京沪深交易所は先週（1月12日-1月16日）に6社の企業が上会し、新たな受理企業はなかったことを公表した。また、5社がIPOの登録申請を行い、そのうち3社の登録が承認され、2社が新規上場を果たした。同時に、本週（1月19日-1月23日）には6社が上会を迎え、1社が新規上場し、3社が申購を予定している。**一、IPO審査と登録進展****審査**6**通過**5**、信勝科技の北交所IPOは一時保留**先週、6社のIPOが上会し、信勝科技の上会は一時保留となったが、高特電子、聯訊儀器、天海電子、瑞爾競達、中科儀の5社は無事に通過した。信勝科技はコンピュータ刺繍機の研究開発、製造、販売を専門とし、2025年前三季度の売上高は10.44億元、前年比44.48％増、純利益は1.5億元、前年比105.18％増となった。今回のIPOで、約4.49億元の資金調達を計画している。上場委員会の会議現場では、証券引受機関と申請会計士に対し、「海外送金能力を持つ第三者支払者」の全販売顧客について、資金の受払いや業務費用に関する契約と履行状況、支払者の頻繁な変動理由、顧客の外貨外貨枠と発行者への配分状況をさらに確認し、売上の真実性を確かめるよう求めた。また、信勝科技に対し、子会社からの借入を通じた募集投資プロジェクトの主要内容の補足披露や、募集資金の適正な管理・使用、防止利益供与、投資者保護のための措置についても求めた。さらに、経営成績の真実性、持続性、子会社を通じた募集投資の実施についても追及した。先週の通過状況を見ると、審査会議の現場では、企業の業績安定性、競争力、売掛金管理、業界サイクルリスクなどに焦点が当てられた。高特電子は2026年に深交所で最初のIPO上会案件となる予定で、創業板に上場予定。自動車用配線束、コネクター、電子部品などの自動車部品の研究開発、製造、販売を主な事業とする。審査結果公告によると、上場委員会は、蓄電池BMS関連製品の市場競争状況や原材料価格変動の傾向を踏まえ、粗利益率の低下や売掛金の回収期間延長、営業活動の純キャッシュフローの継続的低迷が業績に与える影響について説明を求めた。聯訊儀器は2026年の科創板最初の通過企業で、電子測定器と半導体試験装置の研究開発、製造、販売、サービスを主な事業とする。上会中、業界サイクルや技術革新、新製品の技術レベルと下流需要、主要部品の調達などについて現場で質問された。天海電子は深市主板に上場予定で、自動車用配線束、コネクター、電子部品などの自動車部品の研究開発、製造、販売を行う。調達資金は24.6億元で、先週の上会企業の中で最大規模。審査結果公告では、経営の持続性や営業キャッシュフローの変動理由と合理性について質問された。瑞爾競達と中科儀は北交所に上場予定。瑞爾競達は高炉製鉄用耐火材料と総合技術ソリューションに特化し、2023年末に北交所への上場を断念した後、取り下げた。今回の上会では、業績の真実性に重点が置かれ、直販モデルにおける高い粗利益率の理由や合理性、原材料価格の継続的低下に伴う各期の直接材料費の比率の安定とやや増加の理由について説明を求められた。中科儀は乾式真空ポンプと真空科学計測器の研究開発、製造、販売、技術サービスを行う。2025年前三季度の売上高は8.45億元、純利益は5.49億元。審査では、収益認識の正確性に関する質問が出され、異常な認識時点や期を跨ぐ収益認識の有無について説明を求められた。**今週6社が「迎考」、惠康科技は17.97億元の資金調達を計画**Windのデータによると、今週は6社がIPOの審査を受ける予定。エタイクは上海市主板に上場、リチック智能は創業板に上場、惠康科技は深市主板に上場、百瑞吉、弥富科技、拓普泰克は北交所に上場予定。資金調達額では、今週上場予定の6社の中で最も多いのは惠康科技で、17.97億元を見込む。次いでエタイクとリチック智能がそれぞれ15億元と10億元を計画。