オリジナル | Odaily 星球日报（@OdailyChina）
著者｜jk
2026年2月28日、アメリカとイスラエルがイランに対して軍事攻撃を開始。発表と同時に、世界の主要金融市場は休場となったが、暗号市場だけが本来負うべきでない圧力とリスク回避の乖離を引き受けた。ビットコインは45分間で約6%急落し、前週の約70,000ドルから最近の安値の63,038ドルまで急降下し、約5.15億ドルのロングポジションが強制清算され、暗号全体の時価総額は1,280億ドル超蒸発した。暗号恐怖貪欲指数は直ちに「極度の恐怖」ゾーンに落ち込んだ。
Tokenize Capitalのマネージングパートナー Hayden Hughesは、攻撃当日に次のようにコメントした。「ビットコインは24時間365日取引される唯一の大型流動資産なので、株式、債券、コモディティに分散されるべき売り圧力をすべて引き受けている。本当の価格発見は、米国株式市場とビットコインETFが再開する月曜日に起こるだろう。」
長期的に暗号市場を見守る投資家にとって、地政学的衝突のこの種のシーンは馴染み深い。
過去4年間で、暗号市場は3回の重要な地政学的ストレステストを経験し、その結果はそれぞれ異なるものだった。この記事では、ロシア・ウクライナ紛争、イスラエル・ガザ戦争、インド・パキスタン紛争の3つの地政学的事件におけるビットコインの動向を振り返り、今回の米国・イスラエル・イラン戦争の市場動向とアナリストの予測と合わせて、戦争と暗号市場の複雑な関係の進化を整理しよう。
2022年2月24日、ロシアはウクライナに全面侵攻し、ビットコインは数時間で約8%急落し、約37,000ドルから34,413ドルに急降下。24時間以内に暗号市場の時価総額は約1,600億ドル蒸発した。株式も同時に暴落し、投資家はリスク資産からの逃避を急いだ。
しかし、そのわずか4日後、市場は劇的な逆転を見せた。ビットコインは14%以上の単日反発を記録し、1年以上ぶりの最大の単日上昇を達成。1か月以内に、侵攻前の高値から約27%上昇し、一時は47,000ドルに達した。
この反発は戦争の影響によるもので、ビットコイン需要の明らかな上昇傾向を示していた。アナリストは、この反発の一部をロシア人が制裁回避のために暗号資産を利用しようとしたことや、ロシア・ウクライナ両国の国民が国内銀行システムの混乱後に資産を暗号に移したことに帰している。その短期間の間に、ビットコインは一種の「反体制通貨」の性質を示した。主権通貨と伝統的銀行が機能しなくなる極端な環境下で、人々はより安定し価値を保存できる資産としてビットコインに向かった。
しかし、この性質は持続しなかった。数か月後、米連邦準備制度理事会（FRB）が大幅利上げを行い、マクロ環境は急激に逆転。Terra崩壊やFTX破綻の際には、ビットコインは16,000ドルまで下落した。ロシア・ウクライナ戦争による地政学的プレミアムは、より大きな周期的熊市に飲み込まれた。戦争開始から3か月後（2022年5月末）、ビットコインは約29,000ドルとなり、戦争前と比べて約20%の下落となった。
2023年10月7日、ハマスがイスラエルを奇襲し、現在も続くガザ紛争が勃発。この時、暗号市場はほとんど動かなかった。
戦争当日のビットコインの下落率はわずか0.3%、約27,844ドルで終えた。数万人の死傷者を出す地域戦争の中で、驚くべき冷静さを見せた。戦争4日後、ビットコインは27,000ドルを割り、9月以降の最安値を更新したが、これは中東紛争に対する投資家のネガティブな感情の反映と考えられる。しかし、これが地政学的衝突による市場への唯一の衝撃であり、その後は完全に消散した。
