株式投資は金麒麟アナリストのリサーチレポートを参考に。権威があり、専門的で、タイムリーかつ包括的。潜在テーマの機会を掘り起こすお手伝いをします！電力セクターは早朝から構造的に急騰！今朝（3月18日）、A株の電力セクターは活発に動いています。珈伟新能は始値直後に20%のストップ高を達成。华电辽能は3連続ストップ高、粤电力A、韶能股份、雅博股份も続いてストップ高に。新中港、华电能源、江苏新能、闽东电力なども好調です。機関投資家によると、電力セクターは高配当と成長性を兼ね備えたコア基盤であり、現在4つの好材料があります。第一に、トップレベルの設計からトークンの海外展開まで、電力はAI時代のコア資産となる。第二に、電気料金の上昇ロジックが強化され、公益事業資産の価値再評価が進む。第三に、「HALO」資産モデルに適合し、極めて防御力が高く、変革と成長の恩恵を享受できる。第四に、価値の低迷地帯が顕在化し、電力資産は攻防両面で優れている。電力の再爆発今日、市場で少数ながらも共通認識の高い銘柄の一つとなっています。珈伟新能は始値直後にストップ高、雅博股份もすぐにストップ高。これらは典型的な太陽光発電関連株で、グリーンエネルギーセクターに属します。华西证券は、新エネルギー発電の比率が高まり続けている一方で、電力の調整・運用の仕組みは本質的に変わっていないと指摘。電網の調整や安全余裕は縮小傾向にあり、消費と供給の矛盾が深刻化しています。新エネルギーの設備容量は高速で増加し、一部地域では消費問題が顕在化。計算能力は調整負荷因子として、エネルギーの「自治消納」レベルを向上させる可能性があります。「東数西算」などの政策は、「西電西用」を促進し、産業の西移を導きます。AIの進歩に伴うスマートグリッド技術は、系統連結の問題解決に役立ち、産業の循環を形成し、科技強国の発展を強力に支えます。火力発電も好調です。深南電、粤电力A、华电辽能は全てストップ高、华电能源、惠恒运、华银电力、建投能源も好調です。特に、粤电力Aと华电辽能は始値一字ストップ高、深南電も秒でストップ高。米国とイスラエルのイラン攻撃により、ホルムズ海峡の航行はほぼ麻痺状態となり、世界の原油価格は激しく変動しています。韓国の与党「共に民主党」は3月16日、石炭火力発電の容量制限を解除し、原子力発電所の稼働率を80%に引き上げると発表。中東危機に対応するため、エネルギー供給と価格の安定を目的とした措置です。四つの注目ポイント広発証券によると、電力セクターには四つの注目点があります。第一：トップレベルの設計からトークンの海外展開まで、電力はAI時代のコア資産に。2026年の政府作業報告で「算電協同」が初めて提案され、電力と計算能力の連携は国家戦略に昇格。3月9日までに、世界のトークン消費量は週あたり15テラを超え、計算能力の需要は爆発的に増加しています。同時に、コスト優位とモデル能力の向上により、国産モデルのトークン呼び出し量も増加し、世界的なAI計算能力の需要拡大を促進します。第二：電気料金の上昇ロジックが強化され、公益事業資産の価値再評価が進む。2026年の「発電側容量電価机制の改善に関する通知」発表後、石炭火力、ガス火力、揚水式蓄電、電網側の新型蓄電の容量電価机制がさらに整備されました。ロシア・ウクライナ紛争や中東情勢の影響で、エネルギー供給は不安定化し、上流の石炭・天然ガス価格は上昇と伝導が予想されます。市場化メカニズムの深化により、エネルギー価格の上昇は電気料金に伝わりやすくなり、電気料金の中枢が上昇、電力資産の収益性が向上します。第三：「HALO」資産モデルに適合し、極めて防御力が高く、変革と成長の恩恵を享受。A株市場では、電力資産は「重資産・淘汰低」の投資ストーリーにぴったり合い、株主資本は実物信用に裏打ちされ、変動に強い。重資産投資と高資本利用率により、長期的に全A指数より高いROEを維持し、配当利回りも優れています。この高ROE・高配当の特性により、タイミングを気にせず投資でき、景気循環に対しても攻撃性と安定性を兼ね備えた長期配分に適しています。第四：価値の低迷地帯が顕在化し、電力資産は攻防両面で優れる。評価面では、現在の電力指数は電網設備指数のPER・PBRともに過去平均を下回り、全体の配当利回りも電網設備テーマ指数を上回っています。資産のコストパフォーマンスが高いことを示しています。さらに、公益事業セクターのアクティブ株式ファンドの配分比率は過去最低水準にあり、低配当修復の余地があります。編集：戦術恒レイアウト：王璐璐校正：杨立林
