**21世紀経済報道記者 張欣、林漢垚**2026年の全国人民代表大会・全国政治協商会議において、銀行業の資本補充が大きな議題となった。3月5日、国务院総理李強は政府活動報告の中で、「特別国債3000億元を発行し、国有大手商業銀行の資本補充を支援する」と明言した。これは、2025年に最初の5000億元の特別国債による4つの国有大手銀行への資金注入に続き、第二段階の体系的な国家資本補充計画が正式に始動したことを意味する。大手銀行への資金注入に加え、中小金融機関の資本補充も広く注目されている。全国人民代表大会代表、中国輸出入銀行北京支店党委書記・行長の劉亞建は、「中小銀行の資本補充の長期的な仕組みを構築するために、特定目的債の発行を検討すべきだ」と提言した。政策の展望はこれにとどまらない。3月6日、国家金融監督管理総局党委書記・局長の李雲澤は、21世紀経済報道の記者の質問に答える形で、銀行の資本補充のもう一つの重要な側面を指摘した。「中央発行の特別国債に加え、市場化を通じてより多くの社会資金を動員することも可能だ。保険資金なども研究・検討の対象となるべきだ」と述べた。中央財政からの直接出資に加え、保険資金を代表とする巨大な社会資本を動員する方法を模索しながら、多層的かつ持続可能な銀行の資本補充の道を共に探ることが、政策決定層と市場の焦点となっている。銀行の「血を補う」（資本補充）は、一般的に二つに分かれる。一つは内生的資本補充、すなわち銀行の「自己血液生成」であり、主に利益留保によって実現され、外部資金に依存しない。もう一つは外源性資本補充、すなわち「外部からの輸血」であり、増資、永続債、二級資本債、特別国債注入などの外部資金調達手段を指し、「血液不足」の際の重要な補完手段だ。純粋な利ざやの縮小と収益成長の圧力の下、銀行の「自己血液生成」能力は低下し、内生的な「血液補充」だけでは資本消耗のニーズに応えきれなくなっている。そのため、外部からの「輸血」を加速させることが業界の共通の選択となっている。現在、中国の銀行業は一般的に純利差の継続的縮小という課題に直面している。国家金融監督管理総局のデータによると、2025年第4四半期の商業銀行の純利差は1.42%にまで低下した。これは、銀行が自らの収益を頼りに資本を蓄積する能力が弱まっていることを示している。国有大手銀行を代表とするグローバルシステム重要銀行にとって、資本圧力は経営からだけでなく、厳格な国際規制基準からも生じている。金融安定委員会（FSB）の要求により、工商銀行、農業銀行、中国銀行、建設銀行、交通銀行の五つの金融機関のコアTier1資本比率の最低規制要求はそれぞれ9.5%、9.0%、9.0%、9.0%、8.5%となっている。しかし、純利差の縮小と収益成長の圧力の中、多くの大手銀行の資本充足水準に変動が見られる。2025年三季度末時点で、工商銀行、農業銀行、中国銀行、建設銀行、交通銀行のコアTier1資本比率はそれぞれ13.57%、11.16%、12.58%、14.36%、11.37%であり、すべて規制の最低ラインを満たしている。2024年末と比較すると、工商銀行は0.53ポイント減少、農業銀行は0.26ポイント減少、中国銀行は0.38ポイント上昇、建設銀行は0.12ポイント減少、交通銀行は1.13ポイント上昇した。一方、多数の中小銀行はより直接的かつ深刻な資本圧力に直面している。大手銀行と比べて、中小銀行は一般的に収益余地が狭く、不良資産の解消圧力が高く、資本補充の手段やチャネルも限られている。経済の下振れ局面において、リスク耐性と資本の内生的蓄積能力はより脆弱となり、資本補充の緊急性が一層高まっている。複雑な経済サイクルと潜在的リスクの前で、十分かつ潤沢な資本バッファを維持することが極めて重要だ。これらの銀行にとって、資本は国際規制の要件を満たすための基盤であるだけでなく、市場の信頼を安定させ、リスク耐性を高め、グローバル競争力を強化するための重要な支えとなる。2025年、中国は特別国債を通じて最初の資金注入を完了し、財政部が主導して建設銀行、中国銀行、交通銀行、郵政储蓄銀行の4行に対し、定向増資を実施し、合計5000億元を注入した。2026年には、3000億元の特別国債の発行が始まり、国有大手銀行の資本補充を支援する。