毎経記者｜蔡鼎 毎経編集｜毕陆名3月19日夜、新泉股份（SH603179、株価69.53元、時価総額3547億元）は2025年の年次報告書を公開し、2025年の売上高は155.24億元（前年比17.04％増）、親会社所有者に帰属する純利益は8.15億元（前年比16.54％減）、非経常項目を除く純利益は8.09億元（前年比16.5％減）、基本1株当たり利益は1.66元（前年比17％減）となった。会社は全株主に対し10株あたり3元（税引き前）の配当を行い、未分配利益は翌年度に繰越、資本準備金を資本金に振替て10株あたり4株の株式分割を実施し、配当金はなし。画像出典：新泉股份2025年年次報告書年次報告書の開示データによると、新泉股份は2025年に「増収不増益」の状況となった。Wind金融集計のデータによると、15の機関による2025年の親会社所有者に帰属する純利益の予測値は9.923億元であり、実際に開示された8.15億元は予想を下回り（-17.86％）、すべての15機関の予測値を下回っている。画像出典：Wind主要な財務データ以外に、2025年末時点で新泉股份の総資産は184.18億元（前年比15.75％増）、株主に帰属する純資産は74.13億元（32.23％増）に達した。新泉股份の年次報告書によると、同社は新エネルギー車の発展に積極的に対応し、2025年には理想、吉利、広汽新能源、比亞迪、蔚来、小米自動車、国際的に有名な電動車ブランドなど、多くの新エネルギー車プロジェクトを支援した。これにより、長期的な発展のための強固な顧客基盤を築いている。グローバル戦略の面では、国際貿易リスクに対応し、欧米市場を開拓するため、2025年に海外投資を拡大した。スロバキアの新泉に対し、4500万ユーロの投資を行い生産能力を拡大したほか、ドイツ（ミュンヘン、バイエルン州インゴルシュタット）とアメリカのケンタッキー州に子会社を設立した。資本運用の面では、香港証券取引所にH株の発行と上場申請を提出し、各種審査・登録作業を積極的に進めている。年次報告書によると、新泉股份は2025年に安徽瑞琪自動車部品有限公司の70％株式を買収し、自動車座席事業を積極的に展開し、製品ラインナップを拡充している。2025年12月には常州新泉智能ロボット有限公司を設立し、ロボットのコア部品事業に注力し、自動車顧客と協力して「第二の成長曲線」を築いている。多くの成果を挙げた一方で、新泉股份は最終的に「増収不増益」の結果を示した。親会社所有者に帰属する純利益と非経常項目を除く純利益の両方が減少し、業界の競争激化や価格競争の圧力などの影響で、2025年の主力事業（自動車部品）の毛利率は前年同期比で1.96ポイント減少し17.09％となった。また、2025年の営業活動によるキャッシュフローの純額は7.68億元で、前年同期比40.60％大きく減少した。これは支払現金の増加によるものと会社は説明している。費用面では、主力事業収入は24.35％増加した一方、主力事業コストは27.37％増加し、コスト増加率が収入を上回った。具体的には、管理費は42.90％増、販売費は25.76％増、研究開発費は25.79％増と、複数の費用項目で顕著な上昇が見られる。画像出典：新泉股份2025年年次報告書また、自動車業界の淘汰競争が激化する中、一部の自動車メーカーの経営難が同社の売掛金に影響を及ぼしている。年次報告書によると、新泉股份は広汽菲亞特クライスラー、威馬自動車、合創自動車、合眾新能源など複数の自動車企業に対し、貸倒引当金を計上した。これらの売掛金の帳簿残高は合計3526.96万元であり、実際に引当金として計上されたのは2800.43万元で、「信用期間内に全額回収できないと見込まれる」理由による。画像出典：新泉股份2025年年次報告書《每日経済新聞》の記者も指摘したが、新泉股份の座席製品の設計生産能力は36万台だが、2025年の実際の生産量は8.31万台にとどまり、能力利用率は23.09％に過ぎない。画像出典：新泉股份2025年年次報告書さらに、海外展開の深化に伴い、海外の地政学的摩擦や貿易規制の強化、関税政策の不確実性が、2026年以降の重要な外部経営リスクとなることも明記されている。報告期間中、海外市場の収益性は依然として課題であり、北米地域の毛利率は7.71ポイント減少し、ヨーロッパ地域では13.26ポイントの大幅な減少を示した。画像出典：新泉股份2025年年次報告書表紙画像出典：毎経メディアライブラリー大量の情報と正確な解読は、新浪财经アプリでご覧ください。
Heading to Hong Kong IPO at critical moment, Xinquan Holdings delivers "revenue growth without profit growth" results: 2025 net profit declines over 16%, falling short of institutional expectations, operating cash flow plummets 40%
