データ出典：Wind 鍾恬／作表証券时报記者 鍾恬彩客科技が北交所で上場承認を得たことで、「港拆北」に新たな例が加わった。近年、香港株式の企業とA株企業が次々と子会社を北交所に上場させ、「港拆北」と「A拆北」が並行して進む状況となり、北交所が革新的中小企業の主戦場としての魅力を示している。「港拆北」が潮流に最近、彩客科技が上場承認を得て、香港株式の企業が子会社を分拆して北交所に上場した例は2例目となり、「港拆北」ルートの成熟度が一段と高まったことを示している。彩客科技の親会社は香港株式に上場している彩客新能源。彩客科技は精密化学分野に属し、コア製品は高性能有機顔料中間体、食品添加物中間体、光安定剤中間体であり、国家級の「専精特新」小巨人企業、国家知的財産権優位企業に認定されている。また、河北省の製造業単項チャンピオン企業にも選ばれている。今回の上場に向けて、調達資金は約2.1億元を見込んでいる。天工股份は「港拆北」の第一号株として、2025年5月13日に正式に北交所に上場し、初日には41.193%の急騰を記録し、北交所の年間最も注目された新株の一つとなった。これにより、「港拆北」の事例の模範となった。天工股份は香港株式の天工国際の主要子会社であり、チタン合金分野の国家級「小巨人」企業で、アップルのサプライチェーンと深く連携し、「果链小巨人」と呼ばれる。製品は消費電子や航空宇宙などの高端分野で広く使われている。同社の分拆上場は、北交所の戦略配售新規則の施行に合わせて行われ、戦略投資者の数を緩和した最初の新株となり、中金公司、中信証券、上海贝寅、上海晨耀などのトップ機関12社が戦略配售に参加した。実際、「港拆北」は香港株式企業が資本構造を最適化し、子会社の価値を解放する一つの道となっている。锐迈科技は最近、北交所への上場申請の指導登録を完了したと公告し、香港株式の敏华控股が間接的に锐迈科技の82.76%の株式を保有している。敏华控股は、分拆上場により锐迈科技とその親会社の市場知名度を高め、ブランド認知度を強化し、両者が独立した資金調達プラットフォームを構築し、事業の成長と拡大を促進すると考えている。「A拆北」ブームの高まり香港株式の分拆推進と並行して、今年に入り「A拆北」の事例も頻繁に出現し、市場の新たな注目点となっている。彩客科技の上場承認と同じ日に、A株の銀輪股份は子会社の朗信電気が順調に承認を得たと公告した。朗信電気は熱管理システムの電動駆動部品の研究開発、製造、販売を主な事業とし、国内最大の乗用車熱管理システム電子ファンのサプライヤーである。国家級ハイテク企業として、2024年に国家級「専精特新」小巨人企業に認定された。3月16日、香港証券取引所は、璞泰来が香港証券取引所の本証に上場申請を提出したと披露し、A+Hプラットフォームへの展開を計画している。これに先立ち、同社は子会社の嘉拓智能を北交所に分拆上場させると公告している。嘉拓智能は璞泰来の自動化装備事業の中核を担う企業であり、今回のIPOでは最大4651万株の株式を公開し、資金は高端スマート装備産業の付加プロジェクト、コア技術の研究開発と産業化能力向上、流動資金の補充に充てられる。さらに、今年に入り、厦門钨业の金龙稀土や辰欣药业の子会社である佛都药业も次々と「拆北」の公告を出している。北交所誕生以来、多くのA株企業が子会社を分拆して北交所に成功裏に上場しており、その中には重要な役割を果たす企業も多い。例えば、中国宝安から分拆した贝特瑞は北交所の時価総額トップの企業であり、民士达は国有企業の最初の北交所上場企業として2023年4月に上場した。母体は泰和新材である。宏裕包材は安琪酵母の分拆子会社で、食品包装材料の研究開発と生産に特化し、食品包装分野のリーディング企業となっている。優良な中小企業の継続的誘致北交所の上場企業数が300社に達する中、分析によると、分拆制度の継続的改善とともに、「港拆北」「A拆北」の推進が進み、北交所が革新的中小企業の主戦場としての魅力を一層高めている。申万宏源の新三板の主任分析師、劉靖は、北交所は革新的中小企業の主戦場として、「専精特新」小巨人企業の割合が半数以上、単項チャンピオン企業も2割以上に上ると指摘している。北交所の企業規模拡大の質も著しく向上しており、今年に入り上場した企業の平均純利益は1億元を突破し、新株の供給品質も向上している。劉靖は、北交所の今後の施策として、次の点を挙げている。第一に、先端技術を持つ中小企業の上場ルートの最適化を探り、未収益企業の第四の上場基準を活用し、戦略性新興産業や未来産業分野の革新的基準を模索すること。第二に、「地域株式市場—新三板—北交所」の連携と段階的進展を強化し、「早く、小さく、新しい」サービスの提供を推進し、包括的な上場育成サービスを展開すること。第三に、投資商品体系を充実させ、「長期資金の長期投資」エコシステムの構築を促進し、北証50ETFや北証専精特新指数などの指数商品を導入し、業界テーマやファクター戦略を用いた細分化された指数の開発も検討している。（編集：王治強 HF013）
"Hong Kong Split North" and "A Split North" running in parallel: High-quality companies gathering at the Beijing Stock Exchange