二回の注資総額は8000億元に達し、国有大手銀行をカバーする体系的な資本支援体制が形成されている。現在の第二輪注資の政策ロジックを理解するには、2025年の第一回操作の振り返りが不可欠だ。（詳しくは本紙報道「深度丨六大行等待‘注資’」を参照）3月末、建設銀行、中国銀行、交通銀行、郵政储蓄銀行の4つの国有大手銀行が一斉に増資計画を発表し、6月中旬までに5200億元の資金調達が完了した。全行程はわずか約3ヶ月だった。この定向増資は、財政部（5000億元の引き受け）を中心とした発行であり、国家資本の強力な主導を示している。興業証券の報告によると、この資金注入により、4行のコアTier1資本比率は0.48ポイントから1.51ポイントまで直接向上した。経験豊富なアナリストは、2025年の資金注入のより深い意義は、価格形成メカニズムの突破にあると指摘している。興業証券の報告によると、2024年末の純資産の静的測定に基づき、増資価格に対応する市価純資産倍率（PB）は0.67倍から0.76倍の範囲だという。この価格は、発表時の市場価格より高く、8.8%から21.5%のプレミアムを生んだが、長年の銀行株の株式資金調達における「隠れた制約」である1倍PBを超えない価格設定を打ち破った。実質的な価格設定は、市場価格より高く、純資産より低いという現実的なバランスを保ちつつ、国有資産の価値維持と既存株主の権益保護の両立を実現している。第一回の経験を踏まえ、間もなく展開される第二回の3000億元特別国債注資は、「一行一策」の原則を厳守すると予想される。市場は、工商銀行と農業銀行が今回の注資の中心になると見ている。「国有大手銀行の資本注入は、銀行の資本力を補強し、実体経済支援能力を高め、システミックリスクを防ぐ重要な措置であり、安定した配当能力も向上させる」と中金公司の銀行業分析師林英奇は述べた。彼の推計によると、今回の3000億元の資金注入は、約4兆元の資産拡大の余地を生み出し、平均して二つのターゲット銀行のコアTier1資本比率を約0.6ポイント引き上げる見込みだ。規模的には、3000億元はターゲット銀行の約0.7年分の内生的利益蓄積に相当し、約2.2年分の配当総額に匹敵する。全国“两会”期間中、李雲澤は「保険資金の銀行資本補充への参加について研究・検討を進める」と明言し、保険・金融市場に強い関心を呼んだ。保険業界のミクロ視点から見ると、銀行の資本補充に参加することは、政策誘導への対応だけでなく、低金利環境下での資産不足解消や資産負債の最適化という保険資金の内在的ニーズでもある。国家金融監督管理総局のデータによると、2025年末時点で、保険資金の運用残高は38兆元を突破した。長期金利の中枢低下に伴い、保険資金は固定収益資産の配分において「再投資リスク」や収益率低下の圧力に直面している。北京大学応用経済学博士後の朱俊生は、21世紀経済報道の記者の取材に対し、「銀行の資本ツールは一般に長期で安定した収益を持ち、低金利環境下で保険資金の長期資産配置に適している」と分析した。これらの資産は、国債や政策金融債よりも高い収益率を持ち、保険資金の投資収益構造の改善にも寄与する。実際、**銀保間の資本的なつながりは、数年にわたる政策緩和を経て、多層的な協力体制を形成している。**2019年1月、中国銀保監会は「保険資金の銀行資本補充債券投資に関する通知」を発表し、保険資金が銀行発行の二級資本債や無期限資本債に投資できることを明示した。2020年5月、同監管当局はさらに明確にし、保険資金の投資する銀行の二級資本債や無期限資本債は、発行者の権利・義務の分類に従い、資産の種類を適切に認定し、規制比率の管理に組み入れるべきだとした。政策の恩恵は市場実践に迅速に反映されている。投資面では、保険資金は銀行の資本債券の重要な「支え」となっている。例として、2022年2月に農業銀行が発行した500億元の永続債には、保険資金の引き受け比率が19%に達し、ファンド、証券会社、信託その他の投資家が17%を占めた。今年2月、広発証券は調査報告を発表し、2026年において保険機関が最も注目する国内投資資産は株式と証券投資基金であり、債券については高格付けの産業債、銀行の永続債や二級資本債、転換社債により関心が高まっていると指摘した。