最新のスーパーマイクロコンピュータースキャンダルが株価を下落させた。これは買いのチャンスなのか、それとも投資家は距離を置くべきなのか？

Super Micro Computer（SMCI 33.18％）の株価は今週、大きく急落しました。同社はまた新たなスキャンダルに巻き込まれ、長年にわたり論争の的となっており、空売り業者や政府規制当局からも監視を受けています。

最新の打撃は、米国司法省がSupermicroの従業員3人（共同創業者の一人を含む）を輸出管理改革法違反で起訴したことによるものです。政府は、これらの従業員が約25億ドル相当のNvidiaのGPUを搭載したサーバーを中国に密輸したと非難しています。米国は国家安全保障の観点から、最先端のチップを中国に送ることに厳しい規制を設けており、これらの販売を隠すために従業員たちは多大な努力を払っていました。

画像出典：The Motley Fool。

2024年、空売り業者のHindenburg ResearchはSupermicroの会計不正を指摘し、輸出規制違反の可能性について懸念を表明しました。Supermicroは2020年に証券取引委員会（SEC）から、売上を早期認識し経費を過少計上したとして罰金を科されています。空売りレポートの直後、同社は10-K年次報告書の提出を遅らせ、その結果長期間の遅延が生じ、監査法人のErnst and Young（E&Y）が最終的に辞任しました。

監査法人は一般的に保守的な傾向があり、その当時、E&YはSupermicroに対して異例の厳しい批判を行いました。彼らはSupermicroのガバナンス、透明性、内部統制に疑問を呈し、「経営陣が作成した財務諸表と関わりたくない」と述べました。最終的にBDOが監査を引き継ぎ、Supermicroは過去の数字を修正せずに報告書を提出し続け、内部統制に関する否定的な意見を維持しました。

司法省の調査から特に興味深いのは、営業マネージャーのRuei-Tsan “Steven” Changが、実際には中国にあったサーバーを保管していた東南アジアの企業の倉庫を監査人に調査させないよう妨害したことです。彼らはまた、米国の輸出管理官の訪問時にダミーのサーバーを使用するなどの不正行為も行っていました。投資家は今、E&Yの懸念の深さをより理解しています。

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NASDAQ: SMCI

Super Micro Computer

本日の変動

(-33.18%) $-10.21

現在の価格

$20.57

重要データポイント

時価総額

180億ドル

本日の範囲

$20.35 - $23.09

52週範囲

$20.35 - $62.36

出来高

890万株

平均出来高

2900万株

粗利益率

8.02％

投資家は何をすべきか？

Supermicroは、データセンター向けのサーバーやラックソリューションを設計・組み立てる低粗利益率の仲介業者です。同社は粗利益率の圧迫に苦しみ、会計問題の歴史もあります。現在、複数の従業員が米国政府によりNvidia搭載サーバーの違法輸出で非難されています。このような背景の企業と取引を続ける理由はなく、投資家がこの株を持ち続ける理由もありません。

したがって、私は遠く離れることをお勧めします。