データ出典：Wind 鍾恬／作表
証券时报記者 鍾恬
彩客科技が北交所で上場承認を得たことで、「港拆北」に新たな例が加わった。近年、香港株式の企業とA株企業が次々と子会社を北交所に上場させ、「港拆北」と「A拆北」が並行して進む状況となり、北交所が革新的中小企業の主戦場としての魅力を示している。
「港拆北」が潮流に
最近、彩客科技が上場承認を得て、香港株式の企業が子会社を分拆して北交所に上場した例は2例目となり、「港拆北」ルートの成熟度が一段と高まったことを示している。
彩客科技の親会社は香港株式に上場している彩客新能源。彩客科技は精密化学分野に属し、コア製品は高性能有機顔料中間体、食品添加物中間体、光安定剤中間体であり、国家級の「専精特新」小巨人企業、国家知的財産権優位企業に認定されている。また、河北省の製造業単項チャンピオン企業にも選ばれている。今回の上場に向けて、調達資金は約2.1億元を見込んでいる。
天工股份は「港拆北」の第一号株として、2025年5月13日に正式に北交所に上場し、初日には41.193%の急騰を記録し、北交所の年間最も注目された新株の一つとなった。これにより、「港拆北」の事例の模範となった。
天工股份は香港株式の天工国際の主要子会社であり、チタン合金分野の国家級「小巨人」企業で、アップルのサプライチェーンと深く連携し、「果链小巨人」と呼ばれる。製品は消費電子や航空宇宙などの高端分野で広く使われている。同社の分拆上場は、北交所の戦略配售新規則の施行に合わせて行われ、戦略投資者の数を緩和した最初の新株となり、中金公司、中信証券、上海贝寅、上海晨耀などのトップ機関12社が戦略配售に参加した。
実際、「港拆北」は香港株式企業が資本構造を最適化し、子会社の価値を解放する一つの道となっている。锐迈科技は最近、北交所への上場申請の指導登録を完了したと公告し、香港株式の敏华控股が間接的に锐迈科技の82.76%の株式を保有している。敏华控股は、分拆上場により锐迈科技とその親会社の市場知名度を高め、ブランド認知度を強化し、両者が独立した資金調達プラットフォームを構築し、事業の成長と拡大を促進すると考えている。
「A拆北」ブームの高まり
香港株式の分拆推進と並行して、今年に入り「A拆北」の事例も頻繁に出現し、市場の新たな注目点となっている。
彩客科技の上場承認と同じ日に、A株の銀輪股份は子会社の朗信電気が順調に承認を得たと公告した。朗信電気は熱管理システムの電動駆動部品の研究開発、製造、販売を主な事業とし、国内最大の乗用車熱管理システム電子ファンのサプライヤーである。国家級ハイテク企業として、2024年に国家級「専精特新」小巨人企業に認定された。
3月16日、香港証券取引所は、璞泰来が香港証券取引所の本証に上場申請を提出したと披露し、A+Hプラットフォームへの展開を計画している。これに先立ち、同社は子会社の嘉拓智能を北交所に分拆上場させると公告している。嘉拓智能は璞泰来の自動化装備事業の中核を担う企業であり、今回のIPOでは最大4651万株の株式を公開し、資金は高端スマート装備産業の付加プロジェクト、コア技術の研究開発と産業化能力向上、流動資金の補充に充てられる。
さらに、今年に入り、厦門钨业の金龙稀土や辰欣药业の子会社である佛都药业も次々と「拆北」の公告を出している。
北交所誕生以来、多くのA株企業が子会社を分拆して北交所に成功裏に上場しており、その中には重要な役割を果たす企業も多い。例えば、中国宝安から分拆した贝特瑞は北交所の時価総額トップの企業であり、民士达は国有企業の最初の北交所上場企業として2023年4月に上場した。母体は泰和新材である。宏裕包材は安琪酵母の分拆子会社で、食品包装材料の研究開発と生産に特化し、食品包装分野のリーディング企業となっている。
優良な中小企業の継続的誘致
北交所の上場企業数が300社に達する中、分析によると、分拆制度の継続的改善とともに、「港拆北」「A拆北」の推進が進み、北交所が革新的中小企業の主戦場としての魅力を一層高めている。
申万宏源の新三板の主任分析師、劉靖は、北交所は革新的中小企業の主戦場として、「専精特新」小巨人企業の割合が半数以上、単項チャンピオン企業も2割以上に上ると指摘している。北交所の企業規模拡大の質も著しく向上しており、今年に入り上場した企業の平均純利益は1億元を突破し、新株の供給品質も向上している。
劉靖は、北交所の今後の施策として、次の点を挙げている。第一に、先端技術を持つ中小企業の上場ルートの最適化を探り、未収益企業の第四の上場基準を活用し、戦略性新興産業や未来産業分野の革新的基準を模索すること。第二に、「地域株式市場—新三板—北交所」の連携と段階的進展を強化し、「早く、小さく、新しい」サービスの提供を推進し、包括的な上場育成サービスを展開すること。第三に、投資商品体系を充実させ、「長期資金の長期投資」エコシステムの構築を促進し、北証50ETFや北証専精特新指数などの指数商品を導入し、業界テーマやファクター戦略を用いた細分化された指数の開発も検討している。
（編集：王治強 HF013）