マクロ経済面では、米国の2026年2月のコアCPI前年比増加率は予想通りであった。米国の2026年2月CPIは前年比2.4％上昇し、前回値と同じで予想通り。CPIの月次増加率は0.3％で予想通り、前回値の0.2％を上回った。コアCPIは前年比2.5％上昇し、予想通りで前回値と同じ。コアCPIの月次増加率は0.2％で予想通り、前回値の0.3％を下回った。米国の2026年1月耐久財受注は予想を下回った。耐久財受注は前月比0％で、予想の1.1％を下回った。輸送用耐久財を除く受注は0.4％増加し、航空機を除く非国防資本財受注は0％だった。米国の2026年1月JOLTS求人件数は694万6千件に増加し、予想の675万件および前回の654万2千件を上回った。米国の1月コアPCEインフレは上昇傾向にある。2026年1月のPCEインフレは前年比2.8％で、前回の2.9％をやや下回った。コアPCEは前年比3.1％で、予想通りで前回の3％を上回った。米国の消費者信頼感指数はやや低下した。ミシガン大学の調査によると、2026年3月の消費者信頼感指数の速報値は55.5で、前回の56.6より低いが、予想の54.8をやや上回った。調査によると、住民の今後1年のインフレ予想は3.4％で、前回と同じ。今後5年のインフレ予想は3.2％で、前回の3.3％より低い。米国の既存住宅販売は活況を呈している。2026年2月の既存住宅販売総数は年率換算で前月比1.7％増加し、前回の-5.9％および予想の-0.9％を上回った。**二、主要指数の動向**2. 一週間の指数動向先週（3月9日-13日）、S&Pエネルギー指数は2.19％上昇、ナスダック100指数は1.06％下落、S&P500指数は1.60％下落した。11の業種のうち2つが上昇し、S&P500のエネルギーセクターは2.11％上昇、金融セクターは3.44％下落した。出典：ブルームバーグ2. 配置方向**米国株：**「地政学的衝突＋再インフレ」局面の中で、株価は引き続き変動。金利と原油価格が価格形成の中心的要因となっている。業種やスタイルの差異が拡大し、半導体・ハードウェアやエネルギーなどの相対的に恩恵を受ける分野に資金が偏向。TMT内でも「半導体がソフトウェア・インターネットより強い」構造差が見られる。投資家のセンチメントは依然として揺れ動き、より明確なマクロやイベントの手掛かりを求めている。金利の動向については、機関投資家は初の利下げ時期を9月に延期する見込み。金利上昇は高い耐久資産に圧力をかけ続けている。ファンダメンタルズや中期的な枠組みは大きく弱まっていない。注目すべきは、「スーパー中央銀行ウィーク」のFOMCの動きや発言の変化、原油価格とドルの二次伝導、そしてNVIDIAのGTCイベントによるAI関連の短期的な動き。米国のS&P500指数は国際市場で米株の方向性を示す代表的な指数であり、米国の11業種に属する500以上の代表的上場企業をカバー。大盤株に集中し、米国株式市場の約80％の時価総額を占める。博時ナスダック100ETF（513390）は国内で米国ナスダック100指数に連動する商品。ナスダック指数の公式データによると、業種分布は情報技術が57.87％を占め、指数の主要構成要素。その他、消費者サービス、消費財、医療保健などにも分散。上位10銘柄はすべて高品質のハイテク企業。出典：ブルームバーグ本レポートの情報は公開資料に基づき、当社はその正確性や完全性を保証しない。いかなる場合も、本レポートの情報や意見は当社の投資結果を保証するものではなく、投資勧誘を意図したものでもない。本レポートのデータ出所に特段の記載がない限り、すべてWindから取得し、2026年3月13日現在。本レポートの著作権は博時基金管理有限公司に帰属。投資にはリスクが伴います。慎重に判断してください。博時S&P500 ETF（513500）のリスクレベル：中高博時ナスダック100ETF（513390）のリスクレベル：中高尊敬なる投資者の皆様へ基金にはリスクが伴います。投資は慎重に行ってください。公開募集の証券投資信託（以下「基金」）は長期投資の手段であり、分散投資により個別証券のリスクを低減することを目的としています。基金は銀行預金などの固定収益を期待できる金融商品とは異なり、購入時には投資収益を享受できる一方、損失を負う可能性もあります。