ドーソン・ジオフィジカルはついに状況を好転させているのか？

エネルギー業界は循環的なものであり、Dawson Geophysical（DWSN 38.46%）のような企業は長期的に良い時期と悪い時期が訪れることを理解しています。誰もが理解していなかったのは、2010年代中頃に起こったエネルギー価格の大幅な下落の規模であり、多くの企業は依然として低価格の影響で探鉱・生産活動をコスト効率的に行う能力に打撃を受け続けています。

木曜日の第4四半期決算発表に臨むにあたり、投資家はさらなる損失を織り込んでいましたが、それでも完全な回復に向けた勢いの兆しを見たいと考えていました。Dawsonは少しずつ進展を見せましたが、地震サービス提供者としてはまだ長い道のりが残っています。Dawson Geophysicalの最新の結果と、その見通しについて詳しく見てみましょう。

画像出典：Dawson Geophysical。

Dawsonはエネルギーを築く

Dawson Geophysicalの第4四半期の結果は完璧ではありませんでしたが、厳しい状況下で企業が達成したことを示しています。売上高は30%増の3910万ドルとなり、多くの投資家が期待していた18%の成長を大きく上回りました。同社は依然として赤字でしたが、純損失は454万ドルで、1株あたり0.21ドルに相当し、株価を追跡している投資家の予想した0.28ドルの赤字を下回りました。

運営面では、Dawsonは既に、クライアントが提案されたプロジェクトを進める準備が整わなかったことにより、一時的にクルーの稼働率が低下すると予想していました。それにもかかわらず、同社は地理的な範囲内で9つのクルーを運営し、四半期の開始時には米国に7つ、カナダに2つのクルーを配置し、終了時には米国に6つ、カナダに3つのクルーを稼働させました。季節的な要因も影響し、日照時間の短縮やホリデーシーズンの影響でビジネスの進行が難しくなっていました。

コストは増加しましたが、売上の伸びほどではありませんでした。営業費用は15%増加し、営業損失を縮小させ、間接費の増加も9%に抑えられました。

CEOのStephen Jumperは最近の結果に満足感を示しました。「第3四半期と第4四半期の結果には励まされています」とJumperは述べ、「通年のEBITDAがプラスになったことは重要です」と強調しました。彼は、内部再編やDawsonが提供する社内サービスの削減を通じて運営効率の向上の重要性を指摘しました。

Dawson Geophysicalはスピードを上げ続けられるか？

石油・天然ガスの探鉱・生産企業は、市場の価格条件に対してより快適になりつつあり、多くの企業が資産買収を行い、短期的な開発努力を示しています。特に、Jumperは、企業が掘削コストを削減し、より信頼性の高い地震データを持つことで、生産を最大化しつつコストを最小限に抑えることができると述べました。これにより、Dawsonの事業に一定の支援が期待されますが、具体的にどのように、いつ状況の改善が地震会社の数字に反映されるかはまだ見通せません。

Dawsonは2018年に堅調な活動レベルを維持できると考えています。現在の予測では、2018年の第3四半期までに米国で7つのクルーを稼働させ、上半期には2つのマイクロ地震プロジェクトを完了させる予定です。カナダでは、冬季シーズン終了までに4つのクルーを運営する見込みで、これは同社の第1四半期にあたります。

株主は企業の回復に概ね満足しており、発表後の木曜日の午前の株価は2%上昇しました。Dawsonが本格的にスピードを上げるにはもう少し時間がかかりますが、エネルギー業界の状況が引き続き改善すれば、地震サービスの専門企業は将来のビジネスチャンスを活かす良い位置にいると言えます。