朱俊生は、「永続債は一般に銀行のその他の一級資本に計上され、長期で安定した収益を持ち、保険資金の長期負債特性とマッチしやすい。収益率も普通の債券より高い傾向にある」と述べた。ただし、リスク特性も特殊で、極端な状況では減損や転換のトリガーとなる可能性もある。二級資本債は銀行の付属資本に計上され、リスクレベルは永続債より低く、収益率も安定しており、保険資金の堅実な投資特性に合致している。さらに、朱俊生は、保険資金は直接的に銀行のコアTier1資本を増強するために、定向増資や株式投資を通じて資本を強化できるほか、将来的には保険資管機構が特定資産運用商品や投資基金を立ち上げ、多様な長期資金を集めて参加する可能性も示唆した。2025年の二級市場では、保険資金による上場企業の買い付けが30回を超え、近年最高水準を記録した。特に、銀行株、特に評価額が魅力的なH株は、保険資金の最も好まれる対象となっている。平安生命が郵政储蓄銀行、招商銀行、中国銀行のH株を次々と買い増しした例は典型的だ。（詳しくは本紙報道「密集増持！平安生命2025年大規模‘買い漁り’銀行H株、最も好きなのは農行」参照）この買い手から「戦略的株主」への役割進化は、保険資金が銀行の長期的な発展利益と結びついた「忍耐資本」へと変貌していることを意味する。しかし、同時に朱俊生は警鐘を鳴らす。銀行の資本ツールには減損や転換、トリガー条項が含まれることが多く、そのリスク特性は普通の債券と異なるため、トリガー条件や資本の順位、リスク負担の仕組みを明確にし、保険機関がリスクとリターンを正確に評価できるようにすべきだと指摘した。財政出資による迅速な「血を補う」とともに、長期的に持続可能な銀行資本補充メカニズムをどう構築するか？朱俊生は、「全体として、我が国の銀行資本補充メカニズムは、財政支援を中心としつつ、市場化の力と連携しながら進化している。経済の転換期においては、銀行の貸出は実体経済の支援を継続し、資本消耗の圧力も増大するため、財政資金だけに頼るのは長期的に持続しない」と述べた。さらに、「従来は、銀行の資本補充は主に財政出資、利益留保、少量の資本市場からの資金調達に依存してきたが、今後は財政支援、銀行の内生的蓄積、市場化融資を組み合わせた多チャネル構造へと移行する可能性が高い」と指摘した。この変化は、資本補充の圧力を分散し、資本源の安定性を高めるだけでなく、銀行の資本補充を常態化・高度な市場化へと進めることを意味している。「国家隊」と「市場軍」の具体的な協調路線について、東方金誠金融事業部長の李倩は、次のように述べた。彼女は、「今後の銀行資本補充体制において、『国家隊』と『市場軍』は『機能補完と階層的な連携』の協調体制を形成すべきだ」とした。李倩は、「『国家隊』はリスクの底支えとシグナル伝達に重点を置き、特別国債などの国家資本は、システミックリスクへの対応や過去の負担の解消、大型銀行の資本基盤の強化に集中すべきだ。これらは『支え石』として、市場に信頼感を伝える役割を果たす。一方、『市場軍』は効率と拡大に重点を置き、市場化資金（保険資金、資産運用資金など）が資本補充の主力となるべきだ。これらはリターンとリスク管理に重きを置き、優先株や永続債などのツールを通じて、資本補充と同時に銀行のガバナンスや経営効率の最適化を促進する」と述べた。長期的には、保険資金などの長期機関投資家の導入は、資本補充のチャネル拡大だけでなく、銀行のガバナンス構造の最適化も意味する。朱俊生は、「長期機関投資家の参加により、市場投資者の構造が多様化し、銀行の資本ツールの価格形成メカニズムもより市場化される。これにより、商業銀行はコーポレートガバナンスや情報開示、リスク管理の基準を引き上げ、銀行資本市場の規範的な発展を促進する」と述べた。「価格形成メカニズムとリスク・リターンの共有の効果的な協調を実現するための核心は、市場化された価格形成とリスク・リターンの明確化にある」と李倩は強調した。彼女は、「異なる性質の資本のリスク吸収順序と損失境界を明確にし、国家信用を基盤としつつ、社会資本が透明なリスクプレミアムに基づいて自主的に意思決定できるようにすることで、市場資本の参加意欲を喚起し、『リスクを共に負担し、利益を共有する』制度的協調を実現すべきだ」と述べた。
深度｜銀行の資本補充の持続可能な道を共に探る
