暗号原生投資者関係ガイド著者：Mippo、Blockworks共同創業者翻訳：Chopper、Foresight News投資者関係（IR）部門の核心的な役割は、市場に資産、その戦略、潜在的価値を理解させることです。これはプロジェクト側と市場との橋渡しです。私が暗号業界に入ったばかりの頃、「良いIR」と見なされるものは実はそれほどでもありませんでした。これまでの数年でいくつかの改善はありましたが、投資家とのコミュニケーション方法において、私たちはまだ本来のレベルに達していません。**IRがうまくいけば、買い手層を拡大し、保有者の質を向上させることができます。うまくいかない、あるいは全くやらない場合、製品がどれだけ優れていても、トークンはただ下落し続けるだけです。**過去1年で、私たちは暗号分野のほぼすべてのトッププロジェクトとコミュニケーションを取り、投資者関係の体系を構築してきました。現在、20以上のプロジェクトにサービスを提供しています。この記事は、すぐに実践できる投資家コミュニケーションのハンドブックです。### 流通こそが王道**トークンの価値を最大化したいなら、見るべき2つの要素があります：**· どれだけのターゲット投資家があなたのトークンの存在を知っているか· その中でどれだけが実際に買い手に転換しているか**優れたIR戦略は、この2点を同時に最適化する必要があります。****トークンの潜在的な買い手は本質的に2つのタイプに分かれます：****第一は暗号流動性ファンド。**彼らは積極的に管理する機関投資家で、すでにあなたのトークンを保有しているか、継続的に追跡しています。彼らにとって重要なのは、価値の再評価です。あなたのトークンを1ドルと評価していた機関が、5ドルに上昇する道筋を見せることです。これを実現するには、正確なデータ、明確なストーリー、継続的な進展の証明が必要です。これはストーリー構築とデータ提示の仕事です。**第二は大規模な戦略投資家や機関投資家。**例えば最近のMorphoとApollo、BlackRockとUniswapの提携などです。こちらは全く異なる運用ロジックを持ちます：販売サイクルが長く、デューデリジェンスも厳格です。さらに、成熟した製品が必要です。もしあなたが初期段階にいる、または短期的に資金が必要な場合、正直に言えば、このタイプの機関は適していません。しかし、準備が整っているなら、彼らがいる場所に出て行くべきです：ブルームバーグ端末、機関投資家向けの会議、そしてオフラインで人脈を築くことです。マーケティングではなく、B2Bの営業思考を用いる必要があります。### 自分のストーリーをコントロールせよもし自分のストーリーを積極的に語らなければ、市場は代わりに語ることになります。現実には、多くのプロジェクトのデータは完璧ではありませんが、それは問題ではありません。**本当に問題なのは、隠そうとしたり、数ヶ月沈黙を守ったりすることです。**私がよく耳にする言い訳は、「Twitterで叩かれたくない」です。プロジェクトがTwitterで笑われたからといって死ぬわけではありませんが、投資家に忘れられると死にます。長期間市場とコミュニケーションを取らないと、投資家は怒りと失望を募らせます。完璧なデータは必要ありません。正直さ、背景説明、重要なポイント、改善点、今後の課題について一貫した説明が必要です。これこそ信頼を築く鍵であり、沈黙は信頼を直接破壊します。### トークンのアンロック**トークン発行者は供給と需要の関係を敬うべきです。**価格動向を理解したいなら、供給と需要という核心的な要素を理解すれば十分です。**多くの場合、価格管理は供給と需要のマッチングに関する戦術的操作に過ぎません。**私が最も誤っていると感じるのは、チームがアンロックの1〜2ヶ月前になって初めて対応策を考え始めることです。わずか30日では、大きな供給と需要の不均衡を修正する時間はありません。少なくとも30週間前から計画を始めるのが理想的です。最適は40〜50週間です。買い手と接触し、需要を見つけ、アンロック延期の必要があれば投資家とコミュニケーションを取る時間を確保してください。これはIRの中でも細かくて目立たない部分ですが、非常に重要です。十分な時間枠を確保して対処しましょう。### データは最良の味方**ストーリーは重要です。**しかし、2026年までにデータに裏付けられないストーリーは意味を持ちません。