Services Business Cooling Can't Hide Hardware Strength! Morgan Stanley: Apple (AAPL.US) iPhone Production Surging, Shipments May Exceed Market Expectations

智通财经APPによると、サービス事業の成長がやや鈍化する一方で、Apple（AAPL.US）の全体的な需要は依然として強い粘りを見せている。最新の統計によると、モルガン・スタンレーとデータ機関Sensor Towerの調査によれば、3月のApp Storeの収益成長率はやや鈍化したものの、iPhoneの生産台数は前年同期比で大幅に増加しており、ハードウェアの需要は依然として堅調であることを示している。

モルガン・スタンレーのアナリストは、3月18日までに、App Storeの純収入は月次で約6％の前年比成長を記録し、2月と比べて約3.1ポイントの成長鈍化が見られたと指摘している。また、前年同期の基準が高かったことも影響している。四半期ベースでは、これまでのところ、App Storeの収益は約7％の前年比成長を示しており、同行の以前の3月期の8％の予測をやや下回っている。

地域別のパフォーマンスを見ると、App Storeの収益は地域によって差が出ている。中国市場は約4％の前年比成長を示す一方で、米国と日本市場はそれぞれ2％と5％の減少となり、一部の成熟市場では一定の圧力がかかっていることがわかる。

サービス事業の短期的な鈍化にもかかわらず、Appleのコアハードウェア事業は好調を維持している。データによると、今期のiPhoneの生産台数は約5200万台に達し、前年比で12％増加している。分析によれば、この生産規模は出荷台数で約5700万から5800万台に相当し、モルガン・スタンレーの以前の予測5800万台とほぼ一致し、市場の一般的な予測である5000万台を大きく上回っている。

アナリストは、iPhoneの生産台数の堅調な増加は、エンドユーザーの需要が依然として堅固であることを反映しており、特に3ナノチップの生産能力が制限されている状況下で、このパフォーマンスはより価値があると指摘している。Appleが以前にシリコンウエハーの注文を増やす戦略は、2026年上半期の2四半期の出荷実績を支えるとともに、潜在的な業績の上振れ余地をもたらすと見られている。

全体として、App Storeの収益成長は短期的に圧力を受けているものの、iPhoneの需要が引き続き堅調であることがAppleの業績を支える重要な要素となっており、ハードウェアとエコシステムのバランスを取る同社の能力を浮き彫りにしている。