「国家队」参入 商業宇宙航行の資本化に新たな「硬核」大手登場！銀河航天の出資先および提携企業が明らかに

商業宇宙産業の動きに再び資本注入の動きが加速。

最近、企查查の情報によると、著名な商業宇宙企業である銀河航天が工商変更を行った。会社名は「銀河航天（北京）ネットワーク技術有限公司」から「銀河航天（北京）科技グループ股份有限公司」へと変更され、市場主体の種類も「其他有限責任公司」から「其他股份有限公司（非上場）」に変わった。これにより、銀河航天は株式改革を完了し、国内商業宇宙の資本化「軍団」に新たな「将軍」が加わった。

複数の重要技術が検証済み

株式改革と同時に、銀河航天の事業範囲も変更された。変更後、衛星移動通信端末の製造、衛星通信サービス、微小衛星の生産・製造、集積回路チップ及び製品の販売、半導体デバイス専用設備の製造、半導体デバイス専用設備の販売などのハードテクノロジー関連の製造業務が新たに追加され、産業チェーンの構築をさらに強化している。

同社公式サイトによると、銀河航天は中国の先進的な衛星インターネットソリューション提供者兼衛星メーカーであり、中国の商業宇宙分野で最初のユニコーン企業。通信搭載機、コア単機、衛星プラットフォームの自主開発と低コスト大量生産に注力している。

現在までに、銀河航天は自主開発した先進衛星を40基以上打ち上げ、多くの重要技術を検証。中国初の低軌道ブロードバンド通信試験衛星群「小蜘蛛の巣」を構築し、携帯電話直結などの最先端技術分野で「スターリンク」と同等のレベルに到達し、128ビームの検証も完了している。

2020年1月16日、銀河航天は中国最強の通信能力を持つ低軌道ブロードバンド衛星「銀河航天首発星」を打ち上げ、Q/Vバンドの給電リンクの構築など多くの重要技術を検証。2022年3月5日には、自主開発した中国初の大量生産型低軌道ブロードバンド通信衛星6基を打ち上げ、衛星インターネットの巨大星座構築に必要な低コスト・大量生産・ネットワーク運用能力を証明した。

2023年7月23日、銀河航天の「灵犀03」衛星が太原衛星発射センターから長征二号丁ロケットで打ち上げられ、衛星は予定軌道に順調に入った。これは中国初の柔軟な太陽翼を持つ平板型通信衛星であり、今回の打ち上げは軌道上での多衛星スタック打ち上げ技術の検証も行われ、中国の低軌道通信衛星星座の迅速な展開に技術的支援を提供する。

今年1月19日、中国は海南商業宇宙発射場から長征12号ロケットを用いて、衛星インターネット用の低軌道19組衛星を成功裏に打ち上げた。これらの衛星は、銀河航天が継続的に独自に担う宇宙インフラ構築の第二弾となる。

ハードコアな技術と評価額100億元超

企查查の情報によると、2023年以降、銀河航天の特許出願数と認証数が大幅に増加し、ハードパワーを次々と示している。商業宇宙分野での認知度も高まっている。

2024年初頭、中国航天科技集団有限公司が発表した《中国航天科技活動ブルーブック（2023年）》によると、銀河航天を代表とする商業宇宙企業は衛星の研究・開発能力を備え、打ち上げ衛星数は商業宇宙企業の中でトップクラス、銀河航天の衛星打ち上げの質も国内第2位と評価されている。

最近、深圳で開催された第2回商業宇宙産業発展大会で、銀河航天のSAR衛星総設計者段晓は、「銀河航天は既に約20基のSAR衛星を成功裏に研究・大量生産し、軌道上および研究中の衛星数は国内の商業宇宙企業の中でトップクラス。さらに今年は大規模な量産能力のアップグレードと実務能力の検証を迎え、国内商業宇宙の発展潜力を一層引き出す」と述べた。

2022年、銀河航天は最新の資金調達ラウンド後の評価額が約110億元に達した。2023年には、評価額110億元で「2023胡润全球独角兽榜」に選出され、順位は668位。2024年には、評価額115億元で「2024胡润全球独角兽榜」に選ばれ、順位は720位となった。

