2年後のOracleはどこにあるのか?

オラクル（ORCL 3.54％）の株価は、過去6か月で48％下落しました。これは、同社が人工知能（AI）インフラの構築に過剰に投資しているとの懸念によるものです。

オラクルがインフラ整備のために借金をしていることや、AIスタートアップのOpenAIに依存していることが、最近の株価に重くのしかかっていました。しかし、3月10日、オラクルは2026年度第3四半期（2月28日終了）の好調な決算を発表し、株価は大きく持ち直しました。

なぜそうなったのか、そしてこのまま株価が上昇し、今後数年間で投資家の資産が増える可能性があるのか見てみましょう。

画像出典：Getty Images。

オラクルのスマートインフラ戦略が実を結ぶ

オラクルのクラウドインフラ事業は非常に好調に推移しています。同社はAIのワークロードをクラウド上で運用したい顧客と巨大な契約を結んでおり、そのバックログは現在5530億ドルに達しています。前四半期の残存パフォーマンス義務（RPO）は前年比325％増となり、売上高の22％増（172億ドル）をはるかに上回る伸びを示しました。

拡大

NYSE：ORCL

オラクル

本日の変動

(-3.54%) $-5.51

現在の価格

$150.01

主要データポイント

時価総額

4470億ドル

本日の範囲

$149.55 - $153.25

52週範囲

$118.86 - $345.72

出来高

310,000株

平均出来高

2,700万株

総利益率

64.30％

配当利回り

1.29％

オラクルは今後、四半期末までに未履行の契約総額（RPO）を収益に変換する必要があります。そのため、今年は500億ドルの借入と株式発行による資金調達を計画しています。重要なのは、すでに300億ドルを転換社債や優先株の発行で調達済みであることです。

もちろん、資金調達はキャッシュフローに悪影響を及ぼします。借入金の利息支払いが必要になるからです。しかし、オラクルには十分なバックログがあり、資金調達の正当性があります。さらに、同社はハードウェアを持ち込むモデルを採用し、顧客から前払いを受けてAIインフラを構築しています。

この戦略はすでに成果を上げており、前四半期にはこのモデルを使って290億ドルの契約を締結しました。このモデルにより、オラクルはインフラ拡大を続けながらキャッシュフローへの圧力を軽減できる見込みです。さらに、インフラ拡大により、クラウドインフラの収益は前年同期比84％増の49億ドルに達しました。

今後2年間で、AIの計算需要の巨大さと、顧客資金によるハードウェアと前払いを活用したスマート戦略により、収益と利益の成長を大きく加速させることが可能です。

今後2年間で投資家はどれだけの上昇を期待できるか？

オラクルは2026年度（今年5月終了予定）に670億ドルの収益を見込んでいます。さらに、2027年度の収益見通しを900億ドルに引き上げており、これは今年度比で34％の増加を示しています。さらに、同社の積極的な拡大により、2028年度にはより大きな伸びが期待されます。

YChartsによる現在の会計年度のオラクルの収益予測

重要なのは、オラクルの純利益の成長も加速すると予想されていることです。

YChartsによる現在の会計年度のオラクルのEPS予測

これは驚くことではありません。オラクルのスマートインフラ構築戦略を考えれば当然です。仮に、2028年度にオラクルの1株当たり利益が10.73ドルに達し、その時点で株価収益率（PER）が24.5倍（テック重視のNASDAQ-100指数の予想PERと一致）になるとすると、株価は現在の水準からほぼ68％上昇し、263ドルに達する可能性があります。

これらすべてから、オラクルは今すぐ買うべきAI株のトップ候補です。特に、予想PERがわずか19倍と割安で取引されている点も魅力的です。