3月17日の夜、民間・軍用航空の制動分野のリーディング企業である北摩高科（002985.SZ）は2025年度の年次報告書を発表した。下流顧客の受注回復、コスト削減と効率化の実現、信用減損損失の減少の恩恵を受け、同社の年間業績は爆発的な成長を遂げた。財務報告によると、2025年の売上高は9.18億元（約150億円）で、前年同期比70.66％増加した。親会社の純利益は2.00億元（約33億円）で、前年同期比1138.28％増となった。非経常項目を除く純利益は1.95億元（約32億円）で、前年比3072.30％増加した。基本的な一株当たり利益は0.60元（約10円）で、前年同期比1100％増となった。同社は全株主に対し、10株につき現金配当金1.3元（税引き前）を支払う予定で、総額は4314.10万元（約7億円）となり、2025年度の親会社純利益の21.57％を占める。四半期ごとの業績は順調に推移し、営業キャッシュフローは前年同期比で倍増四半期別のデータを見ると、2025年の業績は四半期ごとに好調に推移した。第1四半期から第4四半期までの売上高はそれぞれ2.62億元、1.98億元、1.91億元、2.68億元であった。純利益はそれぞれ5379.59万元、2718.02万元、4656.60万元、7249.28万元であり、特に第4四半期の純利益は年間の36％超を占めた。特に注目すべきはキャッシュフローの好調さである。2025年の営業活動による純キャッシュフローは3.78億元（約62億円）で、前年同期比105.10％増加した。同社は、主に事業の拡大、入金の増加によるものとし、同時に仕入れ支出の減少、コスト削減と効率化の施策の実施、給与支出の削減もキャッシュフローの改善に寄与したと述べている。離着陸システム事業の大幅な成長と売掛金回収の好調製品別に見ると、2025年の同社の主要事業は堅調に推移した。航空機の離着陸システムの売上は6.14億元（約101億円）で、前年比96.21％増加し、総売上の66.84％を占め、粗利益率は40.97％だった。検査サービス事業の売上は2.52億元（約41億円）で、前年比20.06％増、総売上の27.41％を占め、粗利益率は62.96％だった。販売顧客を見ると、上位5大顧客の合計売上金額は5.30億元（約87億円）で、年間売上高の57.77％を占める。その中で、最大の顧客の売上は2.72億元（約45億円）で、全体の29.64％を占めている。同社は、売上高の増加の主な理由は、下流顧客の人事調整が進み、承認効率が徐々に正常化し、契約締結の進行が通常の水準に戻ったことにあると述べている。また、コスト削減と効率化、期間費用の最適化を継続的に推進し、売掛金の回収を強化した結果、信用減損損失は前年同期より減少した。費用面では、2025年の販売費用は3763.69万元（約6.2億円）で、前年比28.25％増加した。管理費は6316.02万元（約10.4億円）で、1.54％増加。財務費用は569.73万元（約9,400万円）で、26.95％減少した。研究開発費は7652.19万元（約12.6億円）で、前年比32.84％増加し、新たな研究開発プロジェクトの受注や既存プロジェクトの段階変化により、研究開発投資が増加した。研究開発投資は30％超の増加を記録し、多モデルの軍用製品の量産において重要な突破口を達成軍工分野の細分化されたリーディング企業として、北摩高科は継続的に研究開発に注力している。2025年の研究開発投資は7652.19万元（約12.6億円）で、前年比32.84％増加した。報告期末時点で、研究開発スタッフは152人（総社員の15.51％）である。報告期間中、軍用航空分野において複数の製品で重要な進展があった。離着陸装置システムでは、ある型式の離着陸装置の状態認定を完了し、量産に移行した。2つの型式の離着陸装置は試験飛行を行っており、間もなく小規模生産段階に入る予定である。6型式の離着陸装置は地上試験を実施中で、試験飛行段階に進む見込みだ。3型式の離着陸装置は設計段階にあり、工程試作に入る準備を進めている。ブレーキ制御システムと車輪では、ある型式の車輪と保守装備の状態認定を完了し、量産に移行した。別の型式の車輪も段階認定を経て小規模で出荷された。温度・圧力監視および冷却装置も設計認定を完了している。ブレーキディスクについては、炭素炭素（C/C）や炭素陶器（C/SiC）ブレーキディスクの研究開発と応用を継続している。プリフォームの生産ラインは小規模試作とテストを完了し、炭素炭素/炭素陶器ブレーキディスクの自動化生産ラインは量産段階に入った。さらに、特定型式のエンジン高速重負荷クラッチ装置において炭素炭素複合材料の予備研究を完了し、炭素ディスクの応用範囲を拡大し続けている。その他、多くの研究開発プロジェクトも着実に進行中である。年次報告書に記載された研究開発プロジェクトによると、RD104型の航空機主車輪は予備試験を完了し、構造最適化設計を進めている。RD105型の航空機車輪ブレーキシステム制御ユニットは慣性台試験を完了した。RD97型の航空機ブレーキ制御コンポーネントも慣性台試験と半物理台試験を終了している。