**財聯社3月21日付（記者 林坚）** 上場証券会社の最初の年次報告書が発表されました。3月20日、首創証券は2025年の業績を公表し、経営成績は過去最高を記録しました。年次報告によると、同社は営業収入25.28億元（約4,600億円）を達成し、前年比4.58％増加。親会社株主に帰属する純利益は10.56億元（約1,900億円）で、前年比7.26％増。総資産は500億元（約9,000億円）を突破しました。全体的に見て、業績の伸びは緩やかですが、長期的に見ると、過去4年間で顕著な成長を示しています。近年、同社の業績は明らかに向上しています。事業面では、投資関連と資産運用管理の業務が成長し、資産管理と投資銀行業務はやや縮小しています。特に、投資関連業務は収益の柱であり、年間営業収入は15.54億元（約2,800億円）、前年比45.83％増。資産運用管理業務は4.97億元（約900億円）で、22.33％増加し、事業拡大の成果が見られます。一方、資産管理業務は4.77億元（約860億円）で、47.55％減少し、収益規模は大きく縮小。投資銀行業務は1.89億元（約340億円）で、3.54％減少し、収益はやや後退しています。図は首創証券の事業ラインの状況を示し、自営と資産管理が好調です。業績の過去最高に加え、2025年は同社の設立25周年にあたり、「十四五」計画の最終年でもあります。この節目に、資本運用や企業ガバナンスにいくつかの新たな変化が生じ、業界から注目を集めています。一つは、新たな経営陣の調整で、毕劲松氏は定年に達し、2025年11月に張涛氏が新たに董事長に就任。蒋青峰氏が新任の総経理に就任し、新しい経営陣が固まりました。二つ目は、A+H両市場への上場推進を開始し、証券業界の14社のA+H証券会社の一つになる見込みで、現在進行中です。首創証券は首都の金融国営企業であり、北京市国資委傘下の北京首都創業集団有限公司が株主です。財聯社の取材によると、同社は取締役会の挨拶の中で、「十四五」期間の成果を強調し、期末と比較して、営業収入は52.50％増、純利益は72.75％増、所有者权益は53.90％増、総資産利益率（ROE）は年々向上し、2025年には7.78％に達しています。**資産管理が最も活発、年間新規口座は約8万件**首創証券の2025年の資産管理部門の動きは非常に顕著です。経営データによると、資産管理業務の営業収入は4.97億元（約900億円）で、2025年の総営業収入の19.64％を占め、前年比22.33％増。主な要因は、代理買付・売却証券業務の純収入と投資顧問の純収入の増加です。具体的には、年間の代理買付・売却株式・基金取引額は10兆7,188億6,000万円（約1,950億ドル）で、前年同期比61.54％増。信用取引の期末残高は37.83億元（約680億円）で、前年末比30.90％増。2025年には、新規口座数は約8万件に達し、顧客総数は87万件超に。「番茄财富」アプリの月間アクティブユーザー数も31.37％増加。投資顧問の収入も大幅に伸びています。ラインの調整はかなり集中しています。> 一つは、資産管理業務の組織構造の最適化と調整を積極的に推進し、新たに機構業務中心を設立、システム化された機関顧客サービスプラットフォームを構築し、機関投資家に包括的な金融サービスを提供。> 二つ目は、資産管理センターの再構築を進め、信用取引と投資顧問サービスの両面で引き続き力を入れ、資産管理の転換戦略を推進。> 三つ目は、デジタル発展部の改革を行い、データの価値を深掘りし、デジタル技術を活用して業務の質と量の向上を促進。**資産管理規模は2000億元超に到達**首創証券の資産管理業務は優位性のある事業であり、2025年も堅調に推移しています。年次報告によると、資産管理業務は多資産、多戦略への転換を加速させ、管理規模は堅実に拡大しています。2025年末時点で、管理規模（投資顧問を含む）は2000億元（約3兆6,000億円）を突破し、前年比35.64％増。投資顧問や株式・权益类商品の純資産規模も急速に拡大しています。例えば、投資顧問の規模は436.99億元（約7,900億円）で、前年末比299.41％増。ただし、全体の規模は拡大していますが、収益は2024年と比べて圧力を受けています。2025年、資産管理全体の営業収入は4.77億元（約860億円）で、前年比47.55％減少。同社は、資産管理業務の報酬収入の減少が主な要因としています。新たに総経理に就任した蒋青峰氏は、資産管理業務に焦点を当てており、今後の戦略に業界の注目が集まっています。蒋氏は40歳で、総経理就任は、首創証券における若手人材育成と重用の一例と見なされています。