智通财经APPによると、欧州中央銀行（ECB）の理事会メンバーでありドイツ連邦銀行総裁のヨアヒム・ナッゲルは、イラン戦争による欧州の物価圧力がさらに高まった場合、最も早く来月の金融政策会合で利上げの再開を検討せざるを得なくなる可能性があると述べた。彼は金曜日のメディアインタビューで、「現状から考えると、中期的なインフレ見通しが悪化し、インフレ期待が持続的に上昇する可能性があることを想定できる。これは、より引き締め的な金融政策を採用する必要が出てくることを意味する」と語った。欧州中央銀行は、中東戦争がインフレと経済に与える影響を評価しようとする中、木曜日に連続6回の会合で預金金利を2%のまま維持した。これは市場の予想通りだった。しかし、ECBはユーロ圏が直面するリスクに対してより強硬な表現を用いた。木曜日の金融政策声明で、ECBは次のように述べた。「中東戦争により見通しはより不確実になり、インフレ上昇リスクと経済成長の下振れリスクが生じている。」「この紛争は、エネルギー価格の上昇を通じて短期的なインフレに実質的な影響を与える。中期的な影響は、紛争の激しさと持続期間、そしてエネルギー価格が消費者物価や全体経済にどのように伝播するかに依存するだろう。」このドイツ連邦銀行総裁はさらに、「6週間後の次回理事会までに、より信頼できるデータが得られると予想している」と付け加えた。ナッゲルはインタビューの中で、2022年のロシアのウクライナ侵攻による価格高騰の時期を何度も言及し、「この経験は、現在の状況下で重要な役割を果たすだろう」と述べた。たとえECBが今や「より良い政策の出発点にある」としてもだ。これらの発言は、次第に高まる懸念を浮き彫りにしている。中東地域での新たな地政学的紛争によるエネルギー価格の高騰が、インフレを押し上げるとともに、経済成長を鈍化させる恐れがある。EUの指導者たちは木曜日、ブリュッセルで開催された首脳会議に出席し、ECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁も出席した。会議の参加者は、数年にわたる可能性のあるエネルギー供給の緊張に備える準備を進めている。最近、イスラエルがイランの経済にとって重要なガス田を攻撃し、イランはカタールや米国の大手石油・ガス企業エクソンモービルと共同で開発していた重要な天然ガスインフラに大きな被害をもたらした。「もし生産能力そのものが破壊されれば、この戦争の影響はより長期的なものとなるだろう」とフランスのエマニュエル・マクロン大統領は述べた。今週、ECBは連続6回の会合で金利を据え置いたが、情報筋によると、戦争の波及効果がインフレをECBの長期目標を大きく上回る水準に押し上げる場合、当局は4月30日に金利を引き上げる準備をしているという。金融市場は、今年ECBが3回の25ベーシスポイントの利上げを行うと見込んでおり、最も早い利上げは4月になる可能性が高い。最新のECB予測概要によると、今年のユーロ圏の消費者物価指数（CPI）は2.6%に上昇し、従来の予想を大きく上回る見込みだ。ECBは、極端なシナリオとして、石油と天然ガスの供給が2026年末まで断続的に中断した場合、2027年第1四半期にインフレがピークに達し、6.3%に上昇すると予測している。上の図は、ECBの最新のインフレと経済成長の予測概要を示している。それにもかかわらず、ラガルド総裁は、「我々と同僚たちは、進行中の大規模なエネルギー価格のショックに対処するために、有利な立場にあり、十分なツールを備えている」と断言した。彼女は、インフレを長期的に2%に安定させる決意を持ち続けているとも述べた。今回の金融政策会合が始まるわずか数時間前に、中東の地政学的緊張はさらに高まり、イランのミサイルがカタールにある世界最大の液化天然ガス（LNG）輸出施設を破壊した。被害の修復には数年を要する可能性がある。こうした予測不可能な地政学的展開は、政策立案者を難しい選択に追い込んでいる。彼らは、2022年と2023年の記録的なインフレ高騰の再現を許さず、断固たる行動を取ると誓っている。一方で、エネルギーコストの上昇は、長期的に脆弱な地域経済の回復を妨げる可能性もある。