3月20日、新恒泰（920028）の正式上場に伴い、北交所の上場企業数は300社に達した。イノベーション型中小企業向けの主要なプラットフォームとして、北交所は2021年11月の開市以来、着実な拡大と継続的な質の向上を通じて、多層次の資本市場が実体経済にサービスを提供し、新たな生産力を育成する発展の章を描いてきた。資料提供：Wind 鍾恬／作表**この4年間で飛躍的な発展を実現**2021年11月15日、北交所は正式に鐘を鳴らして開市し、最初の81社が一斉に登場した。当時の市場規模は総時価総額約3000億元に満たなかった。市場は主に既存の厳選層の企業の移行によるもので、上場企業は伝統的な製造業に偏り、規模も小さく、制度のエコシステムも発展初期段階にあった。現在、北交所の上場企業数は300社に増加し、開市当初の約3.7倍となり、総時価総額は約9000億元に達している。適格投資者数は1000万口を突破し、公募、年金、保険などの機関投資資金が継続的に流入し、市場の流動性、活発さ、安定性が全面的に向上した。北交所は「スタート」から「成長」への飛躍を遂げた。東吴証券は、開市から4年以上の間に、北交所の市場規模は飛躍的に拡大し、2025年の収益は堅調さを示していると指摘している。Windのデータによると、2025年の業績速報を発表した北交所企業293社のうち、売上高が増加した企業は185社（63%）に上る。その中で、卓兆点膠、安達科技、大地電気の3社は売上高の増加率が100%を超え、ベトリー、同力股份、一诺威、颖泰生物の4社は50億元を超える規模に成長し、トップ企業のリーダーシップが明確になっている。利益面では、80%の企業が黒字を達成し、細分化された業界のリーディング企業である宏裕包材、慧为智能の純利益増加率は300%以上に達し、海能技術は業界の回復と高付加価値製品の拡大により、純利益が222%増加した。中央財経大学の研究員、張可亮は、現在の北交所はイノベーション型中小企業へのサービスにおいて顕著な成果を上げており、上場企業の約6割が国家レベルの「専精特新」小巨人企業であり、平均研究開発投資比率は5%以上、累計調達資金は600億元を超え、多くの資金が研究開発、技術革新、生産能力拡大に充てられていると述べている。北交所は、コア技術を持ち高成長性を備えた優良企業を本当に惹きつけており、企業の「含金量」や「含新量」においても質的な飛躍を遂げている。**2026年、新株の質と効率が共に向上**Windの統計によると、2026年に北交所に上場した新株は12社であり、質と効率の両面で向上し、特色も際立っている。その中でも、ハイテク企業のパフォーマンスが特に目立つ。業界分布を見ると、新株は高端装備、人工知能、新素材、バイオ医薬、産業ソフトウェアなどの新たな生産力分野に集中しており、そのうち9社は国家レベルの「専精特新」小巨人企業であり、全体の7割を超える。多くの新規上場企業はハードテクノロジーと「専精特新」の二重の属性を兼ね備え、細分化された分野のリーダーとしての特徴も顕著だ。過去と比較して、今年のハイテク分野の新株は、「技術的な突破口」や最先端技術の革新により、より集中している。例えば、国内で最初にアルミ顔料業界に参入した企業の一つ、族興新材は、自社開発の7つのコア技術を駆使し、長らく国外企業が支配していた中国の中高端アルミ顔料市場の独占を打破した。同社は国内の業界標準の主要策定者であるだけでなく、多くの国際標準の制定にも深く関与し、90件の特許権を持ち、そのうち49件は発明特許である。また、今年上場した新株の中には、多くの細分化された分野の「隠れた優勝企業」も含まれる。例えば、觅睿科技は、スマートネットワークカメラとIoTビデオ製品に特化したハイテク企業で、エッジコンピューティング能力を備え、IoTビデオモジュールの分野における「隠れた優勝企業」として知られている。市場のパフォーマンスを見ると、今年の新株は上場初日の上昇率がほとんど100%から200%の範囲に集中し、発行ペースの加速と評価の回復が同時に進行している。