3月19日、国際金市場は大幅に下落しました。前夜の急落に続き、現物金は日中も深い調整を見せ、夜間には一時4600ドル/オンスの節目を下回り、国内の金飾価格も大幅に下落しました。記者の稿時点で、ロンドン金は4532.564ドル/オンスをつけ、日中5.84%の大幅下落、最安値は4502.01ドル/オンスに達し、4500ドル/オンス割れまであと一歩となっています。先物市場も同様に弱含み、COMEX金先物は日中6.34%下落し、4586ドル/オンス、最安値は4533.1ドル/オンスに下落しました。一方、国内の金・宝飾ブランドの純金飾品価格も大幅に下落し、多くのブランドで1500元/グラム付近まで値下がりしています。具体的には、周生生の金飾は1492元/グラム、前日比55元安、老庙黄金は1507元/グラム、43元安、周大福は1503元/グラム、48元安となっています。**複合的な悪材料の解放**なぜ金価格は突如大きく下落したのか？取材に答えた関係者は、今回の金価格の急落は、米国のインフレデータの予想超過と米連邦準備制度のハト派寄りの発言、流動性と技術的調整の重なりによるものだと指摘しています。中輝期貨資産管理部の投資マネージャー、王維芒氏は、米国2月のPPI（生産者物価指数）が市場予想を大きく上回ったことが直接的な要因だと述べています。2月のPPIは前年比3.4%上昇し、予想の3.0%、前回の2.9%を上回り、月次では0.7%上昇、2025年7月以来最大の単月上昇となり、予想の0.3%を大きく超えました。同時に、米連邦準備制度は金利を据え置き、最新の予測では年内の利下げ回数は1回に縮小される見込みで、明らかにハト派寄りの姿勢を示しています。王氏はさらに、金は無利子資産であり、利下げ期待の後退は保有コストの上昇を招き、ドル指数の強含みと相まって、投資家は証拠金追証やポートフォリオのリバランスのために流動性を確保せざるを得ず、その結果、金は高流動性資産として優先的に売られ、世界的な金ETFの保有も大きく流出しています。加えて、金価格は過去に大きく上昇しており、ネガティブなニュースが短期的な買い手の利食いを誘発し、さらには量的緩和のプログラム売りを引き起こし、市場の変動を拡大させ、「瀑布式」の下落を形成しています。新湖期貨の貴金属研究員、肖静瑜氏も、今回の下落の引き金は2月の米国PPIの予想超過と、エネルギー価格の上昇だと指摘しています。市場の懸念は、インフレの再燃による流動性の引き締めにあります。現在の2月データには、米伊の紛争によるエネルギー価格上昇の影響は含まれておらず、米国の今後の物価動向に対する懸念が高まっています。また、米連邦準備制度は今朝の議事録で「据え置き」を維持し、ドットチャートも年内に1回の利下げを示唆していますが、市場の解釈はややハト派寄りであり、金価格の急落は恐怖感の集中放出とも見られます。**長期的には依然上昇基調**今後の展望について、王氏は、現状のマクロ環境下では、金価格は短期的に圧力を受け続け、さらなる下落の可能性もあると述べています。主な抑制要因は、インフレ懸念により米連邦準備制度が緩和にすぐには転じにくいことと、ドルの一時的な強含みが避難資金の流出を招いている点です。技術的には、金価格が重要な節目を割り込み、下値を模索する展開はまだ続く可能性があります。ただし、長期的な視点では、金の強気相場を支える根本的な要因は変わらず、長期的な上昇トレンドは維持されています。肖氏は、短期的な金の動きの鍵は中東情勢の継続期間と激しさにあるとし、これが最大の不確定要素だと指摘しています。現状では金価格は安定せず、トレンドの左側に位置していますが、中長期的には、世界的な主権信用リスクの上昇、地政学的分極化、ドル離れの進行といった構造的要因が変わらず、米伊紛争の激化は世界の不確実性を高め、長期的な金の支援材料となっています。投資戦略について、王氏は、短期的に金価格に明確な下げ止まりの兆候が見られない現状では、短期トレーダーは価格の安定やレンジ取引を待つべきだとし、ポジションとリスクを厳格に管理する必要があると述べています。一方、長期投資を視野に入れる投資家は、今回の調整を中長期的な買い場と捉え、分散投資の一環として段階的に買い増すことを推奨しています。波動の中で長期的な投資機会を見出すために、分割・分散投資を行うことが望ましいとしています。不確実性と市場のボラティリティ拡大に直面し、肖氏は、条件が整えばコール・プットのストラドルオプションの購入や、上昇・下落両方のオプションを持つ戦略を検討すべきだと提案しています。堅実な投資家には、金の定期積立を始め、短期的な変動を平滑化しつつ長期的な資産配分の価値を掴むことを勧めています。（編集：張岩）
現物金が4600ドルの節目を下回った