最も優れたIR体制は、データを使ってトークンの理解、比較、評価を容易にします。データ自体が、完全な物語を語るべきです。**データは複数のチャネルから得られます：**· 自身のプロトコルの独自データ· オンチェーンの市場構造データ· 競合他社との横断比較データ· 伝統的な投資家が暗号行動を理解できる現実のケーススタディ最後のタイプは現在、非常に過小評価されています。真に優れた投資家コミュニケーションは、単に内部ダッシュボードを見せるだけではなく、投資家にあなたのプロトコルがより大きな背景の中で果たす役割を理解させることです。例えば：あなたが永続契約のDEXを運営していて、ダッシュボードに先月の取引量が7500万ドルと表示されている場合、それは良いのか悪いのか？誰と比較すれば良いのか？投資家は買うべきか、それとも逃げるべきか？私は今の暗号業界には大量のデータがあるのに、背景情報がほとんどないのを見ています。**優れたチームは数字だけを示すのではなく、数字を使ってストーリーを語ります。**### IRは単なる手続きのコンプライアンス作業ではない**多くの人は、暗号業界の投資者関係は株式市場と同じだと考えています。唯一の違いは：株式市場のIRは非常に退屈だということです。**信じない？Vlad Tenevの見解を聞いてみてください。Vladが描く未来は：財務報告はもはやCFOが60人の売り手アナリストの前でZoom上で淡々と話すものではなく、NBAの試合後インタビューのように、臨場感とインタラクション、感情を伴うものになるというものです。私も完全に同意します。私たちは8年間、目標志向、データに裏付けられた、オフラインとソーシャルメディアを融合させたマーケティング経験を積んできました。IRも同じように運用すべきです。**目的は「市場に通知する」だけでなく、既存の投資家の信頼を深め、将来的にトークンを保有する可能性のある投資家層を拡大することです。**未来はどうなる？決算日のライブ配信、CEOと業界ゲストのリモート対談、主要保有者の登場と意見共有……投資者と本当に交流し、新たな保有者を獲得する。### 潜在投資家の参入コストを下げる今やすべての流動性ファンドはLPに対して保有の妥当性を証明しなければなりません。これはデューデリジェンスや投資レポートを意味します。もしあなたのプロトコルに公開データや調査レポート、背景情報がなければ、潜在投資家はゼロから分析フレームを構築しなければなりません。**あなたが投資コストを人為的に高めているのです。結果として、投資したい人は少なくなる。**彼らの難易度を下げ、高品質な情報を継続的に提供しましょう：調査レポート、プロトコルデータ分析、エコシステムの進展、第三者の分析など。ファンドのアナリストが簡単にレポートを書き、あなたのトークンをポートフォリオに組み入れられるように。### データ分析なしでは盲目の飛行たとえ暗号分野の最先端のプロトコルでも、投資者構造の理解は驚くほど薄いです。基本的な行動分析はほとんど行われていません：投資者は平均どれくらい保有しているのか？トークン上場時に永続ヘッジを始めているのか？一方、オンチェーンデータは、株式IRチームが夢見る深度分析を可能にします。もし投資者が長期信仰者だと言えば、その真実はオンチェーンデータによって永久に記録されます。この分析能力をIRに組み込めば、既存の保有者を理解するだけでなく、次のターゲット投資者を正確に特定できます。### 透明性は市場規模を拡大する多くのチームは、公開情報を少なくすれば安全だと本能的に考えていますが、実際は逆です。**投資者はすでにあなたのトークンに不確実性を負っています：アンロック、国庫支出、マーケットメイキング、未標準化条項などです。もしあなたが答えを出さなければ、市場はこれらの問題を無視せず、最も悲観的な想像を膨らませるだけです。**情報不足の代償は正確に測れません。どれだけの投資者が情報不足や検証困難さからあなたのトークンを諦めるのか、誰にもわかりません。その代償は実在します。### 成功の指標多くの人は、トークン価格でIRの成功失敗を測りがちです。問題は、価格にはノイズが多く、**多くのIRではコントロールできない要因（マクロ経済、流動性、市場感情、地政学的衝突など）の影響を受けやすいことです。**より合理的な評価方法は、IRが投資者構造の質と規模を向上させたかどうかを測ることです。