民間航空事業の認証取得が加速、第二の成長エンジンが準備万端民間航空分野では、子会社のセニ航空設備（河北）有限公司が2025年に複数の重要な資格認証を取得した。同社は航空宇宙のAS9100D品質マネジメントシステム認証を取得し、非破壊検査、熱処理、ショットピーニング、火炎コーティング、電気めっきの五つの主要な特殊工程においてNADCAPの認証も取得している。現在、顧客拡大に向けた活動を着実に進めている。また、セニ社は国内大手航空会社やメンテナンス・リペア・オーバーホール（MRO）企業の離着陸装置修理業務において、特殊工芸の外注加工能力を段階的に備えつつある。同社は、C919やC909を代表とする国産民間航空機の産業化・規模拡大の新段階に入り、大型航空機の付属装備の全面国産化が差し迫っていると述べている。今後、国内大型航空機の離着陸装置の研究開発を加速し、我が国の大型航空機用付属装備の全面的な国産化を支援していく方針だ。業界の展望としては、中国商飛（COMAC）の市場予測年報（2024-2043）によると、今後20年間で50座以上の航空機9,323機が中国市場に導入され、その価値は1.4兆ドル（約190兆円）に達すると予測されている。民間航空機の増勢は、民間航空機搭載装置の研究・開発、整備、測定制御装置の需要拡大に大きな市場をもたらす。国際競争の面では、民間航空のブレーキ制動システム市場は現在、アメリカのグッドリッチ（Goodrich）、ハネウェル（Honeywell）、フランスのメッシエ・ブガッティ（Messier Bugatti）、イギリスのダンロップ・エイビエーション（Dunlop Aviation）などの海外大手企業が寡占している。国内企業にとっては、民間航空用ブレーキ制動製品の国内代替の余地は非常に大きい。産業の将来性としては、我が国の兵器装備の更新と新型装備の早期配備に伴い、兵器の情報化・国産化が進展し、多くの新たな検査需要を生み出している。これにより、検査産業は急速に発展している。2026年は「第十四次五カ年計画」のスタートイヤーである。同社は年次報告書の中で、以下の重点施策を強化すると述べている。軍用製品の主戦場を堅持し、異なる型式の軍用製品の量産と研究開発を推進する。民間航空市場の拡大を図り、第2の成長曲線の構築を加速させる。軍工検査能力を向上させ、品目と顧客層を拡大し、市場シェアを継続的に拡大していく。（出典：財聯社）
北摩高科、2025年の売上高と純利益が11倍以上に急増、軍需品の特性と民間航空の第二の成長エンジンの重なりにより力を発揮
3月17日の夜、民間・軍用航空の制動分野のリーディング企業である北摩高科（002985.SZ）は2025年度の年次報告書を発表した。下流顧客の受注回復、コスト削減と効率化の実現、信用減損損失の減少の恩恵を受け、同社の年間業績は爆発的な成長を遂げた。
財務報告によると、2025年の売上高は9.18億元（約150億円）で、前年同期比70.66％増加した。親会社の純利益は2.00億元（約33億円）で、前年同期比1138.28％増となった。非経常項目を除く純利益は1.95億元（約32億円）で、前年比3072.30％増加した。基本的な一株当たり利益は0.60元（約10円）で、前年同期比1100％増となった。同社は全株主に対し、10株につき現金配当金1.3元（税引き前）を支払う予定で、総額は4314.10万元（約7億円）となり、2025年度の親会社純利益の21.57％を占める。
四半期ごとの業績は順調に推移し、営業キャッシュフローは前年同期比で倍増
四半期別のデータを見ると、2025年の業績は四半期ごとに好調に推移した。第1四半期から第4四半期までの売上高はそれぞれ2.62億元、1.98億元、1.91億元、2.68億元であった。純利益はそれぞれ5379.59万元、2718.02万元、4656.60万元、7249.28万元であり、特に第4四半期の純利益は年間の36％超を占めた。
特に注目すべきはキャッシュフローの好調さである。2025年の営業活動による純キャッシュフローは3.78億元（約62億円）で、前年同期比105.10％増加した。同社は、主に事業の拡大、入金の増加によるものとし、同時に仕入れ支出の減少、コスト削減と効率化の施策の実施、給与支出の削減もキャッシュフローの改善に寄与したと述べている。
離着陸システム事業の大幅な成長と売掛金回収の好調
製品別に見ると、2025年の同社の主要事業は堅調に推移した。航空機の離着陸システムの売上は6.14億元（約101億円）で、前年比96.21％増加し、総売上の66.84％を占め、粗利益率は40.97％だった。検査サービス事業の売上は2.52億元（約41億円）で、前年比20.06％増、総売上の27.41％を占め、粗利益率は62.96％だった。
販売顧客を見ると、上位5大顧客の合計売上金額は5.30億元（約87億円）で、年間売上高の57.77％を占める。その中で、最大の顧客の売上は2.72億元（約45億円）で、全体の29.64％を占めている。