投資判断を行う前に、基金契約書、募集説明書、商品概要などの法的資料とリスク開示資料をよく読み、基金のリスク・リターン特性や商品特性を十分理解し、自己の投資目的、期間、経験、資産状況に照らしてリスク許容度を考慮してください。商品内容や販売適合性について理解した上で、合理的に判断し慎重に投資決定を行ってください。法律・規則に基づき、博時基金は以下のリスク開示を行います。一、投資対象の違いにより、株式型、混合型、債券型、貨幣市場型、ファンド・オブ・ファンズ、商品型などに分類され、投資先の種類により期待されるリターンやリスクの程度が異なります。一般に、リターンが高いほどリスクも大きくなります。二、投資運用過程で直面するリスクには、市場リスク、管理リスク、技術リスク、コンプライアンスリスクなどがある。特に、巨額の換金リスクはオープンエンド型基金特有のものであり、特定の開示日での換金申請が一定割合（オープンエンドは10％、定期開放型は20％）を超えた場合、全ての申請を即時に処理できない可能性や、資金の支払い遅延のリスクがある。三、定期積立や一括預金との違いを十分理解すべき。定期積立は長期投資や平均コストのための簡便な方法だが、基金固有のリスクを回避できず、利益保証もない。貯蓄の代替にはならない。四、特殊商品リスクの開示：海外証券に投資できる商品は、国内証券投資信託と同様の市場変動リスクに加え、為替リスクなどの海外市場特有のリスクも伴う。五、基金運用者は誠実かつ勤勉に資産を運用するが、利益保証や最低収益を約束しない。過去の実績や純資産価値の高低は将来を保証しない。運用成績は他の基金の実績も含めて保証されない。投資は自己責任で行うべきであり、運用状況や純資産価値の変動によるリスクは投資者が負う。六、【博時S&P500 ETF】、【博時ナスダック100 ETF（QDII）】は、法律に基づき募集され、中国証券監督管理委員会の許可を得ている。本基金の契約書、募集説明書、商品概要は中国証券監督管理委員会の電子開示サイトで閲覧可能。
US stocks continue to fluctuate, with interest rates and oil prices becoming core pricing factors
マクロ経済面では、米国の2026年2月のコアCPI前年比増加率は予想通りであった。米国の2026年2月CPIは前年比2.4％上昇し、前回値と同じで予想通り。CPIの月次増加率は0.3％で予想通り、前回値の0.2％を上回った。コアCPIは前年比2.5％上昇し、予想通りで前回値と同じ。コアCPIの月次増加率は0.2％で予想通り、前回値の0.3％を下回った。
米国の2026年1月耐久財受注は予想を下回った。耐久財受注は前月比0％で、予想の1.1％を下回った。輸送用耐久財を除く受注は0.4％増加し、航空機を除く非国防資本財受注は0％だった。
米国の2026年1月JOLTS求人件数は694万6千件に増加し、予想の675万件および前回の654万2千件を上回った。
米国の1月コアPCEインフレは上昇傾向にある。2026年1月のPCEインフレは前年比2.8％で、前回の2.9％をやや下回った。コアPCEは前年比3.1％で、予想通りで前回の3％を上回った。
米国の消費者信頼感指数はやや低下した。ミシガン大学の調査によると、2026年3月の消費者信頼感指数の速報値は55.5で、前回の56.6より低いが、予想の54.8をやや上回った。調査によると、住民の今後1年のインフレ予想は3.4％で、前回と同じ。今後5年のインフレ予想は3.2％で、前回の3.3％より低い。
米国の既存住宅販売は活況を呈している。2026年2月の既存住宅販売総数は年率換算で前月比1.7％増加し、前回の-5.9％および予想の-0.9％を上回った。
二、主要指数の動向
先週（3月9日-13日）、S&Pエネルギー指数は2.19％上昇、ナスダック100指数は1.06％下落、S&P500指数は1.60％下落した。11の業種のうち2つが上昇し、S&P500のエネルギーセクターは2.11％上昇、金融セクターは3.44％下落した。
出典：ブルームバーグ