惠康科技は冷凍機器の研究開発・製造・販売を行い、主要製品は製氷機、冷蔵庫、冷凍庫、酒庫などで、民生・商用に広く利用されている。報告期間中、業績は堅調に推移し、売上高は2022年の19.3億元から2024年の32.04億元へ増加、純利益も1.97億元から4.51億元へ増加した。二次審査の質問書では、業界や事業モデル、コンプライアンス、売上高などについて追及された。深市主板へのIPOに挑む惠康科技は、17.97億元の資金調達を計画し、前湾二号冷凍設備のスマート製造基地建設、冷凍設備のスマート化改造、タイの冷凍設備スマート製造基地、研究開発センターの建設に充てる。エタイクは自動車電子のスマートソリューション提供企業で、車体域、インテリア域、動力域、スマートドライビング域の4つの機能領域の自動車電子製品の研究開発・製造・販売を行い、EMSや技術開発も提供。招股書には、「顧客集中度が高い」「奇瑞汽車の売上比率が高い」などのリスクが記載されている。報告期間中、奇瑞汽車は常に最大の顧客であり、売上高は6億元、10.57億元、18.68億元、7.75億元で、売上比率は27.60％、35.21％、53.89％、50.26％。奇瑞股份はエタイクの主要株主の一つであり、発行前に14.99％の株式を保有している。リチック智能は、材料の自動配合、乳化、混合などの自動化処理分野に特化し、材料のスマート処理システムの総合ソリューションを提供。コンサルティング、設計、製造、設置、調整、研修、アフターサービスを一貫して行い、リチウム電池、精密化学、複合材料などの業界で広く利用されている。報告期間中、業績は倍増し、2022年から2024年、2025年前三季度の売上高はそれぞれ6.19億元、17.21億元、21.73億元、17.18億元。純利益は1.07億元、2.39億元、2.7億元、1.83億元。ただし、招股書には「粗利益率の低下リスク」が記載されており、2022年から2024年までの主な事業の粗利益率は16.48％、27.80％、28.78％、27.13％。在庫評価増の影響を除いた場合の粗利益率は41.93％、40.08％、35.97％、31.20％と、低下傾向にある。百瑞吉は医療用材料分野に特化し、子宮腔、骨盤腹腔、鼻腔用の交聯ヒアルロン酸ナトリウムゲルなどの術後癒着防止器具や機能性スキンケア製品を主に扱う。財務データによると、2025年前三季度の売上高は2億元、前年比26.38％増、親会社に帰属する純利益は0.57億元、63.38％増。弥富科技は、自動車用流体管路の主要部品やレールなどのプラスチック部品の研究開発・製造・販売を行い、新エネルギー車や従来型燃料車に適用。業績は、2025年前三季度に2.37億元の売上高、前年比32.43％増、純利益は0.65億元、36.09％増。拓普泰克は、スマートコントローラーやスマート製品の研究開発・製造・販売を行い、消費者電子、電動工具、産業自動化、自動車電子、新エネルギーなどに広く展開。2025年前三季度の売上高は8.23億元、前年比10.16％増、純利益は0.85億元、5.2％増。**二、新規株式申込と上場動向****先週2株が上場、科馬材料は初日で371％上昇**Windのデータによると、今週は1株が上場予定。愛舍倫は1月21日に北交所に上場し、発行価格は15.98元/株。招股書によると、愛舍倫は長期にわたり医療・健康事業に注力し、主にリハビリ・医療防護用の使い捨て医療消耗品の研究開発・製造・販売を行い、ODM/OEMを通じて国際的な医療機器ブランドに供給している。2025年の売上高は8.89億元から9.39億元と予測し、前年比約28.65％から35.89％増、純利益は8929万から9848万元と予測し、10.63％から22.01％増と見込む。先週は2株が上場。1月15日に至信股份が上海市主板に上場し、発行価格は21.88元/株、終値は68.58元、上昇率213.44％。