ステーブルコインによる決済は、2026年までにビザとマスターカードの戦略を再構築することができるだろうか？

カードネットワークは、ステーブルコイン決済、AIエージェント、新しいフィンテックレールが従来のクレジット・デビット取引の経済性に挑戦する中、利益を守るために競争を繰り広げている。

市場と規制当局から圧力を受けるカードネットワーク

大手決済グループは過去最高から大きく後退している。Visaは19%、Mastercardは18%、アメリカン・エキスプレスは23%下落し、リスクの高まりを反映している。

この売りは二つの主要な懸念によるものだ。第一に、ドナルド・トランプ大統領がクレジットカードの金利上限を10%に設定する提案を浮上させ、利回りが圧縮される可能性があること。第二に、投資家はステーブルコインレールがカード業界のビジネスモデルを侵食するのではないかとますます懸念している。

ステーブルコイン技術は、加盟店が従来のカードシステムよりも迅速かつ低コストで取引を決済できるようにする。この潜在的な変化は市場を動揺させている。しかし、既存の企業は単に自分たちの縄張りを守るだけでなく、新しいインフラに適応するため戦略を再構築している。

マスターカードの史上最大の暗号通貨買収とビザのAI対応レール

マスターカードは、これまでで最大の暗号通貨買収に乗り出している。同社は、ステーブルコインインフラの専門企業BVNKを最大1.8億ドルで買収することで合意し、史上最大のステーブルコイン関連取引となった。

ケーフ、ブルイエット＆ウッズのアナリスト、サンジェイ・サクラニはこの買収について、「重要な長期戦略的動き」と述べ、マスターカードを従来のカードレールと新興のブロックチェーンベースの決済システムをつなぐ媒介役に位置付けている。

ビザも積極的に方向転換を進めている。同社の非接触決済スタックは、オンチェーン決済と連携可能であり、世界中の対面取引の80%を占めている。さらに、ビザはAIエージェントが端末環境から直接カード決済をトリガーできるコマンドラインインターフェース「Visa CLI」を導入した。

AIエージェントとマシンペイメントプロトコル

競争環境はカード発行会社を超えて拡大している。今週、StripeとブロックチェーンスタートアップのTempoは、AIシステムがAPIやデータストリーム、計算能力などのサービスを自律的に購入できるオープンスタンダード「マシンペイメントプロトコル」を発表した。

このプロトコルは、多数のマイクロトランザクションをブロックチェーン上の一括決済にまとめる仕組みだ。これにより、プログラム可能な資金が従来の請求フローを回避し、開発者や企業の採用が進めば、より効率的な支払いが可能になる。

Tempoは2025年10月に50億ドルの評価額で5億ドルを調達した。CEOのマット・ホアンは、「エージェント型決済は非常に初期段階であり、最適な構造を模索している」と述べている。今後、マシンペイメントプロトコルの成熟に伴い、より多くの取引ロジックが従来のカードスタックから移行する可能性がある。

カードネットワークとステーブルコインの戦略的分岐点

ステーブルコイン決済の台頭により、ビザ、マスターカード、アメリカン・エキスプレス、Stripeは、決済層全体で価値をどのように獲得するかを再考せざるを得なくなっている。カードグループは、パートナーシップ、暗号通貨の統合、AIツールを駆使して、デジタルコマースの中心に留まり続けることを目指している。

現時点では、セクターは依然として堅調な収益と増加する売上高を生み出しているが、価格決定力とインターチェンジの経済性は試練に直面している。今後数年で、従来のネットワークがブロックチェーンの革新を吸収できるか、あるいは自律エージェントやオープンプロトコルが世界の取引フローの重要なシェアを奪うかが見どころだ。