**以下は追跡すべき指標の例です：**· アクティブに関心を持つターゲット投資家の増加数· 流動性ファンドや戦略的機関の優良保有者の増加· 保有者集中度の変化· 初接触 → 積極的デューデリジェンス → 保有に至る投資者の転換数· 主要保有者の中で、目標保有期間と一致する割合· 年間を通じた投資者へのアプローチ頻度と質· アクティブな投資者からの問い合わせ増加· ターゲットバイヤーチャンネルでの露出度向上· 直接コミュニケーションとフィードバックによる理解度の向上**流動性ファンドにとっては、1年前と比べて、あなたのトークンに対して明確な評価枠組みを持つ投資者が増えたかどうかが非常に実用的な判断基準です。**全員が今すぐ買う必要はありませんが、より多くの人があなたのトークンの見方を理解し、重要なマイルストーンや魅力的な価格を知ることができれば、それは大きな進歩です。**IRの成功は、「価格が上がったかどうか」だけでなく、「潜在的保有者の規模を拡大できたかどうか」にかかっています。**### 未来への展望私たちはこの方向に向かって構築を進めています。なぜなら、トークンの現状は業界全体の存続に関わる課題だからです。残念ながら、多くのトークンは投資価値を持っていません。私とJasonはこの問題を本気で解決したいと考えており、長年の経験から未来の方向性を見通しています。トークンは株式よりも透明性が高く、投資家にとってより親しみやすいものであるべきです。なぜなら、それらは暗号インフラの上に構築されているからです。プロジェクト側もこの方向に進む強い動機を持っています。なぜなら、それは市場へのリーチを大きく拡大するからです。さらに重要なのは、投資者関係の分野は長らく革新がなかったことです。**私たちの見解では、IRの未来は単なる退屈なルーチン作業ではなく、ダイナミックでマルチメディア、多インタラクション、積極的なアプローチを伴うものです。**オフラインの交流を積極的に行い、ソーシャルメディアで議論を巻き起こし、魅力的なストーリーを語ることで新たな投資者を惹きつける必要があります。これこそが業界が進むべき道です。
トークンが売れない本当の理由：暗号プロジェクトの90％が投資家関係を軽視している
暗号原生投資者関係ガイド
著者：Mippo、Blockworks共同創業者
翻訳：Chopper、Foresight News
投資者関係（IR）部門の核心的な役割は、市場に資産、その戦略、潜在的価値を理解させることです。これはプロジェクト側と市場との橋渡しです。
私が暗号業界に入ったばかりの頃、「良いIR」と見なされるものは実はそれほどでもありませんでした。これまでの数年でいくつかの改善はありましたが、投資家とのコミュニケーション方法において、私たちはまだ本来のレベルに達していません。
IRがうまくいけば、買い手層を拡大し、保有者の質を向上させることができます。うまくいかない、あるいは全くやらない場合、製品がどれだけ優れていても、トークンはただ下落し続けるだけです。
過去1年で、私たちは暗号分野のほぼすべてのトッププロジェクトとコミュニケーションを取り、投資者関係の体系を構築してきました。現在、20以上のプロジェクトにサービスを提供しています。この記事は、すぐに実践できる投資家コミュニケーションのハンドブックです。
流通こそが王道
トークンの価値を最大化したいなら、見るべき2つの要素があります：
· どれだけのターゲット投資家があなたのトークンの存在を知っているか
· その中でどれだけが実際に買い手に転換しているか
優れたIR戦略は、この2点を同時に最適化する必要があります。
トークンの潜在的な買い手は本質的に2つのタイプに分かれます：
**第一は暗号流動性ファンド。**彼らは積極的に管理する機関投資家で、すでにあなたのトークンを保有しているか、継続的に追跡しています。彼らにとって重要なのは、価値の再評価です。あなたのトークンを1ドルと評価していた機関が、5ドルに上昇する道筋を見せることです。これを実現するには、正確なデータ、明確なストーリー、継続的な進展の証明が必要です。これはストーリー構築とデータ提示の仕事です。
**第二は大規模な戦略投資家や機関投資家。**例えば最近のMorphoとApollo、BlackRockとUniswapの提携などです。こちらは全く異なる運用ロジックを持ちます：販売サイクルが長く、デューデリジェンスも厳格です。さらに、成熟した製品が必要です。もしあなたが初期段階にいる、または短期的に資金が必要な場合、正直に言えば、このタイプの機関は適していません。しかし、準備が整っているなら、彼らがいる場所に出て行くべきです：ブルームバーグ端末、機関投資家向けの会議、そしてオフラインで人脈を築くことです。マーケティングではなく、B2Bの営業思考を用いる必要があります。
自分のストーリーをコントロールせよ
