上規模を突破しています。トップ企業のリード役割が顕著です。利益面では、80%の企業が黒字を達成し、宏裕包材、慧为智能などの業界リーダーは純利益の増加率が300%以上に達し、海能技术は業界の回復と高付加価値製品の拡大により、利益増加率は222%に達しています。中央财经大学の研究員、張可亮氏は、「現在の北交所は、革新的中小企業へのサービスにおいて顕著な成果を上げており、上場企業の約6割が国家レベルの“専精特新”の“小巨人”企業で、平均研究開発強度は5%以上、累計調達資金は600億元を超え、多くが研究開発、技術革新、生産能力拡大に充てられている」と述べています。北交所は、細分化された分野でコア技術を持ち、高成長性を備えた優良企業を本当に惹きつけており、企業の“価値”と“新しさ”の両面で大きな飛躍を遂げています。**2026年、新株の質と効率が共に向上**Windの統計によると、2026年の北交所上場新株は12銘柄で、質と効率の両面で向上し、特色も際立っています。特に、ハイテク企業のパフォーマンスが目立ちます。業界分布を見ると、新株は高端装備、人工知能、新素材、バイオ医薬、産業ソフトウェアなどの新たな生産力分野に集中しています。そのうち9社は国家レベルの“専精特新”の“小巨人”企業で、全体の7割以上を占め、多くの新規上場企業はハードテクノロジーと“専精特新”の両方の属性を兼ね備え、分野のリーダーとしての役割も顕著です。過去と比較して、今年のハイテク分野の新株は“技術的な壁”突破や最先端技術の革新により、より注目されています。例えば、国内で最初にアルミ顔料業界に参入した族兴新材は、自社開発の7つのコア技術を駆使し、長らく中国の中高端アルミ顔料市場を支配していた海外企業の独占を打破しました。同社は国内標準の主要策定者であり、多くの国際標準の制定にも深く関与し、90件の特許権を保有、そのうち49件は発明特許です。また、今年の新株の中には、分野の“隠れたチャンピオン”も多く見られます。例えば、觅睿科技は、スマートネットワークカメラとIoTビデオ製品に特化したハイテク企業で、エッジコンピューティング能力を持ち、IoTビデオモジュールの“隠れたチャンピオン”として知られています。市場のパフォーマンスを見ると、今年の新株は初日の上昇率が100%〜200%の範囲に集中し、発行ペースの加速と評価の回復が同時に進行しています。新規投資のリターンも堅調で、市場エコシステムはより成熟しています。**新たな出発点、新たな章へ**北交所の上場企業数は300社に達し、規模の拡大だけでなく、新たな出発点でもあります。中国小康建設研究会の経済発展委員会の専門家、余伟氏は、「企業の新三板への上場基準はすでに引き上げられており、北交所のIPO審査も強化されている。これは優良企業を取り込み、市場の健全な発展を促すためだ」と述べています。彼はさらに、「北交所の市場と制度は絶えず改善されており、市場は早期に北交所ETFの導入や、より多くの施策による耐性資本の誘致を期待している。これにより、北交所の二次市場の流動性向上と、上場企業の評価修復が促進されるだろう」と述べています。北京南山投資の創始者、周运南氏は、「北交所は新株供給の加速とともに、二次市場の資金供給機能も重視すべきだ」と提言し、「深改19条」の実施を加速させ、市場に改革の実感をもたらし、信頼を高め、投資者の参加感と満足感を向上させるべきだと述べています。張可亮氏は、「北交所の核心競争力は、“小さな科創板”や“小さな創業板”を模倣することではなく、より早く、小さく、革新的な中小企業にサービスを集中させることにある」と指摘し、差別化のために三つのポイントを挙げています：『専精特新』の価値発見拠点の構築、全ライフサイクルを通じたサービス体系の整備、包摂的で普遍的な市場エコシステムの構築です。優良な中小企業にとって、北交所の魅力は「門戸の適合性、期待の明確さ、成長の持続性」にあります。「300社はあくまで新たな出発点に過ぎず、北交所の未来は、特色を堅持し、改革を深化させ、エコシステムを最適化し、中国経済の転換とアップグレードに不可欠な存在となることにかかっている」と張可亮氏は述べています。校正：杨舒欣
新規株式の初日上昇率が倍増！北交所の上場企業が300社に増加、「含金量」「含新量」が絶えず向上
3月20日、 新恒泰（920028）が正式に上場し、北交所の上場企業数は300社に達しました。この新株は初日から大きく値上がりし、執筆時点で新恒泰は123%以上の上昇を記録しています。
北交所は、革新的な中小企業向けのサービスの主要拠点として、2021年11月の開市以来、着実な拡大と質の向上を続け、多層次資本市場による実体経済へのサービスや新たな生産力の育成において、多くの成果を上げてきました。
データ出典：Wind、鐘恬／作表
この4年間で飛躍的な発展を実現
2021年11月15日、北交所は正式に鐘を鳴らして開市し、最初の81社が一斉に登場しました。当時の市場規模は3000億元に満たず、既存の選定層の企業を移行させたもので、上場企業は伝統的な製造業が中心、規模も小さく、制度エコシステムも発展初期段階にありました。