ナッゲルは木曜日の決定について、「適切だった」と強調し、インタビューの中でエネルギーに起因する価格問題を何度も指摘した。そして、「現状は挑戦的だ」と述べた。「地政学的紛争のさらなる進展は、中期的なインフレに大きな影響を与えるだろう」と述べ、今後のECBの金融政策決定は「これに依存する」と付け加えた。彼は、ECBの金利政策決定者たちが「慎重な金融政策の立場を維持し、必要に応じて断固とした行動を取る」と強調した。「我々の最優先事項は価格の安定だ。これにより、すべての人が恩恵を受ける」とも述べた。米連邦準備制度理事会（FRB）は、現地時間水曜日に市場予想通り基準金利を据え置いたが、ジェローム・パウエル議長は記者会見でハト派的な姿勢を明確に示し、原油価格のショックが米国のインフレ見通しを不透明にしていることを強調した。パウエルは、インフレが再び鈍化傾向を示すまでは、FRBが利下げに戻る可能性は低いと何度も強調した。これは、まだ中東戦争によるインフレへの影響を考慮していない段階での発言だった。金曜日、世界の株式と債券市場は同時に下落し、特に米国株の主要3指数は大きく下落した。長年の安全資産である金は、1983年以来最悪の一週間に向かっている。債券市場のトレーダーは、金曜日に、下半期のFRBの次の政策行動が利上げになる確率を50対50と見積もり、S&P 500指数は過去1年で最長の週次連落を続けた。対照的に、先月は債券市場はFRBが2～3回の利下げを行うと予想し、6月に利下げサイクルを再開する可能性も織り込んでいた。米国の豊富な油ガス資源と比べて、輸入エネルギーに極度に依存する欧州は、より顕著なエネルギー駆動型のインフレ圧力に直面している。ECBとイングランド銀行（BOE）は、エネルギー駆動のインフレが利上げを妨げる中、経済成長の見通しが悪化する一方で、動き出すことを余儀なくされている。金利先物市場と通貨市場は、ECBが最も早く4月に最初の利上げを開始する確率が75%に達しており、今年3回の25ベーシスポイントの利上げをほぼ完全に織り込んでいる。
ドイツ連邦銀行総裁がハト派的なシグナルを放つ：中東の戦闘がインフレ悪化を促進すれば、欧州中央銀行は4月に利上げを再開する可能性がある
智通财经APPによると、欧州中央銀行（ECB）の理事会メンバーでありドイツ連邦銀行総裁のヨアヒム・ナッゲルは、イラン戦争による欧州の物価圧力がさらに高まった場合、最も早く来月の金融政策会合で利上げの再開を検討せざるを得なくなる可能性があると述べた。彼は金曜日のメディアインタビューで、「現状から考えると、中期的なインフレ見通しが悪化し、インフレ期待が持続的に上昇する可能性があることを想定できる。これは、より引き締め的な金融政策を採用する必要が出てくることを意味する」と語った。
欧州中央銀行は、中東戦争がインフレと経済に与える影響を評価しようとする中、木曜日に連続6回の会合で預金金利を2%のまま維持した。これは市場の予想通りだった。しかし、ECBはユーロ圏が直面するリスクに対してより強硬な表現を用いた。
木曜日の金融政策声明で、ECBは次のように述べた。「中東戦争により見通しはより不確実になり、インフレ上昇リスクと経済成長の下振れリスクが生じている。」「この紛争は、エネルギー価格の上昇を通じて短期的なインフレに実質的な影響を与える。中期的な影響は、紛争の激しさと持続期間、そしてエネルギー価格が消費者物価や全体経済にどのように伝播するかに依存するだろう。」
このドイツ連邦銀行総裁はさらに、「6週間後の次回理事会までに、より信頼できるデータが得られると予想している」と付け加えた。ナッゲルはインタビューの中で、2022年のロシアのウクライナ侵攻による価格高騰の時期を何度も言及し、「この経験は、現在の状況下で重要な役割を果たすだろう」と述べた。たとえECBが今や「より良い政策の出発点にある」としてもだ。
これらの発言は、次第に高まる懸念を浮き彫りにしている。中東地域での新たな地政学的紛争によるエネルギー価格の高騰が、インフレを押し上げるとともに、経済成長を鈍化させる恐れがある。