米国株：「地政学的衝突＋再インフレ」局面の中で、株価は引き続き変動。金利と原油価格が価格形成の中心的要因となっている。業種やスタイルの差異が拡大し、半導体・ハードウェアやエネルギーなどの相対的に恩恵を受ける分野に資金が偏向。TMT内でも「半導体がソフトウェア・インターネットより強い」構造差が見られる。投資家のセンチメントは依然として揺れ動き、より明確なマクロやイベントの手掛かりを求めている。金利の動向については、機関投資家は初の利下げ時期を9月に延期する見込み。金利上昇は高い耐久資産に圧力をかけ続けている。ファンダメンタルズや中期的な枠組みは大きく弱まっていない。注目すべきは、「スーパー中央銀行ウィーク」のFOMCの動きや発言の変化、原油価格とドルの二次伝導、そしてNVIDIAのGTCイベントによるAI関連の短期的な動き。
米国のS&P500指数は国際市場で米株の方向性を示す代表的な指数であり、米国の11業種に属する500以上の代表的上場企業をカバー。大盤株に集中し、米国株式市場の約80％の時価総額を占める。
博時ナスダック100ETF（513390）は国内で米国ナスダック100指数に連動する商品。ナスダック指数の公式データによると、業種分布は情報技術が57.87％を占め、指数の主要構成要素。その他、消費者サービス、消費財、医療保健などにも分散。上位10銘柄はすべて高品質のハイテク企業。
出典：ブルームバーグ
本レポートの情報は公開資料に基づき、当社はその正確性や完全性を保証しない。いかなる場合も、本レポートの情報や意見は当社の投資結果を保証するものではなく、投資勧誘を意図したものでもない。
本レポートのデータ出所に特段の記載がない限り、すべてWindから取得し、2026年3月13日現在。
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投資にはリスクが伴います。慎重に判断してください。
博時S&P500 ETF（513500）のリスクレベル：中高
博時ナスダック100ETF（513390）のリスクレベル：中高
尊敬なる投資者の皆様へ
基金にはリスクが伴います。投資は慎重に行ってください。公開募集の証券投資信託（以下「基金」）は長期投資の手段であり、分散投資により個別証券のリスクを低減することを目的としています。基金は銀行預金などの固定収益を期待できる金融商品とは異なり、購入時には投資収益を享受できる一方、損失を負う可能性もあります。
投資判断を行う前に、基金契約書、募集説明書、商品概要などの法的資料とリスク開示資料をよく読み、基金のリスク・リターン特性や商品特性を十分理解し、自己の投資目的、期間、経験、資産状況に照らしてリスク許容度を考慮してください。商品内容や販売適合性について理解した上で、合理的に判断し慎重に投資決定を行ってください。
法律・規則に基づき、博時基金は以下のリスク開示を行います。
一、投資対象の違いにより、株式型、混合型、債券型、貨幣市場型、ファンド・オブ・ファンズ、商品型などに分類され、投資先の種類により期待されるリターンやリスクの程度が異なります。一般に、リターンが高いほどリスクも大きくなります。
二、投資運用過程で直面するリスクには、市場リスク、管理リスク、技術リスク、コンプライアンスリスクなどがある。特に、巨額の換金リスクはオープンエンド型基金特有のものであり、特定の開示日での換金申請が一定割合（オープンエンドは10％、定期開放型は20％）を超えた場合、全ての申請を即時に処理できない可能性や、資金の支払い遅延のリスクがある。
三、定期積立や一括預金との違いを十分理解すべき。定期積立は長期投資や平均コストのための簡便な方法だが、基金固有のリスクを回避できず、利益保証もない。貯蓄の代替にはならない。
四、特殊商品リスクの開示：
海外証券に投資できる商品は、国内証券投資信託と同様の市場変動リスクに加え、為替リスクなどの海外市場特有のリスクも伴う。
五、基金運用者は誠実かつ勤勉に資産を運用するが、利益保証や最低収益を約束しない。過去の実績や純資産価値の高低は将来を保証しない。運用成績は他の基金の実績も含めて保証されない。投資は自己責任で行うべきであり、運用状況や純資産価値の変動によるリスクは投資者が負う。
六、【博時S&P500 ETF】、【博時ナスダック100 ETF（QDII）】は、法律に基づき募集され、中国証券監督管理委員会の許可を得ている。本基金の契約書、募集説明書、商品概要は中国証券監督管理委員会の電子開示サイトで閲覧可能。