新規投資のリターンも堅調で、市場のエコシステムはより成熟してきている。**新たな出発点で新たな章を**北交所の上場企業数が300社に達したことは、規模の飛躍だけでなく、新たな出発点でもある。中国小康建設研究会経済発展委員会の専門家、余偉は、「企業の新三板への上場基準はすでに引き上げられており、北交所のIPO審査も引き続き強化されている。これは優良企業を取り込み、市場の健全な発展を促進するためだ」と述べている。彼はさらに、「北交所の市場と制度は絶えず改善されており、市場は早期に北交所ETFの導入や、忍耐強い資本を惹きつけるための施策を期待している。これにより、北交所の二次市場の流動性が向上し、上場企業の評価修復が促進されるだろう」と語った。北京南山投資の創始者、周運南は、北交所が新株供給のペースを加速させる一方で、二次市場の資金供給機能も重視すべきだと提言している。彼は、「深層改革19条」の実施を加速させ、市場に改革の恩恵を実感させ、市場の信頼を高め、投資者の参加感と満足感を向上させることを呼びかけている。張可亮は、北交所の核心競争力は、「小さな科創板」や「小さな創業板」を模倣することではなく、「より早く、小さく、より新しい」イノベーション型中小企業にサービスを集中させることにあると考えている。差別化された競争力を形成するために、彼は三つのポイントを挙げている： 「専精特新」の価値発見拠点を築き、「全ライフサイクル」のサービス体系を構築し、「包摂的で普遍的な」市場エコシステムを育むこと。優良な中小企業にとって、北交所の魅力は「ハードルが適合しやすく、期待が明確で、成長が持続可能である」点にある。「300社はあくまで新たな出発点に過ぎない。北交所の未来は、特色を堅持し、改革を深化させ、エコシステムを最適化し、中国経済の転換とアップグレードに不可欠な存在となることにかかっている」と張可亮は述べている。校正：楊舒欣
北交所上場企業が300社に増加！「含金量」「含新量」が絶えず向上
3月20日、新恒泰（920028）の正式上場に伴い、北交所の上場企業数は300社に達した。
イノベーション型中小企業向けの主要なプラットフォームとして、北交所は2021年11月の開市以来、着実な拡大と継続的な質の向上を通じて、多層次の資本市場が実体経済にサービスを提供し、新たな生産力を育成する発展の章を描いてきた。
資料提供：Wind 鍾恬／作表
この4年間で飛躍的な発展を実現
2021年11月15日、北交所は正式に鐘を鳴らして開市し、最初の81社が一斉に登場した。当時の市場規模は総時価総額約3000億元に満たなかった。市場は主に既存の厳選層の企業の移行によるもので、上場企業は伝統的な製造業に偏り、規模も小さく、制度のエコシステムも発展初期段階にあった。
現在、北交所の上場企業数は300社に増加し、開市当初の約3.7倍となり、総時価総額は約9000億元に達している。適格投資者数は1000万口を突破し、公募、年金、保険などの機関投資資金が継続的に流入し、市場の流動性、活発さ、安定性が全面的に向上した。北交所は「スタート」から「成長」への飛躍を遂げた。
東吴証券は、開市から4年以上の間に、北交所の市場規模は飛躍的に拡大し、2025年の収益は堅調さを示していると指摘している。Windのデータによると、2025年の業績速報を発表した北交所企業293社のうち、売上高が増加した企業は185社（63%）に上る。その中で、卓兆点膠、安達科技、大地電気の3社は売上高の増加率が100%を超え、ベトリー、同力股份、一诺威、颖泰生物の4社は50億元を超える規模に成長し、トップ企業のリーダーシップが明確になっている。利益面では、80%の企業が黒字を達成し、細分化された業界のリーディング企業である宏裕包材、慧为智能の純利益増加率は300%以上に達し、海能技術は業界の回復と高付加価値製品の拡大により、純利益が222%増加した。