もし自分のストーリーを積極的に語らなければ、市場は代わりに語ることになります。
現実には、多くのプロジェクトのデータは完璧ではありませんが、それは問題ではありません。**本当に問題なのは、隠そうとしたり、数ヶ月沈黙を守ったりすることです。**私がよく耳にする言い訳は、「Twitterで叩かれたくない」です。
プロジェクトがTwitterで笑われたからといって死ぬわけではありませんが、投資家に忘れられると死にます。長期間市場とコミュニケーションを取らないと、投資家は怒りと失望を募らせます。
完璧なデータは必要ありません。正直さ、背景説明、重要なポイント、改善点、今後の課題について一貫した説明が必要です。
これこそ信頼を築く鍵であり、沈黙は信頼を直接破壊します。
トークンのアンロック
トークン発行者は供給と需要の関係を敬うべきです。
価格動向を理解したいなら、供給と需要という核心的な要素を理解すれば十分です。多くの場合、価格管理は供給と需要のマッチングに関する戦術的操作に過ぎません。
私が最も誤っていると感じるのは、チームがアンロックの1〜2ヶ月前になって初めて対応策を考え始めることです。わずか30日では、大きな供給と需要の不均衡を修正する時間はありません。
少なくとも30週間前から計画を始めるのが理想的です。最適は40〜50週間です。買い手と接触し、需要を見つけ、アンロック延期の必要があれば投資家とコミュニケーションを取る時間を確保してください。
これはIRの中でも細かくて目立たない部分ですが、非常に重要です。十分な時間枠を確保して対処しましょう。
データは最良の味方
**ストーリーは重要です。**しかし、2026年までにデータに裏付けられないストーリーは意味を持ちません。
最も優れたIR体制は、データを使ってトークンの理解、比較、評価を容易にします。データ自体が、完全な物語を語るべきです。
データは複数のチャネルから得られます：
· 自身のプロトコルの独自データ
· オンチェーンの市場構造データ
· 競合他社との横断比較データ
· 伝統的な投資家が暗号行動を理解できる現実のケーススタディ
最後のタイプは現在、非常に過小評価されています。真に優れた投資家コミュニケーションは、単に内部ダッシュボードを見せるだけではなく、投資家にあなたのプロトコルがより大きな背景の中で果たす役割を理解させることです。
例えば：あなたが永続契約のDEXを運営していて、ダッシュボードに先月の取引量が7500万ドルと表示されている場合、それは良いのか悪いのか？誰と比較すれば良いのか？投資家は買うべきか、それとも逃げるべきか？
私は今の暗号業界には大量のデータがあるのに、背景情報がほとんどないのを見ています。優れたチームは数字だけを示すのではなく、数字を使ってストーリーを語ります。
IRは単なる手続きのコンプライアンス作業ではない
多くの人は、暗号業界の投資者関係は株式市場と同じだと考えています。唯一の違いは：株式市場のIRは非常に退屈だということです。
信じない？Vlad Tenevの見解を聞いてみてください。
Vladが描く未来は：財務報告はもはやCFOが60人の売り手アナリストの前でZoom上で淡々と話すものではなく、NBAの試合後インタビューのように、臨場感とインタラクション、感情を伴うものになるというものです。
私も完全に同意します。私たちは8年間、目標志向、データに裏付けられた、オフラインとソーシャルメディアを融合させたマーケティング経験を積んできました。IRも同じように運用すべきです。目的は「市場に通知する」だけでなく、既存の投資家の信頼を深め、将来的にトークンを保有する可能性のある投資家層を拡大することです。
未来はどうなる？決算日のライブ配信、CEOと業界ゲストのリモート対談、主要保有者の登場と意見共有……投資者と本当に交流し、新たな保有者を獲得する。
