中信建投は、米国の電力供給と需要の緊迫した状況を詳細なデータを用いて明らかにし、電力不足の問題が容易に解決できない現状を伝えています。現在、北米の電力システムには、接続期間の長さ、電源・電網設備の老朽化と退役、予備容量の不足といった課題があります。AIDCの需要爆発により、2026年から2028年にかけて北米の電力不足は39.9GW、51.8GW、67.8GWに達すると予測されます。中信建投は、ガスタービン、蓄電、電網設備が主要な恩恵を受ける主軸となると考えており、現市場ではガスタービンの景気度のみが認識されていますが、半年から1年後には電網投資と蓄電建設が継続的に拡大し、北米の利益規模は世界の他地域を大きく上回ると見ています。関連産業チェーンの弾力性にも期待しています。AIDCの大規模展開により、米国の電力不足は長期化の兆し米国の2030年電力ピーク負荷予測は166GW引き上げられ、ほぼ1000GWに達しました。このうち、データセンターが54%を占めます。これにより、地域ごとの電力価格は長期的に上昇し、容量電力料金も新たな高値を更新しています。各地域の電力網の予備容量不足も顕著で、AIDCの大規模建設に伴う米国の電力供需の矛盾は一層深刻化しています。火力発電などの電源の段階的退役も、電力不足を一層悪化させています。私たちは、米国の電力不足は根深く、長期化する見込みだと考えています。電網資源の制約下、天然ガス離網供電がデータセンターの最適解に電力はAIDCの立地選定において最重要要素ですが、米国の電網の平均接続期間はすでに4年以上に達し、多くの地域で予備余裕は15%未満です。変圧器の老朽化や送電網の遅れといった問題も重なり、CSP（集中型太陽光発電）メーカーは離網方式に転換せざるを得なくなっています。一方、北米の天然ガス資源は比較的豊富でコストも低いため、離網型の燃気タービンによる電力供給は、プロジェクトの迅速な稼働に寄与します。特に、天然ガス資源が豊富なテキサス州はAIDCの計画・建設の熱い拠点となっており、計画中のプロジェクト・容量は108件・48GWに上ります。AI大手が自前電源建設を約束、ガスタービン景気が市場に認知、蓄電と電網も早期に実現へAI大手は最近、ホワイトハウスで自前電源建設のコミットメントを発表しました。これには、自社または共同設置の電源の建設と、電網のアップグレード費用の全額負担、さらには停電防止のための電網支援も含まれます。（1）高信頼性と迅速な稼働が特徴の天然ガス発電は、現時点で最も優先される自前電源の選択肢です。同時に、ディーゼルエンジン、船舶用中速機、SOFC（固体酸化物燃料電池）、航改燃機なども選択肢として注目されています。データセンターの稼働後も、信頼性確保のために接続運用は必要です。（2）蓄電は、新しい規制に対応した負荷側の応答能力を満たすために必須となり、今後は光・蓄電・グリーン電力の供給も実現可能です。米国は750億ドル規模の超高圧電網投資計画を発表し、電網企業の資本支出も急増しています。新エネルギーの接続やAIDC関連設備の受注は、欧米日企業の生産能力を圧迫していますが、中国の電網設備企業はこの米国の電網投資ラウンドで大きく恩恵を受ける見込みです。投資提言：まずガスタービン、次に蓄電、電網設備も並行して進めるxAI、Meta、Microsoftなどの大手企業の実際のプロジェクト配置を踏まえ、天然ガス発電と蓄電はAIDCの電力供給方案において相互排反ではなく、先後関係があると考えています。一方、電網建設は同時並行で進められるべきです。（出典：人民財訊）
CITIC Securities: North American Power Shortage Difficult to Reverse, Energy Storage and Grid Construction Will Soon Replicate Natural Gas Power Plant Boom
中信建投は、米国の電力供給と需要の緊迫した状況を詳細なデータを用いて明らかにし、電力不足の問題が容易に解決できない現状を伝えています。現在、北米の電力システムには、接続期間の長さ、電源・電網設備の老朽化と退役、予備容量の不足といった課題があります。AIDCの需要爆発により、2026年から2028年にかけて北米の電力不足は39.9GW、51.8GW、67.8GWに達すると予測されます。中信建投は、ガスタービン、蓄電、電網設備が主要な恩恵を受ける主軸となると考えており、現市場ではガスタービンの景気度のみが認識されていますが、半年から1年後には電網投資と蓄電建設が継続的に拡大し、北米の利益規模は世界の他地域を大きく上回ると見ています。関連産業チェーンの弾力性にも期待しています。
AIDCの大規模展開により、米国の電力不足は長期化の兆し
米国の2030年電力ピーク負荷予測は166GW引き上げられ、ほぼ1000GWに達しました。このうち、データセンターが54%を占めます。これにより、地域ごとの電力価格は長期的に上昇し、容量電力料金も新たな高値を更新しています。各地域の電力網の予備容量不足も顕著で、AIDCの大規模建設に伴う米国の電力供需の矛盾は一層深刻化しています。火力発電などの電源の段階的退役も、電力不足を一層悪化させています。私たちは、米国の電力不足は根深く、長期化する見込みだと考えています。
電網資源の制約下、天然ガス離網供電がデータセンターの最適解に
電力はAIDCの立地選定において最重要要素ですが、米国の電網の平均接続期間はすでに4年以上に達し、多くの地域で予備余裕は15%未満です。変圧器の老朽化や送電網の遅れといった問題も重なり、CSP（集中型太陽光発電）メーカーは離網方式に転換せざるを得なくなっています。一方、北米の天然ガス資源は比較的豊富でコストも低いため、離網型の燃気タービンによる電力供給は、プロジェクトの迅速な稼働に寄与します。特に、天然ガス資源が豊富なテキサス州はAIDCの計画・建設の熱い拠点となっており、計画中のプロジェクト・容量は108件・48GWに上ります。
AI大手が自前電源建設を約束、ガスタービン景気が市場に認知、蓄電と電網も早期に実現へ
AI大手は最近、ホワイトハウスで自前電源建設のコミットメントを発表しました。これには、自社または共同設置の電源の建設と、電網のアップグレード費用の全額負担、さらには停電防止のための電網支援も含まれます。（1）高信頼性と迅速な稼働が特徴の天然ガス発電は、現時点で最も優先される自前電源の選択肢です。同時に、ディーゼルエンジン、船舶用中速機、SOFC（固体酸化物燃料電池）、航改燃機なども選択肢として注目されています。データセンターの稼働後も、信頼性確保のために接続運用は必要です。（2）蓄電は、新しい規制に対応した負荷側の応答能力を満たすために必須となり、今後は光・蓄電・グリーン電力の供給も実現可能です。米国は750億ドル規模の超高圧電網投資計画を発表し、電網企業の資本支出も急増しています。新エネルギーの接続やAIDC関連設備の受注は、欧米日企業の生産能力を圧迫していますが、中国の電網設備企業はこの米国の電網投資ラウンドで大きく恩恵を受ける見込みです。
投資提言：まずガスタービン、次に蓄電、電網設備も並行して進める
xAI、Meta、Microsoftなどの大手企業の実際のプロジェクト配置を踏まえ、天然ガス発電と蓄電はAIDCの電力供給方案において相互排反ではなく、先後関係があると考えています。一方、電網建設は同時並行で進められるべきです。
（出典：人民財訊）