出資・提携企業の公開情報

設立以来、銀河航天は複数回の資金調達を完了している。今年2月にはC輪資金調達を終え、産業資本と「国家隊」の衛星インターネット規模生産能力への集団的認知を得た。

投資側の情報によると、既存のベンチャーキャピタルや地方国資プラットフォーム、さらには「国家隊」の資金も大きく関与している。全国社会保障基金理事会は深圳の高瓴慕祺株式投資基金合伙企業（有限合伙）などの市場化基金を通じて間接的に投資に参加。中央汇金投资有限责任公司も中国建银投资有限责任公司を通じて間接投資している。

また、多くの上場企業も間接的に銀河航天に出資している。調査によると、A株上場企業の中では、電廣传媒、金山办公、南芯科技、金隅集团、京东方Aなどが間接的に出資している。

電廣传媒は投資者関係のプラットフォームで、「当社のファンドが投資するプロジェクトには、航天分野の蓝箭航天、星河动力、银河航天、四象科技、北斗院などが含まれる」と述べている。

金山办公は深圳の順赢私募株式投資基金合伙企業（有限合伙）を通じて銀河航天に間接投資。

金隅集团や京东方Aは北京京国管股权投资基金（有限合伙）を通じて銀河航天に間接投資。

協力関係については、投資者関係の情報や公式サイトの紹介によると、振华科技、隆盛科技、宏达电子、崧盛股份などの企業または子会社が銀河航天と協力している。

隆盛科技の子会社である微研中佳は、商業宇宙分野の製品を提供し、主に宇宙科学技術、宇宙工業、銀河航天などの衛星・搭載機企業に供給している。

振华科技は国内の衛星製造とロケット打ち上げの主要部品の供給者であり、製品は高軌道・中軌道・低軌道の各種衛星に安定的に適用されており、銀河航天や長光衛星などの顧客と深い協力関係を築いている。

崧盛股份は、銀河航天が出資する企業である重慶精剛伝動科技有限公司の主要顧客を示している。

これらの出資・協力企業の中で、3月20日時点で、金隅集团、密尔克卫、沃格光电の株価は今年に入り上昇しており、航天宏图、隆盛科技、金山办公の3社は今年の累積下落率が17%以上となっている。

8銘柄の優良商業宇宙株が資金の攻撃を受ける

2026年の政府作業報告では、航空宇宙を「新興の支柱産業」と位置付けた。これに先立ち、「商業宇宙」は連続2年、政府作業報告に記載されている。

近年、政策の恩恵と市場需要の二重の推進により、商業宇宙は技術検証から規模化・商業化運営の新段階へと進展している。赛迪智库の報告書『2026年中国商業宇宙産業発展展望』によると、2025年の中国商業宇宙市場規模は2.83兆元で前年比21.7%増、2026年には3.5兆元に達し、引き続き20%以上の成長を見込む。

銀河航天の創始者、董事長兼CEOの徐鸣は、今年初めの第三回北京商業宇宙産業の高品質発展推進会議で、「現在、宇宙技術は新たな科技革新の波をリードしており、宇宙創新の時代が到来している」と述べた。

業界のリーディング企業の判断により、A株の商業宇宙関連銘柄は資金と機関の注目の的となり、産業チェーンの上下流企業も積極的に展開を深めている。資金と機関の関心も高い。

証券时报・データ宝の統計によると、3月19日現在、資金残高が昨年末比で10%以上増加した商業宇宙産業チェーンの企業は17社、20%以上増加した企業は10社。智明达、天银机电、航天南湖、鸿远电子などの5社は、資金残高が昨年末比で30%以上増加している。

智明达の資金残高増加率は85%以上。2022年から商業宇宙関連事業に取り組み始め、主に衛星通信、ロケット制御、移動通信、プロトコル変換などの場面で製品を展開している。

天银机电の資金残高増加率は60%以上。子会社の天银星际は、国内では航天科技集団第5院、第8院などと競合し、国外ではJenaやSodernなどと競争している。

業績を見ると、これら17社のうち8社は2025年の純利益が増加または黒字化している。

純利益の増加率では、北摩高科と智明达が2025年の純利益の前年比増加率トップで、航天南湖は黒字化を達成。特に北摩高科は2025年の純利益が前年比11倍超に増加し、複数の機関から調査を受けている。同社の全電制動技術は、宇宙高空飛行体などに応用され、従来の油圧ブレーキの漏油問題を解決している。

市場の動きとしては、3月20日までに、これら8社の株価は今年に入りやや下落しているが、北摩高科と航天南湖はともに10%以上の上昇を記録。ナリレーダーや宗申动力は、今年の株価下落率が7.5%以上となっている。