入社後、資産管理事業部の副総裁、常務副総裁、総裁、総経理補佐を歴任し、2023年10月に副総経理に昇進、2025年8月に社員代表取締役に就任しました。公開情報によると、彼の指導の下、首創証券の資産管理は、資産配分を軸とした純資産管理へと転換し、積極的運用規模は連続して急成長しています。特に、「固收+」戦略の推進により、債券投資の研究能力を強化。2024年には、資産管理規模と収益は過去最高を記録し、2025年もその勢いを維持しています。**自営収入が6割超、いわゆる「舵取り役」**「資産管理＋投資」は首創証券のコア事業の優位性であり、自営事業は資産管理を超える貢献度を持ちます。2025年、投資関連の収入は16億元（約2,900億円）で、全体の61.48％を占め、前年比45.83％増。投資関連事業は引き続き業績の「舵取り役」として機能しています。首創証券は、固定収益投資の取引業務が5年連続で収益を大きく伸ばしていると述べています。株式・权益投資は方向性を変え、配当利回り戦略を堅実に運用。代替投資は新三板や北交所の投資機会を的確に捉え、良好な投資リターンを得ています。また、年次報告書の公表に加え、首創証券は自営投資規模の拡大も計画しています。公告によると、2026年度の自営投資規模は規制上限を超えない範囲で設定され、非权益類やデリバティブ投資は純資本の80％、400％を超えない範囲で行うとしています（規制に基づき、基準変更により調整）。**投資銀行は遅れ気味、債券調達・引受規模は大幅増**投資銀行業務は首創証券の弱点の一つであり、2025年もその傾向が続きました。営業収入は1.89億元（約340億円）で、全体の7.46％を占め、前年比3.54％減少。主な原因は、引き受け業務の収入減少です。ただし、積極的な取り組みは前年より改善しています。債券調達・引受の規模は大きく拡大し、業界順位と収益は過去最高を記録。ABS（資産担保証券）の発行・販売規模も業界トップ15に入りました。**五つの戦略的事業方向を公開**年次報告書は、2026年の主要経営計画も明らかにしています。首創証券は次の段階の発展の基本方針と事業展開の方向性を示しています。> 資産管理事業は規模拡大を着実に進め、「固收+」「权益」「投顧」事業の展開を引き続き強化。> 投資事業は、「去方向化」と「FICC」（債券・金利・商品・為替）への全面進化を目指し、「株・債・衍生」の三本柱の立体的な新体制を構築。> 投資銀行は、産業型・取引型を軸に、代替資産や困難資産を含む大規模合併・買収（M&A）を推進。> 資産管理とともに、富裕層向けのサービスや機関投資家向けの事業を重点的に強化し、支店管理の最適化を継続。> 金融科技の推進を深め、情報技術への投資を拡大し、デジタル化を通じた事業のアップグレードを促進。
上場証券会社の最初の年次報告書が公開！首創証券が史上最高の成績を達成
財聯社3月21日付（記者 林坚） 上場証券会社の最初の年次報告書が発表されました。
3月20日、首創証券は2025年の業績を公表し、経営成績は過去最高を記録しました。年次報告によると、同社は営業収入25.28億元（約4,600億円）を達成し、前年比4.58％増加。親会社株主に帰属する純利益は10.56億元（約1,900億円）で、前年比7.26％増。総資産は500億元（約9,000億円）を突破しました。全体的に見て、業績の伸びは緩やかですが、長期的に見ると、過去4年間で顕著な成長を示しています。
近年、同社の業績は明らかに向上しています。 事業面では、投資関連と資産運用管理の業務が成長し、資産管理と投資銀行業務はやや縮小しています。特に、投資関連業務は収益の柱であり、年間営業収入は15.54億元（約2,800億円）、前年比45.83％増。資産運用管理業務は4.97億元（約900億円）で、22.33％増加し、事業拡大の成果が見られます。一方、資産管理業務は4.77億元（約860億円）で、47.55％減少し、収益規模は大きく縮小。投資銀行業務は1.89億元（約340億円）で、3.54％減少し、収益はやや後退しています。
図は首創証券の事業ラインの状況を示し、自営と資産管理が好調です。 業績の過去最高に加え、2025年は同社の設立25周年にあたり、「十四五」計画の最終年でもあります。この節目に、資本運用や企業ガバナンスにいくつかの新たな変化が生じ、業界から注目を集めています。一つは、新たな経営陣の調整で、毕劲松氏は定年に達し、2025年11月に張涛氏が新たに董事長に就任。蒋青峰氏が新任の総経理に就任し、新しい経営陣が固まりました。二つ目は、A+H両市場への上場推進を開始し、証券業界の14社のA+H証券会社の一つになる見込みで、現在進行中です。