21世紀経済報道記者 張欣、林漢垚
2026年の全国人民代表大会・全国政治協商会議において、銀行業の資本補充が大きな議題となった。
3月5日、国务院総理李強は政府活動報告の中で、「特別国債3000億元を発行し、国有大手商業銀行の資本補充を支援する」と明言した。これは、2025年に最初の5000億元の特別国債による4つの国有大手銀行への資金注入に続き、第二段階の体系的な国家資本補充計画が正式に始動したことを意味する。
大手銀行への資金注入に加え、中小金融機関の資本補充も広く注目されている。全国人民代表大会代表、中国輸出入銀行北京支店党委書記・行長の劉亞建は、「中小銀行の資本補充の長期的な仕組みを構築するために、特定目的債の発行を検討すべきだ」と提言した。
政策の展望はこれにとどまらない。3月6日、国家金融監督管理総局党委書記・局長の李雲澤は、21世紀経済報道の記者の質問に答える形で、銀行の資本補充のもう一つの重要な側面を指摘した。「中央発行の特別国債に加え、市場化を通じてより多くの社会資金を動員することも可能だ。保険資金なども研究・検討の対象となるべきだ」と述べた。
中央財政からの直接出資に加え、保険資金を代表とする巨大な社会資本を動員する方法を模索しながら、多層的かつ持続可能な銀行の資本補充の道を共に探ることが、政策決定層と市場の焦点となっている。
銀行の「血を補う」（資本補充）は、一般的に二つに分かれる。一つは内生的資本補充、すなわち銀行の「自己血液生成」であり、主に利益留保によって実現され、外部資金に依存しない。もう一つは外源性資本補充、すなわち「外部からの輸血」であり、増資、永続債、二級資本債、特別国債注入などの外部資金調達手段を指し、「血液不足」の際の重要な補完手段だ。
純粋な利ざやの縮小と収益成長の圧力の下、銀行の「自己血液生成」能力は低下し、内生的な「血液補充」だけでは資本消耗のニーズに応えきれなくなっている。そのため、外部からの「輸血」を加速させることが業界の共通の選択となっている。
現在、中国の銀行業は一般的に純利差の継続的縮小という課題に直面している。国家金融監督管理総局のデータによると、2025年第4四半期の商業銀行の純利差は1.42%にまで低下した。これは、銀行が自らの収益を頼りに資本を蓄積する能力が弱まっていることを示している。
国有大手銀行を代表とするグローバルシステム重要銀行にとって、資本圧力は経営からだけでなく、厳格な国際規制基準からも生じている。金融安定委員会（FSB）の要求により、工商銀行、農業銀行、中国銀行、建設銀行、交通銀行の五つの金融機関のコアTier1資本比率の最低規制要求はそれぞれ9.5%、9.0%、9.0%、9.0%、8.5%となっている。
しかし、純利差の縮小と収益成長の圧力の中、多くの大手銀行の資本充足水準に変動が見られる。2025年三季度末時点で、工商銀行、農業銀行、中国銀行、建設銀行、交通銀行のコアTier1資本比率はそれぞれ13.57%、11.16%、12.58%、14.36%、11.37%であり、すべて規制の最低ラインを満たしている。2024年末と比較すると、工商銀行は0.53ポイント減少、農業銀行は0.26ポイント減少、中国銀行は0.38ポイント上昇、建設銀行は0.12ポイント減少、交通銀行は1.13ポイント上昇した。
一方、多数の中小銀行はより直接的かつ深刻な資本圧力に直面している。大手銀行と比べて、中小銀行は一般的に収益余地が狭く、不良資産の解消圧力が高く、資本補充の手段やチャネルも限られている。経済の下振れ局面において、リスク耐性と資本の内生的蓄積能力はより脆弱となり、資本補充の緊急性が一層高まっている。
複雑な経済サイクルと潜在的リスクの前で、十分かつ潤沢な資本バッファを維持することが極めて重要だ。これらの銀行にとって、資本は国際規制の要件を満たすための基盤であるだけでなく、市場の信頼を安定させ、リスク耐性を高め、グローバル競争力を強化するための重要な支えとなる。
2025年、中国は特別国債を通じて最初の資金注入を完了し、財政部が主導して建設銀行、中国銀行、交通銀行、郵政储蓄銀行の4行に対し、定向増資を実施し、合計5000億元を注入した。2026年には、3000億元の特別国債の発行が始まり、国有大手銀行の資本補充を支援する。二回の注資総額は8000億元に達し、国有大手銀行をカバーする体系的な資本支援体制が形成されている。