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電力セクターは早朝から構造的に急騰！
今朝（3月18日）、A株の電力セクターは活発に動いています。珈伟新能は始値直後に20%のストップ高を達成。华电辽能は3連続ストップ高、粤电力A、韶能股份、雅博股份も続いてストップ高に。新中港、华电能源、江苏新能、闽东电力なども好調です。
機関投資家によると、電力セクターは高配当と成長性を兼ね備えたコア基盤であり、現在4つの好材料があります。第一に、トップレベルの設計からトークンの海外展開まで、電力はAI時代のコア資産となる。第二に、電気料金の上昇ロジックが強化され、公益事業資産の価値再評価が進む。第三に、「HALO」資産モデルに適合し、極めて防御力が高く、変革と成長の恩恵を享受できる。第四に、価値の低迷地帯が顕在化し、電力資産は攻防両面で優れている。
電力の再爆発
今日、市場で少数ながらも共通認識の高い銘柄の一つとなっています。珈伟新能は始値直後にストップ高、雅博股份もすぐにストップ高。これらは典型的な太陽光発電関連株で、グリーンエネルギーセクターに属します。
华西证券は、新エネルギー発電の比率が高まり続けている一方で、電力の調整・運用の仕組みは本質的に変わっていないと指摘。電網の調整や安全余裕は縮小傾向にあり、消費と供給の矛盾が深刻化しています。新エネルギーの設備容量は高速で増加し、一部地域では消費問題が顕在化。計算能力は調整負荷因子として、エネルギーの「自治消納」レベルを向上させる可能性があります。「東数西算」などの政策は、「西電西用」を促進し、産業の西移を導きます。AIの進歩に伴うスマートグリッド技術は、系統連結の問題解決に役立ち、産業の循環を形成し、科技強国の発展を強力に支えます。
火力発電も好調です。深南電、粤电力A、华电辽能は全てストップ高、华电能源、惠恒运、华银电力、建投能源も好調です。特に、粤电力Aと华电辽能は始値一字ストップ高、深南電も秒でストップ高。
米国とイスラエルのイラン攻撃により、ホルムズ海峡の航行はほぼ麻痺状態となり、世界の原油価格は激しく変動しています。韓国の与党「共に民主党」は3月16日、石炭火力発電の容量制限を解除し、原子力発電所の稼働率を80%に引き上げると発表。中東危機に対応するため、エネルギー供給と価格の安定を目的とした措置です。
四つの注目ポイント
広発証券によると、電力セクターには四つの注目点があります。
第一：トップレベルの設計からトークンの海外展開まで、電力はAI時代のコア資産に。2026年の政府作業報告で「算電協同」が初めて提案され、電力と計算能力の連携は国家戦略に昇格。3月9日までに、世界のトークン消費量は週あたり15テラを超え、計算能力の需要は爆発的に増加しています。同時に、コスト優位とモデル能力の向上により、国産モデルのトークン呼び出し量も増加し、世界的なAI計算能力の需要拡大を促進します。
第二：電気料金の上昇ロジックが強化され、公益事業資産の価値再評価が進む。2026年の「発電側容量電価机制の改善に関する通知」発表後、石炭火力、ガス火力、揚水式蓄電、電網側の新型蓄電の容量電価机制がさらに整備されました。ロシア・ウクライナ紛争や中東情勢の影響で、エネルギー供給は不安定化し、上流の石炭・天然ガス価格は上昇と伝導が予想されます。市場化メカニズムの深化により、エネルギー価格の上昇は電気料金に伝わりやすくなり、電気料金の中枢が上昇、電力資産の収益性が向上します。
第三：「HALO」資産モデルに適合し、極めて防御力が高く、変革と成長の恩恵を享受。A株市場では、電力資産は「重資産・淘汰低」の投資ストーリーにぴったり合い、株主資本は実物信用に裏打ちされ、変動に強い。重資産投資と高資本利用率により、長期的に全A指数より高いROEを維持し、配当利回りも優れています。この高ROE・高配当の特性により、タイミングを気にせず投資でき、景気循環に対しても攻撃性と安定性を兼ね備えた長期配分に適しています。
第四：価値の低迷地帯が顕在化し、電力資産は攻防両面で優れる。評価面では、現在の電力指数は電網設備指数のPER・PBRともに過去平均を下回り、全体の配当利回りも電網設備テーマ指数を上回っています。資産のコストパフォーマンスが高いことを示しています。さらに、公益事業セクターのアクティブ株式ファンドの配分比率は過去最低水準にあり、低配当修復の余地があります。
編集：戦術恒
レイアウト：王璐璐
校正：杨立林