中央財経大学の研究員、張可亮は、現在の北交所はイノベーション型中小企業へのサービスにおいて顕著な成果を上げており、上場企業の約6割が国家レベルの「専精特新」小巨人企業であり、平均研究開発投資比率は5%以上、累計調達資金は600億元を超え、多くの資金が研究開発、技術革新、生産能力拡大に充てられていると述べている。北交所は、コア技術を持ち高成長性を備えた優良企業を本当に惹きつけており、企業の「含金量」や「含新量」においても質的な飛躍を遂げている。
2026年、新株の質と効率が共に向上
Windの統計によると、2026年に北交所に上場した新株は12社であり、質と効率の両面で向上し、特色も際立っている。その中でも、ハイテク企業のパフォーマンスが特に目立つ。
業界分布を見ると、新株は高端装備、人工知能、新素材、バイオ医薬、産業ソフトウェアなどの新たな生産力分野に集中しており、そのうち9社は国家レベルの「専精特新」小巨人企業であり、全体の7割を超える。多くの新規上場企業はハードテクノロジーと「専精特新」の二重の属性を兼ね備え、細分化された分野のリーダーとしての特徴も顕著だ。
過去と比較して、今年のハイテク分野の新株は、「技術的な突破口」や最先端技術の革新により、より集中している。例えば、国内で最初にアルミ顔料業界に参入した企業の一つ、族興新材は、自社開発の7つのコア技術を駆使し、長らく国外企業が支配していた中国の中高端アルミ顔料市場の独占を打破した。同社は国内の業界標準の主要策定者であるだけでなく、多くの国際標準の制定にも深く関与し、90件の特許権を持ち、そのうち49件は発明特許である。
また、今年上場した新株の中には、多くの細分化された分野の「隠れた優勝企業」も含まれる。例えば、觅睿科技は、スマートネットワークカメラとIoTビデオ製品に特化したハイテク企業で、エッジコンピューティング能力を備え、IoTビデオモジュールの分野における「隠れた優勝企業」として知られている。
市場のパフォーマンスを見ると、今年の新株は上場初日の上昇率がほとんど100%から200%の範囲に集中し、発行ペースの加速と評価の回復が同時に進行している。新規投資のリターンも堅調で、市場のエコシステムはより成熟してきている。
新たな出発点で新たな章を
北交所の上場企業数が300社に達したことは、規模の飛躍だけでなく、新たな出発点でもある。
中国小康建設研究会経済発展委員会の専門家、余偉は、「企業の新三板への上場基準はすでに引き上げられており、北交所のIPO審査も引き続き強化されている。これは優良企業を取り込み、市場の健全な発展を促進するためだ」と述べている。彼はさらに、「北交所の市場と制度は絶えず改善されており、市場は早期に北交所ETFの導入や、忍耐強い資本を惹きつけるための施策を期待している。これにより、北交所の二次市場の流動性が向上し、上場企業の評価修復が促進されるだろう」と語った。
北京南山投資の創始者、周運南は、北交所が新株供給のペースを加速させる一方で、二次市場の資金供給機能も重視すべきだと提言している。彼は、「深層改革19条」の実施を加速させ、市場に改革の恩恵を実感させ、市場の信頼を高め、投資者の参加感と満足感を向上させることを呼びかけている。
張可亮は、北交所の核心競争力は、「小さな科創板」や「小さな創業板」を模倣することではなく、「より早く、小さく、より新しい」イノベーション型中小企業にサービスを集中させることにあると考えている。差別化された競争力を形成するために、彼は三つのポイントを挙げている： 「専精特新」の価値発見拠点を築き、「全ライフサイクル」のサービス体系を構築し、「包摂的で普遍的な」市場エコシステムを育むこと。優良な中小企業にとって、北交所の魅力は「ハードルが適合しやすく、期待が明確で、成長が持続可能である」点にある。
「300社はあくまで新たな出発点に過ぎない。北交所の未来は、特色を堅持し、改革を深化させ、エコシステムを最適化し、中国経済の転換とアップグレードに不可欠な存在となることにかかっている」と張可亮は述べている。
校正：楊舒欣