現在の第二輪注資の政策ロジックを理解するには、2025年の第一回操作の振り返りが不可欠だ。（詳しくは本紙報道「深度丨六大行等待‘注資’」を参照）
3月末、建設銀行、中国銀行、交通銀行、郵政储蓄銀行の4つの国有大手銀行が一斉に増資計画を発表し、6月中旬までに5200億元の資金調達が完了した。全行程はわずか約3ヶ月だった。この定向増資は、財政部（5000億元の引き受け）を中心とした発行であり、国家資本の強力な主導を示している。興業証券の報告によると、この資金注入により、4行のコアTier1資本比率は0.48ポイントから1.51ポイントまで直接向上した。
経験豊富なアナリストは、2025年の資金注入のより深い意義は、価格形成メカニズムの突破にあると指摘している。興業証券の報告によると、2024年末の純資産の静的測定に基づき、増資価格に対応する市価純資産倍率（PB）は0.67倍から0.76倍の範囲だという。この価格は、発表時の市場価格より高く、8.8%から21.5%のプレミアムを生んだが、長年の銀行株の株式資金調達における「隠れた制約」である1倍PBを超えない価格設定を打ち破った。実質的な価格設定は、市場価格より高く、純資産より低いという現実的なバランスを保ちつつ、国有資産の価値維持と既存株主の権益保護の両立を実現している。
第一回の経験を踏まえ、間もなく展開される第二回の3000億元特別国債注資は、「一行一策」の原則を厳守すると予想される。市場は、工商銀行と農業銀行が今回の注資の中心になると見ている。
「国有大手銀行の資本注入は、銀行の資本力を補強し、実体経済支援能力を高め、システミックリスクを防ぐ重要な措置であり、安定した配当能力も向上させる」と中金公司の銀行業分析師林英奇は述べた。彼の推計によると、今回の3000億元の資金注入は、約4兆元の資産拡大の余地を生み出し、平均して二つのターゲット銀行のコアTier1資本比率を約0.6ポイント引き上げる見込みだ。規模的には、3000億元はターゲット銀行の約0.7年分の内生的利益蓄積に相当し、約2.2年分の配当総額に匹敵する。
全国“两会”期間中、李雲澤は「保険資金の銀行資本補充への参加について研究・検討を進める」と明言し、保険・金融市場に強い関心を呼んだ。
保険業界のミクロ視点から見ると、銀行の資本補充に参加することは、政策誘導への対応だけでなく、低金利環境下での資産不足解消や資産負債の最適化という保険資金の内在的ニーズでもある。
国家金融監督管理総局のデータによると、2025年末時点で、保険資金の運用残高は38兆元を突破した。長期金利の中枢低下に伴い、保険資金は固定収益資産の配分において「再投資リスク」や収益率低下の圧力に直面している。
北京大学応用経済学博士後の朱俊生は、21世紀経済報道の記者の取材に対し、「銀行の資本ツールは一般に長期で安定した収益を持ち、低金利環境下で保険資金の長期資産配置に適している」と分析した。これらの資産は、国債や政策金融債よりも高い収益率を持ち、保険資金の投資収益構造の改善にも寄与する。
実際、銀保間の資本的なつながりは、数年にわたる政策緩和を経て、多層的な協力体制を形成している。
2019年1月、中国銀保監会は「保険資金の銀行資本補充債券投資に関する通知」を発表し、保険資金が銀行発行の二級資本債や無期限資本債に投資できることを明示した。
2020年5月、同監管当局はさらに明確にし、保険資金の投資する銀行の二級資本債や無期限資本債は、発行者の権利・義務の分類に従い、資産の種類を適切に認定し、規制比率の管理に組み入れるべきだとした。
政策の恩恵は市場実践に迅速に反映されている。投資面では、保険資金は銀行の資本債券の重要な「支え」となっている。例として、2022年2月に農業銀行が発行した500億元の永続債には、保険資金の引き受け比率が19%に達し、ファンド、証券会社、信託その他の投資家が17%を占めた。今年2月、広発証券は調査報告を発表し、2026年において保険機関が最も注目する国内投資資産は株式と証券投資基金であり、債券については高格付けの産業債、銀行の永続債や二級資本債、転換社債により関心が高まっていると指摘した。