戦争から50日後、ビットコインの価格は戦争開始時よりもはるかに高くなっており、ETF承認期待や半減期サイクルといった暗号市場の内在的なストーリーに覆われている。次の3か月で、ビットコインは不足していた27,000ドルから44,000〜49,000ドルの範囲に急騰し、主に2024年1月の米SECによるビットコイン現物ETFの歴史的承認によるものだった。ガザ紛争はその後2年以上続き、ビットコインは一時126,173ドルの史上最高値を記録した。つまり、機関投資家やETF資金の大規模流入により、ビットコインの価格は外部の地政学的イベントよりも内部のサイクルにより支配されるようになってきている。地域戦争の規模がいかに甚大でも、成熟した金融市場を揺るがすことは難しい。
2025年5月7日、インドは「シンドゥル作戦」を開始し、パキスタン国内の武装組織インフラに対してミサイル攻撃を行った。核兵器を持つ両国間で、数十年ぶりの激しい軍事衝突が勃発。
このニュースの直後、ビットコインは一時94,671ドルに下落し、イーサリアムは1,774ドルに落ちたが、短時間の下落にとどまった。4日後、両国は停戦を宣言。暗号市場はすぐに反発し、ビットコインは103,000ドル超に回復した。その後、市場は通常の取引ペースに戻り、この衝突の存在感はほとんど記録されなかった。
今回の米国・イスラエル・イランの衝突は、ビットコインの歴史の中でも非常に薄い土台の時期に発生した。
ビットコインは2025年10月の史上最高値126,173ドルから約50%下落し、2025年10月以降、暗号市場は継続的に圧力を受けている。2026年2月、ビットコインETFは約38億ドルの純流出を記録し、現物ETFの上場以来最悪の月次パフォーマンスとなった。年初からの累計純流出は45億ドルに達している。一方、金ETFは同期間に約160億ドルの純流入を吸収し、「デジタルゴールド」と実物の金の間の資金流出が2026年初頭の最も注目すべきマクロ取引の一つとなった。
攻撃当日、米国大統領トランプは米軍がイランに対して戦闘行動を開始したことを確認し、24時間以内に暗号市場の時価総額は約1,280億ドル蒸発、5.15億ドル超の強制清算を引き起こした。
3月第2週、米財務長官スコット・ベセンテは、トランプ政権が油価抑制策を取っていると発表し、市場のセンチメントは明らかに改善した。3月13日、ビットコインは73,800ドル付近に上昇し、1か月ぶりの高値に迫った。1日で約5%の上昇を記録し、イラン戦争勃発以来初めて金曜日に上昇した。3月16日には約73,882ドルに上昇し、50日移動平均線を突破。これは2か月ぶりの突破であり、アナリストは中期的なトレンドの重要な転換点と見ている。執筆時点で、ビットコインは戦争開始時の安値から約17%以上反発している。
この動きは、過去の紛争の「シナリオ」と非常に似ている——**急落、反発、消化。**もしこのシナリオが完全に一致するなら、今はちょうど「消化段階」にあると考えられる。
過去4年間の3つの紛争を振り返ると、明らかなことは、地政学的イベント自体がビットコイン価格に持続的な影響を与えることは非常に難しいという点だ。ロシア・ウクライナ戦争が実質的な衝撃をもたらしたのは、戦争そのものよりも、西側の制裁や世界的なインフレの高騰を引き起こし、さらに二つのブラックスワンイベントが重なったためだ。ガザとインド・パキスタンの紛争もまた、地域的な軍事衝突がエネルギー供給や世界の金融政策に実質的な影響を及ぼさない限り、暗号市場は短期的な震荡の後に自身のストーリーに迅速に回帰することを証明している。
今回の米国・イスラエル・イラン衝突が例外となるかどうかの鍵は、油価にかかっている。ホルムズ海峡は世界の約5分の1の石油流量を担っており、封鎖されればインフレが再燃し、FRBの利下げ期待は完全に崩れる。ビットコインはリスク資産として、マクロ的な圧力を受けることになる。逆に、衝突が現状の激しさを維持し、油価が下落し、交渉が再開されれば、歴史的な経験則に従い、この戦争のビットコイン価格への影響は次第に薄れていくことになる。
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戦火の中のビットコイン：これまでの地政学的紛争を振り返り、暗号市場は今どの段階にあるのか？