この価格での一株あたりの利益は約2.34万元。主な事業は自動車用溶接部品と関連金型の開発・加工・製造・販売。1月16日に科馬材料が北交所に上場し、発行価格は11.66元/株。終値は54.95元、上昇率371.27％。この価格での一株あたりの利益は約4329元。主な事業は乾式摩擦片と湿式紙基摩擦片の研究開発・製造・販売で、新型摩擦材料の開発と応用にも注力。**今週3株が申込、農大科技は25元/株で募集**Windのデータによると、今週は3株の申込が予定されている。振石股份と農大科技は1月19日に申込を開始し、それぞれ上海市主板と北交所に上場予定。発行価格はそれぞれ11.18元/株と25元/株。世盟股份は1月23日に申込を開始し、深市主板に上場予定だが、発行価格は未公表。振石股份は、クリーンエネルギー分野の繊維強化材料の研究開発・製造・販売を行う国家ハイテク企業で、主要顧客は世界有数の風力発電ブレードや風車メーカー。招股書によると、2025年の売上高は70億元から75億元、前年比57.70％から68.69％増、純利益は7.3億元から8.6億元、20.53％から42.00％増を見込む。農大科技は、新型肥料とその中間体の研究開発・製造・販売と技術サービスを行う。2025年の売上高は22億元から24億元、前年比-6.91％から1.56％増、純利益は1.4億元から1.6億元、-3.64％から10.13％の変動を予測。世盟股份は、国際的な製造企業向けのカスタマイズされた一体型サプライチェーン物流ソリューションを提供し、華北を拠点に全国展開。主要顧客は自動車やパッケージングなどの製造業。招股書によると、2025年の売上高は9.25億元、前年比10.08％減、純利益は1.48億元、12.70％減を見込む。主な要因は、马士基系顧客やメルセデス系顧客の売上減少によるもの。
IPO要闻汇 | 信胜科技遭暂缓审议，本周3只新股申购
京沪深交易所は先週（1月12日-1月16日）に6社の企業が上会し、新たな受理企業はなかったことを公表した。また、5社がIPOの登録申請を行い、そのうち3社の登録が承認され、2社が新規上場を果たした。
同時に、本週（1月19日-1月23日）には6社が上会を迎え、1社が新規上場し、3社が申購を予定している。
一、IPO審査と登録進展
審査6通過5**、信勝科技の北交所IPOは一時保留**
先週、6社のIPOが上会し、信勝科技の上会は一時保留となったが、高特電子、聯訊儀器、天海電子、瑞爾競達、中科儀の5社は無事に通過した。
信勝科技はコンピュータ刺繍機の研究開発、製造、販売を専門とし、2025年前三季度の売上高は10.44億元、前年比44.48％増、純利益は1.5億元、前年比105.18％増となった。今回のIPOで、約4.49億元の資金調達を計画している。
上場委員会の会議現場では、証券引受機関と申請会計士に対し、「海外送金能力を持つ第三者支払者」の全販売顧客について、資金の受払いや業務費用に関する契約と履行状況、支払者の頻繁な変動理由、顧客の外貨外貨枠と発行者への配分状況をさらに確認し、売上の真実性を確かめるよう求めた。
また、信勝科技に対し、子会社からの借入を通じた募集投資プロジェクトの主要内容の補足披露や、募集資金の適正な管理・使用、防止利益供与、投資者保護のための措置についても求めた。さらに、経営成績の真実性、持続性、子会社を通じた募集投資の実施についても追及した。
先週の通過状況を見ると、審査会議の現場では、企業の業績安定性、競争力、売掛金管理、業界サイクルリスクなどに焦点が当てられた。
高特電子は2026年に深交所で最初のIPO上会案件となる予定で、創業板に上場予定。自動車用配線束、コネクター、電子部品などの自動車部品の研究開発、製造、販売を主な事業とする。審査結果公告によると、上場委員会は、蓄電池BMS関連製品の市場競争状況や原材料価格変動の傾向を踏まえ、粗利益率の低下や売掛金の回収期間延長、営業活動の純キャッシュフローの継続的低迷が業績に与える影響について説明を求めた。
