米国とイランの紛争、金が下落するのはなぜか

2026年2月28日、米国とイスラエルがイランに対して共同で軍事行動を取ったことにより、国際的な石油、ドル、金市場が激しく揺れ動いた。一般的に、戦争や地政学的紛争は市場のリスク回避ムードを急激に高め、金価格を押し上げるが、不思議なことに、2月28日の米国・イスラエル・イランの軍事衝突以降、金価格は下落し、同時に石油とドルは上昇した。

さらに驚くべきことに、米国・イスラエル・イランの衝突を境に、金とドルは逆転の動きを見せた。2026年2月27日から3月16日までの間、ロンドン金現物とCOMEX金先物決済価格（アクティブ契約）はそれぞれ4.36%、4.68%下落した一方、同期間のドル指数は2.21%上昇した。これに対し、年初から米国・イスラエル・イランの衝突（2025年12月30日～2026年2月27日）までの間、ロンドン金現物とCOMEX金先物決済価格（アクティブ契約）はそれぞれ19.56%、19.64%上昇し、同時にドル指数は0.58%下落していた。国際金とドル指数は、米国・イスラエル・イラン戦争の前後で逆転の動きを示した。戦争時にリスク回避資産である金が逆に下落したのはなぜか？石油ドルは復活したのか？石油ドルは金の動きにどのように影響しているのか？

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