HSBC、中東リスク低減を理由にシェブロン株（(CVX)）を格上げ、目標株価を引き上げ

FomoAnxiety

2026-03-21 01:03:08

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金曜日、HSBCは石油・ガス大手のシェブロン（CVX +0.14% ▲）の格付けを「ホールド」から「買い」に引き上げ、いくつかの理由を挙げました。これには、ライバルのエクソンモービル（XOM +0.95% ▲）よりも中東の露出が少ないことなどが含まれます。同銀行は、2月28日以降ホルムズ海峡の封鎖が、石油、精製、LNG市場に「前例のない物理的混乱」をもたらしていると指摘しています。

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HSBCのアナリスト、キム・フスティエは、マクロショックによる中東の緊張を背景に、CVXの株価目標を180ドルから215ドルに引き上げ、世界的な統合石油企業の見積もりも上方修正しました。

HSBCアナリスト、CVX株に強気の見方を示す

フスティエは、シェブロンの株価は、より広範な中東地域への露出がはるかに少ないにもかかわらず、年初来でわずかにエクソンモービルを下回っていると指摘しました。アナリストは、シェブロンの上流生産のうち中東からの割合はわずか4％であり、主にイスラエル（レヴィアタンとタマールガス田、いずれも3月初旬に予防措置として閉鎖）とサウジ・クウェート分割地からの生産であると強調しました。

さらに、シェブロンは湾岸諸国での成長志向を発表していません。フスティエは、下流事業においても、シェブロンはCPChemの50％出資を通じてカタールとサウジアラビアの化学工場に少数株を持つにとどまっていると述べました。

全体として、フスティエは、シェブロンの「異常に深い割引」、中東への露出の少なさ、そしてより高いバランスシートのギアリングを理由に、エクソンよりもシェブロンを好むとしています。これにより、商品価格の上昇に対してより大きなレバレッジを持つことができます。