3月19日、国際金市場は大幅に下落しました。前夜の急落に続き、現物金は日中も深い調整を見せ、夜間には一時4600ドル/オンスの節目を下回り、国内の金飾価格も大幅に下落しました。
記者の稿時点で、ロンドン金は4532.564ドル/オンスをつけ、日中5.84%の大幅下落、最安値は4502.01ドル/オンスに達し、4500ドル/オンス割れまであと一歩となっています。
先物市場も同様に弱含み、COMEX金先物は日中6.34%下落し、4586ドル/オンス、最安値は4533.1ドル/オンスに下落しました。
一方、国内の金・宝飾ブランドの純金飾品価格も大幅に下落し、多くのブランドで1500元/グラム付近まで値下がりしています。具体的には、周生生の金飾は1492元/グラム、前日比55元安、老庙黄金は1507元/グラム、43元安、周大福は1503元/グラム、48元安となっています。
複合的な悪材料の解放
なぜ金価格は突如大きく下落したのか？
取材に答えた関係者は、今回の金価格の急落は、米国のインフレデータの予想超過と米連邦準備制度のハト派寄りの発言、流動性と技術的調整の重なりによるものだと指摘しています。
中輝期貨資産管理部の投資マネージャー、王維芒氏は、米国2月のPPI（生産者物価指数）が市場予想を大きく上回ったことが直接的な要因だと述べています。2月のPPIは前年比3.4%上昇し、予想の3.0%、前回の2.9%を上回り、月次では0.7%上昇、2025年7月以来最大の単月上昇となり、予想の0.3%を大きく超えました。同時に、米連邦準備制度は金利を据え置き、最新の予測では年内の利下げ回数は1回に縮小される見込みで、明らかにハト派寄りの姿勢を示しています。
王氏はさらに、金は無利子資産であり、利下げ期待の後退は保有コストの上昇を招き、ドル指数の強含みと相まって、投資家は証拠金追証やポートフォリオのリバランスのために流動性を確保せざるを得ず、その結果、金は高流動性資産として優先的に売られ、世界的な金ETFの保有も大きく流出しています。加えて、金価格は過去に大きく上昇しており、ネガティブなニュースが短期的な買い手の利食いを誘発し、さらには量的緩和のプログラム売りを引き起こし、市場の変動を拡大させ、「瀑布式」の下落を形成しています。
新湖期貨の貴金属研究員、肖静瑜氏も、今回の下落の引き金は2月の米国PPIの予想超過と、エネルギー価格の上昇だと指摘しています。市場の懸念は、インフレの再燃による流動性の引き締めにあります。現在の2月データには、米伊の紛争によるエネルギー価格上昇の影響は含まれておらず、米国の今後の物価動向に対する懸念が高まっています。また、米連邦準備制度は今朝の議事録で「据え置き」を維持し、ドットチャートも年内に1回の利下げを示唆していますが、市場の解釈はややハト派寄りであり、金価格の急落は恐怖感の集中放出とも見られます。
長期的には依然上昇基調
今後の展望について、王氏は、現状のマクロ環境下では、金価格は短期的に圧力を受け続け、さらなる下落の可能性もあると述べています。主な抑制要因は、インフレ懸念により米連邦準備制度が緩和にすぐには転じにくいことと、ドルの一時的な強含みが避難資金の流出を招いている点です。技術的には、金価格が重要な節目を割り込み、下値を模索する展開はまだ続く可能性があります。ただし、長期的な視点では、金の強気相場を支える根本的な要因は変わらず、長期的な上昇トレンドは維持されています。
肖氏は、短期的な金の動きの鍵は中東情勢の継続期間と激しさにあるとし、これが最大の不確定要素だと指摘しています。現状では金価格は安定せず、トレンドの左側に位置していますが、中長期的には、世界的な主権信用リスクの上昇、地政学的分極化、ドル離れの進行といった構造的要因が変わらず、米伊紛争の激化は世界の不確実性を高め、長期的な金の支援材料となっています。
投資戦略について、王氏は、短期的に金価格に明確な下げ止まりの兆候が見られない現状では、短期トレーダーは価格の安定やレンジ取引を待つべきだとし、ポジションとリスクを厳格に管理する必要があると述べています。一方、長期投資を視野に入れる投資家は、今回の調整を中長期的な買い場と捉え、分散投資の一環として段階的に買い増すことを推奨しています。波動の中で長期的な投資機会を見出すために、分割・分散投資を行うことが望ましいとしています。
不確実性と市場のボラティリティ拡大に直面し、肖氏は、条件が整えばコール・プットのストラドルオプションの購入や、上昇・下落両方のオプションを持つ戦略を検討すべきだと提案しています。堅実な投資家には、金の定期積立を始め、短期的な変動を平滑化しつつ長期的な資産配分の価値を掴むことを勧めています。
（編集：張岩）