朱俊生は、「永続債は一般に銀行のその他の一級資本に計上され、長期で安定した収益を持ち、保険資金の長期負債特性とマッチしやすい。収益率も普通の債券より高い傾向にある」と述べた。ただし、リスク特性も特殊で、極端な状況では減損や転換のトリガーとなる可能性もある。二級資本債は銀行の付属資本に計上され、リスクレベルは永続債より低く、収益率も安定しており、保険資金の堅実な投資特性に合致している。
さらに、朱俊生は、保険資金は直接的に銀行のコアTier1資本を増強するために、定向増資や株式投資を通じて資本を強化できるほか、将来的には保険資管機構が特定資産運用商品や投資基金を立ち上げ、多様な長期資金を集めて参加する可能性も示唆した。
2025年の二級市場では、保険資金による上場企業の買い付けが30回を超え、近年最高水準を記録した。特に、銀行株、特に評価額が魅力的なH株は、保険資金の最も好まれる対象となっている。平安生命が郵政储蓄銀行、招商銀行、中国銀行のH株を次々と買い増しした例は典型的だ。（詳しくは本紙報道「密集増持！平安生命2025年大規模‘買い漁り’銀行H株、最も好きなのは農行」参照）この買い手から「戦略的株主」への役割進化は、保険資金が銀行の長期的な発展利益と結びついた「忍耐資本」へと変貌していることを意味する。
しかし、同時に朱俊生は警鐘を鳴らす。銀行の資本ツールには減損や転換、トリガー条項が含まれることが多く、そのリスク特性は普通の債券と異なるため、トリガー条件や資本の順位、リスク負担の仕組みを明確にし、保険機関がリスクとリターンを正確に評価できるようにすべきだと指摘した。
財政出資による迅速な「血を補う」とともに、長期的に持続可能な銀行資本補充メカニズムをどう構築するか？
朱俊生は、「全体として、我が国の銀行資本補充メカニズムは、財政支援を中心としつつ、市場化の力と連携しながら進化している。経済の転換期においては、銀行の貸出は実体経済の支援を継続し、資本消耗の圧力も増大するため、財政資金だけに頼るのは長期的に持続しない」と述べた。
さらに、「従来は、銀行の資本補充は主に財政出資、利益留保、少量の資本市場からの資金調達に依存してきたが、今後は財政支援、銀行の内生的蓄積、市場化融資を組み合わせた多チャネル構造へと移行する可能性が高い」と指摘した。この変化は、資本補充の圧力を分散し、資本源の安定性を高めるだけでなく、銀行の資本補充を常態化・高度な市場化へと進めることを意味している。
「国家隊」と「市場軍」の具体的な協調路線について、東方金誠金融事業部長の李倩は、次のように述べた。彼女は、「今後の銀行資本補充体制において、『国家隊』と『市場軍』は『機能補完と階層的な連携』の協調体制を形成すべきだ」とした。
李倩は、「『国家隊』はリスクの底支えとシグナル伝達に重点を置き、特別国債などの国家資本は、システミックリスクへの対応や過去の負担の解消、大型銀行の資本基盤の強化に集中すべきだ。これらは『支え石』として、市場に信頼感を伝える役割を果たす。一方、『市場軍』は効率と拡大に重点を置き、市場化資金（保険資金、資産運用資金など）が資本補充の主力となるべきだ。これらはリターンとリスク管理に重きを置き、優先株や永続債などのツールを通じて、資本補充と同時に銀行のガバナンスや経営効率の最適化を促進する」と述べた。
長期的には、保険資金などの長期機関投資家の導入は、資本補充のチャネル拡大だけでなく、銀行のガバナンス構造の最適化も意味する。朱俊生は、「長期機関投資家の参加により、市場投資者の構造が多様化し、銀行の資本ツールの価格形成メカニズムもより市場化される。これにより、商業銀行はコーポレートガバナンスや情報開示、リスク管理の基準を引き上げ、銀行資本市場の規範的な発展を促進する」と述べた。
「価格形成メカニズムとリスク・リターンの共有の効果的な協調を実現するための核心は、市場化された価格形成とリスク・リターンの明確化にある」と李倩は強調した。彼女は、「異なる性質の資本のリスク吸収順序と損失境界を明確にし、国家信用を基盤としつつ、社会資本が透明なリスクプレミアムに基づいて自主的に意思決定できるようにすることで、市場資本の参加意欲を喚起し、『リスクを共に負担し、利益を共有する』制度的協調を実現すべきだ」と述べた。