ゴールドマン・サックスの最新評価：「利益の追い風」により、S&P500は1年以内に7600ポイントに到達する見込み！

AIに問う·ゴールドマン・サックスはなぜテクノロジー業界を収益成長の主要な推進力と見なしているのか？

財聯社3月16日付（編集 黄君芝） ゴールドマン・サックスのストラテジストは最新の見解として、米国株式市場には依然として上昇余地があり、2026年末までに企業の収益拡大と経済の緩やかな成長に伴い、S&P500指数は7600ポイントに達する見込みだと予測している。これは約15％の上昇余地を意味する。

ゴールドマン・サックスが発表した最新レポートによると、その予測はS&P500構成銘柄の企業収益見通しに対する深い分析に基づいている。同行は、2026年のS&P500構成銘柄の一株当たり利益（EPS）が約309ドルに達し、2027年にはさらに342ドルに上昇すると予測しており、年平均成長率はそれぞれ約12％と10％となる。

この予測は、金利が高止まりし、金融環境がやや引き締まる中でも、市場は企業の収益力が引き続き拡大すると堅く信じていることを示している。

テクノロジーは「主力」

ゴールドマン・サックスは、テクノロジー企業が引き続き米国上場企業の収益成長の主要な推進力であると指摘している。

具体的には、同行は今後数年間、情報技術（IT）セクターがS&P500の利益に最大の貢献をすると見ており、同セクターのEPSは2025年の約70ドルから2026年には92ドルに跳ね上がり、2027年には109ドルにさらに増加すると予測している。

また、ゴールドマン・サックスは、金融、医療保健、通信サービスといった他のセクターも大きな貢献をする見込みだが、これらの成長率は比較的穏やかであると予想している。

評価は高いが「極端」ではない

近年の株式市場の堅調な上昇にもかかわらず、ゴールドマン・サックスは評価額は依然として歴史的範囲内にあると考えている。同行のアナリストは、現在のS&P500のPER（株価収益率）は約21倍であり、同指数の過去の分布に対する長期平均値に近いと説明している。

レポートはまた、特定の業界の評価額が他の業界より高いように見えると指摘している。工業、公用事業、必需品セクターの評価額は、歴史的な評価範囲の上限に近づいている一方、金融セクターの評価倍率は過去の水準と比べて低めである。

ゴールドマン・サックスは、このような格差は、成長予想の変化に伴い、投資家が異なる業界間でのローテーションをますます行う可能性を示唆していると述べている。

「集中度」の問題

同レポートはまた、米国株式市場の「集中化」傾向の高まりを強調している。ゴールドマン・サックスの推計によると、上位10社はS&P500の時価総額の約39％を占め、収益比率は約31％に達している。

同行は、この集中度は、少数のテクノロジー駆動型企業が市場を支配していることを反映していると述べている。これらの企業は、人工知能、クラウドコンピューティング、デジタルインフラといった構造的トレンドの恩恵を受けている。

一方、ストラテジストたちは、市場の広がりは依然として比較的狭いままであり、全体の指数パフォーマンスを牽引している銘柄数は少ないと指摘している。

エネルギーセクターがリード

今年に入り、さまざまな資産の中で、エネルギー関連投資のパフォーマンスが最も顕著である。原油価格は約70％上昇し、エネルギー株は全体で約30％上昇した。この上昇は、より広範な株式市場の基準指数を大きく上回り、他の主要資産クラスをも大きくリードしている。

同時に、金や必需品セクターも堅調な上昇を見せ、市場のハイライトとなっている。これに対し、テクノロジーセクターや非必需消費財といった成長株セクターのリスク調整後のパフォーマンスは相対的に遅れている。

経済成長は安定的に推移

ゴールドマン・サックスのエコノミストは、今後数年間、米国経済は適度な拡張を続けると予測している。

具体的には、2026年の実質GDP成長率は約2.3％、2027年には約2.0％に鈍化すると見ており、市場の予想とほぼ一致している。また、同行は、今後1年以内に米国10年国債の利回りが緩やかに4.1％まで低下すると予測している。

総じて、ゴールドマン・サックスは、この経済と金融の条件の組み合わせが、株式市場の継続的な上昇を支える潜在力を持つと総括している。

（財聯社 黄君芝）