ナイキ（NKE 2.00％）の株主にとって、厳しい状況が続いています。今年、株価は大幅に下落し、数年ぶりの水準にまで落ち込みました。
スポーツアパレルとフットウェアの巨人は、新興ブランドとの激しい競争や、個人消費支出を圧迫する厳しいマクロ経済環境に直面しています。しかし、市場の悲観的な見方にもかかわらず、最近発表された2026年度第2四半期の決算は、回復の兆しが見え始めていることを示しています。
したがって、2026年だけで18％、過去3年間で約56％も下落しているこの株式が、ビジネスの回復兆候を示す中で、買いのチャンスと言えるのでしょうか？
この株が実際に良い投資機会となる可能性があるかどうか、詳しく見てみましょう。
画像出典：Getty Images。
ナイキの2026年度第2四半期（2025年11月30日終了）は、売上高の安定化を示す結果となりました。この期間の総売上高は124億ドルで、前年同期比1％増加しました。この売上高は、最近の四半期の売上減少と比べて顕著な安定を示しています。
最も励みになるのは、ナイキの卸売チャネルの強さです。長年、同社は直販事業を優先し、小売パートナーを犠牲にすることもありましたが、最近はその関係修復に舵を切っています。そして、その戦略は効果を上げているようです。2026年度第2四半期の卸売収益は前年同期比8％増の75億ドルとなりました。
ナイキの最高財務責任者（CFO）のマシュー・フレンドは、同社の第2四半期決算説明会で次のように述べました。「現在、ナイキを牽引している地域は北米です」と。同氏は、パートナーとの再接続に向けた努力により、「北米で20％超の卸売成長を達成し、既存のパートナーからも意味のある成長が見られました」と述べました。
しかし、同社は直販事業においても改善の余地があります。残念ながら、卸売の強さは、同社の自社チャネルの弱さによって相殺されました。ナイキダイレクトの売上は前年同期比8％減の46億ドルに落ち込み、デジタル販売の14％減少に引きずられました。
もう一つの良い兆候は、ナイキが厳しい販売環境にもかかわらず、サプライチェーンを堅実に維持していることです。第2四半期末の在庫は77億ドルで、前年同期比3％減少しました。
在庫水準を適切に管理することで、ナイキは新しい革新的な商品をより早く市場に投入でき、過剰在庫を処分するためのマージンを圧迫するプロモーションに頼る必要が少なくなります。
拡大
ナイキ
本日の変動
(-2.00%) $-1.07
現在の価格
$52.37
時価総額
790億ドル
本日のレンジ
$52.17 - $53.61
52週レンジ
$52.17 - $80.17
出来高
2000万株
平均出来高
1700万株
総利益率
40.72％
配当利回り
3.03％
しかし、純利益を向上させるためには、まだ多くの課題があります。
売上の安定と在庫の健全な状態は良い兆候ですが、収益性は逆方向に動いています。
ナイキの粗利益率は前年同期比300ベーシスポイント（3ポイント）低下し、40.6％となりました。経営陣は、この大幅な圧縮の主な原因を北米の関税引き上げにあると説明しています。
この利益率の圧迫は損益計算書全体に波及し、純利益は前年同期比32％減の7億9200万ドルに落ち込みました。それに伴い、1株当たり利益（EPS）も32％減の0.53ドルとなりました。
ナイキのCEOエリオット・ヒルは、同社の第2四半期決算発表で次のように述べました。「ナイキは回復の中盤に差し掛かっています」と。同氏は、「最優先事項に取り組む中で進展を遂げており、長期的な成長と収益性を促進するための施策に自信を持っています」と付け加えました。
彼はまた、「チームの再編、パートナー関係の強化、ポートフォリオの再調整、そして現場での勝利を進めている」と述べました。
売上はほとんど伸びず、利益は急落している今、なぜこの株を買うべきなのでしょうか？
この記事執筆時点で、ナイキの株価収益率（PER）は約31倍です。一見、割安なバリュー株には見えませんが、これは、収益が低迷しているものの、回復すれば大きく反発する可能性を示しています。
さらに魅力的なのは、投資家が待つ間に得られる配当です。株価の大幅下落後、ナイキの配当利回りはこの記事執筆時点で3％超に上昇しています。これは、24年連続で配当を増やしてきた企業としては異例の高水準です。
巨大なグローバルブランドの再建には時間がかかります。利益率の圧迫は現実的な課題であり、デジタル販売チャネルの弱さも経営陣の意図的な努力を必要とします。しかし、ブランドの根底は非常に強力であり、卸売事業の回復は、小売パートナーがナイキ製品を棚に置き続けたいと考えていることを示しています。
では、ナイキ株の「買い下がり」タイミングと言えるのでしょうか？私は、特に安定した配当収入を重視する投資家にとっては、良い機会になる可能性があると考えています。回復は一直線ではないかもしれませんが、世界的な一流ブランドを数年安値で買い、堅実な配当を享受できるなら、長期的に見て良い結果につながる可能性が高いと信じています。
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ナイキの株価は大きく下落し、配当利回りが上昇しています。これは買いのチャンスでしょうか？