オリジナル | Odaily 星球日报（@OdailyChina）
著者｜jk
2026年2月28日、アメリカとイスラエルがイランに対して軍事攻撃を開始。発表と同時に、世界の主要金融市場は休場となったが、暗号市場だけが本来負うべきでない圧力とリスク回避の乖離を引き受けた。ビットコインは45分間で約6%急落し、前週の約70,000ドルから最近の安値の63,038ドルまで急降下し、約5.15億ドルのロングポジションが強制清算され、暗号全体の時価総額は1,280億ドル超蒸発した。暗号恐怖貪欲指数は直ちに「極度の恐怖」ゾーンに落ち込んだ。
Tokenize Capitalのマネージングパートナー Hayden Hughesは、攻撃当日に次のようにコメントした。「ビットコインは24時間365日取引される唯一の大型流動資産なので、株式、債券、コモディティに分散されるべき売り圧力をすべて引き受けている。本当の価格発見は、米国株式市場とビットコインETFが再開する月曜日に起こるだろう。」
長期的に暗号市場を見守る投資家にとって、地政学的衝突のこの種のシーンは馴染み深い。
過去4年間で、暗号市場は3回の重要な地政学的ストレステストを経験し、その結果はそれぞれ異なるものだった。この記事では、ロシア・ウクライナ紛争、イスラエル・ガザ戦争、インド・パキスタン紛争の3つの地政学的事件におけるビットコインの動向を振り返り、今回の米国・イスラエル・イラン戦争の市場動向とアナリストの予測と合わせて、戦争と暗号市場の複雑な関係の進化を整理しよう。
ロシア・ウクライナ戦争（2022年）
2022年2月24日、ロシアはウクライナに全面侵攻し、ビットコインは数時間で約8%急落し、約37,000ドルから34,413ドルに急降下。24時間以内に暗号市場の時価総額は約1,600億ドル蒸発した。株式も同時に暴落し、投資家はリスク資産からの逃避を急いだ。
しかし、そのわずか4日後、市場は劇的な逆転を見せた。ビットコインは14%以上の単日反発を記録し、1年以上ぶりの最大の単日上昇を達成。1か月以内に、侵攻前の高値から約27%上昇し、一時は47,000ドルに達した。
この反発は戦争の影響によるもので、ビットコイン需要の明らかな上昇傾向を示していた。アナリストは、この反発の一部をロシア人が制裁回避のために暗号資産を利用しようとしたことや、ロシア・ウクライナ両国の国民が国内銀行システムの混乱後に資産を暗号に移したことに帰している。その短期間の間に、ビットコインは一種の「反体制通貨」の性質を示した。主権通貨と伝統的銀行が機能しなくなる極端な環境下で、人々はより安定し価値を保存できる資産としてビットコインに向かった。
しかし、この性質は持続しなかった。数か月後、米連邦準備制度理事会（FRB）が大幅利上げを行い、マクロ環境は急激に逆転。Terra崩壊やFTX破綻の際には、ビットコインは16,000ドルまで下落した。ロシア・ウクライナ戦争による地政学的プレミアムは、より大きな周期的熊市に飲み込まれた。戦争開始から3か月後（2022年5月末）、ビットコインは約29,000ドルとなり、戦争前と比べて約20%の下落となった。
イスラエル・ガザ地政学的衝突（2023年）
2023年10月7日、ハマスがイスラエルを奇襲し、現在も続くガザ紛争が勃発。この時、暗号市場はほとんど動かなかった。
戦争当日のビットコインの下落率はわずか0.3%、約27,844ドルで終えた。数万人の死傷者を出す地域戦争の中で、驚くべき冷静さを見せた。戦争4日後、ビットコインは27,000ドルを割り、9月以降の最安値を更新したが、これは中東紛争に対する投資家のネガティブな感情の反映と考えられる。しかし、これが地政学的衝突による市場への唯一の衝撃であり、その後は完全に消散した。
