韓国の壮大な強気市場はエネルギーショックを乗り越えられるか？

彼の昨春の韓国大統領選挙での勝利キャンペーンでは、「KOSPI 5,000」を掲げていた。選挙公約としては非常に具体的だったが、同時に長い目で見れば実現は難しいと思われていた。当時、国内の基準株価指数はその半分の約1,650ポイントで、2021年のピーク3,300ポイントから下落していた。それでも、就任からわずか8ヶ月足らずで、李氏は約束を守った。さらに1ヶ月も経たないうちに、KOSPIは6,000を突破し、そのスローガンは野心的に見えた。2月末までの12ヶ月間で指数は138％上昇し、世界の主要な株式市場を圧倒した。何も妨げるものはなかった。

ただし、それはエネルギーショックが起きなかった場合に限る。アメリカとイスラエルがイランを攻撃した後の2取引日で、KOSPIはほぼ5分の1も急落し、下落の速度では他の主要指数を凌駕した。大きなエネルギー輸入国である韓国は、原油や天然ガスの価格が上昇するたびに苦しむ。湾岸諸国の供給が戦争で麻痺しているため、政府は石炭火力発電所の増産と消費者向け価格の抑制を約束している。戦争前から外国人投資家はすでに資金を引き揚げており、国内の大手投資家も売却に加わり始めている。では、KOSPIの上昇トレンドは終わったのか？