首創証券は首都の金融国営企業であり、北京市国資委傘下の北京首都創業集団有限公司が株主です。財聯社の取材によると、同社は取締役会の挨拶の中で、「十四五」期間の成果を強調し、期末と比較して、営業収入は52.50％増、純利益は72.75％増、所有者权益は53.90％増、総資産利益率（ROE）は年々向上し、2025年には7.78％に達しています。
資産管理が最も活発、年間新規口座は約8万件
首創証券の2025年の資産管理部門の動きは非常に顕著です。経営データによると、資産管理業務の営業収入は4.97億元（約900億円）で、2025年の総営業収入の19.64％を占め、前年比22.33％増。主な要因は、代理買付・売却証券業務の純収入と投資顧問の純収入の増加です。
具体的には、年間の代理買付・売却株式・基金取引額は10兆7,188億6,000万円（約1,950億ドル）で、前年同期比61.54％増。信用取引の期末残高は37.83億元（約680億円）で、前年末比30.90％増。2025年には、新規口座数は約8万件に達し、顧客総数は87万件超に。「番茄财富」アプリの月間アクティブユーザー数も31.37％増加。投資顧問の収入も大幅に伸びています。
ラインの調整はかなり集中しています。
資産管理規模は2000億元超に到達
首創証券の資産管理業務は優位性のある事業であり、2025年も堅調に推移しています。年次報告によると、資産管理業務は多資産、多戦略への転換を加速させ、管理規模は堅実に拡大しています。2025年末時点で、管理規模（投資顧問を含む）は2000億元（約3兆6,000億円）を突破し、前年比35.64％増。投資顧問や株式・权益类商品の純資産規模も急速に拡大しています。例えば、投資顧問の規模は436.99億元（約7,900億円）で、前年末比299.41％増。
ただし、全体の規模は拡大していますが、収益は2024年と比べて圧力を受けています。2025年、資産管理全体の営業収入は4.77億元（約860億円）で、前年比47.55％減少。同社は、資産管理業務の報酬収入の減少が主な要因としています。
新たに総経理に就任した蒋青峰氏は、資産管理業務に焦点を当てており、今後の戦略に業界の注目が集まっています。蒋氏は40歳で、総経理就任は、首創証券における若手人材育成と重用の一例と見なされています。入社後、資産管理事業部の副総裁、常務副総裁、総裁、総経理補佐を歴任し、2023年10月に副総経理に昇進、2025年8月に社員代表取締役に就任しました。
公開情報によると、彼の指導の下、首創証券の資産管理は、資産配分を軸とした純資産管理へと転換し、積極的運用規模は連続して急成長しています。特に、「固收+」戦略の推進により、債券投資の研究能力を強化。2024年には、資産管理規模と収益は過去最高を記録し、2025年もその勢いを維持しています。
自営収入が6割超、いわゆる「舵取り役」
「資産管理＋投資」は首創証券のコア事業の優位性であり、自営事業は資産管理を超える貢献度を持ちます。2025年、投資関連の収入は16億元（約2,900億円）で、全体の61.48％を占め、前年比45.83％増。投資関連事業は引き続き業績の「舵取り役」として機能しています。
首創証券は、固定収益投資の取引業務が5年連続で収益を大きく伸ばしていると述べています。株式・权益投資は方向性を変え、配当利回り戦略を堅実に運用。代替投資は新三板や北交所の投資機会を的確に捉え、良好な投資リターンを得ています。
また、年次報告書の公表に加え、首創証券は自営投資規模の拡大も計画しています。公告によると、2026年度の自営投資規模は規制上限を超えない範囲で設定され、非权益類やデリバティブ投資は純資本の80％、400％を超えない範囲で行うとしています（規制に基づき、基準変更により調整）。
投資銀行は遅れ気味、債券調達・引受規模は大幅増
投資銀行業務は首創証券の弱点の一つであり、2025年もその傾向が続きました。営業収入は1.89億元（約340億円）で、全体の7.46％を占め、前年比3.54％減少。主な原因は、引き受け業務の収入減少です。ただし、積極的な取り組みは前年より改善しています。
債券調達・引受の規模は大きく拡大し、業界順位と収益は過去最高を記録。ABS（資産担保証券）の発行・販売規模も業界トップ15に入りました。
五つの戦略的事業方向を公開
年次報告書は、2026年の主要経営計画も明らかにしています。首創証券は次の段階の発展の基本方針と事業展開の方向性を示しています。