UBS downgrades UK equity rating to neutral, citing limited upside

Investing.com - 瑞銀は英国株式市場に対する見通しを中立に引き下げました。評価は妥当であり、利益成長も見込まれる一方で、世界市場と比較して上昇余地が限定的であるためです。

瑞銀のチーフインベストメントオフィスが木曜日に発表した最新の調査によると、FTSE 100指数の2026年末の予想PERは13.5倍であり、1990年以来の中央値である12.8倍をやや上回っています。同行は、英国企業の利益成長率が2026年に5%、2027年に15%に達すると予測しています。

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瑞銀スイスのチーフインベストメントオフィスの株式戦略担当マシュー・ギルマンは、今年の英国株式市場が三つの主要な力の影響を受けていると述べています。すなわち、景気循環の見通し改善、世界の製造業PMIが長期高水準に達したこと、人工知能による革新への懸念からデジタルセクターから実体経済セクターへの資金の移動、そして中東の緊張激化によるエネルギー安全保障への懸念です。

瑞銀は、FTSE 100指数の2026年12月の目標値を10,500ポイントに設定しています。現在の水準は10,320ポイントであり、同行は2026年6月の目標を10,300ポイントと見込んでいます。

このスイス銀行は、最近の好調と利益上方修正の早期鈍化の兆候を踏まえ、ヨーロッパの銀行セクターの優先度を中立に調整しました。

瑞銀は引き続き、メモリ需要や電化、製造業の回帰、防衛支出の増加といった構造的トレンドの恩恵を受けるヨーロッパの情報技術、工業、不動産セクターを好見しています。

楽観的なシナリオでは、世界経済が緩和された金融環境と信頼回復の支援を受けてより早く改善すれば、2026年12月までにFTSE 100指数は11,300ポイントに達する可能性があると瑞銀は見ています。

商品価格の上昇や英ポンドの弱含みも、FTSE 100指数の75%から80%の収益が英国以外から得られているため、英国株式市場を押し上げる可能性があります。

一方で、下落シナリオも示されており、中東のエネルギー供給中断による経済の長期的な鈍化が起これば、目標は7,200ポイントに下落し、米国や英国の利下げ時期が遅れる可能性があります。

米欧の貿易緊張の再燃や商品価格の下落も、商品セクターがFTSE 100指数の約20%から25%の利益に寄与しているため、パフォーマンスを押し下げる可能性があります。

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