時計の針は、中東戦争の迅速な解決を期待してきた株式市場にとって、今や長期化の可能性と向き合わざるを得ない状況を示しています。米国のイラン戦争開始以来、株価は概ね静穏に推移しています。S&P 500は確かに今月は変動が激しく、最近の高値から約6％下落していますが、市場は未だ長期化の可能性を織り込んでいません。最新のヘッドラインは悪化の兆しを示す可能性があります。金曜日、ウォールストリートジャーナルは、ペンタゴンが数千人の海兵隊と3隻の戦艦を中東に派遣していると報じました。Axiosは、関係者の情報として、ホワイトハウスがホルムズ海峡の再開を強制するためにハルク島の占拠計画を検討していると伝えました。また、ブルームバーグは、イラン当局者が重要な水路の再開について議論さえ躊躇していると報じています。明確かつ迅速な勝利が得られない場合、地域での軍事展開の拡大は、紛争が4週目に入る中で株式市場や経済に悪影響を及ぼす可能性があります。BCAリサーチのマクロ・地政学戦略家、マルコ・パピックはCNBCに対し、「トランプ大統領がハルク島を占領しようとするなら、それには少なくとも1か月かかるため、今年リセッション（景気後退）になる可能性が高い」と述べました。彼の見積もりでは、そのシナリオでは株式市場は少なくとも20％下落する可能性があります。楽観的すぎる見方もあります。ウォール街の大手銀行であるバンク・オブ・アメリカやドイツ銀行は、トランプ大統領にとって重要な政治支持率の低迷が、ワシントンが不人気な戦争をエスカレーションさせずに終わらせる可能性を示唆しています。BCAリサーチのパピックも同意し、トランプが過去に成功の指標として利用してきた株式市場が、株価が下落を先取りし始めれば、大統領も引き下がる可能性があると指摘しています。「ホワイトハウスや政権は、事態がどれほど悪化するかを理解していません。それは、市場が下落していないからです」とパピックは述べました。「したがって、市場がこの出来事を先取りして下落した場合、トランプ政権はハルク島の占拠を試みるのを控え、エスカレーションを抑える可能性があります。」一方、ウォール街の他の見方として、市場は楽観的すぎるとの指摘もあります。今週、JPモルガンのグローバルマーケット戦略責任者、ダブラコ・ラコスブヤスは、S&P 500の年末目標を7,200に引き下げました。これは従来の7,500からの引き下げです。彼は、石油ショックが消費者需要に与える影響を懸念し、リセッションのリスクが高まると指摘しています。「石油価格が短期間で約30％上昇すると、S&P 500に悪影響を及ぼし始めるポイントです。これは、家庭が収入と支出の習慣を再調整する必要が出てくるためです」と今週述べました。イラン戦争開始以降、原油価格は約50％急騰し、国際的な指標であるブレント原油先物は1バレル110ドル超に上昇しています。現在もその水準をわずかに上回っています。現状維持の重要性 最新のヘッドラインは、S&P 500にとって不安定な時期にあります。今週、同指数は5月2025年以来初めて200日移動平均線を下回って終えました。この長期的なテクニカル指標は、市場がサポートラインを維持できるか、あるいはインフレ圧力の高まりに耐えられるかを見極めるために注視されています。マホニー・アセットマネジメントのCEO、ケン・マホニーは、「賢くこれらの移動平均線を維持できることを願っています」と述べました。市場が反発し始めると考える見方は、S&P 500が過剰に売られていると指摘しています。現在、指数の構成銘柄のうち、50日移動平均線を上回るのはわずか1四半期分です。もちろん、もしS&P 500が200日移動平均線（約6,620）を維持できなければ、次のサポートレベルは6,000〜6,200となり、JPモルガンは今週指摘しました。これは、基準値から約6％〜9％の下落に相当します。「最大の不確実性は、この危機がどれくらい長引くかです。長引けば、インフレや成長への影響が市場を崩壊させるでしょう」と、バークレイズの米国株式戦略責任者、ヴェヌ・クリシュナは水曜日のCNBC「クロージングベル：オーバータイム」で述べました。「しかし、まだそこには到達していません。それが私たちの基本的な見通しではありません」と付け加えました。「ただ、祈るしかありません。」今週の予定表（すべてET時間） 月曜日、3月23日 10:00 建設支出（1月） 火曜日、3月24日 8:30 失業保険申請件数（03/21） 8:30 労働生産性確定値（第4四半期） 9:45 S&PグローバルPMI製造業速報（3月） 9:45 S&PグローバルPMIサービス業速報（3月） 水曜日、3月25日 8:30 経常収支（第4四半期） 8:30 輸出価格指数（2月） 8:30 輸入価格指数（2月） 収益：シンタス、ペイチェック、レイモンド・ジェームズ・ファイナンシャル 木曜日、3月26日 8:30 初回失業保険申請件数（03/21） 金曜日、3月27日 10:00 ミシガン消費者信頼感指数確定値（3月） 収益：カーニバル — CNBCのイツェル・フランコ、フレッド・イムバート、ニック・ウェルズが寄稿
イラン戦争が4週目に突入する中、株式市場のタイムリミットが迫っている