潜在投資家の参入コストを下げる
今やすべての流動性ファンドはLPに対して保有の妥当性を証明しなければなりません。これはデューデリジェンスや投資レポートを意味します。
もしあなたのプロトコルに公開データや調査レポート、背景情報がなければ、潜在投資家はゼロから分析フレームを構築しなければなりません。
あなたが投資コストを人為的に高めているのです。結果として、投資したい人は少なくなる。
彼らの難易度を下げ、高品質な情報を継続的に提供しましょう：調査レポート、プロトコルデータ分析、エコシステムの進展、第三者の分析など。ファンドのアナリストが簡単にレポートを書き、あなたのトークンをポートフォリオに組み入れられるように。
データ分析なしでは盲目の飛行
たとえ暗号分野の最先端のプロトコルでも、投資者構造の理解は驚くほど薄いです。基本的な行動分析はほとんど行われていません：投資者は平均どれくらい保有しているのか？トークン上場時に永続ヘッジを始めているのか？
一方、オンチェーンデータは、株式IRチームが夢見る深度分析を可能にします。
もし投資者が長期信仰者だと言えば、その真実はオンチェーンデータによって永久に記録されます。この分析能力をIRに組み込めば、既存の保有者を理解するだけでなく、次のターゲット投資者を正確に特定できます。
透明性は市場規模を拡大する
多くのチームは、公開情報を少なくすれば安全だと本能的に考えていますが、実際は逆です。
投資者はすでにあなたのトークンに不確実性を負っています：アンロック、国庫支出、マーケットメイキング、未標準化条項などです。もしあなたが答えを出さなければ、市場はこれらの問題を無視せず、最も悲観的な想像を膨らませるだけです。
情報不足の代償は正確に測れません。どれだけの投資者が情報不足や検証困難さからあなたのトークンを諦めるのか、誰にもわかりません。その代償は実在します。
成功の指標
多くの人は、トークン価格でIRの成功失敗を測りがちです。問題は、価格にはノイズが多く、多くのIRではコントロールできない要因（マクロ経済、流動性、市場感情、地政学的衝突など）の影響を受けやすいことです。
より合理的な評価方法は、IRが投資者構造の質と規模を向上させたかどうかを測ることです。
以下は追跡すべき指標の例です：
· アクティブに関心を持つターゲット投資家の増加数
· 流動性ファンドや戦略的機関の優良保有者の増加
· 保有者集中度の変化
· 初接触 → 積極的デューデリジェンス → 保有に至る投資者の転換数
· 主要保有者の中で、目標保有期間と一致する割合
· 年間を通じた投資者へのアプローチ頻度と質
· アクティブな投資者からの問い合わせ増加
· ターゲットバイヤーチャンネルでの露出度向上
· 直接コミュニケーションとフィードバックによる理解度の向上
流動性ファンドにとっては、1年前と比べて、あなたのトークンに対して明確な評価枠組みを持つ投資者が増えたかどうかが非常に実用的な判断基準です。
全員が今すぐ買う必要はありませんが、より多くの人があなたのトークンの見方を理解し、重要なマイルストーンや魅力的な価格を知ることができれば、それは大きな進歩です。
IRの成功は、「価格が上がったかどうか」だけでなく、「潜在的保有者の規模を拡大できたかどうか」にかかっています。
未来への展望
私たちはこの方向に向かって構築を進めています。なぜなら、トークンの現状は業界全体の存続に関わる課題だからです。残念ながら、多くのトークンは投資価値を持っていません。私とJasonはこの問題を本気で解決したいと考えており、長年の経験から未来の方向性を見通しています。
トークンは株式よりも透明性が高く、投資家にとってより親しみやすいものであるべきです。なぜなら、それらは暗号インフラの上に構築されているからです。プロジェクト側もこの方向に進む強い動機を持っています。なぜなら、それは市場へのリーチを大きく拡大するからです。
さらに重要なのは、投資者関係の分野は長らく革新がなかったことです。**私たちの見解では、IRの未来は単なる退屈なルーチン作業ではなく、ダイナミックでマルチメディア、多インタラクション、積極的なアプローチを伴うものです。**オフラインの交流を積極的に行い、ソーシャルメディアで議論を巻き起こし、魅力的なストーリーを語ることで新たな投資者を惹きつける必要があります。これこそが業界が進むべき道です。