23:00、一声の大きな音とともに、世界が打ち砕かれた

——「巨響」かもしれないのはただの前奏曲に過ぎない。

金曜日の金融市場は最も極端な姿勢で取引を終えました。

• ブレント原油は103ドルのラインをしっかりと維持し、ドル指数も100を突破、10年物米国債の利回りは4.27％に上昇。

• 金と米国株はともに下落し、金価格は5000ドル付近に下落、S&P500指数は200日移動平均線に迫っています。

金曜日の終値はまるで「一声の轟き」のように締めくくられました——この終値は、来週月曜日の市場もまた「一声の轟き」で始まる可能性を示唆しています。

第一に、転換点は北京時間23:00に近づいたときに起こりました。その時、『ウォール・ストリート・ジャーナル』が報じました。

同紙は関係者の話として、米国防総省が中東に海兵隊遠征部隊を派遣したと伝えました。この部隊は通常、数隻の軍艦と5000人の海兵隊員および水兵で構成されています。

米側はイランの脅威が弱まるまではホルムズ海峡の船舶を護衛しないと述べており——これは最も重い一撃です。米軍が明確に護衛を提供しない限り、世界の大型油運会社は船舶の危険な通航を許さないでしょう。これにより、ホルムズ海峡の封鎖は「物理的封鎖」から「法律と保険の封鎖」へと変わります。

これは事態がさらにエスカレートしていることを意味し、この危機がいつ終わるのかは未だ不明です。最も危険な局面はまだ訪れていません。

第二に、油価の影響を最も受けたのは株式市場と債券市場です。

米国株式市場は年内最安値を更新しました。より危険なのは、たとえそうであっても市場は「パニック売り」には至っていないことです。市場は油価は一時的なものと見ており、株式はまだ耐えられると考え、多くの人は戦争終結後に油価が下落すると信じています。

本当に緊迫しているのは債券市場です。過去一週間で米国債の利回りは合計15-17ベーシスポイント上昇し、戦争開始以来、全利回り曲線は30-37ベーシスポイント上昇しています。最も重要なのは、市場の利下げ予想が突然消えたことです。戦前、市場は今年2回の利下げを予想していましたが、今やそれはほぼなくなり、油価は直接金融政策の路線を変えました——市場を「緩和サイクル」から「インフレリスクサイクル」へと引き戻したのです。

第三に、市場が注目しているのは二つのポイントです：100ドルの油価とS&P500の200日移動平均線です。現在、油価は100ドルを突破し、後者が焦点となっています。もしS&P500が200日移動平均線を割り込めば（市場最後の「心理的避難所」）、市場は本格的に第二段階の衝撃に入るでしょう。

金融市場の戦争は、多くの場合、油価が100ドルを突破したときに始まります。

私たちのグローバル市場に対するより深い見解を知りたい方は、『グローバルマーケットノート：火の粉、孤注一掩』を購読してください。巨響の後には、破壊された防御線が散乱し、もはや取り返しのつかないものもあります。

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