◎記者 徐潇潇上海証券報の非公式統計によると、今年に入り湖北銀行、広州銀行、九江銀行などの数十の都市商業銀行や農村商業銀行が新たな増資計画を公表または完了し、資金調達規模は数億元から数十億元に及び、いずれもコア一次資本の補充とリスク耐性向上を目的としている。資本補充後、中小銀行は外部からの「血液輸血」を内生的な「造血」能力に変換し、「補血—消耗—再補血」の循環に陥らないようにするにはどうすればよいか。業界の専門家は、追加資本は普及金融、グリーンローン、技術型企業などの分野に正確に投資すべきだと提言し、資本の長期的な補充メカニズムを整備し、資産負債構造の最適化や中間業務の拡大を通じて留保利益の蓄積能力を高める必要があると指摘している。なぜ集中して増資を行うのか？最近、さらに二つの地域銀行が増資・株式拡充の行列に加わった。湖北銀行は2月上旬に、18億株の株式発行を完了し、総株式数は94.12億株に増加、調達資金は76.14億元となった。広州銀行も最近、資本補充をさらに進めるため増資計画を発表した。記者の取材によると、広州銀行は前回の資本補充から数年が経過している。最新の財務報告によると、2025年第3四半期末時点で、同行のコア一次資本充実率は7.73％に低下し、7.5％の規制ラインに迫っている。これら二行以外にも、1月末に九江銀行は主要株主の九江市財政局と興業銀行の引き受け意向書を得ていると発表し、山西銀行も2月に増資計画の規制承認を得たと表明している。中小銀行の集中的な増資活動から、資本補充の圧力が一般的に高まっていることがうかがえる。データによると、2025年第4四半期末時点で、中国の都市商業銀行と農村商業銀行の平均資本充実率はそれぞれ12.39％と13.18％であり、銀行業の平均15.46％を下回っている。多くの都市・農村商業銀行のコア一次資本は相対的に圧迫されている。「増資は、規制基準の達成と資産拡大の二重の圧力を満たすためのものだ。一方、規制当局は銀行の資本充実率の要求を継続的に引き上げており、一部の中小銀行は達成のプレッシャーに直面している。もう一方では、貸出需要の増加により資本の消耗が加速し、増資・株式拡充がコア一次資本を補う最も直接的かつ効果的な方法となっている」と、中国郵政銀行の研究員娄飛鹏は上海証券報に語った。増資の主要手段この中小銀行の増資・株式拡充の潮流の中で、顕著な特徴は地方の国有資本が重要な役割を果たしていることだ。湖北銀行を例にとると、最新の定向発行報告書によると、今回の発行に関わる法人株主53名のうち、既存株主18社を除き、新たに35の国有法人株主が参加し、民間企業は1社のみだった。国有資本の引き受け比率は96％超に達している。娄飛鹏は、「価格設定については、一部の銀行が純資産をやや上回る価格で発行し、投資家に一定のプレミアムを提供している。条項面では、優先引き受権や配当約束、将来の上場期待などの権益を付加している。地方政府や国有企業の参加も市場の信頼感を高めている」と述べている。実際、中小銀行がコア一次資本を補充するルートは非常に狭く、難易度も高い。「定向増資は、非上場銀行にとって主流かつ直接的な増資手段となっている。特定の対象に新株を発行することで、迅速にコア一次資本を補充できるだけでなく、リスク耐性も直接強化できる」と、ある国有大手銀行の金融アナリストは上海証券報に語った。また、今回の「血液補充」ブームは地域による差異も顕著で、東部沿海地区の銀行は積極的に引き受けている一方、西部や中部の一部銀行は資金調達のプレッシャーに直面している。究明の理由について、南開大学の金融学教授田利輝は、「東部および中部の経済大国は、強力な国有資本の注入能力により良性の循環を実現している。一方、発展途上の地域の農村商業銀行は、資本不足と地方経済の成長鈍化の負の循環に陥りやすい」と指摘している。深圳市金融安定発展研究院の副院長董耀徽は、上海証券報の取材に対し、「規制当局は、潜在力のある中西部の機関に対して、特別債の配分を偏らせるべきだ。資本補充のルートを拡大し、改革・再編を慎重に推進すべきだ。省レベルの農村商業銀行の設立を促進し、既存リスクを解消し、産業の優位性を活かして東部の機関の跨区域出資を誘導し、資金と先進的な経験を導入すべきだ」と提言している。