AIに問う：陽光保険の生命保険新規事業価値が約50％増加した理由は何か？中国経済報記者・陳晶晶 北京報道最近、陽光保険（06963.HK）は2025年の年次報告書を発表した。データによると、2025年の陽光保険の総保険料収入は1507.2億元で、前年比17.4％増加した。親会社の株主に帰属する純利益は63.1億元で、前年比15.7％増加した。2025年末時点で、陽光保険の総投資資産規模は6402億元に達し、前年度末比16.7％増加した。総投資収益は252.3億元で、前年比27.1％増加。総合投資収益は324.4億元で、8.9％増加した。総投資収益率は4.8％、総合投資収益率は6.1％。2025年、陽光生命の保険料規模は1000億元を超え、前年比27.5％増加。新規事業価値は76.4億元で、48.2％増加した。陽光財険の非保証保険の引受総コスト率は98.9％、引受利益は4.9億元。注目すべきは、2025年に陽光生命と陽光財険の両方が事業の転換・調整を行ったことだ。例えば、生命保険個人チャネルの代理店の転換や、非車両保険事業の保証保険の積極的な縮小などだ。北京大学応用経済学博士後・教授の朱俊生は《中国経営報》記者に対し、「陽光保険の2025年の経営成績は、明確かつ効果的な転換の成果を示しており、その核心的特徴は『規模の安定した拡大、価値の継続的な向上、構造の不断の最適化』に要約できる」と述べた。**個人保険の比率低下と銀保の比重増加**事業別に見ると、2025年、陽光生命の総保険料収入は1026.1億元で、前年比27.5％増。新規事業価値は76.4億元で、48.2％増。記者の調査によると、2025年、陽光生命は多様な事業ラインにおいて、商品構造の転換やチームのアップグレードに引き続き注力した。年次報告書によると、個人保険事業では、「一身二翼」戦略を推進し、差別化管理モデルを実施している。「一身」は伝統的なチームの質の向上に焦点を当て、専門能力の全面的な向上と商品構造の最適化・転換を加速させることを意味する。「二翼」はモデルの洗練と最適化を継続し、価値創造の推進力を強化している。ただし、陽光生命の個人保険の比率は約25％で、2024年の28.4％から低下した。特に、新規契約の保険料の下落が顕著で、2025年の新規契約保険料は60.46億元で、前年比7.6％減少した。個人保険の総保険料は259.76億元で、13.6％増加し、そのうち更新保険料が大きく寄与している。チームの転換について、陽光生命は伝統的なチームとエリートチームに対して異なる営業戦略を採用している。伝統的なチームでは、新チームの構築基準の向上や、優秀な人材の育成と質の向上を推進し、チームの質の向上を図っている。また、AIツールを活用して顧客管理能力を強化している。2025年の活動一人当たりの生産能力は2.2万元、新人の活動一人当たりは1.8万元。エリートチームでは、層別採用や体系的な研修、長期的な能力付与の育成モデルを強化し、チームの総合的な専門能力と質の向上を図っている。顧客のライフサイクル全体の管理と細分化された顧客運営を深めることで、活動の質を効果的に向上させている。2025年、エリートチームの月平均活動人員は安定し、一人当たりの生産能力は伝統的なチームの2倍以上となっている。特筆すべきは、2025年に銀保チャネルが人身保険会社の最も重要な保険料増加源となり、業界の新規契約保険料の比率が60％を突破し、最大の主力チャネルに復帰したことだ。陽光生命も例外ではない。2025年、陽光生命の銀保チャネルの保険料収入は674.55億元で、前年比34.8％増。うち、初年度保険料は340.87億元で、69％増。更新保険料は333.68億元で、11.8％増。銀保の新規事業価値は47.2億元。その他のチャネル（団体保険、電撃販売、ネット販売、代理店など）では、2025年の総保険料収入は91.8億元で、前年比21.6％増。