戦争から50日後、ビットコインの価格は戦争開始時よりもはるかに高くなっており、ETF承認期待や半減期サイクルといった暗号市場の内在的なストーリーに覆われている。次の3か月で、ビットコインは不足していた27,000ドルから44,000〜49,000ドルの範囲に急騰し、主に2024年1月の米SECによるビットコイン現物ETFの歴史的承認によるものだった。ガザ紛争はその後2年以上続き、ビットコインは一時126,173ドルの史上最高値を記録した。つまり、機関投資家やETF資金の大規模流入により、ビットコインの価格は外部の地政学的イベントよりも内部のサイクルにより支配されるようになってきている。地域戦争の規模がいかに甚大でも、成熟した金融市場を揺るがすことは難しい。
インド・パキスタン紛争（2025年）
2025年5月7日、インドは「シンドゥル作戦」を開始し、パキスタン国内の武装組織インフラに対してミサイル攻撃を行った。核兵器を持つ両国間で、数十年ぶりの激しい軍事衝突が勃発。
このニュースの直後、ビットコインは一時94,671ドルに下落し、イーサリアムは1,774ドルに落ちたが、短時間の下落にとどまった。4日後、両国は停戦を宣言。暗号市場はすぐに反発し、ビットコインは103,000ドル超に回復した。その後、市場は通常の取引ペースに戻り、この衝突の存在感はほとんど記録されなかった。
イラン：私たちはどこにいて、どこへ向かうのか？
今回の米国・イスラエル・イランの衝突は、ビットコインの歴史の中でも非常に薄い土台の時期に発生した。
ビットコインは2025年10月の史上最高値126,173ドルから約50%下落し、2025年10月以降、暗号市場は継続的に圧力を受けている。2026年2月、ビットコインETFは約38億ドルの純流出を記録し、現物ETFの上場以来最悪の月次パフォーマンスとなった。年初からの累計純流出は45億ドルに達している。一方、金ETFは同期間に約160億ドルの純流入を吸収し、「デジタルゴールド」と実物の金の間の資金流出が2026年初頭の最も注目すべきマクロ取引の一つとなった。
攻撃当日、米国大統領トランプは米軍がイランに対して戦闘行動を開始したことを確認し、24時間以内に暗号市場の時価総額は約1,280億ドル蒸発、5.15億ドル超の強制清算を引き起こした。
3月第2週、米財務長官スコット・ベセンテは、トランプ政権が油価抑制策を取っていると発表し、市場のセンチメントは明らかに改善した。3月13日、ビットコインは73,800ドル付近に上昇し、1か月ぶりの高値に迫った。1日で約5%の上昇を記録し、イラン戦争勃発以来初めて金曜日に上昇した。3月16日には約73,882ドルに上昇し、50日移動平均線を突破。これは2か月ぶりの突破であり、アナリストは中期的なトレンドの重要な転換点と見ている。執筆時点で、ビットコインは戦争開始時の安値から約17%以上反発している。
歴史と似ているが、変数は多い
この動きは、過去の紛争の「シナリオ」と非常に似ている——**急落、反発、消化。**もしこのシナリオが完全に一致するなら、今はちょうど「消化段階」にあると考えられる。
過去4年間の3つの紛争を振り返ると、明らかなことは、地政学的イベント自体がビットコイン価格に持続的な影響を与えることは非常に難しいという点だ。ロシア・ウクライナ戦争が実質的な衝撃をもたらしたのは、戦争そのものよりも、西側の制裁や世界的なインフレの高騰を引き起こし、さらに二つのブラックスワンイベントが重なったためだ。ガザとインド・パキスタンの紛争もまた、地域的な軍事衝突がエネルギー供給や世界の金融政策に実質的な影響を及ぼさない限り、暗号市場は短期的な震荡の後に自身のストーリーに迅速に回帰することを証明している。
今回の米国・イスラエル・イラン衝突が例外となるかどうかの鍵は、油価にかかっている。ホルムズ海峡は世界の約5分の1の石油流量を担っており、封鎖されればインフレが再燃し、FRBの利下げ期待は完全に崩れる。ビットコインはリスク資産として、マクロ的な圧力を受けることになる。逆に、衝突が現状の激しさを維持し、油価が下落し、交渉が再開されれば、歴史的な経験則に従い、この戦争のビットコイン価格への影響は次第に薄れていくことになる。