一方、上場銀行は市場化ツールを活用して資本構造の最適化を進めることができる。例えば、3月7日に成都銀行は、資本金変更の承認を得て、転換社債の早期償還と退市を実施し、増資を実現した。内生的成長動力の活性化が必要資本充実率の改善に伴い、中小銀行の信用リスクや市場リスクに対する耐性は著しく向上し、マクロ経済の変動や既存リスクの解消に対してより厚い安全マージンを提供している。業界関係者は、これにより地域金融エコシステムの安定化に寄与するとともに、銀行自身の経営転換のための貴重な緩衝空間を確保できると指摘している。しかし、増資・株式拡充は一時的な解決策に過ぎず、「血液補充」の後は、より精密な貸出の実施と「造血」能力の向上が求められる。娄飛鹏は、「中小銀行は、新たな資本を国家戦略の導向する分野に優先的に配分すべきだ。まず、普及金融を深堀り、小微企業や個人事業主へのターゲットを絞った精密滴灌を行うこと。次に、グリーン低炭素産業や技術型企業、製造業の技術改造を支援し、地方の新たな生産力の育成に貢献すべきだ」と提言している。中小銀行自身にとっては、董耀徽は、「資本基盤を堅固にした後、長期的な健全な発展を実現するには、大型銀行と同質化した競争の『規模志向』を捨て、差別化された突破路を歩む必要がある。重要なのは、『地方、微小、都市農村住民へのサービス』という特色を堅持し、決定プロセスの短さや地縁・人脈の強みを活かし、下層市場を深耕し、長尾顧客層に対して正確に滴灌し、『小さくて美しい』地域密着型サービスで内生的な収益基盤を固めることだ」と述べている。さらに、董耀徽は、「中小銀行は、軽資本業務への転換を加速させ、地域経済の特性を踏まえた資産運用や特色産業チェーン金融などの中間業務を積極的に展開し、資本の集約的利用を実現すべきだ」と指摘。リスク管理の面では、跨区域拡大による入力リスクを厳しく抑制し、不良資産の処理を強化して、潜在的リスクによる資本侵食を防ぐ必要がある。
新年の「血を補う忙しさ」 中小銀行の増資・増股の波が再び盛り上がる
◎記者 徐潇潇
上海証券報の非公式統計によると、今年に入り湖北銀行、広州銀行、九江銀行などの数十の都市商業銀行や農村商業銀行が新たな増資計画を公表または完了し、資金調達規模は数億元から数十億元に及び、いずれもコア一次資本の補充とリスク耐性向上を目的としている。
資本補充後、中小銀行は外部からの「血液輸血」を内生的な「造血」能力に変換し、「補血—消耗—再補血」の循環に陥らないようにするにはどうすればよいか。業界の専門家は、追加資本は普及金融、グリーンローン、技術型企業などの分野に正確に投資すべきだと提言し、資本の長期的な補充メカニズムを整備し、資産負債構造の最適化や中間業務の拡大を通じて留保利益の蓄積能力を高める必要があると指摘している。
なぜ集中して増資を行うのか？
最近、さらに二つの地域銀行が増資・株式拡充の行列に加わった。湖北銀行は2月上旬に、18億株の株式発行を完了し、総株式数は94.12億株に増加、調達資金は76.14億元となった。広州銀行も最近、資本補充をさらに進めるため増資計画を発表した。
記者の取材によると、広州銀行は前回の資本補充から数年が経過している。最新の財務報告によると、2025年第3四半期末時点で、同行のコア一次資本充実率は7.73％に低下し、7.5％の規制ラインに迫っている。
これら二行以外にも、1月末に九江銀行は主要株主の九江市財政局と興業銀行の引き受け意向書を得ていると発表し、山西銀行も2月に増資計画の規制承認を得たと表明している。
中小銀行の集中的な増資活動から、資本補充の圧力が一般的に高まっていることがうかがえる。データによると、2025年第4四半期末時点で、中国の都市商業銀行と農村商業銀行の平均資本充実率はそれぞれ12.39％と13.18％であり、銀行業の平均15.46％を下回っている。多くの都市・農村商業銀行のコア一次資本は相対的に圧迫されている。