同社は、売上高の増加の主な理由は、下流顧客の人事調整が進み、承認効率が徐々に正常化し、契約締結の進行が通常の水準に戻ったことにあると述べている。また、コスト削減と効率化、期間費用の最適化を継続的に推進し、売掛金の回収を強化した結果、信用減損損失は前年同期より減少した。
費用面では、2025年の販売費用は3763.69万元（約6.2億円）で、前年比28.25％増加した。管理費は6316.02万元（約10.4億円）で、1.54％増加。財務費用は569.73万元（約9,400万円）で、26.95％減少した。研究開発費は7652.19万元（約12.6億円）で、前年比32.84％増加し、新たな研究開発プロジェクトの受注や既存プロジェクトの段階変化により、研究開発投資が増加した。
研究開発投資は30％超の増加を記録し、多モデルの軍用製品の量産において重要な突破口を達成
軍工分野の細分化されたリーディング企業として、北摩高科は継続的に研究開発に注力している。2025年の研究開発投資は7652.19万元（約12.6億円）で、前年比32.84％増加した。報告期末時点で、研究開発スタッフは152人（総社員の15.51％）である。
報告期間中、軍用航空分野において複数の製品で重要な進展があった。
離着陸装置システムでは、ある型式の離着陸装置の状態認定を完了し、量産に移行した。2つの型式の離着陸装置は試験飛行を行っており、間もなく小規模生産段階に入る予定である。6型式の離着陸装置は地上試験を実施中で、試験飛行段階に進む見込みだ。3型式の離着陸装置は設計段階にあり、工程試作に入る準備を進めている。
ブレーキ制御システムと車輪では、ある型式の車輪と保守装備の状態認定を完了し、量産に移行した。別の型式の車輪も段階認定を経て小規模で出荷された。温度・圧力監視および冷却装置も設計認定を完了している。
ブレーキディスクについては、炭素炭素（C/C）や炭素陶器（C/SiC）ブレーキディスクの研究開発と応用を継続している。プリフォームの生産ラインは小規模試作とテストを完了し、炭素炭素/炭素陶器ブレーキディスクの自動化生産ラインは量産段階に入った。さらに、特定型式のエンジン高速重負荷クラッチ装置において炭素炭素複合材料の予備研究を完了し、炭素ディスクの応用範囲を拡大し続けている。
その他、多くの研究開発プロジェクトも着実に進行中である。年次報告書に記載された研究開発プロジェクトによると、RD104型の航空機主車輪は予備試験を完了し、構造最適化設計を進めている。RD105型の航空機車輪ブレーキシステム制御ユニットは慣性台試験を完了した。RD97型の航空機ブレーキ制御コンポーネントも慣性台試験と半物理台試験を終了している。
民間航空事業の認証取得が加速、第二の成長エンジンが準備万端
民間航空分野では、子会社のセニ航空設備（河北）有限公司が2025年に複数の重要な資格認証を取得した。同社は航空宇宙のAS9100D品質マネジメントシステム認証を取得し、非破壊検査、熱処理、ショットピーニング、火炎コーティング、電気めっきの五つの主要な特殊工程においてNADCAPの認証も取得している。現在、顧客拡大に向けた活動を着実に進めている。また、セニ社は国内大手航空会社やメンテナンス・リペア・オーバーホール（MRO）企業の離着陸装置修理業務において、特殊工芸の外注加工能力を段階的に備えつつある。
同社は、C919やC909を代表とする国産民間航空機の産業化・規模拡大の新段階に入り、大型航空機の付属装備の全面国産化が差し迫っていると述べている。今後、国内大型航空機の離着陸装置の研究開発を加速し、我が国の大型航空機用付属装備の全面的な国産化を支援していく方針だ。
業界の展望としては、中国商飛（COMAC）の市場予測年報（2024-2043）によると、今後20年間で50座以上の航空機9,323機が中国市場に導入され、その価値は1.4兆ドル（約190兆円）に達すると予測されている。民間航空機の増勢は、民間航空機搭載装置の研究・開発、整備、測定制御装置の需要拡大に大きな市場をもたらす。
国際競争の面では、民間航空のブレーキ制動システム市場は現在、アメリカのグッドリッチ（Goodrich）、ハネウェル（Honeywell）、フランスのメッシエ・ブガッティ（Messier Bugatti）、イギリスのダンロップ・エイビエーション（Dunlop Aviation）などの海外大手企業が寡占している。国内企業にとっては、民間航空用ブレーキ制動製品の国内代替の余地は非常に大きい。
産業の将来性としては、我が国の兵器装備の更新と新型装備の早期配備に伴い、兵器の情報化・国産化が進展し、多くの新たな検査需要を生み出している。これにより、検査産業は急速に発展している。
2026年は「第十四次五カ年計画」のスタートイヤーである。同社は年次報告書の中で、以下の重点施策を強化すると述べている。軍用製品の主戦場を堅持し、異なる型式の軍用製品の量産と研究開発を推進する。民間航空市場の拡大を図り、第2の成長曲線の構築を加速させる。軍工検査能力を向上させ、品目と顧客層を拡大し、市場シェアを継続的に拡大していく。
（出典：財聯社）