時計の針は、中東戦争の迅速な解決を期待してきた株式市場にとって、今や長期化の可能性と向き合わざるを得ない状況を示しています。米国のイラン戦争開始以来、株価は概ね静穏に推移しています。S&P 500は確かに今月は変動が激しく、最近の高値から約6％下落していますが、市場は未だ長期化の可能性を織り込んでいません。最新のヘッドラインは悪化の兆しを示す可能性があります。金曜日、ウォールストリートジャーナルは、ペンタゴンが数千人の海兵隊と3隻の戦艦を中東に派遣していると報じました。Axiosは、関係者の情報として、ホワイトハウスがホルムズ海峡の再開を強制するためにハルク島の占拠計画を検討していると伝えました。また、ブルームバーグは、イラン当局者が重要な水路の再開について議論さえ躊躇していると報じています。明確かつ迅速な勝利が得られない場合、地域での軍事展開の拡大は、紛争が4週目に入る中で株式市場や経済に悪影響を及ぼす可能性があります。BCAリサーチのマクロ・地政学戦略家、マルコ・パピックはCNBCに対し、「トランプ大統領がハルク島を占領しようとするなら、それには少なくとも1か月かかるため、今年リセッション（景気後退）になる可能性が高い」と述べました。彼の見積もりでは、そのシナリオでは株式市場は少なくとも20％下落する可能性があります。
楽観的すぎる見方もあります。ウォール街の大手銀行であるバンク・オブ・アメリカやドイツ銀行は、トランプ大統領にとって重要な政治支持率の低迷が、ワシントンが不人気な戦争をエスカレーションさせずに終わらせる可能性を示唆しています。BCAリサーチのパピックも同意し、トランプが過去に成功の指標として利用してきた株式市場が、株価が下落を先取りし始めれば、大統領も引き下がる可能性があると指摘しています。「ホワイトハウスや政権は、事態がどれほど悪化するかを理解していません。それは、市場が下落していないからです」とパピックは述べました。「したがって、市場がこの出来事を先取りして下落した場合、トランプ政権はハルク島の占拠を試みるのを控え、エスカレーションを抑える可能性があります。」
一方、ウォール街の他の見方として、市場は楽観的すぎるとの指摘もあります。今週、JPモルガンのグローバルマーケット戦略責任者、ダブラコ・ラコスブヤスは、S&P 500の年末目標を7,200に引き下げました。これは従来の7,500からの引き下げです。彼は、石油ショックが消費者需要に与える影響を懸念し、リセッションのリスクが高まると指摘しています。「石油価格が短期間で約30％上昇すると、S&P 500に悪影響を及ぼし始めるポイントです。これは、家庭が収入と支出の習慣を再調整する必要が出てくるためです」と今週述べました。イラン戦争開始以降、原油価格は約50％急騰し、国際的な指標であるブレント原油先物は1バレル110ドル超に上昇しています。現在もその水準をわずかに上回っています。
現状維持の重要性 最新のヘッドラインは、S&P 500にとって不安定な時期にあります。今週、同指数は5月2025年以来初めて200日移動平均線を下回って終えました。この長期的なテクニカル指標は、市場がサポートラインを維持できるか、あるいはインフレ圧力の高まりに耐えられるかを見極めるために注視されています。マホニー・アセットマネジメントのCEO、ケン・マホニーは、「賢くこれらの移動平均線を維持できることを願っています」と述べました。
市場が反発し始めると考える見方は、S&P 500が過剰に売られていると指摘しています。現在、指数の構成銘柄のうち、50日移動平均線を上回るのはわずか1四半期分です。もちろん、もしS&P 500が200日移動平均線（約6,620）を維持できなければ、次のサポートレベルは6,000〜6,200となり、JPモルガンは今週指摘しました。これは、基準値から約6％〜9％の下落に相当します。「最大の不確実性は、この危機がどれくらい長引くかです。長引けば、インフレや成長への影響が市場を崩壊させるでしょう」と、バークレイズの米国株式戦略責任者、ヴェヌ・クリシュナは水曜日のCNBC「クロージングベル：オーバータイム」で述べました。「しかし、まだそこには到達していません。それが私たちの基本的な見通しではありません」と付け加えました。「ただ、祈るしかありません。」
今週の予定表（すべてET時間） 月曜日、3月23日 10:00 建設支出（1月） 火曜日、3月24日 8:30 失業保険申請件数（03/21） 8:30 労働生産性確定値（第4四半期） 9:45 S&PグローバルPMI製造業速報（3月） 9:45 S&PグローバルPMIサービス業速報（3月） 水曜日、3月25日 8:30 経常収支（第4四半期） 8:30 輸出価格指数（2月） 8:30 輸入価格指数（2月） 収益：シンタス、ペイチェック、レイモンド・ジェームズ・ファイナンシャル 木曜日、3月26日 8:30 初回失業保険申請件数（03/21） 金曜日、3月27日 10:00 ミシガン消費者信頼感指数確定値（3月） 収益：カーニバル — CNBCのイツェル・フランコ、フレッド・イムバート、ニック・ウェルズが寄稿