ナイキ（NKE 2.00％）の株主にとって、厳しい状況が続いています。今年、株価は大幅に下落し、数年ぶりの水準にまで落ち込みました。
スポーツアパレルとフットウェアの巨人は、新興ブランドとの激しい競争や、個人消費支出を圧迫する厳しいマクロ経済環境に直面しています。しかし、市場の悲観的な見方にもかかわらず、最近発表された2026年度第2四半期の決算は、回復の兆しが見え始めていることを示しています。
したがって、2026年だけで18％、過去3年間で約56％も下落しているこの株式が、ビジネスの回復兆候を示す中で、買いのチャンスと言えるのでしょうか？
この株が実際に良い投資機会となる可能性があるかどうか、詳しく見てみましょう。
画像出典：Getty Images。
卸売の勢いが回復
ナイキの2026年度第2四半期（2025年11月30日終了）は、売上高の安定化を示す結果となりました。この期間の総売上高は124億ドルで、前年同期比1％増加しました。この売上高は、最近の四半期の売上減少と比べて顕著な安定を示しています。
最も励みになるのは、ナイキの卸売チャネルの強さです。長年、同社は直販事業を優先し、小売パートナーを犠牲にすることもありましたが、最近はその関係修復に舵を切っています。そして、その戦略は効果を上げているようです。2026年度第2四半期の卸売収益は前年同期比8％増の75億ドルとなりました。
ナイキの最高財務責任者（CFO）のマシュー・フレンドは、同社の第2四半期決算説明会で次のように述べました。「現在、ナイキを牽引している地域は北米です」と。同氏は、パートナーとの再接続に向けた努力により、「北米で20％超の卸売成長を達成し、既存のパートナーからも意味のある成長が見られました」と述べました。
しかし、同社は直販事業においても改善の余地があります。残念ながら、卸売の強さは、同社の自社チャネルの弱さによって相殺されました。ナイキダイレクトの売上は前年同期比8％減の46億ドルに落ち込み、デジタル販売の14％減少に引きずられました。
もう一つの良い兆候は、ナイキが厳しい販売環境にもかかわらず、サプライチェーンを堅実に維持していることです。第2四半期末の在庫は77億ドルで、前年同期比3％減少しました。
在庫水準を適切に管理することで、ナイキは新しい革新的な商品をより早く市場に投入でき、過剰在庫を処分するためのマージンを圧迫するプロモーションに頼る必要が少なくなります。
拡大
NYSE：NKE
ナイキ
本日の変動
(-2.00%) $-1.07
現在の価格
$52.37
主要データポイント
時価総額
790億ドル
本日のレンジ
$52.17 - $53.61
52週レンジ
$52.17 - $80.17
出来高
2000万株
平均出来高
1700万株
総利益率
40.72％
配当利回り
3.03％
収益性に打撃
しかし、純利益を向上させるためには、まだ多くの課題があります。
売上の安定と在庫の健全な状態は良い兆候ですが、収益性は逆方向に動いています。
ナイキの粗利益率は前年同期比300ベーシスポイント（3ポイント）低下し、40.6％となりました。経営陣は、この大幅な圧縮の主な原因を北米の関税引き上げにあると説明しています。
この利益率の圧迫は損益計算書全体に波及し、純利益は前年同期比32％減の7億9200万ドルに落ち込みました。それに伴い、1株当たり利益（EPS）も32％減の0.53ドルとなりました。
ナイキのCEOエリオット・ヒルは、同社の第2四半期決算発表で次のように述べました。「ナイキは回復の中盤に差し掛かっています」と。同氏は、「最優先事項に取り組む中で進展を遂げており、長期的な成長と収益性を促進するための施策に自信を持っています」と付け加えました。
彼はまた、「チームの再編、パートナー関係の強化、ポートフォリオの再調整、そして現場での勝利を進めている」と述べました。
忍耐強い投資家にとって魅力的な機会
売上はほとんど伸びず、利益は急落している今、なぜこの株を買うべきなのでしょうか？
この記事執筆時点で、ナイキの株価収益率（PER）は約31倍です。一見、割安なバリュー株には見えませんが、これは、収益が低迷しているものの、回復すれば大きく反発する可能性を示しています。
さらに魅力的なのは、投資家が待つ間に得られる配当です。株価の大幅下落後、ナイキの配当利回りはこの記事執筆時点で3％超に上昇しています。これは、24年連続で配当を増やしてきた企業としては異例の高水準です。
巨大なグローバルブランドの再建には時間がかかります。利益率の圧迫は現実的な課題であり、デジタル販売チャネルの弱さも経営陣の意図的な努力を必要とします。しかし、ブランドの根底は非常に強力であり、卸売事業の回復は、小売パートナーがナイキ製品を棚に置き続けたいと考えていることを示しています。
では、ナイキ株の「買い下がり」タイミングと言えるのでしょうか？私は、特に安定した配当収入を重視する投資家にとっては、良い機会になる可能性があると考えています。回復は一直線ではないかもしれませんが、世界的な一流ブランドを数年安値で買い、堅実な配当を享受できるなら、長期的に見て良い結果につながる可能性が高いと信じています。