「増資は、規制基準の達成と資産拡大の二重の圧力を満たすためのものだ。一方、規制当局は銀行の資本充実率の要求を継続的に引き上げており、一部の中小銀行は達成のプレッシャーに直面している。もう一方では、貸出需要の増加により資本の消耗が加速し、増資・株式拡充がコア一次資本を補う最も直接的かつ効果的な方法となっている」と、中国郵政銀行の研究員娄飛鹏は上海証券報に語った。
増資の主要手段
この中小銀行の増資・株式拡充の潮流の中で、顕著な特徴は地方の国有資本が重要な役割を果たしていることだ。湖北銀行を例にとると、最新の定向発行報告書によると、今回の発行に関わる法人株主53名のうち、既存株主18社を除き、新たに35の国有法人株主が参加し、民間企業は1社のみだった。国有資本の引き受け比率は96％超に達している。
娄飛鹏は、「価格設定については、一部の銀行が純資産をやや上回る価格で発行し、投資家に一定のプレミアムを提供している。条項面では、優先引き受権や配当約束、将来の上場期待などの権益を付加している。地方政府や国有企業の参加も市場の信頼感を高めている」と述べている。
実際、中小銀行がコア一次資本を補充するルートは非常に狭く、難易度も高い。「定向増資は、非上場銀行にとって主流かつ直接的な増資手段となっている。特定の対象に新株を発行することで、迅速にコア一次資本を補充できるだけでなく、リスク耐性も直接強化できる」と、ある国有大手銀行の金融アナリストは上海証券報に語った。
また、今回の「血液補充」ブームは地域による差異も顕著で、東部沿海地区の銀行は積極的に引き受けている一方、西部や中部の一部銀行は資金調達のプレッシャーに直面している。究明の理由について、南開大学の金融学教授田利輝は、「東部および中部の経済大国は、強力な国有資本の注入能力により良性の循環を実現している。一方、発展途上の地域の農村商業銀行は、資本不足と地方経済の成長鈍化の負の循環に陥りやすい」と指摘している。
深圳市金融安定発展研究院の副院長董耀徽は、上海証券報の取材に対し、「規制当局は、潜在力のある中西部の機関に対して、特別債の配分を偏らせるべきだ。資本補充のルートを拡大し、改革・再編を慎重に推進すべきだ。省レベルの農村商業銀行の設立を促進し、既存リスクを解消し、産業の優位性を活かして東部の機関の跨区域出資を誘導し、資金と先進的な経験を導入すべきだ」と提言している。
一方、上場銀行は市場化ツールを活用して資本構造の最適化を進めることができる。例えば、3月7日に成都銀行は、資本金変更の承認を得て、転換社債の早期償還と退市を実施し、増資を実現した。
内生的成長動力の活性化が必要
資本充実率の改善に伴い、中小銀行の信用リスクや市場リスクに対する耐性は著しく向上し、マクロ経済の変動や既存リスクの解消に対してより厚い安全マージンを提供している。業界関係者は、これにより地域金融エコシステムの安定化に寄与するとともに、銀行自身の経営転換のための貴重な緩衝空間を確保できると指摘している。
しかし、増資・株式拡充は一時的な解決策に過ぎず、「血液補充」の後は、より精密な貸出の実施と「造血」能力の向上が求められる。
娄飛鹏は、「中小銀行は、新たな資本を国家戦略の導向する分野に優先的に配分すべきだ。まず、普及金融を深堀り、小微企業や個人事業主へのターゲットを絞った精密滴灌を行うこと。次に、グリーン低炭素産業や技術型企業、製造業の技術改造を支援し、地方の新たな生産力の育成に貢献すべきだ」と提言している。
中小銀行自身にとっては、董耀徽は、「資本基盤を堅固にした後、長期的な健全な発展を実現するには、大型銀行と同質化した競争の『規模志向』を捨て、差別化された突破路を歩む必要がある。重要なのは、『地方、微小、都市農村住民へのサービス』という特色を堅持し、決定プロセスの短さや地縁・人脈の強みを活かし、下層市場を深耕し、長尾顧客層に対して正確に滴灌し、『小さくて美しい』地域密着型サービスで内生的な収益基盤を固めることだ」と述べている。
さらに、董耀徽は、「中小銀行は、軽資本業務への転換を加速させ、地域経済の特性を踏まえた資産運用や特色産業チェーン金融などの中間業務を積極的に展開し、資本の集約的利用を実現すべきだ」と指摘。リスク管理の面では、跨区域拡大による入力リスクを厳しく抑制し、不良資産の処理を強化して、潜在的リスクによる資本侵食を防ぐ必要がある。