**非車両保険と車両保険の経営分化**財険部門では、2025年、陽光財険の保険料収入は478.9億元で、わずか0.1％増。引受総コスト率は102.1％、引受損失は10.3億元。非保証保険の引受総コスト率は98.9％、引受利益は4.9億元。保証保険の引受総コスト率は129％、引受損失は15.1億元。車両保険では、陽光財険の車両保険の構造が引き続き最適化され、引受の収益性が向上している。2025年の車両保険の原保険料は258.3億元。家庭用車の保険料比率は前年比2.6ポイント上昇し、新エネルギー車の保険料比率は3.2ポイント上昇。引受総コスト率は98.2％で、引受利益は4.8億元。非車両保険の保険料は前年比4.5％増加し、比率は46.1％に上昇。引受総コスト率は102.1％、引受損失は10.3億元。非車両保険の引受損失の主な原因は保証保険事業にある。比較すると、2023年と2024年の陽光財険の保証保険の引受総コスト率はそれぞれ98.8％と99％で、2025年には129％に上昇した。陽光財険は年次報告書で、市場環境の変化とマクロ政策の調整に対応し、2026年以降、新規の融資型保証保険事業を停止することを決定し、慎重な判断のもと準備金を計上したと述べている。「融資型保証保険の事業特性を考慮し、準備金を計上したため、2025年の引受総コスト率は129％に達した」としている。実際、2025年下半期以降、多くの大手財険会社が新規の融資保証保険事業を停止し、引受リスクを低減させている。また、責任保険や貨物輸送保険も引受総コスト率が100％を超え、引受損失が発生している。年次報告書によると、2025年の責任保険の原保険料は35.4億元で、前年比8.5％減少。引受総コスト率は104.8％で、0.5ポイント低下。貨物輸送保険の原保険料は27億元で、9.2％増加。引受総コスト率は104.8％で、1.1ポイント低下している。
陽光保険の2025年業績：生命保険の新規事業価値が48％増加、損害保険事業の構造最適化
AIに問う：陽光保険の生命保険新規事業価値が約50％増加した理由は何か？
中国経済報記者・陳晶晶 北京報道
最近、陽光保険（06963.HK）は2025年の年次報告書を発表した。データによると、2025年の陽光保険の総保険料収入は1507.2億元で、前年比17.4％増加した。親会社の株主に帰属する純利益は63.1億元で、前年比15.7％増加した。
2025年末時点で、陽光保険の総投資資産規模は6402億元に達し、前年度末比16.7％増加した。総投資収益は252.3億元で、前年比27.1％増加。総合投資収益は324.4億元で、8.9％増加した。総投資収益率は4.8％、総合投資収益率は6.1％。
2025年、陽光生命の保険料規模は1000億元を超え、前年比27.5％増加。新規事業価値は76.4億元で、48.2％増加した。陽光財険の非保証保険の引受総コスト率は98.9％、引受利益は4.9億元。
注目すべきは、2025年に陽光生命と陽光財険の両方が事業の転換・調整を行ったことだ。例えば、生命保険個人チャネルの代理店の転換や、非車両保険事業の保証保険の積極的な縮小などだ。
北京大学応用経済学博士後・教授の朱俊生は《中国経営報》記者に対し、「陽光保険の2025年の経営成績は、明確かつ効果的な転換の成果を示しており、その核心的特徴は『規模の安定した拡大、価値の継続的な向上、構造の不断の最適化』に要約できる」と述べた。
個人保険の比率低下と銀保の比重増加
事業別に見ると、2025年、陽光生命の総保険料収入は1026.1億元で、前年比27.5％増。新規事業価値は76.4億元で、48.2％増。
記者の調査によると、2025年、陽光生命は多様な事業ラインにおいて、商品構造の転換やチームのアップグレードに引き続き注力した。
年次報告書によると、個人保険事業では、「一身二翼」戦略を推進し、差別化管理モデルを実施している。