聯訊儀器は2026年の科創板最初の通過企業で、電子測定器と半導体試験装置の研究開発、製造、販売、サービスを主な事業とする。上会中、業界サイクルや技術革新、新製品の技術レベルと下流需要、主要部品の調達などについて現場で質問された。
天海電子は深市主板に上場予定で、自動車用配線束、コネクター、電子部品などの自動車部品の研究開発、製造、販売を行う。調達資金は24.6億元で、先週の上会企業の中で最大規模。審査結果公告では、経営の持続性や営業キャッシュフローの変動理由と合理性について質問された。
瑞爾競達と中科儀は北交所に上場予定。瑞爾競達は高炉製鉄用耐火材料と総合技術ソリューションに特化し、2023年末に北交所への上場を断念した後、取り下げた。今回の上会では、業績の真実性に重点が置かれ、直販モデルにおける高い粗利益率の理由や合理性、原材料価格の継続的低下に伴う各期の直接材料費の比率の安定とやや増加の理由について説明を求められた。
中科儀は乾式真空ポンプと真空科学計測器の研究開発、製造、販売、技術サービスを行う。2025年前三季度の売上高は8.45億元、純利益は5.49億元。審査では、収益認識の正確性に関する質問が出され、異常な認識時点や期を跨ぐ収益認識の有無について説明を求められた。
今週6社が「迎考」、惠康科技は17.97億元の資金調達を計画
Windのデータによると、今週は6社がIPOの審査を受ける予定。エタイクは上海市主板に上場、リチック智能は創業板に上場、惠康科技は深市主板に上場、百瑞吉、弥富科技、拓普泰克は北交所に上場予定。
資金調達額では、今週上場予定の6社の中で最も多いのは惠康科技で、17.97億元を見込む。次いでエタイクとリチック智能がそれぞれ15億元と10億元を計画。
惠康科技は冷凍機器の研究開発・製造・販売を行い、主要製品は製氷機、冷蔵庫、冷凍庫、酒庫などで、民生・商用に広く利用されている。報告期間中、業績は堅調に推移し、売上高は2022年の19.3億元から2024年の32.04億元へ増加、純利益も1.97億元から4.51億元へ増加した。二次審査の質問書では、業界や事業モデル、コンプライアンス、売上高などについて追及された。
深市主板へのIPOに挑む惠康科技は、17.97億元の資金調達を計画し、前湾二号冷凍設備のスマート製造基地建設、冷凍設備のスマート化改造、タイの冷凍設備スマート製造基地、研究開発センターの建設に充てる。
エタイクは自動車電子のスマートソリューション提供企業で、車体域、インテリア域、動力域、スマートドライビング域の4つの機能領域の自動車電子製品の研究開発・製造・販売を行い、EMSや技術開発も提供。招股書には、「顧客集中度が高い」「奇瑞汽車の売上比率が高い」などのリスクが記載されている。
報告期間中、奇瑞汽車は常に最大の顧客であり、売上高は6億元、10.57億元、18.68億元、7.75億元で、売上比率は27.60％、35.21％、53.89％、50.26％。奇瑞股份はエタイクの主要株主の一つであり、発行前に14.99％の株式を保有している。
リチック智能は、材料の自動配合、乳化、混合などの自動化処理分野に特化し、材料のスマート処理システムの総合ソリューションを提供。コンサルティング、設計、製造、設置、調整、研修、アフターサービスを一貫して行い、リチウム電池、精密化学、複合材料などの業界で広く利用されている。報告期間中、業績は倍増し、2022年から2024年、2025年前三季度の売上高はそれぞれ6.19億元、17.21億元、21.73億元、17.18億元。純利益は1.07億元、2.39億元、2.7億元、1.83億元。