現在、北交所の上場企業数は300社に増加し、開市当初の約3.7倍、総時価総額は約9000億元に達しています。適格投資者数は1000万口座を突破し、公募、年金、保険などの機関資金が継続的に流入、市場の流動性、活発さ、安定性が全面的に向上しています。北交所は「スタート」から「成長」への飛躍を遂げました。
東吴証券は、開市から4年以上の間に、北交所の市場規模は飛躍的に拡大し、2025年の収益も堅調に推移していると指摘しています。Windのデータによると、2025年の業績速報を発表した北交所企業293社のうち、売上高が増加している企業は185社（63%）に上ります。その中で、卓兆点胶、安达科技、大地电气の3社は売上高が100%以上増加し、贝特瑞、同力股份、一诺威、颖泰生物の4社は50億元超の売上規模を突破しています。トップ企業のリード役割が顕著です。利益面では、80%の企業が黒字を達成し、宏裕包材、慧为智能などの業界リーダーは純利益の増加率が300%以上に達し、海能技术は業界の回復と高付加価値製品の拡大により、利益増加率は222%に達しています。
中央财经大学の研究員、張可亮氏は、「現在の北交所は、革新的中小企業へのサービスにおいて顕著な成果を上げており、上場企業の約6割が国家レベルの“専精特新”の“小巨人”企業で、平均研究開発強度は5%以上、累計調達資金は600億元を超え、多くが研究開発、技術革新、生産能力拡大に充てられている」と述べています。北交所は、細分化された分野でコア技術を持ち、高成長性を備えた優良企業を本当に惹きつけており、企業の“価値”と“新しさ”の両面で大きな飛躍を遂げています。
2026年、新株の質と効率が共に向上
Windの統計によると、2026年の北交所上場新株は12銘柄で、質と効率の両面で向上し、特色も際立っています。特に、ハイテク企業のパフォーマンスが目立ちます。
業界分布を見ると、新株は高端装備、人工知能、新素材、バイオ医薬、産業ソフトウェアなどの新たな生産力分野に集中しています。そのうち9社は国家レベルの“専精特新”の“小巨人”企業で、全体の7割以上を占め、多くの新規上場企業はハードテクノロジーと“専精特新”の両方の属性を兼ね備え、分野のリーダーとしての役割も顕著です。
過去と比較して、今年のハイテク分野の新株は“技術的な壁”突破や最先端技術の革新により、より注目されています。例えば、国内で最初にアルミ顔料業界に参入した族兴新材は、自社開発の7つのコア技術を駆使し、長らく中国の中高端アルミ顔料市場を支配していた海外企業の独占を打破しました。同社は国内標準の主要策定者であり、多くの国際標準の制定にも深く関与し、90件の特許権を保有、そのうち49件は発明特許です。
また、今年の新株の中には、分野の“隠れたチャンピオン”も多く見られます。例えば、觅睿科技は、スマートネットワークカメラとIoTビデオ製品に特化したハイテク企業で、エッジコンピューティング能力を持ち、IoTビデオモジュールの“隠れたチャンピオン”として知られています。
市場のパフォーマンスを見ると、今年の新株は初日の上昇率が100%〜200%の範囲に集中し、発行ペースの加速と評価の回復が同時に進行しています。新規投資のリターンも堅調で、市場エコシステムはより成熟しています。
新たな出発点、新たな章へ
北交所の上場企業数は300社に達し、規模の拡大だけでなく、新たな出発点でもあります。
中国小康建設研究会の経済発展委員会の専門家、余伟氏は、「企業の新三板への上場基準はすでに引き上げられており、北交所のIPO審査も強化されている。これは優良企業を取り込み、市場の健全な発展を促すためだ」と述べています。彼はさらに、「北交所の市場と制度は絶えず改善されており、市場は早期に北交所ETFの導入や、より多くの施策による耐性資本の誘致を期待している。これにより、北交所の二次市場の流動性向上と、上場企業の評価修復が促進されるだろう」と述べています。
北京南山投資の創始者、周运南氏は、「北交所は新株供給の加速とともに、二次市場の資金供給機能も重視すべきだ」と提言し、「深改19条」の実施を加速させ、市場に改革の実感をもたらし、信頼を高め、投資者の参加感と満足感を向上させるべきだと述べています。
張可亮氏は、「北交所の核心競争力は、“小さな科創板”や“小さな創業板”を模倣することではなく、より早く、小さく、革新的な中小企業にサービスを集中させることにある」と指摘し、差別化のために三つのポイントを挙げています：『専精特新』の価値発見拠点の構築、全ライフサイクルを通じたサービス体系の整備、包摂的で普遍的な市場エコシステムの構築です。優良な中小企業にとって、北交所の魅力は「門戸の適合性、期待の明確さ、成長の持続性」にあります。
「300社はあくまで新たな出発点に過ぎず、北交所の未来は、特色を堅持し、改革を深化させ、エコシステムを最適化し、中国経済の転換とアップグレードに不可欠な存在となることにかかっている」と張可亮氏は述べています。
校正：杨舒欣