「一身」は伝統的なチームの質の向上に焦点を当て、専門能力の全面的な向上と商品構造の最適化・転換を加速させることを意味する。「二翼」はモデルの洗練と最適化を継続し、価値創造の推進力を強化している。
ただし、陽光生命の個人保険の比率は約25％で、2024年の28.4％から低下した。特に、新規契約の保険料の下落が顕著で、2025年の新規契約保険料は60.46億元で、前年比7.6％減少した。個人保険の総保険料は259.76億元で、13.6％増加し、そのうち更新保険料が大きく寄与している。
チームの転換について、陽光生命は伝統的なチームとエリートチームに対して異なる営業戦略を採用している。
伝統的なチームでは、新チームの構築基準の向上や、優秀な人材の育成と質の向上を推進し、チームの質の向上を図っている。また、AIツールを活用して顧客管理能力を強化している。2025年の活動一人当たりの生産能力は2.2万元、新人の活動一人当たりは1.8万元。
エリートチームでは、層別採用や体系的な研修、長期的な能力付与の育成モデルを強化し、チームの総合的な専門能力と質の向上を図っている。顧客のライフサイクル全体の管理と細分化された顧客運営を深めることで、活動の質を効果的に向上させている。2025年、エリートチームの月平均活動人員は安定し、一人当たりの生産能力は伝統的なチームの2倍以上となっている。
特筆すべきは、2025年に銀保チャネルが人身保険会社の最も重要な保険料増加源となり、業界の新規契約保険料の比率が60％を突破し、最大の主力チャネルに復帰したことだ。陽光生命も例外ではない。
2025年、陽光生命の銀保チャネルの保険料収入は674.55億元で、前年比34.8％増。うち、初年度保険料は340.87億元で、69％増。更新保険料は333.68億元で、11.8％増。銀保の新規事業価値は47.2億元。
その他のチャネル（団体保険、電撃販売、ネット販売、代理店など）では、2025年の総保険料収入は91.8億元で、前年比21.6％増。
非車両保険と車両保険の経営分化
財険部門では、2025年、陽光財険の保険料収入は478.9億元で、わずか0.1％増。引受総コスト率は102.1％、引受損失は10.3億元。非保証保険の引受総コスト率は98.9％、引受利益は4.9億元。保証保険の引受総コスト率は129％、引受損失は15.1億元。
車両保険では、陽光財険の車両保険の構造が引き続き最適化され、引受の収益性が向上している。2025年の車両保険の原保険料は258.3億元。家庭用車の保険料比率は前年比2.6ポイント上昇し、新エネルギー車の保険料比率は3.2ポイント上昇。引受総コスト率は98.2％で、引受利益は4.8億元。
非車両保険の保険料は前年比4.5％増加し、比率は46.1％に上昇。引受総コスト率は102.1％、引受損失は10.3億元。非車両保険の引受損失の主な原因は保証保険事業にある。
比較すると、2023年と2024年の陽光財険の保証保険の引受総コスト率はそれぞれ98.8％と99％で、2025年には129％に上昇した。
陽光財険は年次報告書で、市場環境の変化とマクロ政策の調整に対応し、2026年以降、新規の融資型保証保険事業を停止することを決定し、慎重な判断のもと準備金を計上したと述べている。「融資型保証保険の事業特性を考慮し、準備金を計上したため、2025年の引受総コスト率は129％に達した」としている。
実際、2025年下半期以降、多くの大手財険会社が新規の融資保証保険事業を停止し、引受リスクを低減させている。
また、責任保険や貨物輸送保険も引受総コスト率が100％を超え、引受損失が発生している。年次報告書によると、2025年の責任保険の原保険料は35.4億元で、前年比8.5％減少。引受総コスト率は104.8％で、0.5ポイント低下。貨物輸送保険の原保険料は27億元で、9.2％増加。引受総コスト率は104.8％で、1.1ポイント低下している。