EUの指導者たちは木曜日、ブリュッセルで開催された首脳会議に出席し、ECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁も出席した。会議の参加者は、数年にわたる可能性のあるエネルギー供給の緊張に備える準備を進めている。最近、イスラエルがイランの経済にとって重要なガス田を攻撃し、イランはカタールや米国の大手石油・ガス企業エクソンモービルと共同で開発していた重要な天然ガスインフラに大きな被害をもたらした。
「もし生産能力そのものが破壊されれば、この戦争の影響はより長期的なものとなるだろう」とフランスのエマニュエル・マクロン大統領は述べた。
今週、ECBは連続6回の会合で金利を据え置いたが、情報筋によると、戦争の波及効果がインフレをECBの長期目標を大きく上回る水準に押し上げる場合、当局は4月30日に金利を引き上げる準備をしているという。金融市場は、今年ECBが3回の25ベーシスポイントの利上げを行うと見込んでおり、最も早い利上げは4月になる可能性が高い。
最新のECB予測概要によると、今年のユーロ圏の消費者物価指数（CPI）は2.6%に上昇し、従来の予想を大きく上回る見込みだ。ECBは、極端なシナリオとして、石油と天然ガスの供給が2026年末まで断続的に中断した場合、2027年第1四半期にインフレがピークに達し、6.3%に上昇すると予測している。
上の図は、ECBの最新のインフレと経済成長の予測概要を示している。
それにもかかわらず、ラガルド総裁は、「我々と同僚たちは、進行中の大規模なエネルギー価格のショックに対処するために、有利な立場にあり、十分なツールを備えている」と断言した。彼女は、インフレを長期的に2%に安定させる決意を持ち続けているとも述べた。
今回の金融政策会合が始まるわずか数時間前に、中東の地政学的緊張はさらに高まり、イランのミサイルがカタールにある世界最大の液化天然ガス（LNG）輸出施設を破壊した。被害の修復には数年を要する可能性がある。
こうした予測不可能な地政学的展開は、政策立案者を難しい選択に追い込んでいる。彼らは、2022年と2023年の記録的なインフレ高騰の再現を許さず、断固たる行動を取ると誓っている。一方で、エネルギーコストの上昇は、長期的に脆弱な地域経済の回復を妨げる可能性もある。
ナッゲルは木曜日の決定について、「適切だった」と強調し、インタビューの中でエネルギーに起因する価格問題を何度も指摘した。そして、「現状は挑戦的だ」と述べた。
「地政学的紛争のさらなる進展は、中期的なインフレに大きな影響を与えるだろう」と述べ、今後のECBの金融政策決定は「これに依存する」と付け加えた。
彼は、ECBの金利政策決定者たちが「慎重な金融政策の立場を維持し、必要に応じて断固とした行動を取る」と強調した。「我々の最優先事項は価格の安定だ。これにより、すべての人が恩恵を受ける」とも述べた。
米連邦準備制度理事会（FRB）は、現地時間水曜日に市場予想通り基準金利を据え置いたが、ジェローム・パウエル議長は記者会見でハト派的な姿勢を明確に示し、原油価格のショックが米国のインフレ見通しを不透明にしていることを強調した。パウエルは、インフレが再び鈍化傾向を示すまでは、FRBが利下げに戻る可能性は低いと何度も強調した。これは、まだ中東戦争によるインフレへの影響を考慮していない段階での発言だった。
金曜日、世界の株式と債券市場は同時に下落し、特に米国株の主要3指数は大きく下落した。長年の安全資産である金は、1983年以来最悪の一週間に向かっている。債券市場のトレーダーは、金曜日に、下半期のFRBの次の政策行動が利上げになる確率を50対50と見積もり、S&P 500指数は過去1年で最長の週次連落を続けた。対照的に、先月は債券市場はFRBが2～3回の利下げを行うと予想し、6月に利下げサイクルを再開する可能性も織り込んでいた。
米国の豊富な油ガス資源と比べて、輸入エネルギーに極度に依存する欧州は、より顕著なエネルギー駆動型のインフレ圧力に直面している。ECBとイングランド銀行（BOE）は、エネルギー駆動のインフレが利上げを妨げる中、経済成長の見通しが悪化する一方で、動き出すことを余儀なくされている。金利先物市場と通貨市場は、ECBが最も早く4月に最初の利上げを開始する確率が75%に達しており、今年3回の25ベーシスポイントの利上げをほぼ完全に織り込んでいる。