毎経記者｜蔡鼎 毎経編集｜毕陆名
3月19日夜、新泉股份（SH603179、株価69.53元、時価総額3547億元）は2025年の年次報告書を公開し、2025年の売上高は155.24億元（前年比17.04％増）、親会社所有者に帰属する純利益は8.15億元（前年比16.54％減）、非経常項目を除く純利益は8.09億元（前年比16.5％減）、基本1株当たり利益は1.66元（前年比17％減）となった。会社は全株主に対し10株あたり3元（税引き前）の配当を行い、未分配利益は翌年度に繰越、資本準備金を資本金に振替て10株あたり4株の株式分割を実施し、配当金はなし。
画像出典：新泉股份2025年年次報告書
年次報告書の開示データによると、新泉股份は2025年に「増収不増益」の状況となった。Wind金融集計のデータによると、15の機関による2025年の親会社所有者に帰属する純利益の予測値は9.923億元であり、実際に開示された8.15億元は予想を下回り（-17.86％）、すべての15機関の予測値を下回っている。
画像出典：Wind
主要な財務データ以外に、2025年末時点で新泉股份の総資産は184.18億元（前年比15.75％増）、株主に帰属する純資産は74.13億元（32.23％増）に達した。
新泉股份の年次報告書によると、同社は新エネルギー車の発展に積極的に対応し、2025年には理想、吉利、広汽新能源、比亞迪、蔚来、小米自動車、国際的に有名な電動車ブランドなど、多くの新エネルギー車プロジェクトを支援した。これにより、長期的な発展のための強固な顧客基盤を築いている。
グローバル戦略の面では、国際貿易リスクに対応し、欧米市場を開拓するため、2025年に海外投資を拡大した。スロバキアの新泉に対し、4500万ユーロの投資を行い生産能力を拡大したほか、ドイツ（ミュンヘン、バイエルン州インゴルシュタット）とアメリカのケンタッキー州に子会社を設立した。
資本運用の面では、香港証券取引所にH株の発行と上場申請を提出し、各種審査・登録作業を積極的に進めている。
年次報告書によると、新泉股份は2025年に安徽瑞琪自動車部品有限公司の70％株式を買収し、自動車座席事業を積極的に展開し、製品ラインナップを拡充している。2025年12月には常州新泉智能ロボット有限公司を設立し、ロボットのコア部品事業に注力し、自動車顧客と協力して「第二の成長曲線」を築いている。
多くの成果を挙げた一方で、新泉股份は最終的に「増収不増益」の結果を示した。親会社所有者に帰属する純利益と非経常項目を除く純利益の両方が減少し、業界の競争激化や価格競争の圧力などの影響で、2025年の主力事業（自動車部品）の毛利率は前年同期比で1.96ポイント減少し17.09％となった。
また、2025年の営業活動によるキャッシュフローの純額は7.68億元で、前年同期比40.60％大きく減少した。これは支払現金の増加によるものと会社は説明している。
費用面では、主力事業収入は24.35％増加した一方、主力事業コストは27.37％増加し、コスト増加率が収入を上回った。具体的には、管理費は42.90％増、販売費は25.76％増、研究開発費は25.79％増と、複数の費用項目で顕著な上昇が見られる。
画像出典：新泉股份2025年年次報告書
また、自動車業界の淘汰競争が激化する中、一部の自動車メーカーの経営難が同社の売掛金に影響を及ぼしている。年次報告書によると、新泉股份は広汽菲亞特クライスラー、威馬自動車、合創自動車、合眾新能源など複数の自動車企業に対し、貸倒引当金を計上した。これらの売掛金の帳簿残高は合計3526.96万元であり、実際に引当金として計上されたのは2800.43万元で、「信用期間内に全額回収できないと見込まれる」理由による。
画像出典：新泉股份2025年年次報告書
《每日経済新聞》の記者も指摘したが、新泉股份の座席製品の設計生産能力は36万台だが、2025年の実際の生産量は8.31万台にとどまり、能力利用率は23.09％に過ぎない。
画像出典：新泉股份2025年年次報告書
さらに、海外展開の深化に伴い、海外の地政学的摩擦や貿易規制の強化、関税政策の不確実性が、2026年以降の重要な外部経営リスクとなることも明記されている。報告期間中、海外市場の収益性は依然として課題であり、北米地域の毛利率は7.71ポイント減少し、ヨーロッパ地域では13.26ポイントの大幅な減少を示した。
画像出典：新泉股份2025年年次報告書
表紙画像出典：毎経メディアライブラリー
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