ただし、招股書には「粗利益率の低下リスク」が記載されており、2022年から2024年までの主な事業の粗利益率は16.48％、27.80％、28.78％、27.13％。在庫評価増の影響を除いた場合の粗利益率は41.93％、40.08％、35.97％、31.20％と、低下傾向にある。
百瑞吉は医療用材料分野に特化し、子宮腔、骨盤腹腔、鼻腔用の交聯ヒアルロン酸ナトリウムゲルなどの術後癒着防止器具や機能性スキンケア製品を主に扱う。財務データによると、2025年前三季度の売上高は2億元、前年比26.38％増、親会社に帰属する純利益は0.57億元、63.38％増。
弥富科技は、自動車用流体管路の主要部品やレールなどのプラスチック部品の研究開発・製造・販売を行い、新エネルギー車や従来型燃料車に適用。業績は、2025年前三季度に2.37億元の売上高、前年比32.43％増、純利益は0.65億元、36.09％増。
拓普泰克は、スマートコントローラーやスマート製品の研究開発・製造・販売を行い、消費者電子、電動工具、産業自動化、自動車電子、新エネルギーなどに広く展開。2025年前三季度の売上高は8.23億元、前年比10.16％増、純利益は0.85億元、5.2％増。
二、新規株式申込と上場動向
先週2株が上場、科馬材料は初日で371％上昇
Windのデータによると、今週は1株が上場予定。愛舍倫は1月21日に北交所に上場し、発行価格は15.98元/株。招股書によると、愛舍倫は長期にわたり医療・健康事業に注力し、主にリハビリ・医療防護用の使い捨て医療消耗品の研究開発・製造・販売を行い、ODM/OEMを通じて国際的な医療機器ブランドに供給している。
2025年の売上高は8.89億元から9.39億元と予測し、前年比約28.65％から35.89％増、純利益は8929万から9848万元と予測し、10.63％から22.01％増と見込む。
先週は2株が上場。1月15日に至信股份が上海市主板に上場し、発行価格は21.88元/株、終値は68.58元、上昇率213.44％。この価格での一株あたりの利益は約2.34万元。主な事業は自動車用溶接部品と関連金型の開発・加工・製造・販売。
1月16日に科馬材料が北交所に上場し、発行価格は11.66元/株。終値は54.95元、上昇率371.27％。この価格での一株あたりの利益は約4329元。主な事業は乾式摩擦片と湿式紙基摩擦片の研究開発・製造・販売で、新型摩擦材料の開発と応用にも注力。
今週3株が申込、農大科技は25元/株で募集
Windのデータによると、今週は3株の申込が予定されている。振石股份と農大科技は1月19日に申込を開始し、それぞれ上海市主板と北交所に上場予定。発行価格はそれぞれ11.18元/株と25元/株。世盟股份は1月23日に申込を開始し、深市主板に上場予定だが、発行価格は未公表。
振石股份は、クリーンエネルギー分野の繊維強化材料の研究開発・製造・販売を行う国家ハイテク企業で、主要顧客は世界有数の風力発電ブレードや風車メーカー。招股書によると、2025年の売上高は70億元から75億元、前年比57.70％から68.69％増、純利益は7.3億元から8.6億元、20.53％から42.00％増を見込む。
農大科技は、新型肥料とその中間体の研究開発・製造・販売と技術サービスを行う。2025年の売上高は22億元から24億元、前年比-6.91％から1.56％増、純利益は1.4億元から1.6億元、-3.64％から10.13％の変動を予測。
世盟股份は、国際的な製造企業向けのカスタマイズされた一体型サプライチェーン物流ソリューションを提供し、華北を拠点に全国展開。主要顧客は自動車やパッケージングなどの製造業。招股書によると、2025年の売上高は9.25億元、前年比10.08％減、純利益は1.48億元、12.70％減を見込む。主な要因は、马士基系顧客やメルセデス系顧客の売上減少によるもの。